ČNB: Česká ekonomika nevzkvétá, ale koruna se raduje
|

ČNB: Česká ekonomika nevzkvétá, ale koruna se raduje

ČNB ve středu ponechala sazby bez změny na 0,05 % a vydala novou prognózu vývoje české ekonomiky. A máme se na co těšit, bude totiž hůře.

Česká ekonomika ČNB Česká koruna EUR/CZK

ČNB nově čeká pokles ekonomiky o 0,3 % v roce 2013 a růst o 2,1 % v roce 2014 (dosud +0,2 % a +1,9 %). To reflektuje slabší data za loňský čtvrtý kvartál. "ČNB se tímto posunula blíže naší lednové prognóze," souhlasí s horším výhledem analytik Martin Lobotka z České spořitelny.

Dle slov guvernéra Miroslava Singera je s novou prognózou konzistentní mírný pokles sazeb, posléze stabilita a růst od druhé poloviny roku 2014. Stále prý může dojít k uvolnění měnové politiky, ale prognóza je již poblíž hranice, kdy zásah ČNB nebude potřeba. "Jinými slovy, další uvolnění měnových podmínek není tak horkým tématem, jak někteří čekali," pokračuje Lobotka.

Na intervence nemusí dojít

Před únorovým zasedáním bankovní rady se objevovaly různé spekulace o možnosti devizových intervencí s cílem uvolnění měnových podmínek či úvahy o možném "cílování" devizového kurzu. Skutečnost je mnohem prozaičtější – žádná kurzová "revoluce" se nekoná. ČNB současná rizika považuje za vyvážená a zdá se nehodlá do situace nijak akutně zasahovat.

Důvodem je česká koruna. Ta se před zasedáním pohybovala okolo 25,75 EUR/CZK, což byl podle Singera faktor uvolňující měnové podmínky. Jinými slovy, ekonomika se sice vyvíjela hůře, než ČNB čekala, z hlediska dopadu na inflaci to ale dostatečně kompenzovala slabší koruna.

"Pro nás Singerovo vyjádření tak překvapivé nebylo. ČNB nikdy neříkala, že bude určitě intervenovat, vždy upozorňovala, že je potřeba dávat data z ekonomiky do souvislostí s kurzem koruny. Data tak slabá, aby korunu na 25,80 EUR/CZK odůvodňovala, nebyla, navíc z hlediska výhledu do dalších kvartálů se situace v posledních týdnech zlepšila (IFO, PMI v ČR i v Německu, stabilizace spotřebitelské důvěry, stabilizace průmyslové produkce v ČR, zmírňovaní fiskální restrikce v ČR)," vysvětluje Lobotka.

Reakce české koruny na sebe nenechala dlouho čekat - skokové posílení k 25,35 EUR/CZK je jasným důkazem, že trh doufal v silnější rétoriku směrem k uvolnění měnových podmínek.

EUR/CZK

Devizové intervence jako téma ovšem neumírají. Stále je možné, že se ekonomika zhorší bez adekvátního oslabení koruny a bude muset (nebo chtít) zasáhnout ČNB. "Stále si myslíme, že intervence proti koruně nebudou příliš efektivní. Domníváme se ale, že nyní sázky na oslabení koruny z titulu aktivity ČNB minimálně na chvíli přestanou. ČNB se bude v prvním pololetí snažit korunu verbálně řídit, dle nás pod 25,20 bude eskalovat rétorika proti koruně ze strany ČNB," uzavírá Martin Lobotka.

Česká koruna v roce 2013: Nepodceňujte Rockyho, i když mu nevěří ani jeho trenér z ČNB
Ekonomický výhled na rok 2013 není růžový. Půl Evropy se zmítá v hluboké krizi, druhá půlka je na hraně recese a doma vládne blbá nálada. Daňové zákony se mění tak rychle, že člověk někdy ani neví, jaké daně budou za měsíc. O některých problémech lze diskutovat, lze s nimi nesouhlasit, ale to je tak vše, co s nimi můžeme dělat. Neovlivníme další kolo evropské dluhové krize, výši sazeb DPH ani kurz koruny ode dneška za rok. Některé věci však ovlivnit můžeme, například při jakém kurzu za rok směníme příjmy z vývozu.

