Anketa: Do čeho by letos a v horizontu pěti let investovali čeští investiční profesionálové?
|

Anketa: Do čeho by letos a v horizontu pěti let investovali čeští investiční profesionálové?

Investiční web ve spolupráci s Lidovými novinami oslovil osm předních českých investičních odborníků. Ptali jsme se na to, do čeho investovat v ročním a pětiletém horizontu, a čemu se naopak ve stejných obdobích vyhnout.

Investiční doporučení Investice
Miloš Filip

Miloš Filip, investiční ředitel, ING Investment Management

Do čeho investovat, a čemu se rozhodně vyhnout, pokud chci letos vydělat?

Doporučení na krátkém ročním horizontu jsou ošidná. Nicméně v letošním roce vidíme relativně příznivě vývoj v tradičních dividendových sektorech, jako jsou telekomunikace, farmacie a potravinářství. Slušný poměr výnosu k riziku mohou nabídnout dluhopisy s vyšším výnosem (high yield strategie) a korporátní dluhopisy.

V současném prostředí nízkých úrokových sazeb mohou jen velmi nízké výnosy nabídnout státní dluhopisy v Evropě a ve Spojených státech. Rizikové mohou obecněji být investice do aktiv v evropských periferních ekonomikách, které se potýkají s problémy veřejných rozpočtů, pokud by se investoři začali "tlačit ven jedněmi dveřmi".

Do čeho investovat, a čemu se rozhodně vyhnout, pokud chci vydělat v horizontu pěti let?

Vzhledem k prodlouženému podzimu života české koruny bych raději vsadil na korunové investice zajištěné proti očekávanému posilování domácí měny vůči hlavním světovým měnám.

Držel bych se dnešních úspěšných růstových příběhů, které mají dobré šance na pokračování. Mohou jimi být rozvíjející se trhy - např. podílové fondy zaměřené na Latinskou Ameriku, Čínu nebo středovýchodní Afriku. Silný ekonomický růst v těchto částech světa by měl táhnout vzhůru výkonnost sektorových fondů zaměřených na energie, suroviny a materiály nebo komodity. Jde o rizikové investice, takže bych na cestě vzhůru očekával silné korekce. Pokračovat by snad mohlo něco jako "druhá technologická revoluce", spojená s mobilními komunikacemi, průnikem nových webových aplikací a 3D technologií do běžného života. Profitovat by mohly jak softwarové, tak hardwarové technologické společnosti.

Očekávané ekonomické oživení, rostoucí poptávka po surovinách rozvíjejících se ekonomik a vysoké veřejné dluhy v západních ekonomikách mohou společně rozdmýchat plamínky inflace. V takovém případě může být problematické držet dluhopisy a obecně dluhopisová portfolia s pevným výnosem.

Anketa: Milan Tomášek

Milan Tomášek, hlavní stratég, ČP Invest

Do čeho investovat, a čemu se rozhodně vyhnout, pokud chci letos vydělat?

V letošním roce bych se určitě vyhnul investicím do peněžních fondů, které nabízejí velmi omezený prostor pro zajímavé zhodnocení. Reálné výnosy (očištěné o inflaci) budou totiž záporné. Naopak bych vyhledával investice v ropném sektoru, konkrétně ve společnostech, které zajišťují služby pro těžařské firmy. Jako perspektivní se jeví také "uranové tituly".

Do čeho investovat, a čemu se rozhodně vyhnout, pokud chci vydělat v horizontu pěti let?

Z dlouhodobého hlediska bych omezil investice do státních dluhopisů. Důvodem jsou nízké úrokové sazby, hrozba inflace a snižování ratingů. Naopak bych vyhledával příležitosti u farmaceutických společností, které jsou velmi levné, případně investice do zlata, stříbra a těžařských firem. Štěpán Pírko

Štěpán Pírko, hlavní portfoliomanažer, Colosseum

Do čeho investovat, a čemu se rozhodně vyhnout, pokud chci letos vydělat?

Letos očekáváme prostředí ekonomického růstu se zvyšující se inflací. V tomto makro prostředí jsou dobré cyklické komodity, jako jsou například měď nebo ropa, a akcie. Pozitivně v oblasti komodit stále vidíme zemědělské komodity, zejména kukuřici, kávu nebo rýži. Hodně však bude záležet na velikosti osetých ploch, již se dozvíme až v březnu. Vzhledem ke stále přetrvávajícímu riziku bankrotu některého velkého dlužníka je vhodné držet část portfolia ve zlatě a paradoxně i v hotovosti.

Do čeho investovat, a čemu se rozhodně vyhnout, pokud chci vydělat v horizontu pěti let?

