Co čeká ekonomiku v roce 2014 a později? Londýn je mírně optimistický
|

Co čeká ekonomiku v roce 2014 a později? Londýn je mírně optimistický

Cesta ode dna by měla pokračovat, bezproblémová ale nebude. Už jen proto, že Fed, Bank of England a ECB zřejmě začnou v roce 2014 utahovat kohouty penězovodů, kterými do systému měsíčně pumpují desítky miliard. Otázkou je, zda nastartovaný hospodářský růst mnoha regionů a vyspravené nerovnováhy a přehmaty, které ke krizi přispěly, náraz způsobený vysycháním levných peněz vydrží, shodují se experti z londýnské City.

Emerging Markets Střední a východní Evropa Centrální banky Vyspělé trhy Investiční a ekonomický výhled Světová ekonomika Anketa

2014: Většina světa má slušně našlápnuto, Fed ale všem může vzít vítr z plachet

James Knightley (ING): Na globální úrovni sledujeme synchronní postup kupředu, což tu zhruba pět let nebylo. Spojené státy ekonomicky nadále porostou, i když kvůli politickým turbulencím asi krátkodobě zpomalí. Stejně tak se nejspíše dočkáme v letošním druhém pololetí růstu v Evropě a v Asii. Svět jako takový začíná nabírat dech, což může roztočit pomyslnou růstovou spirálu. Svědčí o tom i úvahy centrálních bank o utahování měnové politiky. Nejde jen o Fed, i guvernér Bank of England signalizuje, že další kvantitativní uvolňování není v plánu. V případě ECB je sice možné čekat LTRO, ale už bych nepočítal s dalším snížením sazeb. Můj výhled na další dva roky je proto celek optimistický.

V poslední době se objevily obavy ze zpomalení některých mladých trhů. Nejvíce se mluvilo o skupině BRIC, která byla částí expertů považována za motor globálního růstu v uplynulých několika letech. Nyní již ovšem není tak jisté, zda a nakolik tomu tak nadále je. Pokud se začne dařit vyspělým zemím, vývozcům ze zemí BRIC a jim podobným se bude dařit lépe. To by mělo podpořit domácí zaměstnanost, mzdy i poptávku. Ke zlepšení situace na rozvíjejících se trzích by mohl přispět i Fed. Až zahájí ústup od QE, podpoří to dolar, podobně jako růst americké ekonomiky, lepší obchodní bilance a fiskální situace. A silnější dolar znamená konkurenceschopnější měny mladých trhů na globální scéně.

Nick Beecroft (C-View): Nyní se zdá být velice pravděpodobné, že se Janet Yellenová stane příští šéfkou Fedu. Politika této instituce proto bude velmi opatrná. To znamená, že je zhruba 50% šance zahájení omezování kvantitativního uvolňování v prvním čtvrtletí 2014. Tento okamžik bude pro další vývoj klíčový, svět se totiž podařilo z nějakých 60 % zachránit díky tomu, že mnohé centrální banky naordinovaly mimořádnou měnovou politiku. To na klidu nepřidá.

Rok 2014 by asi měl být vcelku bezproblémový, ale je otázka, co přijde po něm. Je potřeba se obávat dalších bublin, nesprávného ocenění aktiv, prostě opakování starých problémů a chyb. Dobrou zprávou však je to, že podstatná část bankovního sektoru bude na konci roku 2014 lépe kapitalizována. To bude platit zejména v Americe. V Evropě bychom se také mohli v této oblasti dočkat posunu vpřed, nebo alespoň signálů, že vzniká bankovní unie.

Za horizont roku 2014: Staré neduhy se daří postupně léčit, ale na jak dlouho?

Mai Doan (Bank of America): Strukturální problémy, které způsobily či prohloubily krizi, se v regionu střední a východní Evropy daří odstraňovat. Potvrzují to mnohá data. Proces oddlužení byl bezpochyby bolestivý a rychlý, ekonomiky v regionu ale hlásí menší deficity na běžném účtu, v některých případech i mírné přebytky. Zadlužení domácností i firem se výrazně snížilo. Ačkoli se míra vládního dluhu mění pomalu – někde se zdá, že se toho vlastně moc neděje –, platí, že se makroekonomické nerovnováhy značně zmenšily. Právě proto nyní zájem o ekonomiky ve střední Evropě roste. Donedávna lidé považovali region za nejslabší článek EMEA, to se ale mění – mnozí najednou CEE vnímají mnohem optimističtěji.

