Zabijí rostoucí výnosy z dluhopisů po zahájení exitu Fedu akciovou rally? Nemusejí
|

Zabijí rostoucí výnosy z dluhopisů po zahájení exitu Fedu akciovou rally? Nemusejí

V květnu a červnu 2013 si to investoři vyzkoušeli - Ben Bernanke zahrozil omezením podpory ekonomiky a utažením kohoutků penězovodů. Akcie i dluhopisy se vyprodávaly, rostly výnosy druhých jmenovaných. Až ale Fed opravdu zatáhne za opratě splašeného koně likvidity, nemusí podobná panika nastat. Proč?

Kvantitativní uvolňování Americké státní dluhopisy Americké akcie Výhled na rok 2014

První důvod je jasný - protože s tím bude trh počítat. Podobné to bylo v září, kdy drtivá většina expertů počítala s omezením kvantitativního uvolňování (QE), ale s akciemi to prakticky nehnulo. Nyní trh počítá s březnem 2014 jako datem, kdy se objem QE začne snižovat. Janet Yellenová je ale ukázková holubice, která bude čekat na přesvědčivé důkazy amerického ekonomického oživení.

Stále navíc budou rekordně nízké sazby Fedu, a to minimálně zhruba dva roky. Dost času i pro střednědobé investory. Jeff Kleintop, stratég z LPL Financial Research, i proto věří, že by americký index S&P 500 mohl i v roce 2014 předvést dvojciferné zhodnocení. Argumentuje historií i vlastním výhledem:

  • V letech po výrazných dvojciferných ziscích indexu S&P 500 (letos zatím více než 25 %) v historii v mnoha případech pokračoval býčí trh sice nižšími, ale i tak dvojcifernými růsty.
  • Ekonomika USA poroste. To pomůže mimo jiné i firmám, nyní celkem konzervativním ve svých výhledech, k vyšším ziskům.
  • S tím souvisí i Kleintopova předpověď růstu valuací amerických akcií. Ty nyní sice nejsou nízké, ale nejsou zatím stále ani mimořádně vysoké. Při zlepšení ziskovosti firem navíc při stejném ocenění mohou akcie dále posílit.
  • V neposlední řadě by neměl být zásadní problém ani s případným dalším růstem výnosů amerických dluhopisů, jedné z hlavních investičních alternativ amerických akcií. Kleintop to dokládá grafem, který mimo jiné ukazuje, že například v 50. letech trval masivní býčí trh u akcií při současném takřka nepřetržitém růstu výnosů amerických bondů.
Akcie mohou posilovat, i když rostou výnosy dluhopisů. Jako v 50. letech

Kleintop nepovažuje letošní růst cen amerických akcií za nic mimořádného. Více zde: Letošní rally? Nic výjimečného

Země G7 podpořily rozšíření dluhové úlevy pro nejchudší státy
před hodinou

Země G7 podpořily rozšíření dluhové úlevy pro nejchudší státy

Ministři financí zemí skupiny G7, která sdružuje nejvyspělejší státy světa, v pátek podpořili rozšíření programu...
Světová ekonomika Chudoba
Evropské akcie zakončily týden smíšeně, mají za sebou nejhorší týden…
Evropské akcie zakončily týden smíšeně, mají za sebou nejhorší týden…
18:00

Evropské akcie zakončily týden smíšeně, mají za sebou nejhorší týden od poloviny června

Akciové indexy na západoevropských trzích v pátek po volatilním průběhu většinou ztrácely a mají za sebou jeden z...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Důvěra britských spotřebitelů byla v září nejvyšší od března
17:09

Důvěra britských spotřebitelů byla v září nejvyšší od března

Důvěra britských spotřebitelů dosáhla v září nejvyšší úrovně od březnového zavedení plošné karantény, ale stále je...
Spojené království Spotřebitelská důvěra
Pražská burza dnes podruhé za sebou mírně zpevnila
Pražská burza dnes podruhé za sebou mírně zpevnila
16:50

Pražská burza dnes podruhé za sebou mírně zpevnila

Pražská burza v pátek, podobně jako ve čtvrtek, mírně posílila. Index PX zpevnil o 0,1 procenta na 863,93 bodu....
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Home Credit se kvůli pandemii propadl do ztráty 16,8 miliardy Kč
16:43

Home Credit se kvůli pandemii propadl do ztráty 16,8 miliardy Kč

Skupina Home Credit, která poskytuje po světě spotřebitelské půjčky, vykázala v prvním pololetí ztrátu 619 milionů...
Půjčky PPF
Podnikatelé nejsou spokojení s výslednou vládní verzí kurzarbeitu
15:56

