Proti konsenzu: Ropa může být zlatem roku 2026, říká veterán z Wall Street
Ceny ropy i akcií firem z energetického odvětví v současnosti odrážejí až přílišný pesimismus. Zásoby suroviny klesají a geopolitická rizika příliš nepolevují. Produkce suroviny v USA dosahuje maxim a prostor pro další navýšení není v nejbližší době velký a OPEC naráží na limity, rozvíjející se země přitom zvyšují poptávku. Na trhu s ropou tak může nastat obrat, a to mnohem dramatičtější, než si investoři připouštějí, říká investiční stratég Peter Boockvar z One Point BFG Wealth Partners.
Peter Boockvar očekává v roce 2026 růst energetického sektoru. "Váha energetických firem v akciovém indexu S&P 500 je historicky nízká, prostor pro růst tedy nepochybně je. Ceny ropy i akcií v odvětví přitom podle mě odrážejí přehnaně pesimistická očekávání," uvedl stratég.
Upozornil přitom, že v USA začíná zpomalovat produkce ropy z břidlic. USA jsou stále největším producentem na světě, menší americké dodávky (jakkoli administrativa zdůrazňuje svůj zájem na co nejvyšší produkci ropy) by logicky mohly vést k napjatějším podmínkám na trhu a podporovat ceny suroviny. "Pokud světová ekonomika poroste, současná nabídka nemusí držet krok s růstem poptávky," zdůraznil Boockvar.
OPEC sice navýšil produkční limity o více než dva miliony barelů denně, reálné zvýšení těžby je ale zatím menší. To podle Boockvara svědčí o tom, že volná produkční kapacita je omezená a je soustředěná skoro výhradně v Saúdské Arábii a Spojených arabských emirátech. To může být na trhu také cítit.
Další problém v konsenzuálním výhledu spíše nižších cen ropy (ropa má zlevnit například podle JPMorgan, nižší ceny barelu čeká i Goldman Sachs) Boockvar vidí v tom, že trh jako kdyby příliš nepočítal s geopolitickými riziky.
"Pokračující konflikt na Ukrajině přitom znamená narušení dodávek. Trh při ceně 60 USD za barel vyjadřuje přesvědčení, že se blíží mírová dohoda," popsal stratég. Ale co když dohoda nebude brzy uzavřena a naopak se bude Západu lépe dařit omezovat vývozy z Ruska (v poslední době třeba celní opatření namířená proti Indii v reakci na to, že stále dováží ruskou ropu), jako kdyby Boockvar nechával otevřenou otázku "mezi řádky".
Poptávku podle stratéga může dlouhodobě podporovat hospodářský růst v rozvojových zemích, hlavně ve zmíněné Indii. To by mělo kompenzovat snižující se míry růstu v USA nebo Číně. "Celkově vnímám silné fundamentální důvody pro růst cen ropy a věřím, že současné nízké úrovně jsou pro investory spíše příležitost než varování," dodal Peter Boockvar.
Zdroj: CNBC
