Anketa: Do čeho by letos a v horizontu pěti let investovali čeští investiční profesionálové?
|

Anketa: Do čeho by letos a v horizontu pěti let investovali čeští investiční profesionálové?

Investiční web ve spolupráci s Lidovými novinami oslovil osm předních českých investičních odborníků. Ptali jsme se na to, do čeho investovat v ročním a pětiletém horizontu, a čemu se naopak ve stejných obdobích vyhnout.

Investiční doporučení Investice
Miloš Filip

Miloš Filip, investiční ředitel, ING Investment Management

Do čeho investovat, a čemu se rozhodně vyhnout, pokud chci letos vydělat?

Doporučení na krátkém ročním horizontu jsou ošidná. Nicméně v letošním roce vidíme relativně příznivě vývoj v tradičních dividendových sektorech, jako jsou telekomunikace, farmacie a potravinářství. Slušný poměr výnosu k riziku mohou nabídnout dluhopisy s vyšším výnosem (high yield strategie) a korporátní dluhopisy.

V současném prostředí nízkých úrokových sazeb mohou jen velmi nízké výnosy nabídnout státní dluhopisy v Evropě a ve Spojených státech. Rizikové mohou obecněji být investice do aktiv v evropských periferních ekonomikách, které se potýkají s problémy veřejných rozpočtů, pokud by se investoři začali "tlačit ven jedněmi dveřmi".

Do čeho investovat, a čemu se rozhodně vyhnout, pokud chci vydělat v horizontu pěti let?

Vzhledem k prodlouženému podzimu života české koruny bych raději vsadil na korunové investice zajištěné proti očekávanému posilování domácí měny vůči hlavním světovým měnám.

Držel bych se dnešních úspěšných růstových příběhů, které mají dobré šance na pokračování. Mohou jimi být rozvíjející se trhy - např. podílové fondy zaměřené na Latinskou Ameriku, Čínu nebo středovýchodní Afriku. Silný ekonomický růst v těchto částech světa by měl táhnout vzhůru výkonnost sektorových fondů zaměřených na energie, suroviny a materiály nebo komodity. Jde o rizikové investice, takže bych na cestě vzhůru očekával silné korekce. Pokračovat by snad mohlo něco jako "druhá technologická revoluce", spojená s mobilními komunikacemi, průnikem nových webových aplikací a 3D technologií do běžného života. Profitovat by mohly jak softwarové, tak hardwarové technologické společnosti.

Očekávané ekonomické oživení, rostoucí poptávka po surovinách rozvíjejících se ekonomik a vysoké veřejné dluhy v západních ekonomikách mohou společně rozdmýchat plamínky inflace. V takovém případě může být problematické držet dluhopisy a obecně dluhopisová portfolia s pevným výnosem.

Anketa: Milan Tomášek

Milan Tomášek, hlavní stratég, ČP Invest

Do čeho investovat, a čemu se rozhodně vyhnout, pokud chci letos vydělat?

V letošním roce bych se určitě vyhnul investicím do peněžních fondů, které nabízejí velmi omezený prostor pro zajímavé zhodnocení. Reálné výnosy (očištěné o inflaci) budou totiž záporné. Naopak bych vyhledával investice v ropném sektoru, konkrétně ve společnostech, které zajišťují služby pro těžařské firmy. Jako perspektivní se jeví také "uranové tituly".

Do čeho investovat, a čemu se rozhodně vyhnout, pokud chci vydělat v horizontu pěti let?

Z dlouhodobého hlediska bych omezil investice do státních dluhopisů. Důvodem jsou nízké úrokové sazby, hrozba inflace a snižování ratingů. Naopak bych vyhledával příležitosti u farmaceutických společností, které jsou velmi levné, případně investice do zlata, stříbra a těžařských firem. Štěpán Pírko

Štěpán Pírko, hlavní portfoliomanažer, Colosseum

Do čeho investovat, a čemu se rozhodně vyhnout, pokud chci letos vydělat?

Letos očekáváme prostředí ekonomického růstu se zvyšující se inflací. V tomto makro prostředí jsou dobré cyklické komodity, jako jsou například měď nebo ropa, a akcie. Pozitivně v oblasti komodit stále vidíme zemědělské komodity, zejména kukuřici, kávu nebo rýži. Hodně však bude záležet na velikosti osetých ploch, již se dozvíme až v březnu. Vzhledem ke stále přetrvávajícímu riziku bankrotu některého velkého dlužníka je vhodné držet část portfolia ve zlatě a paradoxně i v hotovosti.

Do čeho investovat, a čemu se rozhodně vyhnout, pokud chci vydělat v horizontu pěti let?

