Investování: Proč neposlouchat Warrena Buffetta
|

Investování: Proč neposlouchat Warrena Buffetta

Warren Buffett ve své nedávné zprávě akcionářům vysvětluje, proč je výhodnější vlastnit podniky (buď přímo, nebo prostřednictvím akciových trhů) než držet instrumenty založené na penězích (dluhopisy, hotovost) nebo zlato.

Rizika Investování Insider trading
Warren Buffett

Víra v Boha při investování nestačí

Buffett nemá v oblibě dluhopisy a hotovost. Tyto investice si podle něj neudrží reálnou hodnotu ve střednědobém až dlouhodobém horizontu. Američané sice věří v Boha (na bankovkách najdete nápis "In God we Trust" - pozn. red.), ale peníze si tisknou lidé sami.

Výnosy hledá Buffett u reálných statků a služeb – investici definuje jako odloženou současnou spotřebu s očekáváním zvýšení spotřebních možností v budoucnosti. Dluhopisy a hotovost nesou podle něj pouze nominální výnosy. Reálné výnosy jsou u nich nepravděpodobné, navíc podstupujete riziko tragických následků.

"Investice na bázi měn a peněz obecně jsou tím nejrizikovějším aktivem," říká Buffett, čímž vyvrací různá tvrzení, že měnové investice jsou v současnosti bezrizikové.

Ve svých predikcích se ovšem občas mýlí i "Zázrak z Omahy". Podívejte se třeba Japonsko: 20 let deflace dělá z bondů fantastickou investici. Tuto možnost Buffett do svých kritérií nezahrnuje.

Krychle zlata vs. produktivní aktiva

Investiční guru nefandí ani zlatu. Všechno zlato na světě by se v současnosti dalo nalít do krychle o hraně 21 metrů. Hodnota kostky bude skutečně neobyčejná - při současných cenách bychom si za ni mohli koupit veškerou zemědělskou půdu ve Spojených státech, 16 Exxonů - a ještě by nám zbyl bilion dolarů. A Buffett nechápe, proč chce někdo raději kostku než Exxon.

Warren Buffett: Dluhopisy mě nezajímají, akcie jsou mnohem lepší
Miliardář Warren Buffett dává akciím přednost před dluhopisy i před zlatem. Nízké výnosy z "bezpečných" amerických dluhopisů v kombinaci s inflací podle známého dlouhodobého investora dělají z investic navázaných na měny naprosto nezajímavou alternativu. Kdo investuje opravdu dlouhodobě, ví, že akcie vynášejí více než dluhopisy nebo zlato. Warren Buffett své jasné stanovisko napsal v dopise akcionářům svého fondu Berkshire Hathaway.

V dalších sto letech vyplatí 16 společností velikosti Exxonu biliony dolarů na dividendách a zemědělská půda dá světu obrovské objemy pšenice, kukuřice, masa a dalších hodnotných komodit. Naproti tomu kostka bude za dekády let zase jen tou samou kostkou.

Někteří lidé považují zlato za dobrou investici, protože si udržuje hodnotu (v přepočtu na zemědělskou půdu) po staletí. Už jen toto srovnání dokazuje, proč je investice do zlata nesmyslná. Zemědělská půda celou tu dobu přináší výnosy, kdežto zlato vám může někdo ukrást, ale ani on se z toho nenají.

Sečteno a podtrženo, Buffettův návod zní: "Vlastněte produktivní aktiva." Jde o dobrou radu, pokud ji budete následovat s rozmyslem. Jinak vás i ona může svést na cestu do pekel.

Lidský faktor

Za akciemi stojí firmy, které řídí lidé. Lidé chytří i méně chytří. Záleží na vaší intuici. Svou dceru byste také neprovdali za Bernieho Madoffa, nebo ano?

Lupiči vykrádají banky, protože vědí, že jsou v nich peníze. Dnes hledejte peníze hlavně na Wall Street. Není proto divu, že se lupiči převlékli do obleků - za insidery nebo investiční bankéře. Na Wall Street mohou mít téměř jistotu, že nebudou dopadeni (na rozdíl od "konvenčních" bankovních lupičů). A tak kradou prostřednictvím akciového trhu.

