Ranní káva s Atlantik FT 5. 5. 2010
|

Ranní káva s Atlantik FT 5. 5. 2010

Na pražskou burzu dorazily výsledky Komerční banky a CME za první kvartál. Jak mohou ovlivnit průběh dnešního obchodování? Podaří se pražské burze napravit včerejší více než 2procentní pokles?

Akcie ČR Komerční banka CETV

Index PX: 1 256 bodů (-2,1 % d/d); objem: 2 204 mil. Kč

Komentář trhu

Pražská burza při nízké aktivitě včera po celý den odolávala výprodejům v Evropě, když index PX ztrácel zhruba 0,5 %. Prudký propad přišel až s otevřením amerického trhu a index PX tak nakonec odepsal 2,1 %. Obavy o veřejné finance evropských zemí nadále přetrvávají. Půjčka Řecku je v řadě zemí přijímána skepticky, navíc se objevily spekulace, že další větší pomoc bude potřebovat Španělsko a že Řecku slíbená pomoc nebude stačit. Horší čísla týkající se průmyslu pak přišla z Číny, maloobchodní tržby v Německu také nepotěšily. Dolů se vydaly zejména těžařské společnosti. NWR odepsala 3,6 % a zakončila na 264 Kč. Druhou nejhorší výkonnost v Evropě zaznamenaly banky. Komerční banka propadla o 3,8 % (3 850 Kč). Erste Bank se zpočátku držela zejména díky zvýšeným doporučením a silným pátečním výsledkům, v závěru však oslabila na 844 (-2,2 %) a ve Vídni dokonce zakončila na 824 Kč. Zvýšeného zájmu se dočkaly akcie Unipetrolu, které přes nákupní podporu odevzdaly 3 % (194 Kč). Relativně stabilní zůstává ČEZ, který víceméně uhájil hladinu 925 Kč.

Komerční banka

Pozitivní

Komerční banka (KB), podle dnes zveřejněných výsledků hospodaření za 1Q 2010, dosáhla čistého zisku 3 209 mil. Kč, výrazně nad tržním očekáváním (2 880 mil. Kč). Provozní výnosy poklesly meziročně o 3,5 %, méně než provozní náklady (-7,8 %). Celkově tak provozní zisk KB dosáhl 4 996 mil. Kč (odhad trhu: 4 790 mil. Kč). Opravné položky výrazně poklesly o 36,2 % na 951 mil. EUR zásluhou nižších rizikových nákladů na korporátní úvěry. Díky změně metodiky, podle které KB poprvé vykazuje své výsledky, není srovnání vůči odhadům u jednotlivých položek příliš vypovídající. Nicméně na čistý zisk by tato změna neměla mít žádný dopad.

Celkově hodnotíme výsledky pozitivně. Čistý zisk výrazně překonal odhady, především díky výraznému poklesu provozních nákladů a opravných položek k nespláceným úvěrům. Případná tržní reakce však bude tlumena současným negativním tržním sentimentem a globálním poklesem trhů.

CME

Negativní

Společnost CME zveřejnila výsledky za 1Q 2010, které na úrovni EBITDA výrazně zaostaly za očekáváním vlivem nižších tržeb a zejména vyšších provozních nákladů. Tržby vzrostly o 5 % r/r na 144 mil. USD a byly nižší než naše i tržní projekce (150 mil. USD). Důvodem oproti našemu očekávání jsou zejména nižší tržby z akvizice Media Pro (rozdíl 5 mil. USD), tržby v segmentu TV vysílání a internetu byly téměř v souladu (137 mil. USD vs. oček. 139 mil. USD). Na růstu tržeb se příznivě projevil vývoj měnových kurzů (+6 až 13 % r/r), akvizice Media Pro (tržby 6 mil. USD), což více než kompenzovalo pokles tržeb v lokální měně (pokračující slabost reklamního trhu). Celkové provozní náklady se zvýšily o 32 % na 143 mil. USD a byly vyšší než náš odhad 134 mil. USD (trh: 132 mil. USD). EBITDA dosáhla pouze 1 mil. USD a výrazně zaostala za naším i tržním očekáváním (16 mil. USD resp. 18 mil. USD). Příčinou jsou nižší tržby a zejména vyšší provozní náklady. Provozní ztráta (-19 mil. USD) byla vyšší než naše i tržní očekávání (rozdíl vznikl již na úrovni EBITDA).

Finanční náklady byly vyšší než naše očekávání vlivem nižších než očekávaných kurzových zisků (vliv vnitropodnikových půjček). Ztráta z nepokračujících operací (Ukrajina) činila 4 mil. USD (oček. -9 mil. USD). Čistá ztráta (-42 mil. USD) byla vyšší než naše i tržní očekávání (-15 mil. USD resp. -19 mil. USD) následkem nižší EBITDA a vyšších finančních nákladů.

Na konferenčním hovoru (15:00 hod.) by společnost měla oznámit detailní informace k bulharské akvizici (výhled). Nečekáme, že bude zveřejněn celoroční výhled hospodaření pro všechny země (obtížná viditelnost). CME zopakovala, že ve 2. pol. r. 2010 očekává jednociferný růst reklamního trhu.

