Když šel se stádem Shiller, vy půjdete také aneb V investování se každý cítí jako kontrarián
|

Když šel se stádem Shiller, vy půjdete také aneb V investování se každý cítí jako kontrarián

Robert Shiller získal loni Nobelovu cenu za ekonomii za práci v oblasti identifikace tržních bublin. Vedle toho se zabývá behaviorálními financemi a vysvětluje, proč nás naše mysl táhne dělat nesmyslné věci s penězi.

Psychologie Ponaučení pro investory Davové chování Kontrariánské investování

Shiller odhalil před krizí blížící se nemovitostní bublinu, a dokonce se pokoušel přesvědčit o tom ty, kteří s tím mohli něco udělat navýšením úrokových sazeb. Mezi lety 1990 a 2004 se Shiller účastnil panelu ekonomické rady newyorského Fedu. Své kolegy z Fedu varoval, že hrozí prasknutí bubliny, která s sebou smete ekonomiku. Bohužel ale příliš nesměle.

"Cítil jsem, že je potřeba přibrzdit," uvádí Shiller v knize Dana Gardnera Future Babble. "Konsenzus ve skupině ale zněl, že zde bublina není, a tudíž ani nutnost navyšovat úrokové míry. Navrhovat opak bylo nepříjemné. Ozval jsem se velmi opatrně a cítil se při vyjadřování takovýchto podivných názorů zranitelný."

Shiller shrnul zkušenosti kontrariánů brilantním způsobem: "Příliš dalekou odchylkou od konsenzu nabýváte pocitu potenciálního vyloučení ze skupiny." Patří mu uznání za to, že porozuměl psychologickým trikům, kterými si s námi náš mozek hraje při uvažování o penězích. Nejsilnější je právě tlak na to, že je potřeba se přizpůsobit.

Pokud je i Shiller bezbranný proti davovému smýšlení, co my ostatní?

Nezáleží na tom, kolik zkušeností máte nebo jaké úrovně vzdělání jste ve sledované oblasti dosáhli. Mnozí z nás jsou od narození předurčeni k následování davu.

Jednou z největších ironií investování a jedním z nejpodlejších triků naší mysli je to, že zatímco si každý myslí, že je kontrarián, ve skutečnosti je jím jen málokdo.

Jako příklad poslouží rok 2007 těsně před vrcholem trhu. Téměř každý se považoval za hodnotového investora; toho, kdo si vykračuje doprava, zatímco všichni ostatní se ženou doleva. Jaké bylo překvapení, když na investičních konferencích odhalil, že ostatní kupují stejné akcie jako vy.

Investoři s údajně kontrariánským pohledem vystupovali kolektivně. Je to dobrý pocit, když vy - "kontrarián" - máte své názory potvrzené jiným "kontrariánem". Přesně zde ale končí kontrariánství.

Kontrariánství nesmí být spojené s příjemnými pocity a utvrzováním se v názorech od jiných. Proto je skutečným kontrariánem jen málokdo. Téměř nikdo nedokáže zůstat ledově klidný, když si každý kolem něj myslí, že se zbláznil.

Nepřemýšlej, následuj dav!

Bylo provedeno mnoho studií davového chování. V 50. letech například Solomon Asch nechal skupinu studentů řešit několik jednoduchých úloh s jasnými odpověďmi. Některé studenty Asch požádal, aby schválně prozrazovali špatné odpovědi před svými kolegy, a zopakoval studii s různými studenty. Minimálně třetina testovaných ignorovala zřejmou správnou odpověď a raději dala na špatné nápovědy nastrčených osob. Jen v průměru jeden ze čtyř studentů se pídil po správné odpovědi na vlastní pěst, i když ho od ní ostatní odrazovali.

I když tušíte, že vás dav táhne zřejmým špatným směrem, sebekritika, rozpaky a přirozená touha zapadnout podupou vaši racionalitu do poslední částečky.

Kontrariánský autopilot pro lepší výnosy

Nesnažte se být za každou cenu kontrariánem. Raději nastavte své finance tak, že kontrariánský prvek zabudujete automaticky do investiční strategie. Jedině tak se stanete chytrým investorem, který eliminuje emoce.

