Boom internetového nakupování: Které akcie a certifikáty jsou nyní zajímavé?
|

Boom internetového nakupování: Které akcie a certifikáty jsou nyní zajímavé?

Nakupování přes internet zažívá zlaté časy. V uplynulém roce bylo v Německu zobchodováno přes globální internetovou síť zboží v hodnotě 27,6 miliardy eur. Jaké certifikáty vybrat, aby investor nejlépe participoval na rozvoji online nakupování?

Akciové tipy Amazon Internet Certifikáty Spotřebitelé

Spolkový svaz německého zásilkového obchodu zveřejnil nedávno statistiky, podle nichž došlo k meziročnímu nárůstu přibližně o 27 %. Skutečný obrat je ještě vyšší, neboť nejsou započteny tržby ve výši téměř 10 miliard eur z nehmotného zboží, jako jsou letenky, jízdenky a vstupenky.

Poptávka byla především po elektronice, oblečení a knihách. V těchto segmentech by letos měl pokračovat dynamicky růst. Svaz počítá pro rok 2013 s nárůstem o dalších 21 %. Zásilkový obchod v Německu již nyní dosahuje 9,2% podílu na celkových maloobchodních tržbách a celkový trend je nadále růstový.

Kdo šetří, má za tři

Že přitom dochází k úpadku klasických maloobchodů, je pouze logický důsledek. V součtu sice maloobchodní tržby rostou, nicméně jasně klesajícím tempem, a to navzdory trvale dobré spotřebitelské náladě v Německu. Dokonce i s klasickými zásilkovými obchody to jde z kopce. Typickým příkladem jsou insolvence společností Quelle a Neckermann, které internetový trend jednoduše zaspaly.

Co vlastně kupující na internetu tak láká? Je to pohodlí při nakupování, nebo rozsáhlá a transparentní nabídka zboží? Oba argumenty se zdají být rozumné. Přístup "kdo šetří, má za tři" se zasloužil o triumfální vzestup internetových nákupů, jehož konec se zdá být v nedohlednu.

Navíc se přidávají šikovné reklamní strategie, do popředí se derou nové portály, jako je společnost Zalando, která začínala jako prodejce obuvi, nebo optika Mister Spex. Peníze na další rozvoj jsou k dispozici především z externího financování, jako jsou hedgeové fondy nebo rizikový kapitál. Cílem je vybudovat novou internetovou značku a později ji prodat hlavním hráčům v příslušném sektoru, případně ji přivést přímo na burzu.

Působivý výkon internetových hvězd

Provozovatel indexů Dow Jones začal již v roce 1998 kalkulovat odpovídající index Dow Jones Internet Commerce. Tento index vždy zohledňuje 15 akciových titulů, které jsou ovšem všechny původem z USA. Největší váhu v indexu mají nyní cestovní portál Priceline.com (10,1 %), distributor filmů Netflix (9,9 %), Ebay, Google (obě 9,8 %) a Yahoo! (9,6 %). Celosvětově největší internetový obchod Amazon.com následuje na sedmém místě s váhou 9,1 %.

Index je každého čtvrt roku prověřován a přizpůsobován. Jeho složení vychází z kombinace obratu a tržní kapitalizace, přičemž váha jednotlivých společností je vždy maximálně 10 %. Zhodnocení indexu je působivé – za uplynulý rok stoupl DJ Internet Commerce o 35 %, zatímco třeba Nasdaq za stejné období zůstal pod +10 %. Index pochopitelně není zaměřen pouze na internetové obchody, zahrnuje i společnosti, které na internetu vydělávají skrze reklamu a poplatky (Google, Yahoo!, Facebook).

Přestože index certifikát na DJ Internet Commerce (ISIN DE0006874852) od banky RBS není zajištěn proti měnovému riziku a nejsou v něm započteny dividendy (které ovšem bývají u internetových firem spíše nízké), lze jej považovat za dobrou dlouhodobou investici. U certifikátu se také neplatí žádné roční poplatky.

