Co teď dělat s akciemi O2? Cena spadne k 60 Kč (a trocha spekulací navrch)
|

Co teď dělat s akciemi O2? Cena spadne k 60 Kč (a trocha spekulací navrch)

Představenstvo firmy schválilo přesun pevné a mobilní infrastruktury do odděleného subjektu nazvaného Česká Telekomunikační Infrastruktura. Podívejme se na některé zajímavé detaily a dopady transakce.

O2 Czech Republic (dříve Telefónica C.R.) Telekomunikace Akcie ČR PPF Analytici ČS CETIN
Potvrzeno: Od O2 se odštěpí pevná a mobilní síť i datová centra. Odejde firma z burzy?
Představenstvo telekomunikační firmy O2 schválilo její rozdělení na dvě společnosti. Od O2 se odštěpí nová firma pod názvem Česká telekomunikační infrastruktura (CETIN), která bude vlastnit a provozovat pevné a mobilní sítě a datová centra. Rozdělení musejí schválit akcionáři na valné hromadě. Společnost to oznámila ve zprávě investorům. V O2 má majoritu 83 % společnost PPF Petra Kellnera.

Na úvod shrnutí hlavních změn:

  1. Založení nové firmy Česká telekomunikační infrastruktura a.s. (dále jen jako "Nástupnická společnost", neplést s Českou telekomunikační infrastrukturou s.r.o. vlastněnou ze 100 % PPF). O2 Czech Republic (dále jen jako "Mateřská společnost") nepřestane existovat.
  2. Snížení kapitálu Mateřské společnosti: Akciový kapitál bude snížen z 27,461 miliardy Kč na 3,102 miliardy Kč. Nominální hodnota na akcii se sníží z 87 na 10 korun.
  3. Vlastnící akcií Mateřské společnosti dostanou 1 akcii Nástupnické společnosti za každou akcii Mateřské společnosti.
  4. Žádné další dodatečné doplatky stávajícím akcionářům.
  5. Akcie Nástupnické společnosti nebudou obchodovány na evropském regulovaném trhu.
  6. Nástupnická společnost bude mít za povinnost odkoupit akcie od svých akcionářů.
  7. Části, které jsou předmětem rozdělení, sestávající ze všech aktiv a pasiv souvisejících s Infrastrukturou a velkoobchodní divizí.
  8. Relevantní části aktiv Mateřské společnosti fyzicky odpovídající aktivům označeným jako přecházející na Nástupnickou společnost byly oceněny na 46,9 miliardy Kč.

"Podle našich odhadů a kalkulací by cena akcií O2 C.R. měla po rozdělení spadnout na asi 59,4 Kč. Každý akcionář O2 C.R. by ke každé své akcii obdržel ještě 1 akcii Nástupnické společnosti v hodnotě 148,6 Kč na akcii. Tyto akcie ale nebudou veřejně obchodovatelné. Nástupnická společnost má povinnost odkoupit tyto akcie za cenu, která podle našich předpokladů bude založena na ocenění aktiv v objemu 148,6 Kč určených k vyčlenění. Podle našeho názoru se v zásadě jedná o stažení 71 % O2 C.R. z burzy s odkupní cenou 148,6 Kč," uvedla analytička z vídeňské Erste Veronika Sutedja. "Na základě nám dostupných informací nejsme schopni říci, zda ocenění Nástupnické firmy je férové. Doporučovali bychom akcionářům O2 C.R. nabídku odkupu přijmout. Nevidíme důvod, proč držet neobchodovatelné akcie."

Rozdělení 02

Poznámka Erika Besta z the fleet sheet:

Den poté, co jsme napsali o možném "tunelu" O2 C.R. ze strany PPF prodejem infrastruktury operátora České telekomunikační infrastruktuře s.r.o., vlastněné ze 100 % PPF, O2 oznámila, že majetek místo toho připadne České telekomunikační infrastruktuře a.s. Tu založí O2. Přesně tak, O2 zřídí novou akciovou společnost se stejným názvem, jaký má existující společnost s ručením omezeným vlastněná jejím většinovým akcionářem. A obě firmy budou mít jednoho společného představitele, Lubomíra Krále.

