Krátkodobá technická překoupenost zlata, která již nějakou dobu trvá, se zatím neprojevila větším poklesem jeho ceny. V posledním týdnu sice cena korigovala z 1 913 na 1 882 USD za unci, ale tento nepatrný pokles může být jen stěží charakterizován jako propad v polovině primárního cyklu. Minimálně pokles k trendové linii, která se na grafu vykresluje od konce března, by byl potřeba k takové korekci. Aktuálně se tato linie nachází okolo 1 840 až 1 850 USD. Současný primární cyklus však vstoupil již do 12. týdne, a je tedy za svou polovinou. Zatím se vyvíjí tak, že bude mít zřejmě třífázový vývoj. A to by znamenalo, že hlubší cenový propad, který nastává v polovině cyklu, se nemusí konat a korekce ceny mohou být jen mírné.

Jelikož americký dolar (dolarový index) zastavil v uplynulém týdnu svůj téměř dvouměsíční pokles, začalo zlato více zdražovat i v ostatních světových měnách. V eurech a australských dolarech vzrostla jeho cena nejvýše od začátku letošního ledna, v britských librách je cena zlata na nejvyšší úrovni od letošního února a v japonských jenech zdražilo zlato nejvíce od loňského září. Také v českých korunách si zlato mírně polepšilo a dostalo se na nejvyšší úroveň od 2. února. Česká koruna však zůstává vůči euru nejsilnější od vypuknutí pandemie a vůči dolaru je nejvýše od dubna 2018, a to je hlavní důvod, proč zlato v korunách zdražilo od březnového minima "jen" o zhruba 8 % (vs. 14 % v dolarech).

Zdá se, že cenu zlata ženou aktuálně výše jiné než technické faktory. Do Číny bylo v dubnu importováno skrze Hongkong nejvíce zlata za poslední tři roky. Také Indie (druhý největší spotřebitel zlata ve světě) hlásí v posledních měsících zvýšenou poptávku, jen v březnu dosáhly dovozy kovu rekordních 160 tun. Současně ožila i poptávka na Západě. Během února až dubna se totiž zásoby zlata a stříbra v největších ETF situovaných v Londýně a USA převážně snižovaly. V květnu se však tento trend otočil a oba kovy opět proudí do největších světových fondů.

V neposlední řadě se objevují signály, že centrální banky mohou být zpět na trhu jako kupující. Podle zprávy agentury Bloomberg z minulého týdne se zlato, které je obchodované centrálními bankami a uchovávané v Bank of England, prodává s neobvykle vysokou prémií. Za normálních okolností se obchoduje pouze několik centů nad referenční cenou v Londýně, v minulém týdnu ale stoupla prémie až na 50 centů, což je podle některých obchodníků signál, že centrální banky začínají opět navyšovat své zlaté rezervy.

Ani situace na newyorské burze COMEX nevypadá zatím nijak dramaticky, pokud jde o případný výrazně medvědí scénář. V týdnu do 25. května se sice zvýšily net SHORT pozice komerčních obchodníků o 18 000 kontraktů (1,8 milionu uncí) na celkových 250 000 kontraktů (25 milionů uncí), což je nejvyšší stav od konce února, ale mnohem důležitější bylo zjištění, že "velká čtyřka" (hlavní kategorie commercials) snížila SHORT pozice (o 6 000 kontraktů) při rostoucí ceně, což je poměrně býčí znamení.

Potvrzuje se tak to, co jsem uváděl před týdnem. Komerční obchodníci (a v tomto případě kategorie, na které velice záleží) si nechávají prostor pro agresivní navyšování SHORT pozic při současných cenách. Pokud se cena zlata rychle nevrátí pod 1 900 USD za unci, je možné, že další zastávkou na cestě vzhůru je až rezistence na 1 960 USD (dvou silných vrcholech z ledna a loňského listopadu).

VÍCE SE NEJEN O ZLATĚ A DOZVÍTE NA WEBU SPOLEČNOSTI ZLATÉ REZERVY.