Zlato je levné. Ale má vůbec jako investice smysl?
|

Zlato je levné. Ale má vůbec jako investice smysl?

Věděli jste, že slavní investoři a miliardáři předpovídají ekonomický kolaps? Věděli jste, že Fed tiskne tolik peněz, že si za milion dolarů zanedlouho pořídíte třeba jedno akvárium? A víte, že zlato je jedinou reálnou formou peněz? Pokud ano, posloucháte lidi, kteří prodávají zlato. Ale jak to se zlatem je ve skutečnosti?

Komodity Inflace Zlato Investiční alternativy Americké akcie

Ve skutečnosti je zlato špatným zajištěním proti inflaci a v posledních třech letech i špatnou investicí. Je však pravda, že zlato je nyní levné (nebo alespoň levnější, než bývalo). A stejně tak je to s akciemi firem, které zlato těží. Proto je dobré zamyslet se nad tím, zda a proč má smysl do zlata investovat.

Lidé zlato milují, zlaté mince jsou přece tak krásné. Zlato nereaguje s většinou chemikálií, je trvanlivé. A také je vzácné. Všechno zlato na světě by zaplnilo jeden fotbalový stadion. Díky tomu, že malý kousek má vysokou hodnotu, je lehké ho přepravovat (pokud tedy zrovna nepotřebujete přenést miliardu dolarů).

Zlato má pověst skvělého zajištění proti inflaci. Ale pozor, v praxi to moc neplatí. V USA stouply od roku 1980 spotřebitelské ceny o 209 %, cena zlata však jen o 129 %. Ve skutečnosti cena zlata koreluje s inflací jen mírně. Od roku 1980 do roku 1999 vzrostla cena zlata o 50 % na 225 USD za unci, spotřebitelské ceny se zvýšily o 117 %. A potom v období nevalné inflace od roku 1999 do roku 2011 posílilo zlato až na 1 896 USD za unci.

"Zlatu se daří, když Wall Street očekává inflaci, nikoli když inflace skutečně roste. Tento vztah se ale těžko měří," říká Dan Denbow, manažer fondu USAA Precious Metals and Minerals.

Zlatu se také vždy daří, když americký dolar oslabuje k dalším měnám. Navzdory všem, kteří nenávidí Fed a jeho politiku, vrostla v posledních měsících výrazně hodnota amerického dolaru vůči hlavním měnám, což srazilo cenu zlata pod 1 200 USD za unci.

Propad ceny zlata logicky srazil i ceny akcií jeho těžařů. Tak věci fungují, ceny akcií těžařů přitom klesají i rostou více než zlato. Představte si, že těžař má náklady na vytěžení jedné unce zlata 1 000 USD. Když prodá zlato za 1 500 USD za unci, má společnost hrubý zisk 500 USD. Když zlato oslabí na 1 200 USD za unci, má investor ztrátu 20 %, ale tato těžařská společnost vydělá místo 500 USD jen 200 USD, což je 60% pokles zisku.

Těžaři zlata mají další problém. V době růstu ceny zlata zvýšili produkci. To by ještě samo o sobě nemuselo být špatné, jenže oni otevírali doly s méně dostupným zlatem, a tedy vyššími náklady na těžbu. ETF zlatých firem MSCI Gold Miners klesl loni o 52 %, letos ztratil dalších 21 %.

Výhled

Chris Mancini, analytik z fondu Gabelli Gold, který je letos nejlepším zlatým fondem, radí dívat se na americký dolar. "Dolar je překoupený, euro a jen jsou zase přeprodané," říká. Jenže na druhou stranu, dolar může ještě posilovat, zvlášť když Fed začne utahovat měnovou politiku a ECB a Bank of Japan ji budou uvolňovat.

I když ale cena zlata zůstane stabilní, nepřinese to těžařským firmám nic moc dobrého. Mnoho z nich zavírá neekonomické provozy. "Všechny firmy, s kterými jsem mluvil, snižují náklady," říká Mancini. Na druhou stranu, těmto firmám hraje do karet levná ropa. Až 40 % jejich nákladů se totiž váže k cenám ropy. Dan Denbow si myslí, že při ceně zlata kolem 1 300 USD a současných cenách ropy bude odvětví velmi ziskové, při ceně zlata 1 200 USD budou muset firmy více "pracovat", ale stále budou ziskové.

Nejhorším scénářem pro investici spojenou se zlatem je samozřejmě další propad jeho ceny. Podle Denbowa by cena 1 000 USD za unci dostala těžařské firmy do velkých problémů, cena 800 USD za unci by byla likvidační.

Pokud jste ohledně zlata optimističtí, Případně chcete pojištění proti tomu, že všechno ve světě půjde "do háje", zlato nakupujte, nejlépe ve fyzické podobě. (Pokud půjde všechno do háje, nebude jisté ani to, zda dokážete investici do papírového virtuálního zlata převést na peníze).

Mějte však na paměti, že být optimistický ohledně zlata znamená být pesimistický ohledně všeho ostatního. Lidé, kteří doporučovali zlato na úkor jiných investic, se v minulosti spíše mýlili, než měli pravdu. Vítězové nebyli ti, kteří předpovídali konec světa, ale ti, co vsadili na světový růst. Pamatujte, zlato od roku 1980 zhodnotilo o 129 %, americký akciový index za stejnou dobu posílil o 4 787 %.

Srovnání vývoje ceny zlata a indexu S&P 500 od roku 1980
Zdroj: USA Today
EK: EU je připravena na stále pravděpodobnější brexit bez dohody
před 35 minutami

EK: EU je připravena na stále pravděpodobnější brexit bez dohody

Odchod Velké Británie z EU k 12. dubnu bez jakékoliv dohody je podle Evropské komise "čím dál pravděpodobnější", unie...
Evropská unie Spojené království
Nike dostala od EK pokutu, omezovala prodej výrobků s logy klubů
Nike dostala od EK pokutu, omezovala prodej výrobků s logy klubů
12:01

Nike dostala od EK pokutu, omezovala prodej výrobků s logy klubů

Evropská komise v pondělí rozhodla o pokutě ve výši 12,5 milionu eur pro společnost Nike za omezování přeshraničního...
Nike Evropská unie
Volby prezidenta ovlivní na Ukrajině i budoucnost trhu
11:21

Volby prezidenta ovlivní na Ukrajině i budoucnost trhu

Nadcházející neděli bude na Ukrajině zvolen nový prezident. Toto hlasování bude mít i značný vliv na budoucnost...
Ukrajina Volby
Uber údajně koupí konkurenta z Dubaje Careem za 3,1 miliardy USD
Uber údajně koupí konkurenta z Dubaje Careem za 3,1 miliardy USD
11:02

Uber údajně koupí konkurenta z Dubaje Careem za 3,1 miliardy USD

Provozovatel alternativní taxislužby Uber Technologies se chystá koupit konkurenta ze Středního východu Careem za 3,1...
Uber Fúze a akvizice
České stavebnictví letos vzroste o 3,2 %, odhadují stavební firmy
10:46

České stavebnictví letos vzroste o 3,2 %, odhadují stavební firmy

České stavebnictví letos meziročně vzroste o 3,2 procenta, příští rok si polepší o 1,7 procenta. Vyplývá to ze studie...
Česká republika Stavebnictví
Asijské burzy v pondělí výrazně klesly kvůli obavám ze zpomalení…
Asijské burzy v pondělí výrazně klesly kvůli obavám ze zpomalení…
10:30

Asijské burzy v pondělí výrazně klesly kvůli obavám ze zpomalení globálního růstu

Asijské akciové trhy zakončily pondělní obchodování hluboko v negativním pásmu, když je dolů tlačily obavy z...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
Zahraniční dluh ČR loni klesl o 14,8 miliardy na 4,355 bilionu Kč
Zahraniční dluh ČR loni klesl o 14,8 miliardy na 4,355 bilionu Kč
10:15

Zahraniční dluh ČR loni klesl o 14,8 miliardy na 4,355 bilionu Kč

Zahraniční dluh České republiky ke konci loňska činil 4,355 bilionu korun, meziročně byl nižší o 14,8 miliardy Kč....
Česká republika Česká ekonomika Zadlužení
Německo: Index podnikatelského klimatu Ifo v březnu stoupl na 99,6…
10:00

Německo: Index podnikatelského klimatu Ifo v březnu stoupl na 99,6 bodu

Podnikatelská důvěra v Německu se v březnu zvýšila, a pozitivně tak překvapila analytiky, kteří očekávali její pokles...
Německo Index Ifo
Důvěra v českou ekonomiku v březnu klesla na 97 bodů
Důvěra v českou ekonomiku v březnu klesla na 97 bodů
09:41

Důvěra v českou ekonomiku v březnu klesla na 97 bodů

Důvěra v českou ekonomiku v březnu klesla z únorových 98,2 bodu na rovných 97 bodů. Snížila se jak důvěra podnikatelů...
Česká republika Česká ekonomika Spotřebitelská důvěra
O bulharská aktiva ČEZ se údajně zajímá tamní finanční skupina…
09:28

O bulharská aktiva ČEZ se údajně zajímá tamní finanční skupina Eurohold

Podle tisku se o bulharská aktiva energetické skupiny ČEZ zajímá tamní finanční skupina Eurohold. Vedení ČEZ u...
ČEZ Energetika Bulharsko
Výrobci obuvi Prabos loni stouply tržby na 332 milionů Kč, zvažuje…
Výrobci obuvi Prabos loni stouply tržby na 332 milionů Kč, zvažuje…
včera v 21:01

Výrobci obuvi Prabos loni stouply tržby na 332 milionů Kč, zvažuje přechod na regulovaný trh pražské burzy

Výrobce obuvi Prabos plus loni utržil téměř 332 milionů Kč, což je o 21 milionů korun více než předloni. Čistý zisk...
Prabos plus Akcie ČR Výsledková sezóna
Předsednictví ČR Radě EU může vést k vytvoření 570 nových míst
včera v 14:16

Předsednictví ČR Radě EU může vést k vytvoření 570 nových míst

Předsednictví České republiky Radě EU v druhé polovině roku 2022 si vyžádá podle aktuálních požadavků zhruba 570...
Česká republika Evropská unie Pracovní trh
Zájem o nájemní bydlení v Česku v poslední době výrazně roste
včera v 09:31

Zájem o nájemní bydlení v Česku v poslední době výrazně roste

Zájem o nájemní bydlení v Česku v poslední době výrazně roste, zároveň se proto zvyšují i ceny nájmů. Týká se to...
Bydlení Nemovitosti Realitní trh
Společnosti ČEZ ESCO loni vzrostly tržby o 27 % na 5,5 miliardy Kč
včera v 08:06

Společnosti ČEZ ESCO loni vzrostly tržby o 27 % na 5,5 miliardy Kč

Tržby skupiny ČEZ ESCO, která patří do energetické skupiny ČEZ, vzrostly loni meziročně o 27 % na 5,5 miliardy korun....
ČEZ Energetika
Zvýšení sazeb ČNB ve čtvrtek je podle analytiků nejisté
Zvýšení sazeb ČNB ve čtvrtek je podle analytiků nejisté
včera v 07:13

Zvýšení sazeb ČNB ve čtvrtek je podle analytiků nejisté

Pokud bankovní rada České národní banky nezvýší úrokové sazby na zasedání ve čtvrtek 28. března, učiní tak na...
ČNB Úrokové sazby Centrální banky