Očekáváme, že vzhledem k enormnímu zadlužení států se centrální banky rozhodnou problém "vyřešit" inflací. V takovém prostředí je nevhodné držet peníze na běžném účtu, termínovaném vkladu nebo v dluhopisovém fondu. Naopak ochranu před inflací poskytnou reálná aktiva, jako jsou komodity, zlato nebo nemovitosti.

Anketa: Karol Piovarcsy

Karol Piovarcsy, ředitel, Saxo Bank ČR

Do čeho investovat, a čemu se rozhodně vyhnout, pokud chci letos vydělat?

Začátek roku vidíme v pokračujícím trendu z roku 2010, a proto preferujeme cyklické sektory, kam se řadí například akcie technologických a telekomunikačních firem. V druhé polovině roku 2011 očekáváme utlumení hospodářského růstu a budeme dávat přednost více defenzivnějším sektorům, jako jsou například potravinářský průmysl nebo farmacie.

Do čeho investovat, a čemu se rozhodně vyhnout, pokud chci vydělat v horizontu pěti let?

Předpovídat vývoj investic na pět let je vzhledem k narůstajícím rizikům velmi složité. Za normálních okolností mohou být zajímavé především akcie velkých nadnárodních firem. Je však potřeba si uvědomit především to riziko, že některé státy nezvládnou své deficity, což může být příčinou sociálních nepokojů, které se mohou promítnout do velkého kolísání cen jednotlivých investic. Petr Hlinomaz

Petr Hlinomaz, burzovní analytik, BH Securities

Do čeho investovat, a čemu se rozhodně vyhnout, pokud chci letos vydělat?

Letos, možná hlavně v první polovině roku, by to měly být americké akcie, vyhnout se asi dluhopisům. S nadsázkou lze totiž říci, že ono to ani jinam nejde, ono totiž tento rok ani "není na čem jiném vydělat". Inflace, hrozba úrokových sazeb nebo kreditní riziko státních dluhopisů omezují možnosti zisků v dluhopisech, komodity jsou s otazníkem po předchozích růstech, volatilní měny se hodí spíše na krátkodobější spekulace. Zato akcie, a to především v USA, mohou mít stále růstový prostor, když zeštíhlely, nabraly hotovost, vracejí se k dividendám nebo odkupu vlastních akcií a živě operují v oblasti akvizicí a fúzí (samozřejmě je nutné individuálně posuzovat daný titul). Takový výhled se nám rýsuje hlavně pro první polovinu roku, letos více než jindy může být výrazný květnový odchod investorů z trhu.

Do čeho investovat, a čemu se rozhodně vyhnout, pokud chci vydělat v horizontu pěti let?

Asi bych zůstal u akcií, ale jako region bych si vybral spíše emergin markets, včetně CEE, kde by měl být rychlejší ekonomický růst. Přes popularitu a všeobecný zájem o asijské akcie, zejména Čínu, bych to tam nepřeháněl, protože mohou být snadno nadhodnocené, spíše bych se poohlédl v Rusku, byť to není zrovna "investorsky bezpečné" prostředí. Stojí trochu stranou, ale komodity mu dávají docela slušný potenciál.

Pavel Hoffman

Pavel Hoffman, marketingový ředitel, IKS-KB

Do čeho investovat, a čemu se rozhodně vyhnout, pokud chci letos vydělat?

Obecně pozitivní vývoj čekáme letos na akciích, na dluhopisech by se naopak výnosy mohly pohybovat jen lehce nad nulou. Při konkrétním výběru bych volil mix rychle rostoucích a vyspělých trhů. Z vyspělých trhů bych se klonil k americkým a japonským akciím. Z rychle rostoucích trhů vidíme největší potenciál v komoditně orientovaných trzích (např. Rusko a Latinská Amerika).

Do čeho investovat, a čemu se rozhodně vyhnout, pokud chci vydělat v horizontu pěti let?

V dlouhodobém horizontu by se měla vyplatit sázka na univerzální smíšené fondy, které mohou snižovat nebo zvyšovat váhu akcií v závislosti na situaci na trhu. Martin Řezáč

Martin Řezáč, vedoucí portfoliomanažer, Investiční společnost České spořitelny

Do čeho investovat, a čemu se rozhodně vyhnout, pokud chci letos vydělat?

Klientům doporučujeme nevyužívat zaručených tipů, ale využít profesionálních služeb investičního poradenství. Zástupci ISČS v tomto roce nevidí příliš velký prostor k růstu na trhu státních dluhopisů. Tento rok pravděpodobně zažije hodně dluhopisových investorů zklamání. Více příležitostí je na trzích akcií, komodit, realit, případně jiných alternativních investic. Vše ovšem závisí na typu investora, jeho znalostech a jeho očekáváních. Každému investorovi lze připravit individuální skladbu portfolia podle jeho specifických potřeb.

Do čeho investovat, a čemu se rozhodně vyhnout, pokud chci vydělat v horizontu pěti let?

