Tržní historie je dobrý učitel, ale má své limity
|

Tržní historie je dobrý učitel, ale má své limity

Posloucháme to stále. Historie finančních trhů je dobrá ke studiu a pochopení dění na trzích, ale není dobrým rádcem při rozhodování o tom, jak aktuálně investovat. Ukázalo se to i na konci loňského roku, kdy akciový trh v USA po deseti letech poprvé mířil do medvědího teritoria, aby následně předvedl nejlepší první dva měsíce roku za 28 let.

Historie Chyby v investování Psychologie S&P 500 Medvědí trh Americké akcie Ponaučení pro investory

Prosinec byl pro investory do amerických akcií opravdu drsný měsíc. Do Vánoc museli strávit až polovinu obchodních dnů, kdy index S&P 500 klesl o více než 1,5 %.

Vše nasvědčovalo tomu, že akcie míří do medvědího trendu, který začal již v polovině září.

Jenže po Vánocích akcie posílily o téměř 5 % za jediný den. Kvůli "pravidlu", že akcie nevytvářejí dno při velkých pohybech nahoru, převládalo očekávání, že trh po tomto růstovém excesu bude dále klesat. Je to logické, i z historie vyplývá, že se volatilita zvyšuje kvůli tomu, že investoři reagují přehnaně na výrazné pohyby, takže se rychlé propady střídají s rychlými růsty. I proto se medvědí trhy tak obtížně předvídají.

Akcie v každém případě od Vánoc přidaly téměř 20 %, takže podle všeho vytvořily minimálně střednědobé cenové dno při velkém pohybu nahoru. Optimismus je zpět a ti, kdo očekávali pokračování propadu, jsou mimo hru. Přílišná očekávání ve spojení s přehnanou sebedůvěrou vedou často ke ztrátám (a lekcím) pro ty, kteří si nedají říci a příliš spoléhají na historii. Na trzích je zkrátka možné vše. A investiční strategie by proto měla pamatovat i na neočekávané scénáře.

K čemu je (i tak) dobré znát tržní historii?

  • Pomůže připravit se na širokou škálu možných výsledků.
  • Může ukázat, nakolik jsou lidé schopni tlačit ceny do extrémů.
  • Umožňuje uvažovat o pravděpodobných budoucích výsledcích na základě současných okolností.
  • Pomáhá při stanovování reálných očekávání.
  • Dokazuje, že téměř vše na trzích probíhá v cyklech.

Na co je studium tržní historie krátké?

  • Neumožňuje vidět do budoucnosti.
  • Neřekne, jak budou investoři v určitých situacích reagovat.
  • Neukáže, jak se zbavit přílišného sebevědomí.
  • Nebere v úvahu, že trhy se neustále vyvíjejí.
  • Nenaučí zvládat situace, které se ještě nestaly.
  • Nevykreslí investorům mapu budoucích výnosů.

Ačkoli se americký akciový trh vzpamatoval a předvedl nečekaný obrat vzhůru, nikde není psáno, že za pár týdnů nebude situace opačná. Akcie nejsou z nejhoršího venku, nová maxima jsou relativně daleko a další obrat může nastat kdykoli.

Zdroj: A Wealth of Common Sense