Zlato je levné. Ale má vůbec jako investice smysl?
|

Zlato je levné. Ale má vůbec jako investice smysl?

Věděli jste, že slavní investoři a miliardáři předpovídají ekonomický kolaps? Věděli jste, že Fed tiskne tolik peněz, že si za milion dolarů zanedlouho pořídíte třeba jedno akvárium? A víte, že zlato je jedinou reálnou formou peněz? Pokud ano, posloucháte lidi, kteří prodávají zlato. Ale jak to se zlatem je ve skutečnosti?

Komodity Inflace Zlato Investiční alternativy Americké akcie

Ve skutečnosti je zlato špatným zajištěním proti inflaci a v posledních třech letech i špatnou investicí. Je však pravda, že zlato je nyní levné (nebo alespoň levnější, než bývalo). A stejně tak je to s akciemi firem, které zlato těží. Proto je dobré zamyslet se nad tím, zda a proč má smysl do zlata investovat.

Lidé zlato milují, zlaté mince jsou přece tak krásné. Zlato nereaguje s většinou chemikálií, je trvanlivé. A také je vzácné. Všechno zlato na světě by zaplnilo jeden fotbalový stadion. Díky tomu, že malý kousek má vysokou hodnotu, je lehké ho přepravovat (pokud tedy zrovna nepotřebujete přenést miliardu dolarů).

Zlato má pověst skvělého zajištění proti inflaci. Ale pozor, v praxi to moc neplatí. V USA stouply od roku 1980 spotřebitelské ceny o 209 %, cena zlata však jen o 129 %. Ve skutečnosti cena zlata koreluje s inflací jen mírně. Od roku 1980 do roku 1999 vzrostla cena zlata o 50 % na 225 USD za unci, spotřebitelské ceny se zvýšily o 117 %. A potom v období nevalné inflace od roku 1999 do roku 2011 posílilo zlato až na 1 896 USD za unci.

"Zlatu se daří, když Wall Street očekává inflaci, nikoli když inflace skutečně roste. Tento vztah se ale těžko měří," říká Dan Denbow, manažer fondu USAA Precious Metals and Minerals.

Zlatu se také vždy daří, když americký dolar oslabuje k dalším měnám. Navzdory všem, kteří nenávidí Fed a jeho politiku, vrostla v posledních měsících výrazně hodnota amerického dolaru vůči hlavním měnám, což srazilo cenu zlata pod 1 200 USD za unci.

Propad ceny zlata logicky srazil i ceny akcií jeho těžařů. Tak věci fungují, ceny akcií těžařů přitom klesají i rostou více než zlato. Představte si, že těžař má náklady na vytěžení jedné unce zlata 1 000 USD. Když prodá zlato za 1 500 USD za unci, má společnost hrubý zisk 500 USD. Když zlato oslabí na 1 200 USD za unci, má investor ztrátu 20 %, ale tato těžařská společnost vydělá místo 500 USD jen 200 USD, což je 60% pokles zisku.

Těžaři zlata mají další problém. V době růstu ceny zlata zvýšili produkci. To by ještě samo o sobě nemuselo být špatné, jenže oni otevírali doly s méně dostupným zlatem, a tedy vyššími náklady na těžbu. ETF zlatých firem MSCI Gold Miners klesl loni o 52 %, letos ztratil dalších 21 %.

Výhled

Chris Mancini, analytik z fondu Gabelli Gold, který je letos nejlepším zlatým fondem, radí dívat se na americký dolar. "Dolar je překoupený, euro a jen jsou zase přeprodané," říká. Jenže na druhou stranu, dolar může ještě posilovat, zvlášť když Fed začne utahovat měnovou politiku a ECB a Bank of Japan ji budou uvolňovat.

I když ale cena zlata zůstane stabilní, nepřinese to těžařským firmám nic moc dobrého. Mnoho z nich zavírá neekonomické provozy. "Všechny firmy, s kterými jsem mluvil, snižují náklady," říká Mancini. Na druhou stranu, těmto firmám hraje do karet levná ropa. Až 40 % jejich nákladů se totiž váže k cenám ropy. Dan Denbow si myslí, že při ceně zlata kolem 1 300 USD a současných cenách ropy bude odvětví velmi ziskové, při ceně zlata 1 200 USD budou muset firmy více "pracovat", ale stále budou ziskové.

