Fed ukončí kvantitativní uvolňování v říjnu, sazby zůstávají na minimu (plus poznámky z tiskové konference Janet Yellenové)
|

Fed ukončí kvantitativní uvolňování v říjnu, sazby zůstávají na minimu (plus poznámky z tiskové konference Janet Yellenové)

Měnový výbor americké centrální banky na svém zářijovém zasedání podle očekávání snížil objem měsíčně odkupovaných cenných papírů o dalších 10 miliard USD na 15 miliard. Rekordně nízká základní úroková sazba zůstane v platnosti delší dobu, pro konec roku 2015 Fed počítá podle mediánu odhadů jednotlivých guvernérů se sazbou 1,375 %, v červnu predikovali 1,125 %. Na konci roku 2017 by sazba měla být na 3,75 %. Janet Yellenová ale zdůraznila, že změny sazeb nejsou navázány na kalendář, ale na ekonomická data.

Americká ekonomika Úrokové sazby Fed Kvantitativní uvolňování

Fed snížil nákupy dluhopisů už posedmé za sebou a všeobecně se očekává, že program ukončí příští měsíc. Fed nakupuje dluhopisy ve snaze srazit dlouhodobé úrokové sazby, aby firmy donutil investovat a vytvářet pracovní místa.

Centrální banka zopakovala, že hodlá držet krátkodobé úrokové sazby na nízké úrovni ještě "po značnou dobu" od ukončení nákupu dluhopisů. Zklamala tak mnoho ekonomů a obchodníků, kteří čekali, že vzhledem ke zlepšujícím se údajům o výkonnosti ekonomiky Fed pozmění rétoriku, které se drží již od března.

Dolar v reakci na oznámení i tak skokově posílil vůči euru. Akciové indexy během tiskové konference Janet Yellenové vystřelily výše, takže Dow překonal své intradenní maximum, zatímco S&P 500 rostl na úrovně okolo 2 008 bodů, tedy do blízkosti historického rekordu.

Podmínky na trhu práce v USA se postupně zlepšují, stále je ale co zlepšovat. Inflace se podle centrální banky pohybuje pod dlouhodobějším cílem. Inflace ve Spojených státech v srpnu nečekaně zpomalila na 1,7 % meziročně z 2,0 % v červenci, očekávalo se mírnější zvolnění na 1,9 %. Meziměsíčně se ceny snížily o 0,2 %, poprvé za více než rok, očekávala se stagnace po červencových +0,1 %. Jádrová inflace klesla na 1,7 % meziročně (čekala se stagnace na červencových 1,9 %) a meziměsíčně se jádrové ceny (očištěné o vliv cen potravin a energií) nezměnily, a to poprvé od října 2010, čekal se 0,2% růst.

"Inflační data za srpen zklamala jestřáby. Růst indexu spotřebitelských cen zaostal za očekáváním, a to jak u celkové, tak jádrové inflace. Celková dokonce kvůli poklesu cen energií meziměsíčně poklesla, u jádrové došlo ke zpomalení u široké řady položek. Podstatně se tak snižuje váha obav z toho, že by inflace mohla Fedu 'utéci', pokud by příliš váhal s utažením měnové politiky. To dává Janet Yellenové prostor na to, aby se více věnovala trhu práce, a oddaluje potenciální datum prvního zvýšení sazeb. Samozřejmě je potřeba připomenout, že jde o jedno číslo, důležitý bude také vývoj v dalších měsících," okomentoval data Ľuboš Mokráš, analytik z České spořitelny.

"Výbor dal trhu jasně najevo, že nepospíchá se zvyšováním sazeb. Nízká míra inflace bankéřům kupuje čas, takže nemusejí signalizovat brzké zahájení zvyšování úroků," uvedl John Silvia, hlavní ekonom Wells Fargo Securities.

"Mezera mezi očekáváním trhu (zvýšení sazeb v prvním pololetí 2015) a výhledem samotného Fedu je hodně široká," upozornila Liz Ann Sonders z Charles Schwab.