Očekáváme, že vzhledem k enormnímu zadlužení států se centrální banky rozhodnou problém "vyřešit" inflací. V takovém prostředí je nevhodné držet peníze na běžném účtu, termínovaném vkladu nebo v dluhopisovém fondu. Naopak ochranu před inflací poskytnou reálná aktiva, jako jsou komodity, zlato nebo nemovitosti.

Anketa: Karol Piovarcsy

Karol Piovarcsy, ředitel, Saxo Bank ČR

Do čeho investovat, a čemu se rozhodně vyhnout, pokud chci letos vydělat?

Začátek roku vidíme v pokračujícím trendu z roku 2010, a proto preferujeme cyklické sektory, kam se řadí například akcie technologických a telekomunikačních firem. V druhé polovině roku 2011 očekáváme utlumení hospodářského růstu a budeme dávat přednost více defenzivnějším sektorům, jako jsou například potravinářský průmysl nebo farmacie.

Do čeho investovat, a čemu se rozhodně vyhnout, pokud chci vydělat v horizontu pěti let?

Předpovídat vývoj investic na pět let je vzhledem k narůstajícím rizikům velmi složité. Za normálních okolností mohou být zajímavé především akcie velkých nadnárodních firem. Je však potřeba si uvědomit především to riziko, že některé státy nezvládnou své deficity, což může být příčinou sociálních nepokojů, které se mohou promítnout do velkého kolísání cen jednotlivých investic. Petr Hlinomaz

Petr Hlinomaz, burzovní analytik, BH Securities

Do čeho investovat, a čemu se rozhodně vyhnout, pokud chci letos vydělat?

Letos, možná hlavně v první polovině roku, by to měly být americké akcie, vyhnout se asi dluhopisům. S nadsázkou lze totiž říci, že ono to ani jinam nejde, ono totiž tento rok ani "není na čem jiném vydělat". Inflace, hrozba úrokových sazeb nebo kreditní riziko státních dluhopisů omezují možnosti zisků v dluhopisech, komodity jsou s otazníkem po předchozích růstech, volatilní měny se hodí spíše na krátkodobější spekulace. Zato akcie, a to především v USA, mohou mít stále růstový prostor, když zeštíhlely, nabraly hotovost, vracejí se k dividendám nebo odkupu vlastních akcií a živě operují v oblasti akvizicí a fúzí (samozřejmě je nutné individuálně posuzovat daný titul). Takový výhled se nám rýsuje hlavně pro první polovinu roku, letos více než jindy může být výrazný květnový odchod investorů z trhu.

Do čeho investovat, a čemu se rozhodně vyhnout, pokud chci vydělat v horizontu pěti let?

Asi bych zůstal u akcií, ale jako region bych si vybral spíše emergin markets, včetně CEE, kde by měl být rychlejší ekonomický růst. Přes popularitu a všeobecný zájem o asijské akcie, zejména Čínu, bych to tam nepřeháněl, protože mohou být snadno nadhodnocené, spíše bych se poohlédl v Rusku, byť to není zrovna "investorsky bezpečné" prostředí. Stojí trochu stranou, ale komodity mu dávají docela slušný potenciál.

Pavel Hoffman

Pavel Hoffman, marketingový ředitel, IKS-KB

Do čeho investovat, a čemu se rozhodně vyhnout, pokud chci letos vydělat?

Obecně pozitivní vývoj čekáme letos na akciích, na dluhopisech by se naopak výnosy mohly pohybovat jen lehce nad nulou. Při konkrétním výběru bych volil mix rychle rostoucích a vyspělých trhů. Z vyspělých trhů bych se klonil k americkým a japonským akciím. Z rychle rostoucích trhů vidíme největší potenciál v komoditně orientovaných trzích (např. Rusko a Latinská Amerika).

Do čeho investovat, a čemu se rozhodně vyhnout, pokud chci vydělat v horizontu pěti let?

V dlouhodobém horizontu by se měla vyplatit sázka na univerzální smíšené fondy, které mohou snižovat nebo zvyšovat váhu akcií v závislosti na situaci na trhu. Martin Řezáč

Martin Řezáč, vedoucí portfoliomanažer, Investiční společnost České spořitelny

Do čeho investovat, a čemu se rozhodně vyhnout, pokud chci letos vydělat?

Klientům doporučujeme nevyužívat zaručených tipů, ale využít profesionálních služeb investičního poradenství. Zástupci ISČS v tomto roce nevidí příliš velký prostor k růstu na trhu státních dluhopisů. Tento rok pravděpodobně zažije hodně dluhopisových investorů zklamání. Více příležitostí je na trzích akcií, komodit, realit, případně jiných alternativních investic. Vše ovšem závisí na typu investora, jeho znalostech a jeho očekáváních. Každému investorovi lze připravit individuální skladbu portfolia podle jeho specifických potřeb.