Celá situace připomíná případ jiného Lubomíra, bývalého šéfa Škody Plzeň Soudka. I on měl dvě společnosti s podobnými jmény, NERO a NERo. Byl obžalován z toho, že s jejich pomocí ze Škodovky odčerpával peníze prostřednictvím falešných zakázek na poradenské služby. Předem se omlouváme PPF, že naznačujeme nějaké nekalé podobnosti. Soudek byl koneckonců zbaven všech obvinění a soudce ho pochválil, jak se Škoda pod jeho vedením zvedla ze dna.

K původním spekulacím o plánech se zmíněnou s.r.o. Best napsal:

Nově založená společnost je vlastněna ze 100 % PPF, nikoli O2, což naznačuje, že O2 má v plánu odprodat PPF svou infrastrukturu pod cenou. Proč by nakonec měli mít drobní akcionáři podíl na všech těch penězích z EU, které se PPF chystá získat za investici do infrastruktury vysokorychlostního internetu, že?


Co dělat s akciemi O2 C.R.?

"Při současné ceně máme neutrální doporučení. Mateřské společnosti zůstane zákaznická základna a práva na kmitočty. Investoři buď mohou akcie na současné nízké ceně prodat, nebo si je ponechat, obdržet nabídku na odkup od Nástupnické firmy za 148,6 Kč na akcii a doufat v budoucí dividendy od Mateřské firmy," doplňuje Sutedja.

Možný dopad rozdělení O2 Czech Republic na klasifikaci České republiky v MSCI

"V případě, že tržní kapitalizace společnosti O2 Czech Republic po rozdělení spadne pod 1,26 miliardy USD a upravený free float (volně obchodované akcie) pod 0,63 miliardy USD, a také za předpokladu, že na českém trhu nebude k dispozici vhodná náhrada v podobě jiného titulu s požadovanými parametry, je možné, že bude Česká republika v rámci regionálních indexů MSCI přeřazena ze skupiny rozvíjejících se trhů do skupiny hraničních trhů (frontier markets)," píše Petr Bártek, analytik z České spořitelny.

Zdroj: Erste Group, the fleet sheet

Ekonomická nálada na Slovensku se po předchozím růstu zhoršila
před 20 minutami

Ekonomická nálada na Slovensku se po předchozím růstu zhoršila

Celková ekonomická nálada podnikatelů a spotřebitelů na Slovensku se v listopadu zhoršila poprvé po předchozím...
Slovensko Ekonomické a tržní indikátory
Francouzská ekonomika rekordně vzrostla o 18,7 %
před hodinou

Francouzská ekonomika rekordně vzrostla o 18,7 %

Francouzská ekonomika ve třetím čtvrtletí rekordně vzrostla, proti předchozím třem měsícům vykázala vzestup o 18,7...
Francie HDP
Německo v návrhu rozpočtu potvrdilo, že si chce příští rok půjčit…
08:37

Německo v návrhu rozpočtu potvrdilo, že si chce příští rok půjčit téměř 180 miliard eur

Německá vláda si chce kvůli koronavirové krizi v příštím roce půjčit 179,82 miliardy eur, tedy téměř dvojnásobek...
Německo Zadlužení Výhled na rok 2021
IIF: Íránská ekonomika by po zrušení sankcí mohla příští rok vzrůst o…
08:07

IIF: Íránská ekonomika by po zrušení sankcí mohla příští rok vzrůst o 4,4 %

Íránská ekonomika by za předpokladu, že nový americký prezident Joe Biden zruší sankce Spojených států, mohla příští...
Írán Blízký a Střední východ Hospodářský růst
Co musíte ráno vědět (27. listopadu)
Co musíte ráno vědět (27. listopadu)
00:00

Co musíte ráno vědět (27. listopadu)

Jak se ve čtvrtek dařilo akciím v západní Evropě a v Praze, kolik mohou v příštím roce přidat evropské tituly a co...
Musíte vědět
Kvůli výpadku serverů Amazonu nefungovaly v USA vysavače a zvonky
včera v 23:52

