Pět otázek, které nyní (také) zaměstnávají mozky investorů

Proč fondy dosahují tak ubohých výnosů?

Špatná výkonnost je nejčastěji zapříčiněna poplatky. Dalším důvodem bývá příliš konzervativní strategie. Fondy nechtějí vydělat svým klientům peníze, potřebují si je jen udržet. Aby se klienti nebáli do fondů lít peníze kvůli strachu z velkých ztrát, investují fondy příliš konzervativně.

Většina investorů své peníze z fondů nestáhne do té doby, dokud nebudou výkonem těžce podprůměrné. Portfoliomanažeři nakupují jen všemi oblíbené, velké a bezpečné firmy, čímž přinejlepším dosáhnou výkonu indexu. Peníze klientů leží ve fondu, banka vybírá poplatky a nikdo si nepohorší. Kromě klientova portfolia.

Portfoliomanažeři jsou fondy navíc vedeni k tomu, aby nevydělávali ani málo, ani moc – musejí umět výkon optimalizovat. Když bude fond mít příliš velký výnos, investoři mohou fond opustit vlivem vybírání zisků, případně si nastaví příliš vysoká očekávání ohledně budoucích výnosů.

Jsou akciové trhy zmanipulované?

Vydání knihy Flash Boys od Michaela Lewise vyvolalo vlnu diskuzí o tom, jak vysokorychlostní obchodování (HFT) manipuluje trhem a hází investorům klacky pod nohy. Média si hodně přisadila. Knih se prodalo skutečně mnoho.

HFT možná není pro trh to pravé ořechové, pokud ale nejste denní trader, nemělo by vás rozházet. Možná není fér, že má na trhu někdo výhodu rychlosti. Ale pamatujte na dvě věci. Zaprvé, všechny transakce s akciemi jsou dobrovolné, nikdo nikoho nenutí zapojovat se do soutěže v tržní rychlosti. A zadruhé, HFT nemůže ovlivnit fundamenty společnosti. Pokud se firmě daří dobře, porostou ceny jejích akcií bez ohledu na HFT.

Je potřeba se řídit "Sell in May and go away"?

Má smysl strávit léto někde mimo trh, protože bývá historicky pro akcie nepříznivé? Minulý rok to například vůbec neplatilo. Když navíc zvážíte zdanění krátkodobých akciových zisků, bid-ask spready, ušlé dividendy a riziko špatného časování, pak čtyřměsíční exit nedává smysl. I tak se každoročně investoři snaží přechytračit zbytek světa.

Jedinou výhodou odchodu z trhu v květnu je klidnější léto bez stresu ze sledování trhů. Většina investorů ale tak jako tak pořád přemítá, co všechno na trhu propásla, takže v tomto směru je asi jedno, zda zůstanete zainvestovaní, nebo ne.

Jak to, že ještě nemám v akciovém portfoliu "marihuanu"?

Tweed je první konopnou společností uvedenou na burze v Kanadě. S jejími akciemi se začalo obchodovat teprve nedávno. První den se zobchodovalo 9 milionů akcií a cena akcií vystřelila vzhůru. Druhý den akcie zdražily o 39 %. Čisté jmění firmy vzrostlo na více než 100 milionů USD.

Další firmou je Green Swan Capital, která je odhodlána "identifikovat mezinárodní konopné příležitosti v sektoru zdravotní péče i mimo něj". To by mělo způsobit boom jejích akcií (nyní již +400 %).

"Konopí" je zajímavý sektor, nicméně mediální šílenství už nafouklo pořádnou bublinu. Příliš mnoho investorů se honí za několika akciemi s aktuálně velmi nízkými reálnými výnosy. Pokud má být toto odvětví úspěšné, zapojí se do něj nejspíše brzy tabákové firmy a zcela zastíní menší hráče. Varování je tak na místě.

Kdy přijde tržní korekce?

Pokud jste investory do biotechnologií nebo technologií, už máte jednu pořádnou za sebou. Obzvláště biotechnologický sektor byl minulý měsíc silně zasažen. Vykázal ztráty v desítkách procent, aniž by šlo o reakci na nějaké špatné zprávy.

Korekce je velkou obavou každého investora. Nikdo ji ale nedokáže přesně předpovědět. Jedinou dobrou radou je držet akcie kvalitních firem a diverzifikovat. A trh se navíc po každé korekci dříve či později zotaví.