Červencová inflace byla rychlejší než odhad ČNB, ale brzy zpomalí

Meziroční růst spotřebitelských cen v červenci zrychlil na 2,9 procenta z červnových 2,7 procenta, uvedl v pondělí Český statistický úřad. Stejným směrem, ale v menším rozsahu, působil podle Komárka mírnější než odhadovaný meziroční pokles cen pohonných hmot. Odhad vývoje regulovaných cen a cen potravin se naplnil. Také primární dopady změn nepřímých daní v červenci odpovídaly očekávání ČNB, dodal Komárek.

Zveřejněná data představují pro následující měsíce podle něj lehké proinflační riziko. Podle prognózy ČNB přitom inflace ve druhé polovině letošního roku setrvá na zvýšené úrovni v horní polovině tolerančního pásma dvouprocentního cíle ČNB. To bude odrážet silné domácí cenové tlaky a vysoký růst regulovaných cen a cen potravin.

"Začátkem příštího roku inflace zvolní v souvislosti s předchozím zpřísněním měnové politiky a odezněním aktuálně vysokého růstu regulovaných cen, v průběhu roku se bude snižovat k dvouprocentnímu cíli," uvedl Komárek.

Podle analytiků je červencová inflace dozvukem nedávného rychlého růstu mezd a dobrého výkonu ekonomiky. V delším období by měla inflace postupně klesat především kvůli negativnímu vývoji v zahraničí, který ovlivní i českou ekonomiku. Zároveň ale nelze ještě vyloučit v nejbližších měsících její krátkodobý růst. Vyplývá to z reakcí analytiků na dnešní data o inflaci.

"V současné inflaci ještě doznívá nedávný rychlý růst ekonomiky a tlak na růst mezd, který se kvůli nízkým maržím přenáší do cen zboží a služeb. Nicméně, nebe nad globální ekonomikou se postupně zatahuje, inflačních tlaků bude ubývat," uvedl hlavní ekonom Deloitte David Marek.

Hlavní ekonom Czech Fund Lukáš Kovanda upozornil, že hlavním důvodem růstu inflace je silný tlak na růst cen potravin, který nepolevuje hlavně kvůli nepříznivému počasí. "Naproti tomu pomalu, ale jistě vyprchává efekt silného mzdového nárůstu," uvedl.

V srpnu by inflace měla podle analytika UniCredit Bank Patrika Rožumberského zpomalit kvůli vývoji cen potravin. "Zejména u brambor existuje velká šance na jejich podstatnější zlevnění. V dalších měsících však inflace může opět atakovat tříprocentní hranici," uvedl.

Celkově ale podle analytika Raiffeisenbank Luboše Růžičky bude inflace v následujících čtvrtletích postupně zpomalovat směrem k dvouprocentnímu cíli centrální banky. "Její sestup k nižším hodnotám bude ovlivněn nízkou inflací v zahraničí, zpomalujícím růstem HDP i mezd spolu s působením přísnější měnové politiky," uvedl.