Dow Jones Internet Commerce Index

Oborový lídr: Amazon.com

Kdo nechce dlouhodobě investovat do rychle se měnícího světa internetu, nebo kdo chce zvýšit návratnost svých peněžních prostředků pomocí krátkodobých investic, měl by sáhnout výhradně po certifikátové struktuře s jedním podkladovým aktivem.

Vhodnou volbou je zřejmě internetový obchodní dům Amazon.com. Globální tržní lídr se dostal do čela i v Německu, kde v loňském roce utržil okolo 6,8 miliardy eur. Společnosti se nejprve nedařilo investory zcela uspokojit, obrat za poslední čtvrtletí 2012 sice díky vánočním nákupům stoupl o 22 % na 21,3 miliardy USD, vývoj zisku však zaostává za očekáváním – zisk 97 milionů USD je poloviční než o rok dříve. Růstový model zaměřený na cenově výhodné produkty a (většinou) bezplatné zasílání zboží tlačí na pokles ziskové marže.

Údaje bohužel poznamenaly také krátkodobý graf. Strmý vzestupný trend byl přerušen, nicméně nelze očekávat masivní pokles ceny akcií, už proto, že jde o zavedenou globální značku s dobrým a silným postavením na trhu. Dlouhodobý trendový kanál je stále rostoucí.

Amazon.com

Bonus certifikát s capem od RBS (ISIN DE000AA6X7T6) může investorovi nabídnout vysokou návratnost jeho investice. V současnosti (začátek března) nabízí bonus výnos ve výši 9,6 % (8,6 % p. a.), pokud až do splatnosti v březnu 2014 nebude proražena bariéra na úrovni 170 USD. Investor při této investici nepodstupuje měnové riziko, neboť se jedná o quanto certifikát. Nicméně vyššího výnosu, než je bonus výnos, investor nemůže dosáhnout, protože bonus úroveň (ve výši 300 USD) odpovídá také úrovni capu. Odstup od bariéry (37,1 %) se z pohledu technické analýzy zdá být dostatečný. Nadhodnota činí pouze 1,3 %, a proto při prolomení bariéry může dojít pouze k malým nadproporcionálním ztrátám.

Ebay: Rekordní úroveň

Oproti Amazon.com se akcie společnosti sBay opětovně nacházejí na svém historickém maximu. Hlavní příčinou nedávného růstu cen byly poměrně dobré čtvrtletní výsledky společnosti, které těsně překonaly odhady analytiků. Celosvětové tržby vzrostly díky Vánocům o zhruba 18 %, což odpovídá 4 miliardám USD. Co se zisku týče, došlo k poklesu, avšak výnosy předcházejícího roku ovlivnil prodej aplikace Skype, který měl na zisk firmy jednorázový pozitivní efekt. Za srovnatelných podmínek by zisk eBay naopak v uplynulém roce rostl.

Velkým plusem pro eBay je platební systém PayPal, který již úspěšně zavedlo mnoho internetových obchodů. PayPal je na internetu vnímán jako bezpečný způsob placení a obchody, které jej používají, zřejmě nemají problém zaplatit za bezpečný převod plateb procentní poplatek, což pro Ebay fakticky znamená vlastní "tiskárnu peněz".

eBay

Na vzestupu je také společnost GSI Commerce, kterou eBay koupila v roce 2011 za 2,4 miliardy USD. Tato společnost se zaměřuje na vytváření a správu online obchodů. K jejím zákazníkům patří například Adidas nebo Toys R Us. Koncern eBay tak disponuje třemi pilíři, které přímo profitují z rostoucího počtu nákupů přes internet. eBay má zároveň velikou výhodu v tom, že nepodstupuje riziko plynoucí přímo z obchodu, neboť funguje pouze jako zprostředkovatel.

Navzdory dobrým vyhlídkám by ceny akcií mohly v budoucnu stagnovat, proto doporučujeme mírně defenzivní přístup, kterému odpovídá bonus certifikát s capem bez měnového zajištění od BNP Paribas (ISIN DE000BP5MDW1). Při aktuálním kurzu podkladového aktiva nabízí bonus výnos (který je zároveň i maximálně možným výnosem) ve výši 8,5 %, respektive 9,8 % p.a., pokud do prosince 2013 nedojde k proražení bariéry, která je nastavena na úrovni 38 USD (odstup od bariéry je 33,6 %).

