10 nejlepších akciových sázek ze zemí PIIGS
|

10 nejlepších akciových sázek ze zemí PIIGS

Zanalyzovali jsme akcie, které jsou zahrnuty v indexu DJ EuroStoxx 600, ale vynechali jsme finanční sektor. U finančních společností ze zadlužených zemí se domníváme, že čísla z jejich účetnictví nemusejí plně odrážet realitu a potenciální rizika. Vycházíme z čísel, která jsou k dispozici na Bloombergu.

Investiční doporučení Akciové tipy PIIGS

Největší potenciál: Utility

Náš přístup je založen na poměru finančních ukazatelů ROIC/WACC k EV/IC, kde je lineární vztah zhruba jedna ku jedné mezi ziskovým rozdílem (ROIC/WACC) a hodnotovým rozdílem (hodnoty podniku k investovanému kapitálu). Na základě tohoto předpokladu jsem provedl analýzu 41 nefinančních akcií ze zemí PIIGS z indexu Stoxx 600. Výsledná desítka je v tabulce.

10 akcií ze zemí PIIGS s největším potenciálem

Fiat má největší potenciál, jelikož hodnota podniku představuje polovinu investovaného kapitálu. Katalyzátorem by měla být pro Fiat stabilizace a opětovný růst hospodářství eurozóny. Čím jsou automobilky jako Fiat zajímavé? Je zde implicitní páka ve výsledovce, která, pokud půjdou věci správným směrem, zesílí zisk.

Dalším pozoruhodným faktem je to, že v TOP 10 najdeme 4 firmy ze sektoru veřejných služeb. Nejde ani tak o jejich ziskovost, jelikož v průměru pokrývají kapitálové náklady pouze na 20 %. Hnát nahoru by je měla nízká valuace ve srovnání s obnovovacími náklady, a to částečně kvůli tomu, že se u nich očekává dlouhodobá nízká ziskovost, což se ostatně nedobře odrazilo v cenách jejich akcií (viz graf sektoru veřejných služeb z indexu STOXX Europe 600 Utilities od roku 2011). Jestliže věříte, že se v roce 2013 začne v Evropě zlepšovat ekonomické klima, pak by měly ceny těchto utilit růst, aby více odpovídaly své skutečné ziskovosti.

STOXX Europe 600 Utilities Index

Největší kvalita: Španělsko

Pokud vás příliš nezajímají akcie, které by se měly vrátit k růstu, tedy ty s největším potenciálem, pak by vás mohl zaujmout výběr nejkvalitnějších akcií. Jde o 10 titulů ze zemí PIIGS s největším ziskovým spreadem, aniž bychom vzali v úvahu jejich valuaci. Povšimněte si, že tabulce dominují španělské tituly jako Zardoya Otis, Tecnicas Reunidas, Inditex, Viscofan, Amadeus IT Holding a Telefónica. Pokud si tyto akcie zachovají stabilní ziskový spread, měly by nadále růst a předvést v roce 2013 pěkný výkon.

10 nejkvalitnějších akcií ze zemí PIIGS

Tekla krev, tak jsem vsadil na Řecko. A trh mi dal za pravdu!
Z grafů historických recesí v USA, Argentině nebo EU je jasné, že propad akciového trhu s nimi spojený trvá obvykle 3 až 6 let. V Řecku započal pád již na konci roku 2007, proto jsem v létě 2012 vnímal řecké akcie jako dobrou příležitost. Velmi negativní zprávy ohledně řeckého dluhu a možného odchodu z eurozóny mě nezastrašily – vrchol pesimismu většinou přichází zároveň s dnem na akciovém trhu.

Zdroj: Saxo Bank
ČR: Objem veřejných stavebních zakázek za první čtyři měsíce roku…
11:16

ČR: Objem veřejných stavebních zakázek za první čtyři měsíce roku vzrostl meziročně o 73 %

Veřejní investoři v Česku zadali do konce dubna stavebním firmám 1 737 zakázek za 64,5 miliardy korun. Jejich hodnota...
Česká republika Stavebnictví Infrastruktura
Řecko se dohodlo s věřiteli ohledně reforem
včera v 21:14

Řecko se dohodlo s věřiteli ohledně reforem

Zástupci Řecka a mezinárodních věřitelů dosáhli technické dohody ohledně reforem požadovaných pro úspěšné dokončení...
Řecko Eurozóna Dluhová krize
USA a Čína se dohodly na snížení amerického obchodního schodku
včera v 20:41

USA a Čína se dohodly na snížení amerického obchodního schodku

Spojené státy a Čína se dohodly na opatřeních zaměřených na výrazné snížení amerického obchodního deficitu. Vyplývá...
Spojené státy americké (USA) Čína Mezinárodní obchod
Šéf Bundesbanky Weidmann signalizoval, že je připraven řídit ECB
včera v 18:07

Šéf Bundesbanky Weidmann signalizoval, že je připraven řídit ECB

Šéf německé centrální banky Jens Weidmann signalizoval, že je na podzim příštího roku připraven vystřídat Maria...
ECB Centrální banky Evropská ekonomika
Tvrdík: Zaplacení dluhu CEFC Europe zabránily kroky J&T
včera v 11:04

Tvrdík: Zaplacení dluhu CEFC Europe zabránily kroky J&T

Dosavadní místopředseda CEFC Europe Jaroslav Tvrdík na Twitteru potvrdil, že CITIC Group v dohodnutém termínu...
Čína Česká republika Finanční sektor
USA rozšířily sankce na druhého nejmocnějšího politika Venezuely
včera v 08:33