Nejhorším scénářem pro investici spojenou se zlatem je samozřejmě další propad jeho ceny. Podle Denbowa by cena 1 000 USD za unci dostala těžařské firmy do velkých problémů, cena 800 USD za unci by byla likvidační.

Pokud jste ohledně zlata optimističtí, Případně chcete pojištění proti tomu, že všechno ve světě půjde "do háje", zlato nakupujte, nejlépe ve fyzické podobě. (Pokud půjde všechno do háje, nebude jisté ani to, zda dokážete investici do papírového virtuálního zlata převést na peníze).

Mějte však na paměti, že být optimistický ohledně zlata znamená být pesimistický ohledně všeho ostatního. Lidé, kteří doporučovali zlato na úkor jiných investic, se v minulosti spíše mýlili, než měli pravdu. Vítězové nebyli ti, kteří předpovídali konec světa, ale ti, co vsadili na světový růst. Pamatujte, zlato od roku 1980 zhodnotilo o 129 %, americký akciový index za stejnou dobu posílil o 4 787 %.

Srovnání vývoje ceny zlata a indexu S&P 500 od roku 1980
Zdroj: USA Today
V PONDĚLÍ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled
V PONDĚLÍ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled
včera v 20:30

V PONDĚLÍ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled

Další týden plný tržních výkyvů, podpora ekonomiky ze strany vlád i centrálních bank, kondice jednotlivých akciových...
Světové akcie Americké akcie Akcie ČR
Neovlivní: Brusel poslal do Prahy další reakci k Babišovu auditu
včera v 11:05

Neovlivní: Brusel poslal do Prahy další reakci k Babišovu auditu

Evropská komise poslala do Prahy svou reakci na české stanovisko k auditní zprávě komise o údajném střetu zájmů...
Česká republika Evropská unie Politika
Přes 700 ekonomů se v otevřeném dopise staví proti zvolení Trumpa
včera v 10:47

Přes 700 ekonomů se v otevřeném dopise staví proti zvolení Trumpa

Více než 700 ekonomů, včetně sedmi laureátů Nobelovy ceny, se v otevřeném dopise, na nějž upozornil web CNN, staví...
Spojené státy americké (USA) Donald Trump Volby
AstraZeneca a Johnson & Johnson obnovují testování vakcíny v USA
23. 10. 2020 23:17

AstraZeneca a Johnson & Johnson obnovují testování vakcíny v USA

Společnost AstraZeneca v pátek oznámila, že v USA obnovila konečnou fázi testů své očkovací látky proti covidu-19. Na...
Johnson & Johnson Farmacie Koronavirus
Americké akcie se v pátek na směru neshodly, za týden vykázaly hlavní…
Americké akcie se v pátek na směru neshodly, za týden vykázaly hlavní…
23. 10. 2020 22:30

Americké akcie se v pátek na směru neshodly, za týden vykázaly hlavní indexy pokles

Americké akcie zakončily páteční obchodování smíšeně. Za celý týden pak všechny tři hlavní indexy vykázaly pokles....
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Italská vláda zamezila firmě Fastweb brát vybavení pro 5G od…
23. 10. 2020 22:08

Italská vláda zamezila firmě Fastweb brát vybavení pro 5G od společnosti Huawei

Italská vláda vetem zamezila telekomunikační skupině Fastweb, aby si nechala od čínské společnosti Huawei dodat...
Telekomunikace Itálie Čína
Biden čelí dalšímu obvinění ze zapletení do synova podnikání
23. 10. 2020 21:37

Biden čelí dalšímu obvinění ze zapletení do synova podnikání

Demokratický kandidát na prezidenta USA Joe Biden se účastnil diskuzí kolem snahy jeho syna Huntera o společný...
Spojené státy americké (USA) Politika Volby
Ruská centrální banka zlepšila odhad letošního vývoje ekonomiky
23. 10. 2020 20:26