Pošta: Zisky díky internetu

Sice bez přímé účasti na nákupu zboží přes internet, ale přesto výbornou pozici má v odvětví internetového obchodu Deutsche Post. Tento poskytovatel služeb se těší enormnímu nárůstu počtu zásilek, který si ve vánočním období vynutil přesčasy v balíkové službě. Navíc pošta profituje na vracení zboží, které většina internetových obchodů nabízí zdarma. Například obchodu Zalando zákazníci vrátí zhruba 70 % zboží.

Koncern sice generuje tržby také mimo zasílání zboží z internetových obchodů, nicméně růstu je dosaženo především díky nakupování na internetu. **Cena akcií Deutsche Post je tedy zajištěna vůči velkým změnám, i když ředitel pošty Frank Appel nedávno oznámil mírné zpomalení růstu.

Deutsche Post

Lze zmínit bonus certifikát s capem od Commerzbank (ISIN DE000CZ3M6E9), který je obchodován s velmi malým disážiem (záporným ážiem). Pokud se akcie Deutsche Post do března 2014 udrží nad 13,40 EUR, obdrží investor bonus výnos ve výši 11,1 % (10 % p.a.). Odstup od bariéry je při současném kurzu necelých 21 %. Dosáhnout vyššího výnosu, než je bonus výnos, je však u tohoto certifikátu opět nemožné, neboť jeho bonus úroveň (18,80 EUR) odpovídá cap úrovni.

Hyundai investuje v přepočtu 810 miliard Kč do vozů budoucnosti
Hyundai investuje v přepočtu 810 miliard Kč do vozů budoucnosti
před 10 minutami

Hyundai investuje v přepočtu 810 miliard Kč do vozů budoucnosti

Největší jihokorejský výrobce automobilů Hyundai Motor Group hodlá do roku 2025 vynaložit 41 bilionů wonů do...
Jižní Korea Auta Investice
Temelín obnovil povolení, může na žádost ČEPS snížit výkon
před 27 minutami

Temelín obnovil povolení, může na žádost ČEPS snížit výkon

Jaderná elektrárna Temelín získala pro druhý blok na další čtyři roky certifikát, díky kterému může na žádost firmy...
ČEZ Akcie ČR Jaderná energetika
Slovenský průmysl měl největší propad objednávek za tři roky
před hodinou

Slovenský průmysl měl největší propad objednávek za tři roky

Slovenský průmysl, který je motorem exportně orientované ekonomiky země, v srpnu zaznamenal největší výpadek nových...
Slovensko Průmysl
ZEW: Ekonomický sentiment v Německu i v eurozóně se v říjnu zhoršil
před hodinou

ZEW: Ekonomický sentiment v Německu i v eurozóně se v říjnu zhoršil

Důvěra investorů a analytiků v německou ekonomiku a ekonomiku eurozóny se v říjnu snížila. Vyplývá to z výsledků...
ZEW Eurozóna Německo
Tříměsíční míra nezaměstnanosti ve Spojeném království v srpnu…
před hodinou

Tříměsíční míra nezaměstnanosti ve Spojeném království v srpnu stoupla na 3,9 %

Míra nezaměstnanosti ve Spojeném království v průběhu tří měsíců od června do srpna stoupla na 3,9 % z předchozích 3...
Spojené království Nezaměstnanost Pracovní trh
Asijské trhy se v úterý na směru neshodly, pozornost se stále…
Asijské trhy se v úterý na směru neshodly, pozornost se stále…
10:30

Asijské trhy se v úterý na směru neshodly, pozornost se stále soustředila na spor USA a Číny

Asijské akciové trhy v úterý uzavřely smíšeně, když investoři zůstávali ostražití ve věci obchodní dohody mezi...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
Saúdská Arábie a Rusko uzavřely při návštěvě Putina 20 dohod
10:15