Podnikatelé nejsou spokojení s výslednou vládní verzí kurzarbeitu

Zástupci podnikatelů nejsou spokojení s výslednou verzí kurzarbeitu, kterou v pátek schválila vláda. Jeho aktuální...
Česká ekonomika Pracovní trh
Ifo: Očekávání německých exportérů jsou nejlepší za dva roky
14:49

Ifo: Očekávání německých exportérů jsou nejlepší za dva roky

Očekávání německých exportérů se v září vyšplhala na nejlepší úroveň za téměř dva roky. Optimismus se výrazně zvýšil...
Německo Mezinárodní obchod
Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby v USA v srpnu zklamaly
14:30

Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby v USA v srpnu zklamaly

Objem objednávek zboží dlouhodobé spotřeby ve Spojených státech zaznamenal v srpnu pomalejší růst, než se čekalo. V...
Americká ekonomika Osobní spotřeba
EASA: Letadla Boeing 737 MAX by letos mohla obnovit provoz
13:12

EASA: Letadla Boeing 737 MAX by letos mohla obnovit provoz

Regulátoři by v listopadu mohli povolit obnovení provozu letadel Boeing 737 MAX, která by se tak mohla do konce roku...
Boeing Regulace
EK se rozhodla odvolat proti verdiktu ohledně daní Applu v Irsku
12:46

EK se rozhodla odvolat proti verdiktu ohledně daní Applu v Irsku

Evropská komise se rozhodla podat odvolání proti červencovému rozhodnutí soudu, které zrušilo její nařízení, aby...
Apple Evropská unie Daně
Dukovany podle plánu odstavují 2. blok kvůli výměně části paliva
12:34

Dukovany podle plánu odstavují 2. blok kvůli výměně části paliva

V Jaderné elektrárně Dukovany v pátek energetici odstavují druhý výrobní blok kvůli výměně pětiny paliva za čerstvé,...
ČEZ Jaderná energetika
Trvalý kurzarbeit je podle odborníků pro firmy přínosem
11:31

Trvalý kurzarbeit je podle odborníků pro firmy přínosem

Zavedení kurzarbeitu podle trvalých pravidel bude pro firmy přínosné, protože nahradí sérii jednorázových pravidel a...
Pracovní trh Česká republika Koronavirus
AP: Americká vláda zřejmě podá antimonopolní žalobu na Google
10:56

AP: Americká vláda zřejmě podá antimonopolní žalobu na Google

Americké ministerstvo spravedlnosti zřejmě v příštích týdnech podá antimonopolní žalobu na internetovou společnost...
Spojené státy americké (USA) Alphabet (Google) Právo
Asijské akcie zakončily týden smíšeně
Asijské akcie zakončily týden smíšeně
10:30

Asijské akcie zakončily týden smíšeně

Akcie v Asii a Tichomoří skončily v pátek smíšeně. Většina trhů posilovala v návaznosti na růst v USA díky naději na...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
Vláda USA žádá soud, aby umožnil odstranění WeChatu z obchodů
09:46

Vláda USA žádá soud, aby umožnil odstranění WeChatu z obchodů

Americké ministerstvo spravedlnosti požádalo soud, aby vládě prozatímně umožnil nařídit odstranění čínské komunikační...
Spojené státy americké (USA) Sociální sítě
Vláda schválila pravidla kurzarbeitu,platit by mohla od listopadu
09:12

Vláda schválila pravidla kurzarbeitu,platit by mohla od listopadu

Vláda schválila nová pravidla kurzarbeitu. Zkrácená práce s částí mzdy od státu by se mohla zavést od listopadu....
Česká ekonomika Pracovní trh Koronavirus
BMW zaplatí v USA pokutu kvůli nadhodnocování údajů o prodeji
08:52

BMW zaplatí v USA pokutu kvůli nadhodnocování údajů o prodeji

Německý výrobce luxusních automobilů BMW zaplatí ve Spojených státech pokutu 18 milionů dolarů, aby urovnal obvinění...
Auta BMW
Co musíte ráno vědět (25. září)
Co musíte ráno vědět (25. září)
00:00

Co musíte ráno vědět (25. září)

Jak se ve čtvrtek dařilo akciím v Evropě a ve Spojených státech, jaké jsou vyhlídky světové ekonomiky podle MMF a...
Musíte vědět