KONTEXT (letní speciál): Megatrendy, které (z)mění svět (9. díl)
|

KONTEXT (letní speciál): Megatrendy, které (z)mění svět (9. díl)

Možnost impeachmentu amerického prezidenta se minulý týden opět o něco zvýšila. Samospádem se tak připomněla metamorfóza globální ekonomiky a jí poháněná antisystémová revoluce doléhající na politickou scénu, jíž je Donald Trump produktem. Příčiny a důsledky probíhající systémové změny diskutujeme v rámci letní série zaměřené na trendy, které (z)mění svět. Poslední díl nabízí shrnutí toho nejpodstatnějšího doplněné o nástin toho, jak se investoři mohou s přicházejícím chaosem popasovat.

Světová ekonomika Akciový trh Ekonomické a politické hrozby Trendy Politika Geopolitická rizika

Svět dopisuje jednu dějinnou kapitolu a pomalu otevírá novou. Příčinou tohoto přechodu, tradičně plného zákeřných hospodářských vírů a politických spodních proudů, jsou megatrendy, které jsme si načrtli v letní sérii. Pro nastupující kvantový svět je přitom typické, že jsou příčinou, ale prostřednictvím zpětných smyček, které je násobí či urychlují, také důsledkem probíhajícího tektonického zlomu.

Nutno dodat, že nástup chaotického zítřka je pro mnohé tržní hráče příliš pomalý, abstraktní, a tudíž neuchop(itel)ný. O to více je budou překvapovat náhlé otřesy způsobené rozpadem hospodářsko-politického rámce (jazykem smrtelníků kupříkladu kolaps globálního obchodního režimu), zneplatněním mnoha obchodních modelů a dalšími průvodními jevy konce světa, jak jej známe. Trh jako celek na vznikající výzvu a příležitosti s ní spojené již (pod)vědomě zareagoval, o čemž svědčí i nárůst popularity takzvaně pasivního investování, zejména ETF.

Narůstající nejistota či neprůhlednost vyžadují diverzifikaci (ideálně nakombinovanou s nízkonákladovostí, jíž bylo donedávna při snaze nedávat všechna vajíčka do jednoho investičního košíku těžké dosáhnout). Sólo sázka, třeba na kterýkoli z někdejších bezpečných přístavů, se totiž nemusí v delším horizontu vyplatit. Platí to i o USA, které jsou stále, kupříkladu prostřednictvím ETF na index S&P 500, základním stavebním kamenem solidně poskládaného portfolia.

Amerika, jak mi nedávno řekl jeden ze zakladatelů politické ekonomie Roger Tooze, sice překvapuje mnohé experty na systémové změny schopností zpomalit svůj odchod z prominentní pozice globální velmoci číslo jedna, na stranu druhou nicméně ke globálnímu přeskupení sil bezpochyby dochází a tento proces, stejně jako síly, které jej brzdí, mohou vyvolat explozi (pokus o odvolání prezidenta Trumpa, který po minulém týdnu již nelze bagatelizovat, je jen jednou z mnoha pomyslných rozbušek).

Sečteno a podtrženo, stávající situace na jednu stranu volá po aktivní správě (respektive ochraně) majetku, každý pád říše či dominantního režimu totiž doprovázely znehodnocení měn(y) hrající(ch) prim v kolabujícím systému a netypické pohyby cen aktiv. Na stranu druhou platí, že něco podobného je a bude vzhledem k narůstající nečitelnosti dané rozkladem rámce, který zaručoval alespoň určitou předvídatelnost, velice obtížné.

Co s tím? V "geografické dimenzi" se z pohledu drobného investora jeví rozumně diverzifikace umožňující rozklad rizika na mocnosti, jejichž relativní význam eroduje, a na země, které rostou, doplněná případně o špetku frontier adrenalinu. V "sektorové dimenzi" pak může mít smysl podobný postup rozkládající riziko mezi zdravé základy staré ekonomiky a nervové uzly té nové, doplněné případně trochou stock-pickingu v oblastech, kterým dotyčný investor rozumí. To vše by mělo být doplněné lokální defenzivou, kupříkladu půdou či lesy, která je odpovědí na globalizací poháněný chaos, respektive narůstající obavy z jeho (ne)možných dopadů.