Opravdu Wall Street ovládli šílenci?!
Ne, to není vtip. K lidem, kteří viní za vypuknutí finanční krize šéfy velkých firem, se přidávají i odborníci. S velmi odvážnou teorií přišel i Clive R. Boddy, profesor na Nottinghamské univerzitě. Tvrdí totiž, že za krizí stojí "korporátní šílenci".

Mazlit se s akciemi (na rozdíl od zlata, které na vaše mazlení nereaguje, jak tvrdí nadneseně Buffett) může být velmi ziskové, pokud víte přesně, co děláte. Jak ovšem slavný investor vypozoroval, rizika přicházejí právě tam, kde si myslíte, že víte, co děláte, ale skutečnost je opačná.

Ve zlatu se nemůžete splést – bude to vždy ta teoretická "kostka". Akciový trh a lidé, ačkoli je často těžké (a nebezpečné) jim porozumět, jsou spojené nádoby. Pravděpodobnost, že na akciových trzích narazíte na podvodníka, je obrovská.

"Laskání akcií" může přinést stejné potěšení, jako když se zamilujete do člověka. Stejně tak ovšem může skončit osobní bolestí. Někteří lidé vás odmění a zaplaví vás štěstím, jiní vás jen vysají, skončíte na mizině a zničí vám život. Stejné je to s akciemi.

Buffettovy úvahy jsou v jádru správné. Problém tkví v tom, že někdy navozují pocit, jakoby investování bylo prosté, což může být pro mnoho lidí dojem velmi nebezpečný. Nenechte se proto nikdy zmást falešným pocitem jistoty!

Zdroj: Bronte Capital
včera v 07:00

Novák (AKCENTA CZ): Čína se dere do čela globálního pelotonu, tak dominantní jako USA ale nebude

Po přepočtu podle parity kupní síly je čínská ekonomika již nyní největší na světě. Spíše než globálním hegemonem se...
Světová ekonomika Čína Emerging Markets
17. 9. 2018 12:00

Investorský magazín: Desáté výročí pádu Lehman Brothers

15. září 2008 vyhlásila bankrot čtvrtá největší investiční banka v Americe. Krach Lehman Brothers odstartoval...
Lehman Brothers Finanční krize Světové akcie
14. 9. 2018 09:00

Pivoňka & Lalka: Regulace není žádná legrace

Ekonomický vývoj a rozvoj technologií mají za následek vytváření nových regulací. O některých ne zrovna povedených...
Česká republika Česká ekonomika Slovensko
13. 9. 2018 18:00

Měnové systémy a technologie: Lokálních měn, platebních platforem a aplikací bude přibývat, peníze na běžném účtu jsou na ústupu

Během finanční krize zamrzly penězovody, na což reagovaly různé segmenty ekonomiky a komunity specifickými řešeními....
Měny Světová ekonomika Trendy
13. 9. 2018 07:00

Pavel Hnát (VŠE): Evropa se na globální scéně přeceňuje, nástup Asie v čele s Čínou pro Česko může být i příležitost

Ekonomický i politický význam Evropy na globální scéně je dlouhodobě nadhodnocován. Současná nejistota ohledně...
Česká republika Ekonomické a politické hrozby Česká ekonomika
11. 9. 2018 09:00

Technologie nebo ekonomický nacionalismus (z)mění globální řetězce. Je to pro Česko hrozba?

Věřím, že si české firmy i do budoucna budou schopny najít vždy ten správný výklenek trhu, a díky tomu i v novém...
Česká republika Ekonomické a politické hrozby Česká ekonomika
10. 9. 2018 12:00

Investorský magazín: Blíží se cenový vrchol na českém realitním trhu?