Průměrování nákladů nebo pravidelné investování té samé částky "za každého tržního počasí", je jedním z nejlepších způsobů, jak toho dosáhnout. Nemusí to nutně znamenat investici do indexových fondů, ale třeba do skupiny oblíbených akcií. Se zesílením nákupů v dobách, kdy se akciím nedaří.

Pokud investujete do mixu akciových a dluhopisových fondů, další cestou, jak se automaticky stát kontrariánem, je rebalancovat portfolio každoročně ve stejný okamžik. Řekněme, že vlastníte portfolio s 80 % akcií a 20 % dluhopisů. Když se akciím daří, prodáte podíl akcií a využijete prostředky k nákupu dluhopisů pro dorovnání poměru 80 ku 20.

Naplánujte si, kolik chcete zainvestovat, až bude trh u dna. Využijte historii jako průvodce kontrariánstvím. Investujte určitou částku při mírných poklesech trhu, ale přitom držte stále rezervu (kontrariánský fond) pro využití nižších cen, až se tržní situace zhorší a "v ulicích poteče krev".

Zdroj: fool.com
Ropa klesla na 17letá minima
před 31 minutami

Ropa klesla na 17letá minima

Cena ropy v pondělí ráno klesla na nejnižší hodnotu od roku 2002, protože Saúdská Arábie a Rusko nejsou ochotné se...
Ropa Ropa Brent Ropa WTI
Pondělí na trzích (30. března): Evropské akcie den zahájily poklesem
Pondělí na trzích (30. března): Evropské akcie den zahájily poklesem
před hodinou

Pondělí na trzích (30. března): Evropské akcie den zahájily poklesem

Evropské akciové indexy v úvodu pondělní seance klesaly. Investoři reagují mimo jiné na výzvu Evropské centrální...
Světové akcie Asijské akcie Akcie ČR
MONETA reviduje střednědobý výhled, očekává nižší provozní výnosy
MONETA reviduje střednědobý výhled, očekává nižší provozní výnosy
před hodinou

MONETA reviduje střednědobý výhled, očekává nižší provozní výnosy

MONETA Money Bank se rozhodla revidovat střednědobý výhled, který byl zveřejněn 6. února, z důvodu nových...
MONETA Money Bank (dříve GE Money Bank) Banky Finanční sektor
ŽIVĚ: Expertní tržní výhled
ŽIVĚ: Expertní tržní výhled
před hodinou

ŽIVĚ: Expertní tržní výhled

Další týden plný extrémních tržních výkyvů, podpora ekonomiky ze strany vlád i centrálních bank, kondice jednotlivých...
Světové akcie Americké akcie Akcie ČR
Toyota kvůli pandemii zastaví výrobu ve všech evropských závodech
08:51

Toyota kvůli pandemii zastaví výrobu ve všech evropských závodech

Japonská automobilka Toyota dočasně zastaví kvůli pandemii nemoci COVID-19 všechny závody v Evropě. V ruském závodě...
Auta Koronavirus
Burza v Šanghaji je přes virus jedničkou v primárních nabídkách akcií
08:36

Burza v Šanghaji je přes virus jedničkou v primárních nabídkách akcií

Akciová burza v Šanghaji se v prvním čtvrtletí poprvé za téměř tři roky ocitla v čele žebříčku burz s největším...
Čína Světové akcie Primární úpis akcií (IPO)
Co musíte ráno vědět (30. března)
Co musíte ráno vědět (30. března)
00:00

Co musíte ráno vědět (30. března)

Jak světové trhy zakončily uplynulý týden, jaké novinky o víkendu zazněly v českých luzích a hájích na téma podpory...
Musíte vědět
Realitní firmy: Zrušení daně z nabytí nemovitosti by bylo správné
včera v 20:08

Realitní firmy: Zrušení daně z nabytí nemovitosti by bylo správné

Zrušení daně z nabytí nemovitosti, které navrhuje ministryně financí Alena Schillerová, by byl správný krok, který by...
Nemovitosti Realitní trh Daně
Odložení splátek úvěrů podle odborníků může pomoci
včera v 17:56

Odložení splátek úvěrů podle odborníků může pomoci

Odložení splátek úvěrů na půl roku, které navrhuje ministerstvo financí, pomůže firmám posunout problém s dostatkem...
Půjčky Banky Koronavirus
Banky: Několikaměsíční odložení splátek klientům již nabízíme
včera v 16:45