Kvůli výpadku serverů Amazonu nefungovaly v USA vysavače a zvonky

Kvůli středečnímu výpadku některých serverů internetové společnosti Amazon přestala v části USA fungovat řada...
Amazon Technologie
Němečtí zaměstnanci Amazonu zahájili před Black Friday stávku
včera v 20:44

Němečtí zaměstnanci Amazonu zahájili před Black Friday stávku

Zaměstnanci distribučních center Amazonu v Koblenci a v Lipsku zahájili před každoroční výprodejovou akcí Black...
Amazon Německo
ČNB nechala rezervu na ochranu úvěrového trhu na 0,5 %
včera v 19:27

ČNB nechala rezervu na ochranu úvěrového trhu na 0,5 %

Česká národní banka (ČNB) nechala rezervu na ochranu úvěrového trhu, tzv. sazbu proticyklické kapitálové rezervy, pro...
ČNB Centrální banky Regulace
Reuters: Německo by si napřesrok mohlo půjčit přes 180 miliard eur
včera v 18:19

Reuters: Německo by si napřesrok mohlo půjčit přes 180 miliard eur

Německá vláda by si v příštím roce mohla půjčit přes 180 miliard eur, tedy téměř dvojnásobek původně plánovaných 96...
Německo Úvěry Koronavirus
Evropské akcie ve čtvrtek opět mírně ztrácely
Evropské akcie ve čtvrtek opět mírně ztrácely
včera v 18:00

Evropské akcie ve čtvrtek opět mírně ztrácely

Akcie na západoevropských trzích ve čtvrtek opět mírně ztrácely. Vliv dobrých zpráv týkajících se vývoje vakcín ruší...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
ČNB upozornila na aktivity společnosti Cooper Markets
včera v 17:51

ČNB upozornila na aktivity společnosti Cooper Markets

Česká národní banka dnes upozornila na aktivity společnosti Cooper Markets. Ta nabízí na internetových stránkách...
ČNB Regulace
Podle Maďarska a Polska je veto rozpočtu EU nutné
včera v 17:17

Podle Maďarska a Polska je veto rozpočtu EU nutné

Maďarsko a Polsko považují za nutné své veto sedmiletého rozpočtu Evropské unie a unijního fondu na podporu ekonomik...
Evropská unie Rozpočet Maďarsko
Dozorčí rada ČEZ prodloužila mandát Benešovi o další čtyři roky
včera v 17:14

Dozorčí rada ČEZ prodloužila mandát Benešovi o další čtyři roky

Dozorčí rada energetické společnosti ČEZ ve čtvrtek prodloužila předsedovi představenstva a generálnímu řediteli...
ČEZ Akcie ČR Energetika
Rusnok (ČNB): Rozpočtová politika vlády může urychlit zvyšování sazeb
včera v 16:56

Rusnok (ČNB): Rozpočtová politika vlády může urychlit zvyšování sazeb

Snaha podpořit více ekonomiku pomocí rozpočtové politiky vlády, například v podobě snížení daní, by mohla podle...
ČNB Úrokové sazby Česká ekonomika
Pražská burza ve čtvrtek po předchozím růstu oslabila
Pražská burza ve čtvrtek po předchozím růstu oslabila
včera v 16:50

Pražská burza ve čtvrtek po předchozím růstu oslabila

Pražská burza po středečním dosažení nejlepší úrovně od březnového začátku epidemie ve čtvrtek mírně oslabila. Index...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Křetínského fond se stal největším akcionářem ve Foot Lockeru
včera v 16:26

Křetínského fond se stal největším akcionářem ve Foot Lockeru

Investiční fond Vesa Equity Investment podnikatelů Daniela Křetínského a Patrika Tkáče se stal největším akcionářem...
Fúze a akvizice Americké akcie
Maserati chce mít do pěti let auta hybridní či zcela elektrická
včera v 16:12

Maserati chce mít do pěti let auta hybridní či zcela elektrická

Auta od výrobce luxusních vozů Maserati, který je součástí italsko-americké automobilové skupiny Fiat Chrysler...
Auta Elektřina