Z tiskové konference Janet Yellenové

  • Čekáme pokračování mírného růstu ekonomiky i inflace.
  • Sazby mohou být delší dobu pod úrovní, kterou většina výboru považuje za normální. Podle většiny výboru by se sazba měla blížit normální úrovni koncem roku 2017.
  • Sazba se stane hlavním nástrojem komunikace Fedu. Naše politika zvyšování sazby zůstává orientovaná na data z ekonomiky.
  • Nechceme držet více aktiv, než bude nezbytně nutné.
  • Nepatrně se snížil výhled míry nezaměstnanosti a zvýšil výhled míry inflace, ale opravdu minimálně.
  • Výhled růstu ekonomiky v letošním roce je nepatrně horší. V roce 2017 pak čekáme růst HDP o 2,3-2,5 %.
  • Grafy očekávání vývoje výše sazeb jednotlivých členů měnového výboru jsou do jisté míry zavádějící, protože nezohledňují obrovskou míru nejistotu, kterou přitom guvernéři pociťují.
  • Yellenová odmítla sdělit svůj osobní výhled pro sazby, má se ale za to, že je třetí nebo čtvrtou největší holubicí ze všech guvernérů.
  • Sazby mohou začít růst sice později, ale zato rychleji.
  • Do konce dekády se bilance Fedu nevrátí na normální úroveň.
  • Ani v době, kdy dosáhneme plné zaměstnanosti, nebude hospodářské oživení kompletní. Například zájemci o koupi domu mají stále problém s kreditem.
  • Fed je prý otevřený překvapením. To se Yellenové moc nepovedlo - kritici centrální banky zaplavili Twitter poznámkami o tom, že překvapen byl Fed v posledních letech zbytečně často.

Když Yellenová říká, že změny ve výhledu sazeb jsou jen mírné, platí to jistě při srovnání odhadů ze září a z letošního června. Dlouhodobější pohled ale ukazuje celkem výrazné změny odhadů výše sazeb.

Mimochodem, průvodní psaný komentář k rozhodnutí FOMC je nejdelší v historii (co do počtu slov).

Zdroj: ČTK, Bloomberg
V PONDĚLÍ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled
V PONDĚLÍ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled
před hodinou

V PONDĚLÍ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled

Další týden plný tržních výkyvů, podpora ekonomiky ze strany vlád i centrálních bank, kondice jednotlivých akciových...
Světové akcie Americké akcie Akcie ČR
Piloti společnosti KLM odmítli zmrazení platů
15:11

Piloti společnosti KLM odmítli zmrazení platů

Odborová organizace pilotů společnosti KLM, která je součástí francouzsko-nizozemské skupiny Air France-KLM, odmítla...
Nizozemsko Doprava Odbory
Firmě Sazka Group v Británii pomůže muž, který dostal do Londýna OH
08:22

Firmě Sazka Group v Británii pomůže muž, který dostal do Londýna OH

Sázkové společnosti Sazka Group ze skupiny KKCG miliardáře Karla Komárka pomůže ve výběrovém řízení o provozování...
Spojené království Sázky a hazard Nejbohatší investoři a byznysmeni
Aktivita v čínské ekonomice podle oficiálního indexu v říjnu mírně…
06:00

Aktivita v čínské ekonomice podle oficiálního indexu v říjnu mírně vzrostla

Kompozitní index nákupních manažerů v Číně vzrostl na 55,3 bodu ze zářijových 55,1 bodu. Index v oblasti výroby mírně...
Čína Emerging Markets Indexy nákupních manažerů (PMI)
Soud zablokoval restrikce uvalené na čínskou aplikaci TikTok v USA
včera v 23:30

Soud zablokoval restrikce uvalené na čínskou aplikaci TikTok v USA

Americký soud zablokoval nařízení administrativy prezidenta Donalda Trumpa, které mělo od 12. listopadu zavést...
Spojené státy americké (USA) Čína Geopolitická rizika
Facebook před volbami v USA přestal doporučovat politické skupiny
včera v 21:51

Facebook před volbami v USA přestal doporučovat politické skupiny

Technologická společnost Facebook oznámila, že uživatelům své sociální sítě v USA dočasně přestane doporučovat...
Facebook Sociální sítě Americké akcie
Americké akcie v pátek zlevnily, mají za sebou nejhorší týden od…
Americké akcie v pátek zlevnily, mají za sebou nejhorší týden od…
včera v 21:30

Americké akcie v pátek zlevnily, mají za sebou nejhorší týden od března

Americké akcie v pátek oslabily v čele s technologickými podniky. Na trhu nyní panuje nejistota kvůli rostoucímu...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Nestlé koupila za 950 milionů dolarů americkou donáškovou službu
včera v 19:53