Banky: Několikaměsíční odložení splátek klientům již nabízíme

Banky několikaměsíční odložení splátek hypoték a úvěrů kvůli koronaviru již umožňují. Tímto vyjádřením reagovaly na...
Koronavirus Úvěry Hypotéky
DPA: Německá ekonomika by podle analytiků mohla klesnout o 5 procent
včera v 13:39

DPA: Německá ekonomika by podle analytiků mohla klesnout o 5 procent

Německá ekonomika by podle analytiků mohla v letošním roce kvůli koronaviru klesnout zhruba o pět procent, tedy...
Německo Výhled na rok 2020 Koronavirus
Opozice souhlasí s odložením splátek hypoték a úvěrů
včera v 13:35

Opozice souhlasí s odložením splátek hypoték a úvěrů

Opozice souhlasí s návrhem ministryně financí Aleny Schillerové (za ANO) na odložení splátek hypoték a úvěrů. Její...
Česká republika Česká ekonomika Hypotéky
Politico: Důsledky škrtů oslabily španělské zdravotnictví
včera v 12:40

Politico: Důsledky škrtů oslabily španělské zdravotnictví

Ohromující nárůst počtu obětí, které si ve Španělsku vyžádala pandemie způsobená koronavirem, zaměřil pozornost na...
Španělsko Zdravotnictví a zdravotní péče Evropská ekonomika
Ministerstvo financí navrhuje zrušit daň z nabytí nemovitosti, chce…
včera v 12:35

Ministerstvo financí navrhuje zrušit daň z nabytí nemovitosti, chce rozhýbat trh

Ministryně financí Alena Schillerová (za ANO) navrhne vládě, aby byla zrušena čtyřprocentní daň z nabytí nemovitosti,...
Česká republika Česká ekonomika Podpora ekonomiky
Havlíček: Do 30. června by mohlo v ekonomice chybět až 700 miliard Kč
včera v 12:20

Havlíček: Do 30. června by mohlo v ekonomice chybět až 700 miliard Kč

Podle ministra průmyslu a obchodu Karla Havlíčka (za ANO) by mohly do 30. června v ekonomice chybět zdroje za 600 až...
Česká republika Česká ekonomika Ekonomické a politické hrozby
Ministerstvo financí chce půlroční plošný odklad splácení hypoték i…
včera v 12:10

Ministerstvo financí chce půlroční plošný odklad splácení hypoték i dalších úvěrů

Ministryně Alena Schillerová (za ANO) navrhne ve středu vládě moratorium na splácení hypoték, spotřebitelských i...
Česká republika Česká ekonomika Koronavirus
Ministerstvo pro místní rozvoj požádalo Evropskou komisi o posun…
včera v 11:42

Ministerstvo pro místní rozvoj požádalo Evropskou komisi o posun termínu na odpověď o střetu zájmů premiéra Babiše

Ministerstvo pro místní rozvoj požádalo Evropskou komisi o odklad pro odpověď na závěrečnou auditní zprávu ke střetu...
Česká republika Strukturální fondy EU, operační programy, komunitární programy, národní programy Politika
Slovensko dá miliardu eur měsíčně na pomoc firmám i zaměstnancům
včera v 10:42

Slovensko dá miliardu eur měsíčně na pomoc firmám i zaměstnancům

Slovenská vláda v souvislosti s koronavirovou nákazou oznámila balík přímé finanční pomoci zaměstnancům, firmám a...
Slovensko Podpora ekonomiky Koronavirus
Průzkum: Dvě třetiny firem by ocenily, kdyby ČNB posílila korunu
včera v 10:05

Průzkum: Dvě třetiny firem by ocenily, kdyby ČNB posílila korunu

Dvě třetiny českých firem by ocenily, pokud by Česká národní banka zasáhla formou intervencí a podpořila oslabující...
Byznys a podnikání Česká koruna EUR/CZK
The Economist: Ruská ekonomika je izolovaná od globálního kolapsu
The Economist: Ruská ekonomika je izolovaná od globálního kolapsu
28. 3. 2020 21:48

The Economist: Ruská ekonomika je izolovaná od globálního kolapsu

Vladimir Putin se nepochybně cítí samolibě. Ruská ekonomika by měla být v krizi, ale není. COVID-19 nyní vyvolává...
Rusko Ekonomické a politické hrozby Koronavirus