Horizont pěti let je tak dlouhý, že nelze žádnou investiční příležitost předem vyloučit. Klíčem ke správně zvolené strategii je dobře diverzifikované portfolio. Takto dlouhý investiční horizont přirozeně vybízí i k vyššímu zastoupení rizikových investic.

Michal Stupavský

Michal Stupavský, portfoliomanažer, Conseq

Do čeho investovat, a čemu se rozhodně vyhnout, pokud chci letos vydělat?

Drobní investoři by rozhodně neměli měnit investiční strategii každý rok. Právě naopak! Měli by se dlouhodobě a konzistentně držet s odborníkem konzultované investiční strategie, která odpovídá jejich rizikovému profilu a investičnímu horizontu. Každému doporučuji investovat pravidelně, ideálně měsíčně nebo kvartálně, určitou částku do optimálně diverzifikovaného portfolia dle konkrétní investiční strategie. Touto cestou budou drobní investoři aplikovat tzv. strategii průměrování nákladů v čase, jež pomáhá snižovat průměrnou nákupní cenu aktiv. V každém případě by se měli investoři vyvarovat tzv. horkých tipů nebo investic, které jsou právě "v módě".

Do čeho investovat, a čemu se rozhodně vyhnout, pokud chci vydělat v horizontu pěti let?

Investiční horizont pěti let odpovídá vyváženému portfoliu. Investor by tedy neměl investovat příliš agresivně, na druhou stranu ani příliš konzervativně. Investor podle mého názoru neudělá chybu, pokud bude pravidelně investovat do diverzifikovaného portfolia, které bude obsahovat 50 % akcií a 50 % dluhopisových instrumentů, včetně finančních instrumentů peněžního trhu. Investor navíc také může toto klasické rozložení portfolia okořenit o nějaké malé procento, řekněme 10 %, alternativních investic, tedy např. realitních či komoditních fondů.

Personál dceřiných firem Lufthansy prodloužil stávku na celý den
12:04

Personál dceřiných firem Lufthansy prodloužil stávku na celý den

Palubní personál dceřiných firem německé letecké společnosti Lufthansa prodloužil nedělní stávku za vyšší mzdy na...
Doprava Německo
ČR: Stát vybral na DPH ke konci září meziročně o 14 miliard korun více
11:11

ČR: Stát vybral na DPH ke konci září meziročně o 14 miliard korun více

Finanční úřady vybraly za první tři čtvrtletí roku na dani z přidané hodnoty (DPH) 307,1 miliardy korun, meziročně o...
Česká republika Česká ekonomika Daně
Výdaje na státní dluh by měly příští rok klesnout o tři miliardy…
10:09

Výdaje na státní dluh by měly příští rok klesnout o tři miliardy korun na 43,8 miliardy Kč

Výdaje na obsluhu státního dluhu mají v příštím roce klesnout na 43,8 miliardy korun, což je proti letošnímu roku...
Česká republika Zadlužení
Trump se vzdal plánu uspořádat summit G7 ve svém golfovém rezortu
09:08

Trump se vzdal plánu uspořádat summit G7 ve svém golfovém rezortu

Americký prezident Donald Trump po ostré kritice upustil od svého plánu uspořádat příští summit nejvyspělejších...
Donald Trump Světová ekonomika Politika
MMF: Obchodní spory oslabují ekonomiku, je třeba reformovat WTO
MMF: Obchodní spory oslabují ekonomiku, je třeba reformovat WTO
včera v 22:26

MMF: Obchodní spory oslabují ekonomiku, je třeba reformovat WTO

Obchodní spory patří mezi hlavní rizika ohrožující světové hospodářství, uvedl v sobotu Mezinárodní měnový fond v...
Mezinárodní měnový fond Mezinárodní obchod Světová ekonomika
Britská Dolní sněmovna dohodu o brexitu neschválila, Johnson by měl…
Britská Dolní sněmovna dohodu o brexitu neschválila, Johnson by měl…
včera v 16:30

Britská Dolní sněmovna dohodu o brexitu neschválila, Johnson by měl požádat o další odklad

Dolní komora britského parlamentu v sobotu na mimořádném zasedání odsunula hlasování o brexitové dohodě. Nejprve je...
Spojené království Evropská unie Politika
G20 se shodla na přísnější regulaci kryptoměn typu stablecoin
včera v 12:18

G20 se shodla na přísnější regulaci kryptoměn typu stablecoin

Finanční představitelé zemí ze skupiny G20 zahrnující 20 největších ekonomik světa se shodli na přísnějších regulací...
Kryptoměny Regulace Měny
Venezuelská ekonomika v 1. čtvrtletí klesla o 26,8 %
včera v 11:25