Riziko v případě dalšího vývoje střední Evropy tkví v domácí poptávce. Pokud její růst pojede "ve starých kolejích", pokud se opět v regionu dočkáme nadměrné spotřeby a zadlužování, bude to problém. Podle mě ale k ničemu podobnému nedojde, levné a lehce dostupné peníze totiž už nejsou k dispozici. Soukromý sektor navíc pošel velice přísnou očistou, na kterou hned tak nezapomene. Myslím si proto, že se v dohledné době nedočkáme podobně nezřízeného utrácení jako v době explozivního růstu ekonomiky před krizí.

James Knightley (ING): Je asi možné říci, že čas od času potřebujeme nějaké ty turbulence, abychom se zbavili pocitu sebeuspokojení a bublin. Právě ty zde zavládly před krizí. Katarze mohla asi přijít o něco dříve, pak by důsledky globální finanční krize nebyly tak nepříjemné. Ale je fakt, že například měnová politika Fedu byla před krizí zřejmě příliš uvolněná.

Právě proto se teď tak přísně pracuje na situaci v makroekonomice. Krize lidem připomněla, jak důležité je být ostražitý, sledovat míru zadlužení, kapitálovou přiměřenost, jak důležité je rozumět trhům. Lidé je totiž nechápali, neznali podstatu různých finančních nástrojů a tak dále. Již je jasné, jak důležitá je regulace – díky ní mají regulátoři potřebné nástroje, trestají banky a lidi, kteří udělali něco špatného. Krize nám tedy něco dala. Snad se proto budeme mít příště o co opřít.

Co musíte ráno vědět (8. dubna)
Co musíte ráno vědět (8. dubna)
00:00

Co musíte ráno vědět (8. dubna)

Jak se v úterý dařilo akciím na světových trzích, co nového v boji s koronavirem a jak pokračují vesmírné závody i...
Musíte vědět
Sněmovna schválila příspěvek 25 000 korun pro OSVČ a umožnila lidem a…
včera v 22:20

Sněmovna schválila příspěvek 25 000 korun pro OSVČ a umožnila lidem a firmám požádat o odklad splátek úvěrů

Živnostníci a další osoby samostatně výdělečné činné budou zřejmě moci od státu dostat jednorázový příspěvek 25 000...
Česká republika Česká ekonomika Byznys a podnikání
Americké akcie po výrazném růstu začaly kolísat a nakonec v úterý…
Americké akcie po výrazném růstu začaly kolísat a nakonec v úterý…
včera v 22:00

Americké akcie po výrazném růstu začaly kolísat a nakonec v úterý mírně ztratily

Akcie v USA v úterý zprvu rostly vlivem optimismu, že nejprudší nápor epidemie nemoci COVID-19 v amerických...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Úterý na trzích (7. dubna 2020): Evropské akcie zpevnily, americké…
Úterý na trzích (7. dubna 2020): Evropské akcie zpevnily, americké…
včera v 21:59

Úterý na trzích (7. dubna 2020): Evropské akcie zpevnily, americké indexy v závěru dne odevzdaly výrazné zisky a mírně ztratily

Obchodování na evropských trzích začalo v úterý více než dvě procenta v plusu. Akcie tak navázaly na silný pondělní...
Shrnutí obchodování v USA Shrnutí obchodování v Evropě Shrnutí obchodování v ČR
ILO: Pandemie sníží celosvětově počet pracovních hodin o 6,7 procenta
včera v 20:43

ILO: Pandemie sníží celosvětově počet pracovních hodin o 6,7 procenta

Pandemie nemoci COVID-19 sníží ve druhém čtvrtletí po celém světě počet pracovních hodin o 6,7 %, což odpovídá...
Ekonomické a politické hrozby Koronavirus Nezaměstnanost
Fitch kvůli viru zhoršila výhled ratingu České spořitelny a Komerční…
včera v 20:40

Fitch kvůli viru zhoršila výhled ratingu České spořitelny a Komerční banky

Agentura Fitch Ratings zhoršila výhled ratingu České spořitelny a Komerční banky na negativní z dosavadního...
Komerční banka Erste Group Bank Rating
Berlín chce chránit firmy před převzetím neunijními subjekty
Berlín chce chránit firmy před převzetím neunijními subjekty
včera v 18:21

Berlín chce chránit firmy před převzetím neunijními subjekty

Německá vláda chystá nové zákonné opatření, které německé společnosti ochrání před převzetím subjekty se sídlem mimo...
Německo Evropská unie Evropská ekonomika
Evropské akcie i v úterý zpevnily. Investoři věří, že pandemie nebude…
Evropské akcie i v úterý zpevnily. Investoři věří, že pandemie nebude…
včera v 18:00

Evropské akcie i v úterý zpevnily. Investoři věří, že pandemie nebude mít dlouhého trvání

Obchodování na evropských akciových trzích začalo v úterý v zelených číslech a indexy se během dne pohybovaly více...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Roskosmos obvinil Trumpa ze snahy uzurpovat si jiné planety
včera v 16:59