Ruská centrální banka zlepšila odhad letošního vývoje ekonomiky

Ruská centrální banka v pátek mírně zlepšila odhad letošního vývoje tamní ekonomiky. Nyní počítá s poklesem hrubého...
Rusko Centrální banky Investiční a ekonomický výhled
Evropské akcie v pátek posílily, za celý týden ale ztratily více než…
Evropské akcie v pátek posílily, za celý týden ale ztratily více než…
23. 10. 2020 18:00

Evropské akcie v pátek posílily, za celý týden ale ztratily více než procento

Akcie na západoevropských trzích v pátek posílily, když je do zelených čísel táhly dobré firemní výsledky. V týdenním...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Pražská burza se v pátek obrátila k růstu, přidala 0,62 %
Pražská burza se v pátek obrátila k růstu, přidala 0,62 %
23. 10. 2020 16:50

Pražská burza se v pátek obrátila k růstu, přidala 0,62 %

Pražská burza se na konci týdne obrátila k růstu, index PX přidal 0,62 % na 863,10 bodu. Posilovaly akcie bank,...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Pokles tržeb automobilky Renault ve třetím čtvrtletí zpomalil
23. 10. 2020 16:18

Pokles tržeb automobilky Renault ve třetím čtvrtletí zpomalil

Tržby francouzské automobilky Renault se ve třetím čtvrtletí meziročně snížily o osm procent na 10,4 miliardy eur....
Evropské akcie Výsledková sezóna
Electrolux ztrojnásobil čtvrtletní zisk, těžil ze zotavení prodeje
23. 10. 2020 16:04

Electrolux ztrojnásobil čtvrtletní zisk, těžil ze zotavení prodeje

Největší evropský výrobce domácích spotřebičů, švédská společnost Electrolux, ve třetím čtvrtletí ztrojnásobil...
Evropské akcie Výsledková sezóna
Růst podnikatelské aktivity v USA v říjnu zrychlil
23. 10. 2020 15:45

Růst podnikatelské aktivity v USA v říjnu zrychlil

Růst podnikatelské aktivity ve Spojených státech v říjnu zrychlil. Ve své předběžné zprávě to v pátek uvedla...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Indexy nákupních manažerů (PMI)
Ze světa investičních doporučení (23. října)
23. 10. 2020 14:46

Ze světa investičních doporučení (23. října)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Investiční doporučení
BBC: Americký prodejce oděvů Gap zvažuje odchod z Evropy
23. 10. 2020 13:10

BBC: Americký prodejce oděvů Gap zvažuje odchod z Evropy

Americký prodejce oděvů Gap zvažuje, že zavře všechny své prodejny v Británii, Francii, Irsku a Itálii. Prodej mu už...
Móda a design Maloobchod Americké akcie
Výsledky American Express ve 3Q: Zisk na akcii 1,30 USD (loni: 2,08…
23. 10. 2020 13:05

Výsledky American Express ve 3Q: Zisk na akcii 1,30 USD (loni: 2,08 USD, odhad: 1,34 USD), tržby 8,75 miliardy USD (odhad: 8,66 miliardy USD)

Vydavateli kreditních karet American Express klesl ve třetím čtvrtletí čistý zisk o 40 procent na 1,07 miliardy...
American Express Platební karty Výsledková sezóna
Britské firmy podle kontrolorů neprávem získaly až 3,9 miliardy liber
23. 10. 2020 11:14

Britské firmy podle kontrolorů neprávem získaly až 3,9 miliardy liber

Britské podniky mohly z veřejných financí neprávem získat až 3,9 miliardy liber na podporu zaměstnanosti v době krize...
Spojené království Byznys a podnikání Podvod
Slovenská továrna Volkswagenu zahájila výrobu modelu Karoq
23. 10. 2020 11:03

Slovenská továrna Volkswagenu zahájila výrobu modelu Karoq

Německá automobilka Volkswagen v pátek ve svém závodě na Slovensku zahájila výrobu sportovně-užitkového vozu (SUV)...
Volkswagen Auta Slovensko