Boom internetového nakupování: Které akcie a certifikáty jsou nyní zajímavé?
|

Boom internetového nakupování: Které akcie a certifikáty jsou nyní zajímavé?

Nakupování přes internet zažívá zlaté časy. V uplynulém roce bylo v Německu zobchodováno přes globální internetovou síť zboží v hodnotě 27,6 miliardy eur. Jaké certifikáty vybrat, aby investor nejlépe participoval na rozvoji online nakupování?

Akciové tipy Amazon Internet Certifikáty Spotřebitelé

Spolkový svaz německého zásilkového obchodu zveřejnil nedávno statistiky, podle nichž došlo k meziročnímu nárůstu přibližně o 27 %. Skutečný obrat je ještě vyšší, neboť nejsou započteny tržby ve výši téměř 10 miliard eur z nehmotného zboží, jako jsou letenky, jízdenky a vstupenky.

Poptávka byla především po elektronice, oblečení a knihách. V těchto segmentech by letos měl pokračovat dynamicky růst. Svaz počítá pro rok 2013 s nárůstem o dalších 21 %. Zásilkový obchod v Německu již nyní dosahuje 9,2% podílu na celkových maloobchodních tržbách a celkový trend je nadále růstový.

Kdo šetří, má za tři

Že přitom dochází k úpadku klasických maloobchodů, je pouze logický důsledek. V součtu sice maloobchodní tržby rostou, nicméně jasně klesajícím tempem, a to navzdory trvale dobré spotřebitelské náladě v Německu. Dokonce i s klasickými zásilkovými obchody to jde z kopce. Typickým příkladem jsou insolvence společností Quelle a Neckermann, které internetový trend jednoduše zaspaly.

Co vlastně kupující na internetu tak láká? Je to pohodlí při nakupování, nebo rozsáhlá a transparentní nabídka zboží? Oba argumenty se zdají být rozumné. Přístup "kdo šetří, má za tři" se zasloužil o triumfální vzestup internetových nákupů, jehož konec se zdá být v nedohlednu.

Navíc se přidávají šikovné reklamní strategie, do popředí se derou nové portály, jako je společnost Zalando, která začínala jako prodejce obuvi, nebo optika Mister Spex. Peníze na další rozvoj jsou k dispozici především z externího financování, jako jsou hedgeové fondy nebo rizikový kapitál. Cílem je vybudovat novou internetovou značku a později ji prodat hlavním hráčům v příslušném sektoru, případně ji přivést přímo na burzu.

Působivý výkon internetových hvězd

Provozovatel indexů Dow Jones začal již v roce 1998 kalkulovat odpovídající index Dow Jones Internet Commerce. Tento index vždy zohledňuje 15 akciových titulů, které jsou ovšem všechny původem z USA. Největší váhu v indexu mají nyní cestovní portál Priceline.com (10,1 %), distributor filmů Netflix (9,9 %), Ebay, Google (obě 9,8 %) a Yahoo! (9,6 %). Celosvětově největší internetový obchod Amazon.com následuje na sedmém místě s váhou 9,1 %.

Index je každého čtvrt roku prověřován a přizpůsobován. Jeho složení vychází z kombinace obratu a tržní kapitalizace, přičemž váha jednotlivých společností je vždy maximálně 10 %. Zhodnocení indexu je působivé – za uplynulý rok stoupl DJ Internet Commerce o 35 %, zatímco třeba Nasdaq za stejné období zůstal pod +10 %. Index pochopitelně není zaměřen pouze na internetové obchody, zahrnuje i společnosti, které na internetu vydělávají skrze reklamu a poplatky (Google, Yahoo!, Facebook).

Přestože index certifikát na DJ Internet Commerce (ISIN DE0006874852) od banky RBS není zajištěn proti měnovému riziku a nejsou v něm započteny dividendy (které ovšem bývají u internetových firem spíše nízké), lze jej považovat za dobrou dlouhodobou investici. U certifikátu se také neplatí žádné roční poplatky.

Dow Jones Internet Commerce Index

Oborový lídr: Amazon.com

Kdo nechce dlouhodobě investovat do rychle se měnícího světa internetu, nebo kdo chce zvýšit návratnost svých peněžních prostředků pomocí krátkodobých investic, měl by sáhnout výhradně po certifikátové struktuře s jedním podkladovým aktivem.

