Proč recese (ne)jsou problém pro investory?
|

Proč recese (ne)jsou problém pro investory?

Někdy se zdá, že se lidé obávají příští recese prakticky okamžitě poté, co skončí ta předchozí. Na jednu stranu to lze pochopit, protože nejde o nic příjemného, na druhou stranu ale není dobré žít v obavách jen proto, že víme o cykličnosti ekonomiky a trhu.

Chyby v investování Recese Psychologie S&P 500 Americké akcie Americká ekonomika

Před deseti lety by si těžko někdo představil, že míra nezaměstnanosti v USA (a nejen tam) bude na historických minimech, centrální banky se budou marně snažit o rozumně vysokou inflaci, výnosy dluhopisů USA nebudou růst a po světě se budou prodávat bondy se zápornými úroky v souhrnné hodnotě mnoha bilionů dolarů, akcie budou na čtyřnásobku hodnoty a americká ekonomika bude mít za sebou nejdelší (byť ne nejsilnější) expanzi v historii.

Oproti roku 2009 jsme na tom mnohem lépe, a to jak ekonomicky, tak co se týče dění na trzích. Přesto se investoři stále obávají recese. Nejdříve jejich strach živily obavy z dvojitého dna, pak to byla dluhová krize v Evropě, zpomalení Číny, pak obavy z výsledků prezidentských voleb v USA a nyní je to inverzní výnosová křivka v Americe.

Recese mají na lidi negativní dopady, takže se nelze těmto obavám divit. Investoři je ale řeší možná až příliš a média jim v tom vydatně pomáhají, protože špatné zprávy táhnou. Stačí menší výkyv nebo série propadů na trzích, aby se začalo psát o mluvit o blížící se recesi. Akciový trh přitom sám o sobě není spolehlivým indikátorem blížící se recese. Pouze v roce 2001 byl akciový trh dobrým ukazatelem blížící se recese, v průměru ale akciový index S&P 500 3 měsíce před recesí rostl o 1,2 % a půl roku před ní přidával procento.

Krátkodobé propady mohou investory strašit a vyvolávat u nich obavy z recesí a medvědích trendů, většinou však jde pouze o korekce, které odezní. Jako ukazatel blížící se recese fungovat nemohou.

Recese jsou běžnou součástí ekonomiky a z časové osy ukrajují jasnou menšinu. Od roku 1945 trvala průměrná recese v USA okolo 11 měsíců a HDP během ní klesl o 2,4 %. Z 895 měsíců, které uběhly od roku 1945 do července 2019, se ekonomika USA nacházela v recesi 130 měsíců, tedy asi 15 % času.

To znamená, že 85 % času ekonomika roste. A po těchto 85 % času se většina investorů strachuje o to, co se bude dít v oněch 15 % času.

Je proto dobré neuvažovat v extrémech. Trhy samotné se jen zřídkakdy nacházejí na extrémních hodnotách, a tak není vhodné se při investicích nechat ovlivňovat výrazy jako "vždy" nebo "nikdy", protože to může vést ke zbytečným chybám.

Když investor myslí na to, že každou chvíli může přijít recese, budou jeho pozice příliš defenzivní. Stejně špatný je ale přístup, kdy se možnost recese či propadu trhu nebere vůbec v úvahu. Pak může být portfolio příliš rizikové a reakce investora při propadech velice pravděpodobně přehnaná. Ideálním způsobem, jak se připravit na recesi, jejíž výskyt nelze přesně předpovědět, je dostatečná a rozumná diverzifikace, která dokáže omezit ztráty při jakémkoli vývoji.

Zdroj: Fortune
17. 9. 2020 17:46

Šrámek (Longevitytech.fund): Peníze investované do vývoje vakcín na covid-19 mohou chybět, má smysl uvažovat komplexněji

Koronavirová doba ukázala, že mnoho věcí, které se jevily jako nemožné nebo komplikované, vlastně tak složitých není....
Krása a zdraví Zdravotnictví a zdravotní péče Koronavirus
16. 9. 2020 17:41

Turismus v době koronavirové: Na někdejší úrovně se odvětví může vrátit až za několik let, říká analytik

Cestovní ruch se během jarních měsíců zařadil mezi poražené koronavirové krize. Navzdory jeho oživení nejsou jeho...
Česká ekonomika Česká republika Koronavirus
16. 9. 2020 10:12

Petr Koblic (BCPP): Firmy jako Pilulka.cz, eMan nebo Česká zbrojovka Group mohou otevřít oči skeptikům

Letošní podzim se podle všeho na pražské burze stane jedním z nejživějších období za mnoho let. Co by úpisy akcií...
Akcie ČR Pražská burza eMan
15. 9. 2020 09:50

Šindel (Citibank): Dalšímu uzavření ekonomiky kvůli covidu-19 se politici budou chtít vyhnout, dopady na hospodářství jsou extrémní

Velké téma zbytku roku je samozřejmě covid-19, a to nejen počty pozitivně testovaných, ale také smrtnost viru. Lidem...
Koronavirus Světová ekonomika Ekonomické a politické hrozby
14. 9. 2020 12:00

Investorský magazín: Proč jsou akcie firmy Pilulka.cz zajímavé i pro drobné investory?

