Kandidát na investici roku 2026: Komodity nejsou v módě a jsou levné

Callum Thomas z TOPDOWN CHARTS se ve svých analýzách zpravidla nezabývá krátkodobým investičním horizontem. A jeho aktuální poznámka na téma cen komodit není výjimkou. Pokud přistupujete k sestavování svého investičního portfolia dlouhodobě a na základě makroekonomických faktorů, může vás Thomasův pohled inspirovat k další analýze, případně k samotnému investičnímu rozhodnutí.

V současnosti Thomas považuje komodity z makroekonomického pohledu, ale i s ohledem na růstový a defenzivní přístup k investování za klíčovou třídu aktiv pro nadcházející roky. "Komodity jsou podhodnocené. Věřím, že ve výhledu na rok 2026 i ty další mají potenciál, který velká část investorů nedoceňuje, třeba i kvůli věnování pozornosti jiným, možná 'módnějším' investicím," říká s tím, že v uplynulých letech výjimkou z tohoto postoje samozřejmě byly drahé kovy. Ani ty ale podle něj neřekly poslední slovo.

• Ocenění: Komodity jsou podle Thomase levné. Jejich ceny se přitom už začaly zvedat z lokálních minim.
• Technická situace: Na grafu komoditního indexu se začíná formovat růstový trend.
• Sentiment: S výjimkou zlata a stříbra zůstávají investoři vůči většině komodit skeptičtí. V globálních portfoliích jsou komodity zastoupeny z historického hlediska podprůměrně.
• Nabídka: Po velkém investičním cyklu z "nultých" let 21. století následoval propad investic do nových kapacit ("deprese" v oblasti komoditních investic). Kapacity se přitom nebudou otevírat dost rychle na to, aby se pokryla rostoucí poptávka.

• Tematická poptávka: Energetická transformace, rozvoj AI, robotika, budování infrastruktury i geopolitické faktory zvýší poptávku po průmyslových kovech a energiích.
• Finanční podmínky: Vlny uvolňování měnové politiky mohou zvýšit cyklickou poptávku i ceny aktiv. Slabší dolar pak obecně podporuje ceny komodit v něm denominované.
• Cyklická poptávka: Očekávané zrychlení světové ekonomiky by mohlo podpořit prakticky všechny segmenty komoditního trhu.
• Ochrana před inflací: Růst hospodářství pravděpodobně půjde ruku v ruce s novým oživením inflace. Komodity přitom představují přímou možnost, jak se proti vyšší inflaci chránit.

Zdroj: TOPDOWN CHARTS