Diverzifikace = více akcií v portfoliu? Omyl!
|

Diverzifikace = více akcií v portfoliu? Omyl!

Nedávat všechna vejce do jednoho koše. Tak zní jedno ze základních pravidel investování. Analytici a ekonomové už dlouhou dobu radí všem investorům, aby měli své portfolio dostatečně vyvážené.

Vajíčka v jednom koši

To znamená, že by mělo obsahovat něco mezi 10 a 40 procenty akcií. Jak ukázala řada studií, téměř 40 procent nestability a rizika je možné zredukovat rozložením akciové části portfolia až do 20 různých společností.

Jenomže toto doporučení vzniklo na základě matematického modelu konstruovaného počítačem, který vybírá takové firmy, které jsou nejvhodnější do portfolia podle jeho zadaných vzorců. Pokud vybíráte vlastním úsudkem, výsledek může být docela odlišný.

Don Chance, profesor Lousianské univerzity, to vyzkoušel na svých studentech. Nechal je vytvářet portfolia zahrnující od jedné do třiceti společností. Chtěl dokázat, že diverzifikace portfolia funguje. A opravdu, v průměru se prokázalo, že pokud investor rozvrhne své prostředky původně z jedné společnosti mezi možných 30, jeho riziko ztráty se sníží o 40 procent.

Ovšem analýza výsledků jednotlivých studentů nedopadla tak jednoznačně. Jeden z devíti studentů skončil s portfoliem, které bylo rizikovější než původní jedna společnost. Riziko se u některých studentů zvýšilo o více než 20 procent. Lidé zkrátka nejsou počítače, a investorům, kteří nemají dostatek informací, se naopak diverzifikace může vymstít. Při pokusu studenti nejdříve sahali po firmách, které jsou obecně známé, například Wal-Mart, Apple, Starbucks, Nike nebo Exxon Mobil. Více než deset firem znal málokdo. A proto pak přišly na řadu společnosti, které mají daleko menší tržní kapitalizaci´a jsou mnohem náchylnější k riziku.

Výsledky pokusu nijak nepřekvapily Allana Rotha, finančního poradce ze společnosti Wealth Logic. "Lidé nefungují jako stroje. Někomu se vybaví Exxon, a hned po něm Chevron. Diverzifikace je pro řadu investorů spíš takovým slovním fotbalem," vysvětluje.

Dalším faktorem, který ovlivňuje výběr společností do akciového portfolia, je vztah psychiky majitele portfolia a jím vybíraných akcií. Člověk, který v životě více riskuje, si vybírá spíše tituly, které jsou rizikovější. Pro něj totiž známé riziko dělá akcie atraktivnějšími.

To platilo například o bankovních titulech v době před krizí, které byly hojně zastoupeny v portfoliích investorů. A jak ukázala nedávná historie, takový košík plný stejných vajec znamená kumulaci rizika, nikoli diverzifikaci.

Zdroj: WSJ
včera v 12:00

Investorský magazín: Pomalé centrální banky a hubenější tržní roky

Úrokové sazby centrálních bank se po finanční krizi nevrátily na takzvané rovnovážné úrovně a podle řady ekonomů se...
Centrální banky ČNB Úrokové sazby
17. 2. 2019 16:00

Vácha (Conseq IM): Turecko je fundamentálně zdravá ekonomika, rizika jsou politického rázu

Turecko je fundamentálně zajímavou investiční příležitostí. Doufáme, že pud ekonomické sebezáchovy zafunguje i v...
Turecko Emerging Markets Investiční tipy
16. 2. 2019 12:00

Daniela Pešková (Česká spořitelna): Jak pragmaticky investovat?

Do pořadu Byznys index na TV Seznam si šéfredaktor Investičního webu Petr Novotný zve výrazné osobnosti světa...
Pravidla a doporučení pro investování Ponaučení pro investory Investování
14. 2. 2019 09:00

Stárnoucí populace méně investuje. Pro Česko to může být problém, varuje ekonomka

Japonská demografická klatba Česku (nejspíše) nehrozí, stárnutí populace ale i pro nás znamená výzvy. Jednou z nich...
Česká republika Česká ekonomika Demografie
13. 2. 2019 09:00

Vácha (Conseq IM): Vyšší sazby jsou příležitostí ke snížení rizikovosti portfolia

Recese podobná té z roku 2008 se nechystá, ale ekonomika se přibližuje sestupné fázi cyklu. Investoři by v době, kdy...
Investiční tipy Fondy peněžního trhu Dluhopisový trh
12. 2. 2019 15:00

Kde ve vyúčtování za energie hledat prostor k úsporám

Chcete platit méně za elektřinu nebo zemní plyn? Aleš Jelínek ze společnosti EGO energie na lednovém Investičním fóru...
Komodity Spotřebitelé Energetika
12. 2. 2019 09:00

Zamrazilová: Bez (penzijní) reformy budeme za deset let čelit hlubokým problémům

Stárnutí české populace si žádá revizi veřejných financí, které napříště musejí reflektovat narůstající počet osob...
Česká republika Česká ekonomika Penzijní reforma
11. 2. 2019 12:00

Investorský magazín: Co hýbalo letošním Davosem?