Letošní podzim může být na pražské burze nejzajímavější v historii. Hned dvě výrazné společnosti se chystají...
Akcie ČR Primární úpis akcií (IPO) Pilulka.cz
12. 9. 2020 13:28

Rychlost oživení ekonomiky po pandemii bude záviset (i) na kvalitě zdravotnického systému, říká ekonom

Země, které mají kvalitnější a kapacitně velkorysejší zdravotnické systémy, případně zkušenosti s podobnými...
Světová ekonomika Emerging Markets Koronavirus
11. 9. 2020 06:49

Tomáš Kálal (Conseq IM): Vládní dluhopisy nenabízejí atraktivní výnosy, alternativou jsou firemní bondy nebo přímé půjčky firmám

Reakce centrálních bank na koronavirovou krizi vymetla z trhu další část státních dluhopisů, které ještě nabízely...
Státní dluhopisy České státní dluhopisy Firemní dluhopisy
10. 9. 2020 12:05

Vláda by měla v podpoře hospodářství chtít za málo peněz hodně muziky, říká ekonom Jan Bureš

Investiční pobídky, které přimějí firmy rozhýbat peníze, ne je šetřit na (ještě) horší časy. A investice například do...
Česká republika Česká ekonomika Podpora ekonomiky
9. 9. 2020 09:56

Šindel (Citibank): Krátkodobě je prostor pro oslabení dolaru omezený, v dvouletém horizontu je ve hře i hladina 1,25 EUR/USD

Koronavirová krize a na ni reagující opatření americké centrální banky a vlády sebraly dolaru výhodu úrokového...
EUR/USD Americký dolar Měny
7. 9. 2020 12:00

Investorský magazín: Zlato a stříbro pod lupou a rozborka akcií na pražské burze

Lámání rekordů na akciových trzích jde v posledních týdnech ruku v ruce s růstem volatility. Jak může na vývoj...
Zlato Stříbro Vzácné kovy
31. 8. 2020 12:00

Investorský magazín: Jak stavět portfolia po historickém obratu na trzích?

Kapitálové trhy letos zažily jeden z historicky největších poklesů a růstů zároveň. Jak v tak divokém období skládat...
Světové akcie Investiční portfolio Diverzifikace investic
24. 8. 2020 12:00

Investorský magazín: Bude pro trhy lepším americkým prezidentem Trump, nebo Biden?

Trump, nebo Biden? Kdo bude lepším americkým prezidentem pro trhy? Americké volby mohou burzami zahýbat více než...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Americké akcie
12. 8. 2020 09:34

Obrací se trend na trhu se zlatem?

Ceny zlata a stříbra v úterý 11. srpna prodělaly výrazný pokles a unce žlutého kovu se obchodovala poměrně hluboko...
Zlato Vzácné kovy Technická analýza
11. 8. 2020 16:48

Analytik: Index S&P 500 je blízko hranice překoupenosti, na historickém maximu by měla přijít konsolidace

Americký akciový index S&P 500 atakuje únorový historický rekord. Index relativní síly je blízko hladině 70 bodů,...
Technická analýza Americké akcie S&P 500
11. 8. 2020 09:57

Virgin Galactic jako tip pro ty, kdo zkoušejí "trefit" další Teslu

Společnost Virgin Galactic má nakročeno ke komerčním "výletům" do vesmíru, nově ale možná shání kapitál na něco, co...
Doprava Technologie Americké akcie
8. 8. 2020 06:26

Chcete investovat úspěšně, levně a bez starostí? Zkuste robo-advisory

Chcete investovat pravidelně, třeba i malé částky a s minimálními poplatky? Máte (oprávněnou) obavu, že si vyberete...
Investiční a finanční poradenství Ponaučení pro investory Investiční strategie
7. 8. 2020 09:48

Vít Endler (finGOOD): Trh rezidenčních nemovitostí se během pár měsíců stane místem pro kupující, ceny by měly klesat

S tím, jak budou dobíhat programy pozastavení splátek hypoték a podpory zaměstnanosti v době koronavirové krize,...
Realitní trh Nemovitosti Investiční alternativy
6. 8. 2020 18:10

Co je potřeba vědět o investování do mincí

Zatímco ceny drahých kovů v čase výrazně kolísají, pamětní mince si svou hodnotu zachovávají a postupně se zhodnocují...
Investiční a pamětní mince a medaile Sběratelství Investiční alternativy
5. 8. 2020 06:31

Svět dluhů: Splácení není v kurzu, uvolněná měnová politika může mít dalekosáhlé důsledky

Žijeme v období ideologické revoluce v oblasti fiskální i měnové politiky. Některá opatření, která jsou zaváděna jako...
Světová ekonomika Ekonomické a politické hrozby Investiční strategie
4. 8. 2020 17:34

Akcie, na které se ptáte: Dominion Energy jako dividendová story a (ne tak) drahé akcie FAANG

Warren Buffett nedávno překvapil nákupem aktiv společnosti Dominion Energy. Nešlo ale o nákup akcií samotné...
Americké akcie Ocenění Fúze a akvizice