Roskosmos obvinil Trumpa ze snahy uzurpovat si jiné planety

Ruská vesmírná agentura Roskosmos v úterý obvinila amerického prezidenta Donalda Trumpa ze snahy uzurpovat si jiné...
Rusko Spojené státy americké (USA) Donald Trump
Pražská burza v úterý rostla, dařilo se finančnímu sektoru
Pražská burza v úterý rostla, dařilo se finančnímu sektoru
včera v 16:50

Pražská burza v úterý rostla, dařilo se finančnímu sektoru

Pražská burza v úterý díky ziskům finančního sektoru rostla. Index PX posílil o 1,53 % na 820,33 bodu. Dařilo se také...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Ekonomika ČR letos podle odhadů UniCredit Bank klesne o 11 %
včera v 16:47

Ekonomika ČR letos podle odhadů UniCredit Bank klesne o 11 %

UniCredit Bank v nejnovějších odhadech počítá letos kvůli dopadům šíření koronaviru s poklesem české ekonomiky o 11 %...
Česká ekonomika Koronavirus Hospodářský růst
Čína loni v žádostech o mezinárodní patenty poprvé překonala USA
Čína loni v žádostech o mezinárodní patenty poprvé překonala USA
včera v 16:03

Čína loni v žádostech o mezinárodní patenty poprvé překonala USA

Čína loni podala ze všech zemí nejvíce žádostí o mezinárodní patenty. Překonala tak Spojené státy, které si pozici...
Čína Spojené státy americké (USA) Světová ekonomika
EK chce pokračovat v klimatickém plánu přes tlak na zpomalení
včera v 14:46

EK chce pokračovat v klimatickém plánu přes tlak na zpomalení

Evropská komise hodlá nadále prosazovat rychlý přechod k ekologicky odpovědnému hospodářství navzdory tlaku části...
Ekologie a životní prostředí Evropská unie Koronavirus
Nissan chce v zahraničí dočasně zrušit 10 000 míst
včera v 14:23

Nissan chce v zahraničí dočasně zrušit 10 000 míst

Japonská automobilka Nissan Motor se chystá ve Spojených státech a v Evropě dočasně zrušit přes 10 000 pracovních...
Auta Japonsko Asijské akcie
Nejbohatším člověkem světa zůstává šéf Amazonu Jeff Bezos
Nejbohatším člověkem světa zůstává šéf Amazonu Jeff Bezos
včera v 14:19

Nejbohatším člověkem světa zůstává šéf Amazonu Jeff Bezos

Nejbohatším člověkem světa je už třetím rokem za sebou šéf internetového obchodu Amazon Jeff Bezos. Hodnota jeho...
Amazon Nejbohatší investoři a byznysmeni Koronavirus
Studie: Koronavirus výrazně zvýší počet firemních bankrotů
včera v 13:30

Studie: Koronavirus výrazně zvýší počet firemních bankrotů

Celosvětový počet firemních bankrotů se v letošním roce v důsledku koronaviru zvýší o 25 %, což bude nejprudší tempo...
Koronavirus Bankrot Světová ekonomika
Volkswagen chce 20. dubna částečně otevřít továrnu ve Španělsku
Volkswagen chce 20. dubna částečně otevřít továrnu ve Španělsku
včera v 12:49

Volkswagen chce 20. dubna částečně otevřít továrnu ve Španělsku

Německá automobilka Volkswagen plánuje 20. dubna částečně otevřít svou továrnu ve španělském regionu Navarra. Řekl to...
Auta Volkswagen Koronavirus
Více než stovka organizací vyzývá věřitele k úlevě pro chudé země
včera v 12:32

Více než stovka organizací vyzývá věřitele k úlevě pro chudé země

Téměř 140 různých organizací vyzývá Mezinárodní měnový fond, Světovou banku, vlády zemí skupiny největších ekonomik...
Koronavirus Mezinárodní měnový fond Emerging Markets
Vláda USA se dohodla s firmou 3M na pokračování dodávek do Kanady
včera v 12:10

Vláda USA se dohodla s firmou 3M na pokračování dodávek do Kanady

Administrativa amerického prezidenta Donalda Trumpa dosáhla dohody s firmou 3M, na jejímž základě bude moci...
Koronavirus Spojené státy americké (USA) Kanada
Analytici: Maloobchodní tržby rostly v únoru nad očekávání
včera v 11:04

Analytici: Maloobchodní tržby rostly v únoru nad očekávání

Maloobchodní tržby za únor vykázaly podle analytiků, které oslovila ČTK, nad očekávání dobrý výsledek. Bez prodejů...
Česká ekonomika Maloobchod Tržby