Hampl: Proč lidé nechápou centrální banky? Kvůli varováním před povodněmi se zapomnělo na nebezpečí sucha
|

Hampl: Proč lidé nechápou centrální banky? Kvůli varováním před povodněmi se zapomnělo na nebezpečí sucha

Viceguvernér ČNB Mojmír Hampl se v Hospodářských novinách zamýšlí, proč se v posledních letech na centrální banky snáší tak velká kritika. Důvodem je podle něj fakt, že lidé přestali centrálním bankám rozumět. Hampl vysvětluje, že po roce 2008 centrální banky začaly vyprávět jiný "měnový příběh", než na jaký byli lidé do té doby všeobecně zvyklí.

Inflace Centrální banky Deflace Podpora ekonomiky Světová ekonomika

"Přitom na dosavadní podobě 'příběhu' byla a je postavena důvěra v peněžní systém a jeho laické pochopení. Opírá se zhruba o tyto pilíře: Zaprvé, centrální banka jako jediná vytváří peníze, a má tak dokonale pod kontrolou jejich množství. Zadruhé, komerční banky peníze netvoří, pouze pasivně přeměňují již existující vklady na úvěry. A zatřetí, čím nižší je růst cenové hladiny, tím lépe. Tento - ekonomové by řekli monetaristický - výklad velmi dobře slaďoval preference veřejnosti s rozhodnutími centrálních bank v časech, kdy bankéři bojovali s inflací, tedy vesměs před rokem 2008," píše Hampl.

Podle něj ale tento příběh přestal fungovat v okamžiku, kdy centrální bankéři začali čelit slabé poptávce a riziku systematického poklesu cenové hladiny, tedy deflace. "Najednou je obtížné vysvětlit, že ony základní prvky kdysi široce sdíleného chápání role měnové politiky v praxi fungují buď částečně, či dokonce vůbec nefungují. A ani nikdy nefungovaly. Byly jen součástí veřejně sdíleného mýtu, který nikdo nechtěl rozbíjet, aby systém hladce fungoval," pokračuje viceguvernér ČNB.

"Lidé jednoduše před rokem 2008 uvěřili, že centrální banky jsou všemocné a mají pod kontrolou množství peněz v ekonomice, zatímco komerční banky jsou jen pasivními hráči. Byl to sice špatný příběh, nicméně příběh, který centrálním bankám, ale i lidem v 'normálních' časech vyhovoval. A proto jej nikdo nevyvracel," shrnuje Hamplova slova David Navrátil, hlavní ekonom České spořitelny.

"V současném systému elastických peněz, které nejsou kryté žádnou komoditou či kovem, podstatnou část peněz vytvářejí komerční banky, ne banka centrální. Komerční banky tedy jen pasivně nepřeměňují vklady na úvěry, ale fakticky vytvářejí úspory nové. Centrální banka nemá a ani nemůže mít množství peněz plně pod kontrolou; jejich množství se v systému mění, a měnit dokonce musí, aby byla jejich kupní síla v průběhu cyklu zhruba zachována. A navíc, hluboká deflace je pro ekonomiku stejnou poptávkovou poruchou jako vysoká inflace, často i s hlubšími dopady. Taková a další konstatování narušují dosavadní široce sdílený příběh 'dobrých peněz' a způsobují neporozumění mezi bankéři a populací. A především rozšiřují strach ze ztráty kupní síly peněz − paradoxně právě v době, kdy je inflace ve vyspělém světě v průměru nejnižší za dlouhá léta!" píše dále Hampl.

"Jednoduše řečeno, tak dlouho jsme varovali před rizikem povodní, až najednou neumíme vysvětlit, proč sucho může být zrovna tak velký problém. A že v časech sucha je potřeba zahrádku zalévat. A pokud jsou navíc hadice ucpané, musíme použít i jiné nástroje, abychom dostali vodu až k jednotlivým rostlinám," uzavírá viceguvernér ČNB.

Zdroj: Hospodářské noviny
DPA: Německo se chystá v prosinci poskytnout firmám 17 miliard eur
před 12 minutami

DPA: Německo se chystá v prosinci poskytnout firmám 17 miliard eur

Německá spolková vláda plánuje v prosinci v případě předpokládaného prodloužení koronavirových restrikcí poskytnout...
Německo Podpora ekonomiky Koronavirus
Spotřebitelská důvěra v USA v listopadu klesla
před 28 minutami

Spotřebitelská důvěra v USA v listopadu klesla

Důvěra amerických spotřebitelů v listopadu klesla výrazněji, než se čekalo. Vyplývá to z úterních údajů výzkumné...
Spojené státy americké (USA) Spotřebitelská důvěra
Růst cen domů ve Spojených státech podle indexu S&P/Case-Shiller v…
před hodinou

Růst cen domů ve Spojených státech podle indexu S&P/Case-Shiller v září dosáhl 6,6 %

Ceny domů ve Spojených státech v září podle indexu S&P/Case-Shiller, který sleduje ceny nemovitostí ve dvaceti...
Spojené státy americké (USA) Nemovitosti Americký realitní trh
Boeing 737 MAX se v EU přiblížil k získání povolení k provozu
14:26

Boeing 737 MAX se v EU přiblížil k získání povolení k provozu

Evropský regulátor učinil další krok, který přibližuje letadla Boeing 737 MAX k návratu do vzduchu. Evropská agentura...
Doprava Boeing
EU prodává další speciální dluhopisy, vysoký zájem trvá
14:11

EU prodává další speciální dluhopisy, vysoký zájem trvá

Evropská unie prodává další speciální dluhopisy na podporu zaměstnanosti, tentokrát získá 8,5 miliardy eur. Vysoký...
Evropská unie Státní dluhopisy Společné evropské dluhopisy
Stavební firmy: Stavebnictví příští rok klesne o 1,8 %
13:55

Stavební firmy: Stavebnictví příští rok klesne o 1,8 %

České stavebnictví příští rok meziročně klesne o 1,8 procenta. Stavební firmy mají zakázky v průměru na osm měsíců...
Česká republika Stavebnictví
EK se dohodla na šesté vakcíně, Moderna dodá až 160 milionů dávek
13:36

EK se dohodla na šesté vakcíně, Moderna dodá až 160 milionů dávek

Evropská komise dojednala smlouvu s americkou firmou Moderna, která státům Evropské unie zajistí až 160 milionů dávek...
Evropská unie Koronavirus
Ruský producent ropy Lukoil se ve třetím čtvrtletí vrátil do zisku
12:48

Ruský producent ropy Lukoil se ve třetím čtvrtletí vrátil do zisku

Ruská ropná společnost Lukoil se ve třetím čtvrtletí vrátila do zisku, k němuž jí pomohly zejména vyšší ceny ropy....
Rusko Ropa Výsledková sezóna
Německý ministr zahraničí čeká rychlé řešení rozpočtového patu EU
12:12

Německý ministr zahraničí čeká rychlé řešení rozpočtového patu EU

Vyřešení rozpočtového patu Evropské unie by mohlo přijít v řádu dní. V úterý to na Berlínském fóru o zahraniční...
Evropská unie Rozpočet Politika
Podíl firem investujících do automatizace letos vzrostl
11:28

Podíl firem investujících do automatizace letos vzrostl

Podíl firem, které investují do robotizace, automatizace a umělé inteligence, letos meziročně stoupl o 15 procentních...
Byznys a podnikání Inovace Technologie