Saúdská Arábie a Rusko uzavřely při návštěvě Putina 20 dohod

Výsledkem návštěvy ruského prezidenta Vladimira Putina v Saúdské Arábii bylo podepsání 20 kontraktů mezi Moskvou a...
Saúdská Arábie Rusko Politika
Prezident Ekvádoru dekretem zrušil kontroverzní úsporná opatření
09:59

Prezident Ekvádoru dekretem zrušil kontroverzní úsporná opatření

Prezident Ekvádoru Lenín Moreno v pondělí podepsal dekret, kterým odvolal svůj kontroverzní balíček úsporných...
Latinská Amerika
Meziroční inflace ve Francii v září zpomalila na 0,9 %
09:38

Meziroční inflace ve Francii v září zpomalila na 0,9 %

Meziroční růst spotřebitelských cen ve Francii v září podle očekávání meziročně zpomalil na 0,9 % z 1 % v předchozím...
Francie Inflace
Venezuela kvůli obrovské inflaci prudce zvyšuje minimální mzdu
09:00

Venezuela kvůli obrovské inflaci prudce zvyšuje minimální mzdu

Venezuela kvůli obří inflaci prudce zvýší minimální mzdu. Včetně odměn by brzy mohla vrůst o více než 350 procent na...
Venezuela Platy a osobní ohodnocení Inflace
Co musíte ráno vědět (15. října)
Co musíte ráno vědět (15. října)
00:00

Co musíte ráno vědět (15. října)

Jak se v pondělí obchodovalo na obou stranách Atlantiku, jaký je podle agentury Moody's výhled českého bankovního...
Musíte vědět
Americké akciové indexy na úvod týdne mírně oslabily, dohoda USA a…
Americké akciové indexy na úvod týdne mírně oslabily, dohoda USA a…
včera v 22:00

Americké akciové indexy na úvod týdne mírně oslabily, dohoda USA a Číny je podle investorů nejistá

Americké akcie v pondělí lehce ztratily kvůli nejistotě ohledně obchodní dohody mezi Spojenými státy a Čínou....
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Palubní personál Lufthansy hodlá v neděli stávkovat
včera v 18:57

Palubní personál Lufthansy hodlá v neděli stávkovat

Odborový svaz UFO v pondělí vyhlásil na neděli pětihodinovou stávku palubního personálu největší německé letecké...
Deutsche Lufthansa Doprava Evropské akcie
Transformace rozvojové banky se protáhne, vláda to schválila
včera v 18:28

Transformace rozvojové banky se protáhne, vláda to schválila

Termín transformace Českomoravské záruční a rozvojové banky se posune do konce března příštího roku. Vláda vyslovila...
Česká republika Česká ekonomika Politika
Evropské akcie v pondělí zlevnily, o více než 2 % klesl sektor…
Evropské akcie v pondělí zlevnily, o více než 2 % klesl sektor…
včera v 18:00

Evropské akcie v pondělí zlevnily, o více než 2 % klesl sektor základních zdrojů

Evropské akciové trhy zakončily pondělní obchodování v červených číslech, když se investoři vraceli k jednání mezi...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Italský mediální magnát De Benedetti vytáhl do bitvy proti synům
včera v 17:21

Italský mediální magnát De Benedetti vytáhl do bitvy proti synům

Čtyřiaosmdesátiletý zakladatel jednoho z nejznámějších italských vydavatelství vytáhl do bitvy proti vlastním synům,...
Itálie
Slovensko ani v příštím roce nebude hospodařit bez deficitu
včera v 17:03

Slovensko ani v příštím roce nebude hospodařit bez deficitu

Slovenská vláda v pondělí schválila návrh státního rozpočtu na příští rok a zároveň také tříletý rozpočtový výhled,...
Slovensko Rozpočet
Pražská burza v úvodu týdne zpevnila, akcie Avastu zdražily zhruba o…
Pražská burza v úvodu týdne zpevnila, akcie Avastu zdražily zhruba o…
včera v 16:45

Pražská burza v úvodu týdne zpevnila, akcie Avastu zdražily zhruba o 3,6 %

Pražská burza v pondělí uzavřela v plusu, index PX zpevnil o 0,59 % na 1 019,52 bodu. Nejvyšší zisk zaznamenaly akcie...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR