Horší ropa je dražší než ta kvalitnější. Kdo na tom vydělá?
Americká ropa typu WTI je kvalitnější než evropský Brent. Tak jak je možné, že Brent je aktuálně zhruba o 25 % dražší? A může na tom investor vydělat?
Pokud občas sledujete vývoj ceny ropy, nemohli jste si nevšimnout výrazného rozdílu mezi cenami ropy Brent a WTI. Až do poloviny roku 2010 jedna křivka překrývala druhou. I při nafukování ropné bubliny v roce 2008 a následném splasknutí se cena odchylovala maximálně o 5 %.
Ropa WTI je kvalitnější, ale levnější
Až do roku 2010 byla dokonce většinou dražší ropa texaská (WTI), protože obsahuje méně síry, a navíc je lehčí (má nižší hustotu). Díky tomu je její zpracování levnější. I ropa Brent je odborně označována jako lehká sladká ropa (sladká označuje, že obsahuje méně než půl procenta síry). Oba typy představují nejkvalitnější ropu, většina světových ložisek je horší kvality. Ovšem ropa typu WTI je všeobecně ještě sladší a lehčí než Brent.
Čím lehčí a sladší ropa, tím bývá více ceněná. Méně kvalitní ropa se obchoduje s diskontem. I mezi ropou WTI a Brent býval historicky malý diskont. Jenže časy se mění. Čo bolo, to bolo, terazky je oveľa drahší Brent.
Za touto anomálií, trvající již dva roky, stojí standardní tržní síly – poptávka a nabídka. Ovšem tyto standardní tržní síly jsou momentálně poněkud nestandardně vychýleny. Zatímco v USA a Kanadě objem vytěžené ropy WTI poslední roky výrazně roste, těžba ropy Brent v Severním moři naopak klesá.
Nepokoje na Blízkém východě Brent zdražují
To by samo o sobě nebyla až taková tragédie, protože evropskou poptávku místo severomořské ropy může uspokojit ropa arabská a ruská. V těchto regionech naopak objem těžby roste. Máme tu ovšem první momentální vychýlení tržních sil, totiž nestabilní geopolitickou situaci na Blízkém východě.