Český realitní trh prožívá zlaté časy. V řadě měst byly zaznamenány nejvyšší ceny v historii a pozadu nezůstává ani...
Česká republika Česká ekonomika Bydlení
6. 9. 2018 15:00

Topolová (AAA Auto): Důraz na nízké emise nezbrzdí rozvoj automobilového průmyslu

Citlivost na ceny aut je mezi zákazníky nadále výraznější než důraz na ekologii a technologie. Zájem o dieselové...
Auta Ekologie Rozhovor
5. 9. 2018 07:00

Cla na dovoz evropských aut do USA jsou stále živé téma, upozorňuje expert

Zavádění nových cel ze strany USA bylo zatím směrem k Evropské unii spíše takovým škádlením, možnost zavedení vyšších...
Spojené státy americké (USA) Evropská unie Ekonomické a politické hrozby
4. 9. 2018 07:00

Schneider (Aspen Institute): Evropa v éře Trumpa a nástupu Číny na vrchol globálního řádu zaostává

Když si odečteme Trumpovy tweety, zůstane trend, ve kterém se USA chtějí starat v první řadě samy o sebe. Je to...
Spojené státy americké (USA) Evropská unie Čína
3. 9. 2018 12:00

Investorský magazín: Nejen o restrukturalizaci ČEZ s jeho finančním ředitelem

ČEZ je, byl a bude magnetem pro drobné české investory. Jedna z nejstabilnějších dividendových společností stojí před...
ČEZ Akcie ČR Energetika
1. 9. 2018 18:00

Tomáš Pivoňka (ČIIA): Riziko změny regulace vnímá byznys mimořádně silně, bez firemní kultury nelze pomýšlet na úspěch

Firemní kultura je jako lidská krev. Když si zlomíte kost, sroste. Unavené svaly stačí zregenerovat. Když ale...
Regulace Byznys a podnikání Světová ekonomika
1. 9. 2018 07:00

Co si myslí tržní experti: Na čem závisejí výnosy?

Investiční poradce Barry Ritholtz platí na trhu tak trochu za celebritu - píše pro Bloomberg, má firmu sdružující...
Výnosy Investování Ponaučení pro investory
29. 8. 2018 07:00

Lehman Brothers, LIBOR, Wells Fargo: Ponaučili jsme se? Pochybuji, říká expert

Pád Lehman Brothers, kauza manipulace se sazbou LIBOR a podvodné zakládání účtů v bance Wells Fargo mají minimálně...
Lehman Brothers LIBOR Finanční krize
28. 8. 2018 07:00

Toto jsou tři hlavní typy rizik pro světové firmy

Regulace, vývoj technologií a geopolitika jsou největšími riziky pro korporátní svět. Nějaká krize přijde, je to v...
Světová ekonomika Ekonomické a politické hrozby Rizika
27. 8. 2018 12:00

Investorský magazín: Zaostřeno na Turecko

Finanční trhy se po několika měsících opět dostaly do hledáčku běžných médií. Může za to volný pád turecké liry a na...
Turecko USD/TRY Emerging Markets
25. 8. 2018 12:00

Horská & Chlupatý: O (nových) penězích v době tektonických změn ve světové ekonomice

Konzultant a publicista Roman Chlupatý si s hlavní ekonomkou Raiffeisenbank Helenou Horskou v rámci projektu Alter...
Peníze Centrální banky Regulace
23. 8. 2018 18:00

Co by (také) měly děti vědět o penězích?

Někdy je jasný příklad lepší než lekce z ekonomické učebnice.
Finanční gramotnost Peníze Děti
22. 8. 2018 07:00

Roman Chlupatý: Kryptoměny mají budoucnost, jejich nástup urychlily finanční krize a záliba v technologiích

Bitcoin (a s ním další kryptoměny) svou popularitou možná předběhl připravenost uživatelů i celého finančního systému...
Bitcoin Kryptoměny Technologie
21. 8. 2018 07:00

Konec monopolu centrálních bank a lekce z biologie

Centrální banky v době kryptoměn ztrácejí kontrolu nad našimi penězi. Jak se k tomu mohou ony i samotné státy...
Centrální banky Měny Kryptoměny