USA rozšířily sankce na druhého nejmocnějšího politika Venezuely

Spojené státy v pátek uvalily sankce na místopředsedu venezuelské vládní socialistické strany, jenž je považován za...
Spojené státy americké (USA) Latinská Amerika Politika
Americké akcie v pátek převážně klesaly, slabý výkon podaly hlavní…
Americké akcie v pátek převážně klesaly, slabý výkon podaly hlavní…
18. 5. 2018 22:30

Americké akcie v pátek převážně klesaly, slabý výkon podaly hlavní indexy i v týdenním horizontu

Americké akcie v pátek převážně oslabovaly. Investoři jsou opatrní kvůli vývoji výnosů dluhopisů vlády Spojených...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Fujifilm hodlá žalovat Xerox kvůli odstoupení od dohody o spojení
18. 5. 2018 21:54

Fujifilm hodlá žalovat Xerox kvůli odstoupení od dohody o spojení

Japonská společnost Fujifilm Holdings plánuje zažalovat amerického výrobce kopírek a tiskáren Xerox kvůli jeho...
Japonské akcie Fúze a akvizice Americké akcie
Daimler bude ve Francii vyrábět elektromobily Mercedes-Benz
18. 5. 2018 21:21

Daimler bude ve Francii vyrábět elektromobily Mercedes-Benz

Německý automobilový koncern Daimler investuje 500 milionů eur do výroby malých elektromobilů Mercedes-Benz ve své...
Daimler Auta Francie
Írán vyzval muslimské země k revizi ekonomických vztahů s USA
18. 5. 2018 20:56

Írán vyzval muslimské země k revizi ekonomických vztahů s USA

Íránský prezident Hasan Rúhání v pátek vyzval muslimské země, aby kvůli rozhodnutí Washingtonu přesunout své...
Írán Blízký a Střední východ Mezinárodní obchod
Nábytkářský řetězec IKEA vstupuje na jihoamerický trh
18. 5. 2018 19:48

Nábytkářský řetězec IKEA vstupuje na jihoamerický trh

Největší nábytkářský řetězec na světě IKEA vstupuje na jihoamerický trh. Uzavřel franšízovou dohodu s chilskou...
Bydlení Chile Kolumbie
Apple začal irské vládě splácet rozsáhlý daňový nedoplatek
18. 5. 2018 19:41

Apple začal irské vládě splácet rozsáhlý daňový nedoplatek

Americká technologická společnost Apple začala irské vládě splácet daňový nedoplatek v objemu 13 miliard eur. Irský...
Apple Daně Irsko
Děripaska odstoupil z představenstva své společnosti En+
18. 5. 2018 19:12

Děripaska odstoupil z představenstva své společnosti En+

Ruský miliardář Oleg Děripaska, který se stal jedním z terčů sankcí ze strany Spojených států, odstoupil z...
Rusko Management
Cambridge Analytica podala návrh na likvidaci svých aktivit v USA
18. 5. 2018 18:35

Cambridge Analytica podala návrh na likvidaci svých aktivit v USA

Britská analytická společnost Cambridge Analytica, která se tento měsíc rozhodla ukončit svou činnost kvůli skandálu...
Spojené království Internet Facebook
Porsche celosvětově svolá 60 000 vozů kvůli nelegálnímu softwaru
18. 5. 2018 18:21

Porsche celosvětově svolá 60 000 vozů kvůli nelegálnímu softwaru

Německá automobilka Porsche celosvětově svolá na 60 000 dieselových vozů modelu Cayenne a Macan. Nařídil jí to...
Auta Německo Životní prostředí
Evropské burzy v pátek uzavřely v mínusu, za celý týden však o necelé…
Evropské burzy v pátek uzavřely v mínusu, za celý týden však o necelé…
18. 5. 2018 18:00

Evropské burzy v pátek uzavřely v mínusu, za celý týden však o necelé procento stouply

Evropské akciové trhy zakončily páteční seanci v negativním pásmu, když investory znervóznilo napětí mezi Čínou a...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
EPH a Seven Energy údajně chtějí získat německé elektrárny Engie
18. 5. 2018 17:05

EPH a Seven Energy údajně chtějí získat německé elektrárny Engie

České společnosti Energetický a průmyslový holding Daniela Křetínského a holding Seven Energy Pavla Tykače předložily...
EPH Energetika Fúze a akvizice
Pražská burza v pátek klesla, za celý týden ztratila 0,2 %
Pražská burza v pátek klesla, za celý týden ztratila 0,2 %
18. 5. 2018 16:45

Pražská burza v pátek klesla, za celý týden ztratila 0,2 %

Pražská burza v pátek nenavázala na zisk ze čtvrtečního obchodování, když index PX přišel o 0,26 % na 1 104,56 bodu....
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Ukrajina nepřijde o tranzit plynu, shodli se Merkelová a Putin
18. 5. 2018 16:18

Ukrajina nepřijde o tranzit plynu, shodli se Merkelová a Putin

Rusko bude i po spuštění plynovodu North Stream 2 posílat část plynu přes Ukrajinu. Po setkání s německou kancléřkou...
Ukrajina Rusko Německo
Akcionáři Kofoly ČeskoSlovensko schválili rekordní výplatu dividend
Akcionáři Kofoly ČeskoSlovensko schválili rekordní výplatu dividend
18. 5. 2018 15:59

Akcionáři Kofoly ČeskoSlovensko schválili rekordní výplatu dividend

Akcionáři Kofoly si letos rozdělí na dividendách rekordních 361,18 milionu Kč. Na jednu akcii připadne před zdaněním...
Kofola ČeskoSlovensko Akcie ČR Dividendy