Proč recese (ne)jsou problém pro investory?
|

Proč recese (ne)jsou problém pro investory?

Někdy se zdá, že se lidé obávají příští recese prakticky okamžitě poté, co skončí ta předchozí. Na jednu stranu to lze pochopit, protože nejde o nic příjemného, na druhou stranu ale není dobré žít v obavách jen proto, že víme o cykličnosti ekonomiky a trhu.

Chyby v investování Recese Psychologie S&P 500 Americké akcie Americká ekonomika

Před deseti lety by si těžko někdo představil, že míra nezaměstnanosti v USA (a nejen tam) bude na historických minimech, centrální banky se budou marně snažit o rozumně vysokou inflaci, výnosy dluhopisů USA nebudou růst a po světě se budou prodávat bondy se zápornými úroky v souhrnné hodnotě mnoha bilionů dolarů, akcie budou na čtyřnásobku hodnoty a americká ekonomika bude mít za sebou nejdelší (byť ne nejsilnější) expanzi v historii.

Oproti roku 2009 jsme na tom mnohem lépe, a to jak ekonomicky, tak co se týče dění na trzích. Přesto se investoři stále obávají recese. Nejdříve jejich strach živily obavy z dvojitého dna, pak to byla dluhová krize v Evropě, zpomalení Číny, pak obavy z výsledků prezidentských voleb v USA a nyní je to inverzní výnosová křivka v Americe.

Recese mají na lidi negativní dopady, takže se nelze těmto obavám divit. Investoři je ale řeší možná až příliš a média jim v tom vydatně pomáhají, protože špatné zprávy táhnou. Stačí menší výkyv nebo série propadů na trzích, aby se začalo psát o mluvit o blížící se recesi. Akciový trh přitom sám o sobě není spolehlivým indikátorem blížící se recese. Pouze v roce 2001 byl akciový trh dobrým ukazatelem blížící se recese, v průměru ale akciový index S&P 500 3 měsíce před recesí rostl o 1,2 % a půl roku před ní přidával procento.

Krátkodobé propady mohou investory strašit a vyvolávat u nich obavy z recesí a medvědích trendů, většinou však jde pouze o korekce, které odezní. Jako ukazatel blížící se recese fungovat nemohou.

Recese jsou běžnou součástí ekonomiky a z časové osy ukrajují jasnou menšinu. Od roku 1945 trvala průměrná recese v USA okolo 11 měsíců a HDP během ní klesl o 2,4 %. Z 895 měsíců, které uběhly od roku 1945 do července 2019, se ekonomika USA nacházela v recesi 130 měsíců, tedy asi 15 % času.

To znamená, že 85 % času ekonomika roste. A po těchto 85 % času se většina investorů strachuje o to, co se bude dít v oněch 15 % času.

Je proto dobré neuvažovat v extrémech. Trhy samotné se jen zřídkakdy nacházejí na extrémních hodnotách, a tak není vhodné se při investicích nechat ovlivňovat výrazy jako "vždy" nebo "nikdy", protože to může vést ke zbytečným chybám.

Když investor myslí na to, že každou chvíli může přijít recese, budou jeho pozice příliš defenzivní. Stejně špatný je ale přístup, kdy se možnost recese či propadu trhu nebere vůbec v úvahu. Pak může být portfolio příliš rizikové a reakce investora při propadech velice pravděpodobně přehnaná. Ideálním způsobem, jak se připravit na recesi, jejíž výskyt nelze přesně předpovědět, je dostatečná a rozumná diverzifikace, která dokáže omezit ztráty při jakémkoli vývoji.

Zdroj: Fortune
14:52

Stratég: Český trh práce v recesi neutrpí jako při poslední krizi, pomůže mu i menší flexibilita

Míra nezaměstnanosti v Česku v březnu zůstala na 3 %, podle analytiků je ale potřeba čekat její výrazný nárůst v...
Česká republika Česká ekonomika Rozhovor
včera v 09:07

Miroslav Plojhar (ČS): Slabší koruna v době koronavirové krize působí jinak, než jsme zvyklí

V době, kdy se velká část ekonomiky zastavila, je slabší koruna pro firmy (a nakonec i pro spotřebitele) spíše...
Forex (FX) Česká koruna EUR/CZK
7. 4. 2020 14:52

Fyzické zlato: Investoři by měli vědět, co a kde nakupují, říká expert

Investoři, kteří nakupují zlaté cihly, slitky a mince, například i v rámci různých programů spoření do zlata, by měli...
Zlato Vzácné kovy Investiční alternativy
6. 4. 2020 12:00

Investorský magazín: Levné peníze, měnové riziko a český drobný investor

Tiskárny peněz jedou na historicky nejvyšší výkon. Co to znamená pro drobného investora, který se ještě navíc musí...
Investorský magazín Investiční strategie Centrální banky
4. 4. 2020 12:09

Roger Tooze: Deglobalizace probíhá, koronavirus ji může urychlit

Dodavatelské řetězce velkých nadnárodních korporací byla a stále jsou globální, pandemie COVID-19 a před ní i napětí...
Světová ekonomika Koronavirus Mezinárodní obchod
1. 4. 2020 17:21

Alternativní investice a panika na trhu: Proč se (ne)bát nemovitostí a spol.?