Zdroj: Česká spořitelna
Kiska očekává, že v daňové kauze své firmy bude obviněn i on sám
před 16 minutami

Kiska očekává, že v daňové kauze své firmy bude obviněn i on sám

Slovenský prezident Andrej Kiska očekává, že po skončení v prezidentském úřadu v polovině letošního června bude v...
Slovensko Politika
Reuters: Francie a Německo se dohodly na návrhu rozpočtu eurozóny
před 33 minutami

Reuters: Francie a Německo se dohodly na návrhu rozpočtu eurozóny

Francie a Německo se dohodly na podrobném návrhu rozpočtu eurozóny, který by měl podpořit hospodářský růst, posílit...
Evropská unie Rozpočet Francie
Pilsen Steel chce prodloužit odstávku, odbory s tím nesouhlasí
před hodinou

Pilsen Steel chce prodloužit odstávku, odbory s tím nesouhlasí

Plzeňské hutě a kovárny Pilsen Steel, jejichž ruští majitelé na firmu před měsícem podali návrh na insolvenci,...
Ocelářské firmy Česká republika
Slovensko: Deficit běžného účtu dosáhl 443,4 milionu EUR
14:47

Slovensko: Deficit běžného účtu dosáhl 443,4 milionu EUR

Schodek slovenského běžného účtu se v prosici loňského roku prohloubil na 443,4 milionu EUR z listopadových 401,4...
Slovensko Mezinárodní obchod
Kanada: Maloobchodní tržby v prosinci pokračovaly v poklesu
14:32

Kanada: Maloobchodní tržby v prosinci pokračovaly v poklesu

Tržby kanadských maloobchodníků byly v prosinci loňského roku o 0,1 procenta nižší než v listopadu, kdy zaznamenaly...
Kanada Maloobchod
Brusel viní Telefóniku z porušení slibu při akvizici E-Plus
13:44

Brusel viní Telefóniku z porušení slibu při akvizici E-Plus

Evropská komise v pátek obvinila španělskou telekomunikační společnost Telefónica z porušení slibu usnadnit svým...
Telefónica Evropská unie Evropské akcie
Kanadská mlékárenská firma Saputo kupuje britskou Dairy Crest
13:21

Kanadská mlékárenská firma Saputo kupuje britskou Dairy Crest

Největší kanadský zpracovatel mléka Saputo převezme britskou mlékárenskou společnost Dairy Crest Group, za kterou...
Kanada Evropské akcie Potraviny
Daimler a BMW investují přes miliardu eur do oblasti mobility
12:49

Daimler a BMW investují přes miliardu eur do oblasti mobility

Německé automobilky Daimler a BMW prohloubí spolupráci ve službách v oblasti mobility. Do sdílených služeb, parkování...
Daimler BMW Auta
Innogy prodá podíl v českém distributorovi plynu firmě RWE
12:32

Innogy prodá podíl v českém distributorovi plynu firmě RWE

Německá energetická společnost innogy podepsala dohodu s firmou RWE o prodeji svého podílu 50,04 procenta v českém...
RWE Energetika Evropské akcie
Aramco a partneři postaví v Číně rafinerii za deset miliard USD
11:53

Aramco a partneři postaví v Číně rafinerii za deset miliard USD

Saúdskoarabská státní ropná společnost Saudi Aramco podepsala s čínským konglomerátem Norinco a dalším čínským...
Saúdská Arábie Čína Rafinérie
Bloomberg: Société Générale hodlá propouštět v investiční divizi
11:31

Bloomberg: Société Générale hodlá propouštět v investiční divizi

Francouzská banka Société Générale, která vlastní většinový podíl v české Komerční bance, zvažuje propustit stovky až...
Société Générale Evropské banky Evropské akcie
ČNB oživuje šance na dřívější růst sazeb
ČNB oživuje šance na dřívější růst sazeb
11:24

ČNB oživuje šance na dřívější růst sazeb

Ve středu nezávisle na sobě vystoupili dva členové bankovní rady ČNB Tomáš Holub a Vojtěch Benda. A oba oživili...
ČNB Úrokové sazby Centrální banky
Inflace v eurozóně v lednu zmírnila růst na 1,4 %
Inflace v eurozóně v lednu zmírnila růst na 1,4 %
11:07

Inflace v eurozóně v lednu zmírnila růst na 1,4 %

Meziroční růst spotřebitelských cen v eurozóně v lednu zpomalil na 1,4 procenta z prosincového tempa 1,5 procenta....
Eurozóna Evropská ekonomika Inflace
Babiš kritizoval návrh ministryně práce a sociálních věcí Maláčové…
11:04

Babiš kritizoval návrh ministryně práce a sociálních věcí Maláčové ohledně vyššího zdanění dividend

Premiér Babiš ve čtvrtek kritizoval návrh ministryně práce a sociálních věcí Jany Maláčové (ČSSD) ohledně vyššího...
Daně Dividendy
Podnikatelská nálada v Německu klesla nejníže za čtyři roky
11:00

Podnikatelská nálada v Německu klesla nejníže za čtyři roky

Podnikatelská nálada v Německu se v únoru šestý měsíc za sebou zhoršila a index, který ji měří se dostal na nejnižší...
Německo Ekonomika Index Ifo