Nestlé koupila za 950 milionů dolarů americkou donáškovou službu

Švýcarský potravinářský gigant Nestlé koupil za 950 milionů dolarů americkou donáškovou službu Freshly. Uvedl to ve...
Evropské akcie Potraviny Fúze a akvizice
ECB vyzývá evropské vlády k selektivnímu omezování ekonomiky
včera v 18:19

ECB vyzývá evropské vlády k selektivnímu omezování ekonomiky

Evropské vlády musejí při boji s koronavirem omezovat pouze vybrané ekonomické aktivity a pokračovat ve výdajích na...
Evropa Evropská ekonomika ECB
Evropské akcie v pátek skončily smíšeně, mají za sebou nejhorší týden…
Evropské akcie v pátek skončily smíšeně, mají za sebou nejhorší týden…
včera v 18:00

Evropské akcie v pátek skončily smíšeně, mají za sebou nejhorší týden od března

Akciové trhy v západní Evropě sice zakončily páteční obchodování smíšeně, ale v týdenním hodnocení za sebou mají...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Firma Huawei se na trhu se smartphony vrátila na druhé místo za…
včera v 17:58

Firma Huawei se na trhu se smartphony vrátila na druhé místo za Samsung

Čínská společnost Huawei Technologies se ve třetím čtvrtletí vrátila na trhu se smartphony na druhé místo za Samsung,...
Technologie Mobilní telefony 5G sítě
Maďarská MVM Group je od pátku vlastníkem innogy v ČR
včera v 17:33

Maďarská MVM Group je od pátku vlastníkem innogy v ČR

Maďarská státní společnost MVM Group je ode pátku novým stoprocentním vlastníkem společnosti innogy Česká republika a...
Energetika Česká republika Maďarsko
Pražská burza v pátek uzavřela nejníže za posledního půl roku
Pražská burza v pátek uzavřela nejníže za posledního půl roku
včera v 16:50

Pražská burza v pátek uzavřela nejníže za posledního půl roku

Index pražské burzy PX v pátek klesl o 0,7 % na 842,92 bodu. Je to jeho nejnižší závěrečná hodnota od 22. dubna. Dolů...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Hotelová firma Marriott dostala pokutu za rozsáhlý únik údajů
včera v 16:31

Hotelová firma Marriott dostala pokutu za rozsáhlý únik údajů

Britský úřad pro ochranu osobních údajů vyměřil hotelové společnosti Marriott International pokutu 18,4 milionu liber...
Turismus a cestovní ruch Spojené království
Poslanci už mají návrh rozpočtu se schodkem 320 miliard Kč
včera v 16:08

Poslanci už mají návrh rozpočtu se schodkem 320 miliard Kč

Poslanci už mají na stolech návrh státní rozpočtu na příští rok. Pátek byl podle zákona posledním dnem, do kdy jim ho...
Česká ekonomika Rozpočet
Spotřebitelská důvěra v USA v říjnu překonala očekávání
včera v 15:00

Spotřebitelská důvěra v USA v říjnu překonala očekávání

Spotřebitelská důvěra ve Spojených státech v říjnu překonala očekávání. Finální hodnota indexu spotřebitelské důvěry...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Spotřebitelská důvěra
Ropné firmě Total ve třetím čtvrtletí klesl zisk o 93 %, dividendu…
včera v 14:44

Ropné firmě Total ve třetím čtvrtletí klesl zisk o 93 %, dividendu ale zachová

Francouzské ropné společnosti Total ve třetím čtvrtletí klesl čistý zisk o 93 procent na 202 milionů dolarů. Výsledek...
Total Výsledková sezóna Energetika
Ze světa investičních doporučení (30. října)
včera v 14:00

Ze světa investičních doporučení (30. října)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Investiční doporučení Cílové ceny
ČR: Elektronická evidence tržeb se odkládá až do konce roku 2022
včera v 13:35

ČR: Elektronická evidence tržeb se odkládá až do konce roku 2022

Odklad elektronické evidence tržeb (EET) se prodlouží až do konce roku 2022. Prezident Miloš Zeman tuto změnu zákona...
Daně Byznys a podnikání Česká republika