Do čeho investovat, a čemu se rozhodně vyhnout, pokud chci vydělat v horizontu pěti let?

Horizont pěti let je tak dlouhý, že nelze žádnou investiční příležitost předem vyloučit. Klíčem ke správně zvolené strategii je dobře diverzifikované portfolio. Takto dlouhý investiční horizont přirozeně vybízí i k vyššímu zastoupení rizikových investic.

Michal Stupavský

Michal Stupavský, portfoliomanažer, Conseq

Do čeho investovat, a čemu se rozhodně vyhnout, pokud chci letos vydělat?

Drobní investoři by rozhodně neměli měnit investiční strategii každý rok. Právě naopak! Měli by se dlouhodobě a konzistentně držet s odborníkem konzultované investiční strategie, která odpovídá jejich rizikovému profilu a investičnímu horizontu. Každému doporučuji investovat pravidelně, ideálně měsíčně nebo kvartálně, určitou částku do optimálně diverzifikovaného portfolia dle konkrétní investiční strategie. Touto cestou budou drobní investoři aplikovat tzv. strategii průměrování nákladů v čase, jež pomáhá snižovat průměrnou nákupní cenu aktiv. V každém případě by se měli investoři vyvarovat tzv. horkých tipů nebo investic, které jsou právě "v módě".

Do čeho investovat, a čemu se rozhodně vyhnout, pokud chci vydělat v horizontu pěti let?

Investiční horizont pěti let odpovídá vyváženému portfoliu. Investor by tedy neměl investovat příliš agresivně, na druhou stranu ani příliš konzervativně. Investor podle mého názoru neudělá chybu, pokud bude pravidelně investovat do diverzifikovaného portfolia, které bude obsahovat 50 % akcií a 50 % dluhopisových instrumentů, včetně finančních instrumentů peněžního trhu. Investor navíc také může toto klasické rozložení portfolia okořenit o nějaké malé procento, řekněme 10 %, alternativních investic, tedy např. realitních či komoditních fondů.

USA se s Čínou dohodly, ZTE bude moci opět podnikat
včera v 19:57

USA se s Čínou dohodly, ZTE bude moci opět podnikat

Vláda USA uzavřela s Čínou dohodu, která umožní čínské telekomunikační firmě ZTE opět podnikat. Podle listu The New...
Spojené státy americké (USA) Čína Politika
Kvůli růstu cen ropy rejdař Maersk Line zvyšuje ceny přepravy
včera v 18:15

Kvůli růstu cen ropy rejdař Maersk Line zvyšuje ceny přepravy

Dánská společnost Maersk Line, největší kontejnerový přepravce na světě, reaguje na růst cen ropy na nejvyšší úroveň...
Dánsko Ropa Doprava
Evropské burzy v pátek mírně stouply, za celý týden však ztratily…
Evropské burzy v pátek mírně stouply, za celý týden však ztratily…
včera v 18:00

Evropské burzy v pátek mírně stouply, za celý týden však ztratily zhruba o procento

Evropské akciové trhy zakončily páteční obchodování v mírném plusu, když je dolů tlačila politická nejistota v Itálii...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Siemens podpoří výstavbu největší továrny na baterie v Evropě
včera v 17:46

Siemens podpoří výstavbu největší továrny na baterie v Evropě

Německý průmyslový koncern Siemens je další společností, která se rozhodla přispět k projektu firmy Northvolt na...
Siemens Investice Lithium
Estonské banky "vypraly" miliardy dolarů a eur z Ruska
včera v 17:33

Estonské banky "vypraly" miliardy dolarů a eur z Ruska

Více než 13 miliard dolarů se vypralo v letech 2012 až 2016 v estonských bankách, z nichž nejméně 7,3 miliard eur...
Estonsko Střední a východní Evropa Rusko
Írán: Jednání ostatních signatářů jaderné dohody budou pokračovat
Írán: Jednání ostatních signatářů jaderné dohody budou pokračovat
včera v 17:18

Írán: Jednání ostatních signatářů jaderné dohody budou pokračovat

Jednání s mocnostmi o ekonomickém balíčku, jehož cílem je zachování jaderné dohody z roku 2015, budou po pátečních...
Írán Politika Blízký a Střední východ
Ze světa investičních doporučení (25. května)
včera v 17:00