Zdroj: ATLANTIK FT
Americké akciové indexy ve čtvrtek po úvodních propadech výrazně…
Americké akciové indexy ve čtvrtek po úvodních propadech výrazně…
včera v 22:00

Americké akciové indexy ve čtvrtek po úvodních propadech výrazně posílily, pomohl jim optimismus ohledně obchodních vztahů USA a Číny

Americké akcie ve čtvrtek posílila naděje na uvolnění obchodního napětí mezi USA a Čínou, hlavní akciové indexy...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Agentura S&P pohrozila možným zhoršením úvěrové spolehlivosti Británie
Agentura S&P pohrozila možným zhoršením úvěrové spolehlivosti Británie
včera v 18:39

Agentura S&P pohrozila možným zhoršením úvěrové spolehlivosti Británie

Ratingová agentura S&P Global pohrozila opětovným zhoršením úvěrové spolehlivosti Británie. Podle svého sdělení by k...
Spojené království Evropská unie Ekonomické a politické hrozby
Aerolinky China Southern opustí leteckou alianci SkyTeam
včera v 18:13

Aerolinky China Southern opustí leteckou alianci SkyTeam

Největší čínská letecká společnost China Southern Airlines se rozhodla opustit leteckou alianci SkyTeam, do které...
Doprava Asijské akcie
Evropské akcie ve čtvrtek klesaly kvůli obavám z boje o brexit, libra…
Evropské akcie ve čtvrtek klesaly kvůli obavám z boje o brexit, libra…
včera v 18:00

Evropské akcie ve čtvrtek klesaly kvůli obavám z boje o brexit, libra se propadla

Ceny akcií na velkých evropských burzách směřovaly během čtvrtečního obchodování převážně dolů, když čtyři členové...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Čeští podnikatelé vítají návrh nové dohody o brexitu
včera v 17:37

Čeští podnikatelé vítají návrh nové dohody o brexitu

Podnikatelské svazy vítají návrh nové dohody o brexitu, její případné uzavření by snížilo rizika ekonomického...
Spojené království Evropská unie Česká republika
USA: Zásob ropy a plynu přibylo, benzinu ubylo
včera v 17:08

USA: Zásob ropy a plynu přibylo, benzinu ubylo

Objem zásob ropy na území Spojených států vzrostl v týdnu do 9. listopadu o 10,27 milionu barelů, čímž předčil...
Americká ekonomika Ropa Zemní plyn
Pražská burza klesala, nejvíce ztrácely akcie O2 C.R.
Pražská burza klesala, nejvíce ztrácely akcie O2 C.R.
včera v 16:30

Pražská burza klesala, nejvíce ztrácely akcie O2 C.R.

Index pražské burzy PX odepsal během čtvrtečního obchodování 0,31 procenta a zakončil seanci na hodnotě 1081,03 bodu....
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Čtvrtletní zisk Walmartu překonal očekávání
včera v 16:11

Čtvrtletní zisk Walmartu překonal očekávání

Americká společnost Walmart ve třetím čtvrtletí meziročně snížila konsolidovaný čistý zisk o 2,2 procenta na 1,71...
Wal-Mart Americké akcie Výsledková sezóna
USA: Týdenní počet žádostí o podporu mírně stoupl na 216 tisíc
včera v 15:46

USA: Týdenní počet žádostí o podporu mírně stoupl na 216 tisíc

Americké úřady práce evidovaly v týdnu do 10. listopadu 216 tisíc čertevě podaných žádostí o podporu v...
Americká ekonomika
Exportéři: Vývoz z ČR letos dosáhne rekordních 4,3 bilionu Kč
včera v 15:03

Exportéři: Vývoz z ČR letos dosáhne rekordních 4,3 bilionu Kč

Vývoz zboží z České republiky do zahraničí by měl letos vzrůst o dvě procenta na nový rekord 4,3 bilionu korun po...
Česká ekonomika Mezinárodní obchod
USA: Maloobchodní tržby zrychlily díky automobilům
včera v 14:30

USA: Maloobchodní tržby zrychlily díky automobilům

Američtí maloobchodníci utržili v říjnu o 0,8 procenta více než v září (kdy byly jejich tržby o 0,1 procenta vyšší...
Americká ekonomika Maloobchod
ČSOB klesl v prvních třech čtvrtletích letošního roku čistý zisk o 15…
včera v 14:13

ČSOB klesl v prvních třech čtvrtletích letošního roku čistý zisk o 15 % na 11,5 miliardy Kč

Čistý zisk skupiny ČSOB za tři čtvrtletí klesl meziročně o 15 procent na 11,5 miliardy korun. Důvodem byly mimořádné...
Evropské banky ČSOB Výsledková sezóna
Instituty: Letošní růst HDP Německa bude nižší, než čeká vláda
včera v 14:06

Instituty: Letošní růst HDP Německa bude nižší, než čeká vláda

Růst německé ekonomiky v letošním roce bude slabší, než očekává vláda. Po poklesu ve třetím čtvrtletí není již odhad,...
Německo HDP
Saúdské aerolinky kupují deset letounů Airbusu
včera v 13:39

Saúdské aerolinky kupují deset letounů Airbusu

Saúdská letecká společnost SaudiGulf bude mít deset nových letadel A320neo evropského konsorcia Airbus. Dohodu s ním...
Airbus (EADS) Doprava Saúdská Arábie
IKEA chce vyrábět z rýžové slámy, která se nyní pálí v Indii
včera v 13:03

IKEA chce vyrábět z rýžové slámy, která se nyní pálí v Indii

Švédský nábytkářský řetězec IKEA hodlá využít rýžovou slámu při výrobě předmětů pro domácnosti. Kupovat ji chce od...
Evropské akcie Ekologie