KONTEXT: Nové (ne)pořádky #1 aneb o normách, moci a vašem portfoliu

Covid-19 působí jako urychlovač mnoha nastartovaných trendů. V jejich důsledku bude svět zítřka – a recept na úspěch v něm – v mnoha ohledech jiný, než je dnes. Co to znamená z pohledu investičních strategií, nastíní osmidílná série "nové (ne)pořádky". V prvním dílu se zaměřujeme na mocenské páčidlo v podobě standardů a norem.

Globalizace na steroidech si vybírá oddechový čas, ve vybraných segmentech světové ekonomiky se tančí v rytmu fragmentace. Tu v mnoha ohledech diktuje politika a politikaření, nikoli ekonomické a byznysové zákonitosti. Stávající přeshraniční vazby a závislosti všeho druhu se totiž v probíhající válce o příští podobu světa mění v potentní zbraně, které mocní ve stále větší míře zneužívají a (ne)mocní se jim brání.

Jak? Mimo jiné novými standardy a normami, jejichž cílem je naleptat konkurenceschopnost "přespolních", a ochránit tak domácí trh a šampiony. Velký třesk lze v tomto smyslu čekat od nových pravidel hry pro technologické hráče, s nimiž má v příštím roce přijít Čína (a vzhledem k její gravitační síle nejspíše i její okolí). V opačném gardu pak již dnes kartami míchají například zelené, sociální a další "měkké" standardy západních hráčů, jak ukazuje portfolio dluhopisového gigantu Candriam.

Candriam SRI Bond Emerging Markets Fund, který v posledních třech letech pobil svou výkonností 90 % konkurence, odmítá nakupovat Čínu, Rusko a dalších 31 rozvíjejících se trhů. Model fondu totiž společně s tradičními hospodářskými ukazateli zohledňuje také environmentální a sociální politiku a kvalitu politického aparátu. Represivním režimům a chronickým znečišťovatelům se tak přístup ke kapitálu Candriam prodraží, případně na něj vůbec nedosáhnou.

Ačkoli je podobný přístup nyní spíše výjimkou, reflexe ESG standardů v investičních strategiích (na Západě) nabírá na síle. Nakolik to povede ke kýžené změně, a nakolik se tato strategie, podobně jako několikrát v minulosti, ukáže jako politicky i ekonomicky kontraproduktivní, zůstává otázkou. Jisté je, že by investoři tento trend a jeho možné dopady na výkonnost a rizikovost donedávna běžných nástrojů neměli ignorovat.

Obavy smart money vs. optimismus drobných investorů: Kdo má pravdu?
Obecně zastávaným názorem je, že velké bankovní domy a investiční společnosti mají o dění na trzích lepší informace než drobní investoři. Měly by tedy vidět, co se děje pod povrchem, a lépe předvídat další vývoj. Jak se ovšem ukazuje, každá mince má dvě strany.
Ekonomické a politické hrozby
Přestat sledovat
Světová ekonomika
Přestat sledovat
Geopolitika
Přestat sledovat
26. 11. 2022 7:00
Vladimír Bezděk (Avant): Každá krize má svůj začátek i konec, cyklických pozic bych se nezbavoval
Fondy kvalifikovaných investorů
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Ponaučení pro investory
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Obrázek: Profimedia
23. 11. 2022 9:24
Kacerovský (WOOD & Company): Trh s kryptoměnami ještě může skrývat různé kostlivce, řada projektů je…
Bitcoin
Přestat sledovat
Ethereum
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Kryptoměny
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Výhled na rok 2023
Přestat sledovat
Obrázek:
20. 11. 2022 21:00
Ján Hájek (Česká spořitelna): Tlak na marže a zisky je výrazný, to nejhorší je teprve před námi.…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Akciové tipy
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční portfolio
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Ján Hájek
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
Výhled na rok 2023
Přestat sledovat
Obrázek: Estate.cz (Ondřej Pýcha)
19. 11. 2022 6:18
Pavel Rydzyk (YD Capital): Investiční strategie se nevyvíjí překotně, základem je dlouhodobost
Fondy kvalifikovaných investorů
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat