Kdo všechna ta cla nakonec zaplatí? Trh se sójou napovídá
|

Kdo všechna ta cla nakonec zaplatí? Trh se sójou napovídá

Donald Trump se nechystá ukončit své tažení proti importům z Číny a věří, že cly něčeho dosáhne. Nejde o to, že možná nedosáhne ničeho, ale o to, že následky obchodní války budou američtí zemědělci a spotřebitelé pociťovat ještě hodně dlouho po jejím skončení.

Spojené státy americké (USA) Čína Donald Trump Světová ekonomika Ekonomické a politické hrozby Mezinárodní obchod Americká ekonomika

O tom, jak se nakonec konflikt (především) mezi USA a Čínou vyvine, je možné jen spekulovat, v posledních dnech a týdnech se situace mění rychle a nečekaně. Při hodnocení toho, kdo na obchodní válce nakonec bude nejvíce tratit, si každopádně musíme uvědomit rozdíl mezi účetními a ekonomickými náklady. Ty první zahrnují přímé náklady společností (mzdy, účty za energie, suroviny, nájmy, přeprava, skladování), takže je lze ověřit. Vzhledem k tomu, že již vznikly, lze je vysledovat. Ekonomické náklady zahrnují kromě přímých také ty implicitní, což jsou náklady spojené s (ušlými) příležitostmi. Neobjevují se v účetní závěrce a nejsou snadno dohledatelné, jde o náklady možných scénářů. A těch je spousta.

Při zavedení cel je jasné, že je zaplatí subjekt, který zboží dováží. To, zda je nakonec zaplatí spotřebitel, závisí na tom, jak je poptávka citlivá na změny cen (říká se tomu cenová elasticita poptávky). Pokud není možné převést vyšší cenu na spotřebitele, promítne se to do nákladů dovozce. Pokud jde ale o zboží, které lze lehce nahradit, může importér změnit dodavatele. V případě USA půjde třeba o sójové boby, u nichž lze dodavatele změnit poměrně rychle.

Když USA loni začaly zavádět cla na zboží z Číny, ta reagovala tím, že zavedla cla zejména na komodity, jako jsou vepřové maso, recyklovaný hliník, ocelové trubky, ovoce, víno a ořechy. Jelikož USA svůj seznam dovážených výrobků podléhajících novým clům rozšiřují, dělá to i Čína, která tak zvýšila cla na automobilový sektor a zemědělské komodity včetně sójových bobů, kukuřice, etanolu, čiroku a hovězího masa.

Čína má v obchodní válce výhodu v tom, že velké množství importovaného zboží do země jsou komodity, jejichž dodavatele lze nahradit. Její odvetná opatření tak mohou zasáhnout americké výrobce v oblasti ekonomických nákladů mnohem více, než americká cla zasáhnou čínské firmy. Číňané navíc směřují svá cla zejména na samotného Trumpa a republikánsky naladěné státy USA. Pokud jde o sójové boby, jejich cena na komoditní burze již pár týdnů po zavedení prvních amerických cel začala rychle klesat.

Na následujících grafech je zřetelně vidět, jak jednoduše dokázala Čína nahradit sójové boby dovážené z USA těmi z Brazílie. Na prvním je vidět, jak loni v polovině roku vzrostly náklady na dovoz sójových bobů z USA a jak se zvyšoval rozdíl v cenách americké a brazilské sóji.

Na druhém grafu je vidět, jak klesl podíl dovážených sójových bobů z USA  a stoupl podíl dovozu z Brazílie.

Třetí graf je kombinací obou, kdy rostoucí rozdíl mezi cenou americké a brazilské sóji vede k výrazné změně v podílu dovozu komodity do Číny.

U importéra se cla projeví v účetních nákladech, může je ale přenést na spotřebitele. S ekonomickými náklady je to složitější. Vývozce může cenu náležitě snížit, aby se vyhnul propadu tržního podílu, ale dovozce, který nechce platit clo, se může rozhodnout pro jiného partnera, a nemusí tak nic přenášet na spotřebitele. A právě to se nyní děje na trhu se sójovými boby.

Problém pro americké vývozce sóji tkví v tom, že i kdyby obchodní válka okamžitě skončila a cla byla zrušena, trvalo by v lepším případě několik let, než by se vývozci z USA dostali na tržní podíl před válkou (pokud vůbec). I kdyby se nakonec podařilo dosáhnout něčeho, co bude Trump považovat za úspěch, bude to vykoupeno velkými ztrátami na straně amerických firem, zemědělců a spotřebitelů. A to bude mít vliv i na globální ekonomiku. Stejně jako v ostatních případech, kdy Trump zasahuje do mezinárodního obchodu, půjde o malý zisk za cenu velkých ztrát.

Zdroj: Global Macro Monitor
Čína a Barma uzavřely desítky obchodních dohod
včera v 11:05

Čína a Barma uzavřely desítky obchodních dohod

Čína a Barma v sobotu uzavřely desítky dohod, které se týkají zejména projektů v oblasti barmské infrastruktury....
Čína Emerging Markets Asijská ekonomika
Toyota přesune výrobu vozů Tacoma z USA do Mexika
včera v 10:06

Toyota přesune výrobu vozů Tacoma z USA do Mexika

Největší japonská automobilka Toyota Motor přesune výrobu svých dodávkových automobilů Tacoma ze Spojených států do...
Spojené státy americké (USA) Auta Asijské akcie
Agentura Fitch snížila úvěrový rating výrobce letadel Boeing
Agentura Fitch snížila úvěrový rating výrobce letadel Boeing
včera v 08:07

Agentura Fitch snížila úvěrový rating výrobce letadel Boeing

Mezinárodní ratingová agentura Fitch Ratings zhoršila hodnocení úvěrové spolehlivosti americké strojírenské...
Boeing Americké akcie Firemní dluhopisy
Americké akcie v pátek posílily díky pozitivním hospodářským datům,…
Americké akcie v pátek posílily díky pozitivním hospodářským datům,…
17. 1. 2020 22:30

Americké akcie v pátek posílily díky pozitivním hospodářským datům, za celý uplynulý týden přidaly hlavní indexy kolem 2 %

Americké akcie v pátek posílily. Indexy Dow, S&P 500 i Nasdaq Composite dosáhly nejvyššího týdenního procentního...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Johnson & Johnson má vyplatit 6,8 milionu USD muži, jemuž po léku…
17. 1. 2020 22:27

Johnson & Johnson má vyplatit 6,8 milionu USD muži, jemuž po léku vyrostla prsa

Muži, který tvrdí, že nebyl varován, že používání antipsychotického léku Risperdal může způsobit růst prsou, zaplatí...
Farmacie Zdravotnictví a zdravotní péče
V chytrých telefonech Huawei budou mapy nizozemského TomTomu
17. 1. 2020 20:12

V chytrých telefonech Huawei budou mapy nizozemského TomTomu

Čínský technologický gigant Huawei se dohodl s nizozemským výrobcem navigací TomTom, že ve svých chytrých telefonech...
Mobilní telefony Čína
BBC: Na Twitteru bylo možné cílit reklamy na nenávistné skupiny
17. 1. 2020 19:54

BBC: Na Twitteru bylo možné cílit reklamy na nenávistné skupiny

Sociální síť Twitter umožňovala cílit reklamy na uživatele i podle klíčových slov jako neonacista, zastánci bělošské...
Sociální sítě Twitter Internet
Evropské akcie v pátek stouply, za celý týden posílily o více než…
Evropské akcie v pátek stouply, za celý týden posílily o více než…
17. 1. 2020 18:00

Evropské akcie v pátek stouply, za celý týden posílily o více než procento

Evropské akcie v pátek uzavřely v zelených číslech a jejich hlavní index vystoupil na rekord. Podle analytiků k tomu...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Čínský prezident Si Ťin-pching zahájil dvoudenní návštěvu Barmy
17. 1. 2020 17:47

Čínský prezident Si Ťin-pching zahájil dvoudenní návštěvu Barmy

Čínský prezident Si Ťin-pching v pátek zahájil dvoudenní státní návštěvu Barmy, při které se především čeká podpis...
Čína Politika
ÚOHS se zabývá odkupem spořitelny a banky Wüstenrot Monetou
ÚOHS se zabývá odkupem spořitelny a banky Wüstenrot Monetou
17. 1. 2020 17:35

ÚOHS se zabývá odkupem spořitelny a banky Wüstenrot Monetou

Úřad pro ochranu hospodářské soutěže (ÚOHS) se začal zabývat nákupem stavební spořitelny a hypoteční banky Wüstenrot...
MONETA Money Bank (dříve GE Money Bank) Banky Akcie ČR
Regulátor přezkoumá stížnost, že vozy Tesla samovolně zrychlují
Regulátor přezkoumá stížnost, že vozy Tesla samovolně zrychlují
17. 1. 2020 17:19

Regulátor přezkoumá stížnost, že vozy Tesla samovolně zrychlují

Americký regulátor přezkoumá stížnost, že tři modely automobilky Tesla, potenciálně 500 000 vozů, mohou znenadání...
Tesla Americké akcie Auta
Bývalý šéf FBI pomůže firmě NMC s obranou proti spekulantům
17. 1. 2020 17:04

Bývalý šéf FBI pomůže firmě NMC s obranou proti spekulantům

Poskytoval zdravotní péče NMC Health, jehož akcie od prosince výrazně oslabily po útoku spekulantů, si na obranu...
Evropské akcie Zdravotnictví a zdravotní péče
Pražská burza v pátek nepatrně klesla, za celý týden oslabila o 0,1 %
Pražská burza v pátek nepatrně klesla, za celý týden oslabila o 0,1 %
17. 1. 2020 16:45

Pražská burza v pátek nepatrně klesla, za celý týden oslabila o 0,1 %

Pražská burza v pátek nepatrně ztratila. Index PX se snížil o 0,02 % na 1 132,99 bodu, a nadále se tak drží v dohledu...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Čínská Great Wall kupuje závod General Motors v Indii
Čínská Great Wall kupuje závod General Motors v Indii
17. 1. 2020 16:22

Čínská Great Wall kupuje závod General Motors v Indii

Čínská automobilka Great Wall Motor se dohodla na koupi indické továrny amerického konkurenta General Motors....
Fúze a akvizice Auta Indie
USA: Index spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity v lednu podle…
17. 1. 2020 16:14

USA: Index spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity v lednu podle předběžných dat klesl na 99,1 bodu

Index spotřebitelské důvěry ve Spojených státech v lednu klesl v souladu s očekáváním na 99,1 bodu z 99,3 bodu v...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Spotřebitelská důvěra
Průmyslová výroba v USA v prosinci meziročně klesla o procento
17. 1. 2020 15:18

Průmyslová výroba v USA v prosinci meziročně klesla o procento

Průmyslová výroba ve Spojených státech v prosinci meziročně klesla o procento. Po listopadovém snížení o 0,8 % trh...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Průmysl
Ze světa investičních doporučení (17. ledna)
17. 1. 2020 15:00

Ze světa investičních doporučení (17. ledna)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení
VW se údajně chystá koupit podíl v čínském výrobci baterií
VW se údajně chystá koupit podíl v čínském výrobci baterií
17. 1. 2020 14:47

VW se údajně chystá koupit podíl v čínském výrobci baterií

Německý automobilový koncern Volkswagen se chystá koupit pětinový podíl v čínském výrobci baterií pro elektromobily...
Volkswagen Fúze a akvizice Čína