Technický pohled: Rally na trhu se zlatem slábne, býci potřebují přesvědčivé prolomení nad 2 000 USD za unci
Prudká rally na trhu se zlatem začíná slábnout. Jeho kurz se zatím nedokázal přesvědčivě udržet nad psychologicky významnou hladinou 2 000 USD za trojskou unci.
Navíc se minulý týden mezi cenami zlata a stříbra utvořila medvědí divergence. Zatímco spotová cena zlata razila nová týdenní maxima, cena stříbra naopak nepokořila vrchol z 20. října a zamířila níže. Frustrace býků na trhu se stříbrem tak nabírá na síle a pandemický vrchol 30 USD za unci se zdá být v nedohlednu.
V minulosti končily růsty ceny zlata na základě válečných konfliktů poklesem na původní úroveň, případně ještě níže. Řečeno jinak, růst ceny zlata na základě nefinanční a nemonetární krize nebyl nikdy udržitelný. Mohlo by se to tentokrát odvíjet jinak?
V důsledku silného růstu ceny zlata o 200 USD na unci byla téměř spotřebována většina "raketového paliva" v podobě SHORT covering rally ze strany hedgeových fondů (kategorie Managed Money). Ze struktury COT se jeví, že Managed Money začaly částečně otevírat nové LONG pozice teprve nad 200denním průměrem (1 935 USD). Tato hladina je nyní samozřejmě logickým supportem. Další důležitou podporou je pivotové minimum 1 954 USD z 24. října, jehož případné prolomení bude signálem toho, že růst minimálně krátkodobě vyprchává. Struktura pozic COT na trhu se zlatem je aktuálně neutrální, tedy rozhodně ne tak býčí jako na začátku října.
Z technického hlediska je většina krátkodobých oscilátorů v případě zlata překoupená. Dalším doprovodným indikátorem je nevýrazný růst cen akcií těžařů zlata (index GDX). Ty zatím nedokázaly zlomit sestupný trend, který panuje od května, a navíc již odevzdaly 50 % z růstu, který začal stejně jako na trhu se samotným zlatem na začátku října.
Je možné, že podzimní rally je minulostí. Pouze radikální růst ceny zlata nad 2 000 USD za unci by mohl nalákat další spekulanty obchodující podle momenta. Pokud k tomu nedojde, vsadil bych si spíše na postupný pokles pod 1 900 USD. Odraz z ročního minima 1 810 USD za unci byl ovšem impozantní a v dlouhodobé perspektivě nadále očekávám býčí trend, který začal loni v listopadu na osmiletém dně na 1 615 USD. Až případný pád pod tuto hladinu by kompletně překopal dlouhodobý výhled vývoje ceny zlata.
VÍCE SE NEJEN O ZLATĚ A STŘÍBŘE DOZVÍTE NA WEBU SPOLEČNOSTI ZLATÉ REZERVY.