Vhodnou volbou je zřejmě internetový obchodní dům Amazon.com. Globální tržní lídr se dostal do čela i v Německu, kde v loňském roce utržil okolo 6,8 miliardy eur. Společnosti se nejprve nedařilo investory zcela uspokojit, obrat za poslední čtvrtletí 2012 sice díky vánočním nákupům stoupl o 22 % na 21,3 miliardy USD, vývoj zisku však zaostává za očekáváním – zisk 97 milionů USD je poloviční než o rok dříve. Růstový model zaměřený na cenově výhodné produkty a (většinou) bezplatné zasílání zboží tlačí na pokles ziskové marže.

Údaje bohužel poznamenaly také krátkodobý graf. Strmý vzestupný trend byl přerušen, nicméně nelze očekávat masivní pokles ceny akcií, už proto, že jde o zavedenou globální značku s dobrým a silným postavením na trhu. Dlouhodobý trendový kanál je stále rostoucí.

Amazon.com

Bonus certifikát s capem od RBS (ISIN DE000AA6X7T6) může investorovi nabídnout vysokou návratnost jeho investice. V současnosti (začátek března) nabízí bonus výnos ve výši 9,6 % (8,6 % p. a.), pokud až do splatnosti v březnu 2014 nebude proražena bariéra na úrovni 170 USD. Investor při této investici nepodstupuje měnové riziko, neboť se jedná o quanto certifikát. Nicméně vyššího výnosu, než je bonus výnos, investor nemůže dosáhnout, protože bonus úroveň (ve výši 300 USD) odpovídá také úrovni capu. Odstup od bariéry (37,1 %) se z pohledu technické analýzy zdá být dostatečný. Nadhodnota činí pouze 1,3 %, a proto při prolomení bariéry může dojít pouze k malým nadproporcionálním ztrátám.

Ebay: Rekordní úroveň

Oproti Amazon.com se akcie společnosti sBay opětovně nacházejí na svém historickém maximu. Hlavní příčinou nedávného růstu cen byly poměrně dobré čtvrtletní výsledky společnosti, které těsně překonaly odhady analytiků. Celosvětové tržby vzrostly díky Vánocům o zhruba 18 %, což odpovídá 4 miliardám USD. Co se zisku týče, došlo k poklesu, avšak výnosy předcházejícího roku ovlivnil prodej aplikace Skype, který měl na zisk firmy jednorázový pozitivní efekt. Za srovnatelných podmínek by zisk eBay naopak v uplynulém roce rostl.

Velkým plusem pro eBay je platební systém PayPal, který již úspěšně zavedlo mnoho internetových obchodů. PayPal je na internetu vnímán jako bezpečný způsob placení a obchody, které jej používají, zřejmě nemají problém zaplatit za bezpečný převod plateb procentní poplatek, což pro Ebay fakticky znamená vlastní "tiskárnu peněz".

eBay

Na vzestupu je také společnost GSI Commerce, kterou eBay koupila v roce 2011 za 2,4 miliardy USD. Tato společnost se zaměřuje na vytváření a správu online obchodů. K jejím zákazníkům patří například Adidas nebo Toys R Us. Koncern eBay tak disponuje třemi pilíři, které přímo profitují z rostoucího počtu nákupů přes internet. eBay má zároveň velikou výhodu v tom, že nepodstupuje riziko plynoucí přímo z obchodu, neboť funguje pouze jako zprostředkovatel.

Navzdory dobrým vyhlídkám by ceny akcií mohly v budoucnu stagnovat, proto doporučujeme mírně defenzivní přístup, kterému odpovídá bonus certifikát s capem bez měnového zajištění od BNP Paribas (ISIN DE000BP5MDW1). Při aktuálním kurzu podkladového aktiva nabízí bonus výnos (který je zároveň i maximálně možným výnosem) ve výši 8,5 %, respektive 9,8 % p.a., pokud do prosince 2013 nedojde k proražení bariéry, která je nastavena na úrovni 38 USD (odstup od bariéry je 33,6 %).