Nestihli jste letos zajet na největší setkání světových státníků a byznysmenů? Nevadí, to nejlepší z letošního...
Světová ekonomika Globalizace Ekonomické a politické hrozby
9. 2. 2019 12:00

Jaromír Šindel (Citibank): Co čeká českou ekonomiku v roce 2019

Do pořadu Byznys index na TV Seznam si šéfredaktor Investičního webu Petr Novotný zve výrazné osobnosti světa...
Česká republika Česká ekonomika Výhled na rok 2019
8. 2. 2019 07:00

Uherík (Save & Capital): Na trzích se chystají hubenější dekády, investoři by měli řešit náklady

Po třiceti letech historicky nadprůměrných výnosů by investoři měli být připraveni na delší období nižších výnosů z...
Poplatky Výnosy ETF
7. 2. 2019 15:00

Daně: Jak na příjmy ze zahraničí a na co nezapomenout při podávání daňového přiznání

První čtvrtletí, zejména pak jeho závěr, je ve znamení podávání daňového přiznání fyzických osob. Daňová povinnost je...
Daně Investování Ponaučení pro investory
7. 2. 2019 09:00

Čínský demografický problém? Štěstí pro svět, říká ekonom

Čínu čeká v důsledku politiky jednoho dítěte citelné stárnutí populace a nejspíše i velké problémy podobné těm, jaké...
Čína Geopolitická rizika Emerging Markets
6. 2. 2019 09:00

Čínské akcie nejsou pro začátečníky, zajímavým klíčem ke vstupu na trh mohou být Alibaba a Tencent

Vstup drobných investorů na čínský akciový trh je mimořádně složitý, a proto má pro investory se zájmem o tuto obří...
Čína Asijské akcie Emerging Markets
5. 2. 2019 09:00

Kovanda (Czech Fund): Migrace polarizuje západní společnost, pracovní sílu přitom potřebujeme

Stárnutí západu s sebou přináší mnohé výzvy, z nichž tou největší se zdá být zmírnění rizik spojených s řízenou...
Světová ekonomika Evropská ekonomika Geopolitická rizika
4. 2. 2019 12:00

Investorský magazín: Pavel Kohout a jeho pohled na trhy v roce 2019

Akcioví investoři již dlouho nezažili tak impozantní vstup do nového roku. Vydrží dobrá nálada na burzách i v dalších...
Investování Ponaučení pro investory Pravidla a doporučení pro investování
2. 2. 2019 12:00

Jana Brodani (AKAT ČR): Jak na investice do podílových fondů

Do pořadu Byznys index na TV Seznam si šéfredaktor Investičního webu Petr Novotný zve výrazné osobnosti světa...
Investiční strategie Podílové fondy Ponaučení pro investory
1. 2. 2019 09:00

České banky a CME: Akciové tipy z pražské burzy (nejen) pro rok 2019

Komerční banka, dividendová stálice českého trhu, a také MONETA Money Bank by mohly zajímavě těžit z vyšších sazeb v...
Akcie ČR CME (CETV) Komerční banka
31. 1. 2019 09:00

Zlaté české ručičky ve světě zítřka nebudou stačit. Co s tím?

Kvalitu pracovní síly v Česku často podceňujeme, přitom jsou u nás lidé v principu šikovní, vzdělaní a pracovití. ...
Česká republika Česká ekonomika Vzdělání
30. 1. 2019 15:00

Jak při tradingu využít síly velkých tržních hráčů

Denní trader to na trhu nemá snadné. Většinu tržní aktivity totiž mají na svědomí velcí investoři, jako jsou banky,...
Trading Obchodování Ponaučení pro investory
30. 1. 2019 09:00

Eva Zamrazilová: Centrální banky zaspaly, zpřísňování měnové politiky daleko za vrcholem cyklu bude mít vážné dopady na ekonomiku i trhy

Fed se v rámci zvyšování sazeb nedostane ani zdaleka na úrovně z období před poslední krizí, ECB pak se svým...
Světová ekonomika Ekonomické a politické hrozby Úrokové sazby