ÚOHS: Maďarská skupina Aero může koupit Aero Vodochody
před 37 minutami

ÚOHS: Maďarská skupina Aero může koupit Aero Vodochody

Úřad pro ochranu hospodářské soutěže (ÚOHS) povolil prodej výrobce letadel Aero Vodochody maďarské firmě Aero, kterou...
Doprava Fúze a akvizice
Spojené státy podaly kvůli zneužití tržní síly žalobu na Google
Spojené státy podaly kvůli zneužití tržní síly žalobu na Google
před hodinou

Spojené státy podaly kvůli zneužití tržní síly žalobu na Google

Americké ministerstvo spravedlnosti a s nimi 11 států podaly antimonopolní žalobu na internetovou společnost Google....
Alphabet (Google) Regulace Spojené státy americké (USA)
USA: Růst počtu stavebních povolení pozitivně překvapil
14:30

USA: Růst počtu stavebních povolení pozitivně překvapil

Počet vydaných stavebních povolení v USA v září vzrostl o 5,2 %. Rostla také zahájená výstavba.
Spojené státy americké (USA) Americký realitní trh Stavebnictví
Husqvarna zdvojnásobila čtvrtletní zisk, pomohla jí pandemie
13:42

Husqvarna zdvojnásobila čtvrtletní zisk, pomohla jí pandemie

Švédská společnost Husqvarna, která je největším výrobcem motorové zahradní techniky na světě, ve třetím čtvrtletí...
Evropské akcie Výsledková sezóna
Reuters: Zájem o speciální dluhopisy EU je rekordní
12:49

Reuters: Zájem o speciální dluhopisy EU je rekordní

Evropská unie získá 17 miliard eur z prvního kola nabídky sociálních dluhopisů z programu SURE, jehož cílem je...
Evropská unie Státní dluhopisy Dluhopisový trh
Zájem o akcie Pilulky byl enormní, na nejvyšší upisovací ceně 424 Kč…
Zájem o akcie Pilulky byl enormní, na nejvyšší upisovací ceně 424 Kč…
12:36

Zájem o akcie Pilulky byl enormní, na nejvyšší upisovací ceně 424 Kč se sešly objednávky na 3,89 milionu cenných papírů

Veřejná nabídka akcií lékárenské společnosti Pilulka.cz byla v úterý k 12.00 ukončena. Zájem investorů o cenné papíry...
Pilulka Akcie ČR Primární úpis akcií (IPO)
Švédsko vyloučilo čínské firmy Huawei a ZTE z budování sítí 5G
11:46

Švédsko vyloučilo čínské firmy Huawei a ZTE z budování sítí 5G

Švédsko zakázalo používat v mobilních sítích páté generace (5G) telekomunikační zařízení čínských společností Huawei...
Švédsko Telekomunikace 5G sítě
Logitechu ve druhém finančním čtvrtletí prudce vzrostly tržby i zisk,…
11:08

Logitechu ve druhém finančním čtvrtletí prudce vzrostly tržby i zisk, poptávku podpořila pandemie

Švýcarsko-americký výrobce vnějších počítačových zařízení Logitech International ve druhém finančním čtvrtletí prudce...
Evropské akcie Počítače Výsledková sezóna
BBC: Visa a Mastercard čelí obvinění z nadměrných poplatků
10:52

BBC: Visa a Mastercard čelí obvinění z nadměrných poplatků

Vydavatelé platebních karet Visa a Mastercard čelí v Británii obvinění, že v době koronavirové krize těží z výběru až...
Platební karty Poplatky VISA
Nejbohatším Číňanem zůstává zakladatel Alibaby Jack Ma
10:45

Nejbohatším Číňanem zůstává zakladatel Alibaby Jack Ma

Nejbohatším Číňanem zůstává zakladatel internetové společnosti Alibaba Jack Ma. Za rok zvýšil hodnotu svého majetku o...
Nejbohatší investoři a byznysmeni Čína Alibaba
Asijské akcie se v úterý na směru neshodly, čínská centrální banka…
Asijské akcie se v úterý na směru neshodly, čínská centrální banka…
10:30

Asijské akcie se v úterý na směru neshodly, čínská centrální banka potvrdila základní sazbu na 3,85 %

Obchodování na asijských akciových trzích v úterý skončilo smíšeně. Dařilo se burzám v Číně nebo Jižní Koreji,...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
Eurozóna: Běžný účet v srpnu skončil s přebytkem 21,8 miliardy eur …
10:03

Eurozóna: Běžný účet v srpnu skončil s přebytkem 21,8 miliardy eur (červenec: +25,8 miliardy eur)

Po očištění o sezónní vlivy dosáhl přebytek 19,94 miliardy eur (červenec: 16,95 miliardy eur).
Eurozóna Evropská ekonomika
Česká spořitelna chce koupit českou část Waldviertler Sparkasse
09:50

Česká spořitelna chce koupit českou část Waldviertler Sparkasse

Česká spořitelna plánuje převzít české pobočky rakouské banky Waldviertler Sparkasse. Transakci posuzuje Úřad pro...
Erste Group Bank Finanční sektor Banky