Pokud bude pandemie koronaviru dočasným faktorem v řádu týdnů či měsíců, alternativní investice v čele s realitami by...
Panika na trzích Koronavirus Rozhovor
31. 3. 2020 17:18

Tomáš Jandík (REICO): Dlouhodobé nemovitostní strategie koronavirus příliš nezasáhne, největší starosti budou mít hotely

Pandemie onemocnění COVID-19 a preventivní opatření vlád dopadají na globální ekonomiku. Budou cítit i na trhu s...
Nemovitosti Podílové fondy Komerční reality
30. 3. 2020 12:00

Investorský magazín: Současné tržní turbulence podle Jána Hájka, kolik nakupovat zlata a jak přežít home office

Investoři zažívají na trzích jedno z nejvíce volatilních období v historii. Jak touto dokonalou bouří proplout? S...
Investorský magazín Rozhovor Ján Hájek
30. 3. 2020 09:05

Semotan (J&T Banka): ČEZ a Avast jsou to nejlepší, co si teď na pražské burze můžete koupit

Pokles cen akcií bank na pražské burze se jeví jako atraktivní příležitost, ale pozastavení dividend bude zájem...
Akcie ČR Dividendy Rozhovor
26. 3. 2020 06:37

Sklenář (Saxo Bank): Podpora ekonomiky by mohla být pro stříbro jako průmyslový kov další vzpruhou

Cena trojské unce stříbra kvůli obavám z dopadů pandemie koronaviru rychle spadla, v posledních dnech ale našla...
Stříbro Komodity Průmyslové kovy
25. 3. 2020 09:16

Sklenář (Saxo Bank): Barel ropy okolo 25 USD dává smysl, počítejte ale s velkou volatilitou

Aktuální ceny barelu ropy mohou lákat kupce finančních nástrojů, například certifikátů, které mají černé zlato jako...
Ropa Komodity Ropa WTI
24. 3. 2020 06:26

Pilíšek (ZLATÉ REZERVY): Zlato srazily níže maržové obchody, vyhlížím kurz 2 000 USD za unci

Dolarová cena zlata až do začátku března rostla, a zdálo se tak, že žlutý kov potvrzuje pověst bezpečné investice v...
Zlato Investiční alternativy Komodity
23. 3. 2020 13:00

Investorský magazín: České nemovitosti v době (po)koronavirové

Co čeká české nemovitosti, až skončí karanténa? Scénářů je několik, ale ani jeden zatím neslibuje rychlý návrat...
Nemovitosti Realitní trh Česká republika
21. 3. 2020 07:06

Tlak na trhu s dluhopisy: Pohled portfoliomanažera

Výnosy některých vládních dluhopisů v souladu s defenzivním charakterem těchto cenných papírů v posledních týdnech...
Dluhopisový trh Státní dluhopisy Firemní dluhopisy
20. 3. 2020 06:35

Pražská burza: Oporou v krizi je po výsledcích ČEZ. Bankám by svědčil jiný přístup ČNB, říká makléř

Akcie ČEZ jsou v současnosti pro českou burzu oporou, investoři se mohou těšit možná i na dvojí dividendu v letošním...
Akcie ČR Panika na trzích Koronavirus
18. 3. 2020 12:19

Vácha (Conseq IM): Černí pasažéři v indexech, kteří se svezli vzhůru, mohou teď mít o to větší problémy

Poslední jedenáct let šly nahoru ceny většiny aktiv. V současných turbulencích se může jako problém ukázat například...
ETF Medvědí trh Uber
18. 3. 2020 06:23

Michal Šnobr (J&T Banka): ČEZ má potenciál zvyšovat dividendu, ve hře je i mimořádná výplata

Hospodaření ČEZ se podle očekávání vyvíjí solidně. Cena akcií tomu po plošných hlubokých výprodejích na trzích...
ČEZ Dividendy Akcie ČR
17. 3. 2020 09:45

Sýkora & Jaroš (WOOD & Company): Pandemii koronaviru zvládneme, nejvíce jsou teď na trhu potřeba klid a trpělivost

Prožili jsme hluboké krize, třeba bankrot Ruska nebo pád Lehman Brothers. Propady byly značné, důvěra v trhy se ale...
Koronavirus Světové akcie Medvědí trh
16. 3. 2020 12:11

Nový jaderný blok v Česku nic nevyřeší. Politici lžou, říká Šnobr

Spoléhání se na rozvoj jaderné energetiky v Česku působí jako nesmysl. Cena, ze kterou politici uvažují postavit nový...
Česká republika Česká ekonomika Energetika
13. 3. 2020 09:00

Investorský magazín: Černé pondělí a konec býka v Americe pohledem burzovního veterána

Akciové trhy po celém světě v druhém březnovém týdnu prudce oslabovaly. Začalo to výraznými pondělními propady, které...
Světové akcie Americké akcie Panika na trzích