Zbrojařské akcie v hledáčku investorů: Zbrzdí mírová jednání raketový růst?

Obrovský zájem investorů je tažený hlavně plány na zvyšování rozpočtů na obranu ze strany evropských států NATO. Nenaplňují se tak rychle, jak někteří možná věřili, ale nejspíše je to jen otázka času. V Německu by například do konce roku měl parlament hlasovat o zhruba 60 vojenských zakázkách.

Biliony do obrany i v případě míru?

Masivní investice do obrany v Evropě mají především zajistit, že budou zbrojní kapacity dostatečné i v případě dlouhodobého konfliktu. Bude to tak ale i v případě, že by snahy Donalda Trumpa ukončit válku na Ukrajině byly úspěšné? Když se americký prezident na Aljašce sešel se svým ruským protějškem, v podstatě už jejich potřesení rukama znamenalo vyvolalo na burze reakci a akcie i ETF zaměřené na zbrojní průmysl začaly ztrácet.

Podle analytiků jsou to ale hlavně emoce. Mír sice může vyvolat jistou korekci, dlouhodobé strategie ale zůstanou stejné a obranné výdaje států porostou. "Je to dlouhodobý strukturální trend. Evropské země ztratily pojistku v podobě (bezvýhradné) pomoci ze strany Spojených států. I v případě bezpečnostních záruk pro Ukrajinu Evropa bude muset řešit vlastní obranu. Jednotlivé státy tak postupně začnou zrychlovat ve schvalování zakázek," vysvětluje Štěpán Hájek z J&T INVESTIČNÍ SPOLEČNOSTI, podle kterého byl mírný pokles cen akcií spíše jen zaškobrtnutím na cestě vzhůru.

Lze čekat další výrazný růst?

Podle Hájka by se teď naopak mohl růst v obranném sektoru stabilizovat na základě dlouhodobých fundamentů. "Je to solidní dlouhodobý příběh, kde lze najít řadu příležitostí. Nejsou to jenom tanky, stíhačky a munice, je to i spousta menších firem, které se budou podílet na dodavatelském řetězci," říká Hájek. A přidává ještě tip v podobě firem, které se zaměřují na vzácné zeminy, které jsou k výrobě potřeba.

Sveze se CSG na vlně zbrojení?

Na příběhu se mohou podílet i české firmy. A některé mají potenciál opravdu velký. Není to tak dávno, co si společnost Czechoslovak Group došla na dluhopisovém trhu pro miliardu korun a rozpoutaly se debaty o tom, zda a kdy by mohla upsat akcie na burze. Uvažuje se o té amsterdamské s duální kotací v Praze, a to s cílem kapitalizace okolo 30 miliard eur.

"To ocenění podle mě dává smysl. Pokud budeme uvažovat tak, že by CSG rostla zhruba stejně jako hlavní hráči v sektoru, tak by byla zhruba na pětinásobku současné valuace. Masivní růst v odvětví, který začíná, to ospravedlňuje," dodává Hájek. A v rámci rozhovoru přidává i další konkrétní tipy na akcie firem z obranného sektoru nebo názor na to, zda firmy vůbec budou mít kapacity na plnění rostoucích objednávek.