Ze světa investičních doporučení (25. května)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Americké akcie
Pražská burza v pátek výrazně klesla, za celý týden přišla o 1,5 %
Pražská burza v pátek výrazně klesla, za celý týden přišla o 1,5 %
včera v 16:45

Pražská burza v pátek výrazně klesla, za celý týden přišla o 1,5 %

Pražská burza v pátek nenavázala na zisk ze čtvrtečního obchodování, když index PX odepsal 1,44 % na 1 087,5 bodu....
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Podle polského regulátora má stát přílišnou moc nad energetikou
včera v 16:30

Podle polského regulátora má stát přílišnou moc nad energetikou

Polská vládní strana Právo a spravedlnost rozšířila kontrolu státu nad energetickými podniky na dosud nebývalou...
Polsko Politika Energetika
Porušování pravidel se ve světové ekonomice podle Putina stává…
Porušování pravidel se ve světové ekonomice podle Putina stává…
včera v 16:15

Porušování pravidel se ve světové ekonomice podle Putina stává pravidlem

Prioritou Ruska je otevřenost vůči světu a aktivní účast v integračních procesech. Na mezinárodním investičním fóru v...
Světová ekonomika Rusko Politika
USA: Index spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity v květnu…
včera v 16:01

USA: Index spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity v květnu podle finálních dat klesl na 98 bodů (odhad: 98,8 bodu)

Index spotřebitelské důvěry ve Spojených státech v květnu klesl na 98 bodů z 98,8 bodu v předchozím měsíci. Vyplývá...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Spotřebitelská důvěra
Fiat Chrysler kvůli tempomatu svolá ke kontrole 4,8 milionu aut
Fiat Chrysler kvůli tempomatu svolá ke kontrole 4,8 milionu aut
včera v 15:51

Fiat Chrysler kvůli tempomatu svolá ke kontrole 4,8 milionu aut

Automobilka Fiat Chrysler Automobiles svolává ke kontrole ve Spojených státech kvůli tempomatu 4,8 milionu aut....
Auta Itálie Spojené státy americké (USA)
Rusnok předpokládá, že koruna začne znovu zpevňovat
Rusnok předpokládá, že koruna začne znovu zpevňovat
včera v 15:20

Rusnok předpokládá, že koruna začne znovu zpevňovat

Guvernér České národní banky Jiří Rusnok předpokládá, že koruna v příštích týdnech začne zpevňovat. Rusnok to v pátek...
ČNB Centrální banky Česká koruna
Ministři financí zemí EU se dohodli, jak snížit bankovní rizika
Ministři financí zemí EU se dohodli, jak snížit bankovní rizika
včera v 14:44

Ministři financí zemí EU se dohodli, jak snížit bankovní rizika

Ministři financí zemí EU se v pátek po měsících vyjednávání shodli na kompromisní podobě opatření, která mají přispět...
Evropská unie Rizika Evropské banky
USA: Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby v dubnu klesly více, než se…
včera v 14:31

USA: Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby v dubnu klesly více, než se čekalo

Objem objednávek zboží dlouhodobé spotřeby ve Spojených státech klesl v dubnu více, než se očekávalo. Meziměsíční...
Americká ekonomika Spojené státy americké (USA)
Francie opět zablokovala systém reverse charge, který chce ČR
včera v 14:16

Francie opět zablokovala systém reverse charge, který chce ČR

Francie a Česká republika si na jednání ministrů financí zemí Evropské unie opět vzájemně zablokovaly návrhy týkající...
Francie Česká republika Daně
Ambasador USA kvůli Vekselbergovi sabotoval jednání v Petrohradě
včera v 14:00

Ambasador USA kvůli Vekselbergovi sabotoval jednání v Petrohradě

Americký velvyslanec v Moskvě Jon Huntsman se v pátek kvůli přítomnosti jednoho z ruských oligarchů zdržel účasti v...
Spojené státy americké (USA) Rusko Politika
J&T dostala od CITIC Group 11,5 miliardy Kč, jež jí dlužila CEFC
včera v 13:42

J&T dostala od CITIC Group 11,5 miliardy Kč, jež jí dlužila CEFC

Skupina J&T dostala od čínské CITIC Group 11,5 miliardy Kč, které jí dlužila čínská CEFC. ČTK to řekl zdroj z J&T....
J&T Banky Čína
Daimleru hrozí, že kvůli emisím svolá více než 600 000 aut
Daimleru hrozí, že kvůli emisím svolá více než 600 000 aut
včera v 13:28

Daimleru hrozí, že kvůli emisím svolá více než 600 000 aut

Německé úřady by kvůli podezření na manipulaci s emisemi mohly automobilovému koncernu Daimler nařídit, aby svolal...
Daimler Auta Německo