Venezuelská ekonomika v 1. čtvrtletí klesla o 26,8 %

Hrubý domácí produkt (HDP) Venezuely v prvním čtvrtletí ve srovnání se stejným obdobím loňského roku klesl o 26,8 %....
Venezuela Latinská Amerika HDP
MMF odložil změny ve struktuře akcionářů na prosinec 2023
včera v 10:28

MMF odložil změny ve struktuře akcionářů na prosinec 2023

Mezinárodní měnový fond (MMF) odložil rozhodnutí o navýšení kapitálu a změně struktury akcionářů, které by dalo větší...
Mezinárodní měnový fond
Američtí demokraté nechtějí summit G7 v Trumpově rezortu
včera v 09:17

Američtí demokraté nechtějí summit G7 v Trumpově rezortu

Američtí demokratičtí poslanci předložili v pátek v Kongresu návrh zákona, jehož cílem je zabránit prezidentovi...
Spojené státy americké (USA) Politika Světová ekonomika
Americké akcie v pátek klesly, v týdenním horizontu se indexy na…
Americké akcie v pátek klesly, v týdenním horizontu se indexy na…
18. 10. 2019 22:30

Americké akcie v pátek klesly, v týdenním horizontu se indexy na směru neshodly

Akciové trhy ve Spojených státech v pátek oslabily. Negativní zprávy ohledně společností Boeing a Johnson & Johnson a...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Křetínského CMI koupila 4% podíl v německé ProSiebenSat.1
18. 10. 2019 20:17

Křetínského CMI koupila 4% podíl v německé ProSiebenSat.1

Skupina Czech Media Invest (CMI), kterou spoluvlastní český podnikatel Daniel Křetínský, koupila podíl zhruba 4,07 %...
Média Německo Fúze a akvizice
Protivládní protesty v Libanonu si vyžádaly desítky zraněných
18. 10. 2019 19:46

Protivládní protesty v Libanonu si vyžádaly desítky zraněných

Libanonci v pátek druhým dnem protestovali proti vládě, kterou viní z drancování ekonomiky. Jde o největší protesty...
Blízký a Střední východ Politika Geopolitická rizika
Výrobce čipů AMS podal novou nabídku na převzetí výrobce osvětlení…
18. 10. 2019 19:40

Výrobce čipů AMS podal novou nabídku na převzetí výrobce osvětlení Osram

Rakouský producent čipů AMS se rozhodl podat nový návrh na převzetí německého výrobce osvětlení Osram. Za každou...
Evropské akcie Fúze a akvizice
Reuters: Boeing možná poskytl zavádějící data o letounech 737 MAX
18. 10. 2019 19:29

Reuters: Boeing možná poskytl zavádějící data o letounech 737 MAX

Interní komunikace mezi dvěma pracovníky americké strojírenské společnosti Boeing z roku 2016 naznačuje, že firma...
Boeing Doprava
Lufthansa: Odbory zrušily plánovanou nedělní stávku palubního…
18. 10. 2019 18:51

Lufthansa: Odbory zrušily plánovanou nedělní stávku palubního personálu

Odborový svaz UFO zrušil na neděli plánovanou stávku palubního personálu německé letecké společnosti Lufthansa. K...
Doprava Německo
Paříž, Berlín a Řím prý chystají kroky proti digitální měně firmy…
Paříž, Berlín a Řím prý chystají kroky proti digitální měně firmy…
18. 10. 2019 18:10

Paříž, Berlín a Řím prý chystají kroky proti digitální měně firmy Facebook

Francie, Německo a Itálie společně připravují opatření, která by v Evropě zamezila používání plánované digitální měny...
Facebook Kryptoměny Německo
Evropské akcie v pátek zlevnily, v týdenním horizontu uzavřely bez…
Evropské akcie v pátek zlevnily, v týdenním horizontu uzavřely bez…
18. 10. 2019 18:00

Evropské akcie v pátek zlevnily, v týdenním horizontu uzavřely bez výraznějších změn

Evropské akciové trhy v pátek klesly, když investoři monitorovali výsledkovou sezónu a čekali na zprávy, které by...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Akcie Renaultu po varování před poklesem zisku prudce klesly
18. 10. 2019 17:22

Akcie Renaultu po varování před poklesem zisku prudce klesly

Akcie francouzské automobilky Renault po čtvrtečním varování před letošním poklesem zisku a tržeb výrazně oslabují....
Evropské akcie Francie Auta
Koncern Volkswagen v září zvýšil odbyt skoro o desetinu
Koncern Volkswagen v září zvýšil odbyt skoro o desetinu
18. 10. 2019 17:04

Koncern Volkswagen v září zvýšil odbyt skoro o desetinu

Německý automobilový koncern Volkswagen v září meziročně zvýšil odbyt o 9,2 procenta na 904 200 vozů. V srpnu odbyt...
Volkswagen Auta Evropské akcie