Pošta: Zisky díky internetu

Sice bez přímé účasti na nákupu zboží přes internet, ale přesto výbornou pozici má v odvětví internetového obchodu Deutsche Post. Tento poskytovatel služeb se těší enormnímu nárůstu počtu zásilek, který si ve vánočním období vynutil přesčasy v balíkové službě. Navíc pošta profituje na vracení zboží, které většina internetových obchodů nabízí zdarma. Například obchodu Zalando zákazníci vrátí zhruba 70 % zboží.

Koncern sice generuje tržby také mimo zasílání zboží z internetových obchodů, nicméně růstu je dosaženo především díky nakupování na internetu. **Cena akcií Deutsche Post je tedy zajištěna vůči velkým změnám, i když ředitel pošty Frank Appel nedávno oznámil mírné zpomalení růstu.

Deutsche Post

Lze zmínit bonus certifikát s capem od Commerzbank (ISIN DE000CZ3M6E9), který je obchodován s velmi malým disážiem (záporným ážiem). Pokud se akcie Deutsche Post do března 2014 udrží nad 13,40 EUR, obdrží investor bonus výnos ve výši 11,1 % (10 % p.a.). Odstup od bariéry je při současném kurzu necelých 21 %. Dosáhnout vyššího výnosu, než je bonus výnos, je však u tohoto certifikátu opět nemožné, neboť jeho bonus úroveň (18,80 EUR) odpovídá cap úrovni.

USA se s Čínou dohodly, ZTE bude moci opět podnikat
včera v 19:57

USA se s Čínou dohodly, ZTE bude moci opět podnikat

Vláda USA uzavřela s Čínou dohodu, která umožní čínské telekomunikační firmě ZTE opět podnikat. Podle listu The New...
Spojené státy americké (USA) Čína Politika
Kvůli růstu cen ropy rejdař Maersk Line zvyšuje ceny přepravy
včera v 18:15

Kvůli růstu cen ropy rejdař Maersk Line zvyšuje ceny přepravy

Dánská společnost Maersk Line, největší kontejnerový přepravce na světě, reaguje na růst cen ropy na nejvyšší úroveň...
Dánsko Ropa Doprava
Evropské burzy v pátek mírně stouply, za celý týden však ztratily…
Evropské burzy v pátek mírně stouply, za celý týden však ztratily…
včera v 18:00

Evropské burzy v pátek mírně stouply, za celý týden však ztratily zhruba o procento

Evropské akciové trhy zakončily páteční obchodování v mírném plusu, když je dolů tlačila politická nejistota v Itálii...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Siemens podpoří výstavbu největší továrny na baterie v Evropě
včera v 17:46

Siemens podpoří výstavbu největší továrny na baterie v Evropě

Německý průmyslový koncern Siemens je další společností, která se rozhodla přispět k projektu firmy Northvolt na...
Siemens Investice Lithium
Estonské banky "vypraly" miliardy dolarů a eur z Ruska
včera v 17:33

Estonské banky "vypraly" miliardy dolarů a eur z Ruska

Více než 13 miliard dolarů se vypralo v letech 2012 až 2016 v estonských bankách, z nichž nejméně 7,3 miliard eur...
Estonsko Střední a východní Evropa Rusko
Írán: Jednání ostatních signatářů jaderné dohody budou pokračovat
Írán: Jednání ostatních signatářů jaderné dohody budou pokračovat
včera v 17:18

Írán: Jednání ostatních signatářů jaderné dohody budou pokračovat

Jednání s mocnostmi o ekonomickém balíčku, jehož cílem je zachování jaderné dohody z roku 2015, budou po pátečních...
Írán Politika Blízký a Střední východ
Ze světa investičních doporučení (25. května)
včera v 17:00

Ze světa investičních doporučení (25. května)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Americké akcie
Pražská burza v pátek výrazně klesla, za celý týden přišla o 1,5 %
Pražská burza v pátek výrazně klesla, za celý týden přišla o 1,5 %
včera v 16:45

Pražská burza v pátek výrazně klesla, za celý týden přišla o 1,5 %

Pražská burza v pátek nenavázala na zisk ze čtvrtečního obchodování, když index PX odepsal 1,44 % na 1 087,5 bodu....
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Podle polského regulátora má stát přílišnou moc nad energetikou
včera v 16:30

Podle polského regulátora má stát přílišnou moc nad energetikou

Polská vládní strana Právo a spravedlnost rozšířila kontrolu státu nad energetickými podniky na dosud nebývalou...
Polsko Politika Energetika
Porušování pravidel se ve světové ekonomice podle Putina stává…
Porušování pravidel se ve světové ekonomice podle Putina stává…
včera v 16:15

Porušování pravidel se ve světové ekonomice podle Putina stává pravidlem

Prioritou Ruska je otevřenost vůči světu a aktivní účast v integračních procesech. Na mezinárodním investičním fóru v...
Světová ekonomika Rusko Politika
USA: Index spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity v květnu…
včera v 16:01

USA: Index spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity v květnu podle finálních dat klesl na 98 bodů (odhad: 98,8 bodu)

Index spotřebitelské důvěry ve Spojených státech v květnu klesl na 98 bodů z 98,8 bodu v předchozím měsíci. Vyplývá...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Spotřebitelská důvěra
Fiat Chrysler kvůli tempomatu svolá ke kontrole 4,8 milionu aut
Fiat Chrysler kvůli tempomatu svolá ke kontrole 4,8 milionu aut
včera v 15:51

Fiat Chrysler kvůli tempomatu svolá ke kontrole 4,8 milionu aut

Automobilka Fiat Chrysler Automobiles svolává ke kontrole ve Spojených státech kvůli tempomatu 4,8 milionu aut....
Auta Itálie Spojené státy americké (USA)
Rusnok předpokládá, že koruna začne znovu zpevňovat
Rusnok předpokládá, že koruna začne znovu zpevňovat
včera v 15:20

Rusnok předpokládá, že koruna začne znovu zpevňovat

Guvernér České národní banky Jiří Rusnok předpokládá, že koruna v příštích týdnech začne zpevňovat. Rusnok to v pátek...
ČNB Centrální banky Česká koruna
Ministři financí zemí EU se dohodli, jak snížit bankovní rizika
Ministři financí zemí EU se dohodli, jak snížit bankovní rizika
včera v 14:44

Ministři financí zemí EU se dohodli, jak snížit bankovní rizika

Ministři financí zemí EU se v pátek po měsících vyjednávání shodli na kompromisní podobě opatření, která mají přispět...
Evropská unie Rizika Evropské banky
USA: Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby v dubnu klesly více, než se…
včera v 14:31

USA: Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby v dubnu klesly více, než se čekalo

Objem objednávek zboží dlouhodobé spotřeby ve Spojených státech klesl v dubnu více, než se očekávalo. Meziměsíční...
Americká ekonomika Spojené státy americké (USA)
Francie opět zablokovala systém reverse charge, který chce ČR
včera v 14:16

Francie opět zablokovala systém reverse charge, který chce ČR

Francie a Česká republika si na jednání ministrů financí zemí Evropské unie opět vzájemně zablokovaly návrhy týkající...
Francie Česká republika Daně
Ambasador USA kvůli Vekselbergovi sabotoval jednání v Petrohradě
včera v 14:00

Ambasador USA kvůli Vekselbergovi sabotoval jednání v Petrohradě

Americký velvyslanec v Moskvě Jon Huntsman se v pátek kvůli přítomnosti jednoho z ruských oligarchů zdržel účasti v...
Spojené státy americké (USA) Rusko Politika
J&T dostala od CITIC Group 11,5 miliardy Kč, jež jí dlužila CEFC
včera v 13:42

J&T dostala od CITIC Group 11,5 miliardy Kč, jež jí dlužila CEFC

Skupina J&T dostala od čínské CITIC Group 11,5 miliardy Kč, které jí dlužila čínská CEFC. ČTK to řekl zdroj z J&T....
J&T Banky Čína
Daimleru hrozí, že kvůli emisím svolá více než 600 000 aut
Daimleru hrozí, že kvůli emisím svolá více než 600 000 aut
včera v 13:28

Daimleru hrozí, že kvůli emisím svolá více než 600 000 aut

Německé úřady by kvůli podezření na manipulaci s emisemi mohly automobilovému koncernu Daimler nařídit, aby svolal...
Daimler Auta Německo