Poptávka po zlatě je nejslabší za šest let. Je se žlutým kovem amen, nebo přijde jeho renesance?
|

Poptávka po zlatě je nejslabší za šest let. Je se žlutým kovem amen, nebo přijde jeho renesance?

Světová poptávka po zlatě v letošním druhém čtvrtletí podle dat Světové rady pro zlato (World Gold Council, WGC) meziročně spadla o 12 % na šestileté minimum 914,9 tuny. Co stojí za slabým nákupním apetitem spotřebitelů a investorů a co od kovu čekat v druhé polovině roku?

Komodity Čína Zlato Investiční alternativy Indie Vzácné kovy Luxus

Menší zájem o zlato měli spotřebitelé v Indii i Číně. I tak si však tyto trhy udržely pozici jedničky a dvojky v poptávce po žlutém kovu. Dohromady se navíc Indie a Čína postaraly o více než polovinu celosvětové poptávky.

Za celé první pololetí byl pokles poptávky po kovu proti prvním šesti měsícům loňského roku výrazně slabší, když činil jen šest procent. Výhled pro zbytek roku je dle WGC spíše příznivý. "Lze čekat zvýšenou poptávku kvůli propadu ceny zlata v posledních týdnech," uvádí WGC. Od poloviny května zlato do konce července zlevnilo z 1 225 USD až na 1 083 USD za trojskou unci. Od konce července cena mírně ožila, nyní se trojská unce zlata prodává zhruba za 1 120 dolarů.

Pod tlak se podle WGC dostala především poptávka po zlatě pro šperkařskou výrobu, a to z důvodu slabší poptávky po klenotech ze strany koncových zákazníků. Nižší byla meziročně i poptávka po investičním zlatě, což WGC vysvětluje nejen nejednoznačným trendem vývoje ceny kovu, ale i pokračující rally na akciových trzích, která investory podporovala v nakupování rizikovějších aktiv, jako jsou právě akcie.

"Cena zlata se od března do června vyvíjela bez jasného trendu. To bylo jak důsledkem, tak příčinnou slabší poptávky po kovu na světových trzích. Cena zlata vyjádřená v amerických dolarech se pohybovala v rozpětí zhruba 70 dolarů s volatilitou na úrovni 13 %, tedy 5 procentních bodů pod 5letým průměrem kolísavosti," píše se taktéž ve zprávě WGC. "Investoři a potenciální kupující vyčkávali, zda nebude možné zlato získat za příznivější cenu."

Vývoj skladby poptávky po zlatě (1H2010-1H2015)

Nejvýraznější pokles poptávky po zlatě byl ve druhém čtvrtletí patrný právě v sektoru šperkařství (-81,1 tuny meziročně na 513,5 tuny). V technologickém sektoru se poptávka snížila pouze o 800 kilogramů na 85,5 tuny a poptávka po investičním zlatě klesla o 21,4 tuny na 178,5 tuny. Poptávka po kovu ze strany centrálních bank ve 2Q meziročně klesla o 19,8 tuny na 137,4 tuny.

Poptávka spotřebitelů v Indii spadla o 25 % neboli 50,4 tuny na 154,5 tuny, v Číně poklesla o 3 % neboli 7,6 tuny na 216,5 tuny a na Středním východě se propadla o 24 % (19,8 tuny) na 63,5 tuny. Meziročně vyšší naopak byla poptávka ve Spojených státech (+3 % na 37,9 tuny) a v Evropě bez zemí bývalého SSSR (+14 % na 61,1 tuny).

Poptávka po zlatě a dodávky komodity na trh (2Q2014 a 2Q2015)

WGC dále ve zprávě upozorňuje na vyšší poptávku po investičním zlatě v Evropě ve 2Q2015, a to jak ze strany individuálních, tak institucionálních investorů. "Poptávku po investičním zlatě v Evropě zvyšovala eskalující řecká dluhová krize, která působila jako hrozba pro stabilitu a budoucnost celé eurozóny. Mimo Evropu již investoři Řecko nevnímali jako systémové riziko."

Výrazný byl v Evropě zejména růst poptávky po fyzickém zlatě. Poptávka po slitcích a mincích se zvedla ve druhém čtvrtletí o 7,3 tuny, zatímco v ostatních světových regionech v průměru o 1,7 tuny klesla. Vyšší byla nicméně v Evropě také poptávka po "virtuálním" (papírovém) zlatě obchodovaném prostřednictvím ETF, když se ve druhém čtvrtletí zvedla o 6,6 tuny po nárůstu jen o 300 kilogramů v prvních třech měsících letošního roku.

Vývoj poptávky po investičním zlatě v Evropě (1H2012-1H2015)

Do konce roku se bude sentiment zlepšovat

V prvních týdnech druhého pololetí došlo k poměrně zásadním událostem - výrazně klesla cena zlata a čínská centrální banka oznámila, že své zlaté rezervy od dubna 2009 navýšila o 604 tun na zhruba 1 658 tun. "Na zprávu čínské centrální banky se dlouho čekalo a její zveřejnění potvrdilo trend navyšování zlatých rezerv. Ačkoli některé hlasy říkají, že nárůst zlatých rezerv Číny nebyl příliš velký, naše odhady naplnil a považujeme ho za podporu pro další vývoj ceny kovu," píše WGC. "Oznámení podle nás potvrzuje, že zlato nadále patří mezi hlavní rezervní aktiva a centrálním bankám pomáhá diverzifikovat portfolia a snižovat jejich expozici vůči americkému dolaru."

World Gold Council tvrdí, že po relativně slabé první polovině roku se na trhu se zlatem vytvořil prostor pro obezřetný optimismus. "Propad ceny zlata může být na trzích citlivých na její vývoj považován za poměrně silný nákupní signál. Týká se to hlavně Asie a Středního východu. Poptávku po zlatě ve formě šperků by měla podpořit také svatební sezóna v Indii, která bude vrcholit v posledním čtvrtletí," uvádí dále zpráva, podle které již je rostoucí poptávka po zlatě v Číně a Indii patrná.

Zlato v držení čínské centrální banky (listopad 2001 - červen 2015)
Zdroj: World Gold Council
Rozšířené možnosti obchodování u ČNB ekonomové přivítali
18:56

Rozšířené možnosti obchodování u ČNB ekonomové přivítali

Rozšíření možností České národní banky obchodovat na trzích ještě více zatraktivní české státní dluhopisy pro...
ČNB Centrální banky Koronavirus
Nissan, Mazda a Mitsubishi pošlou domů 20 000 Japonců
18:09

Nissan, Mazda a Mitsubishi pošlou domů 20 000 Japonců

Automobilky Nissan Motor, Mazda Motor a Mitsubishi Motor chtějí na nucenou dovolenou poslat 20 000 japonských...
Auta Japonsko Koronavirus
IIF: Globální dluh loni stoupl na rekordních 255 bilionů USD
17:30

IIF: Globální dluh loni stoupl na rekordních 255 bilionů USD

Globální dluh napříč všemi sektory v loňském roce stoupl na rekordních 255 bilionů USD a překonal 322 % hrubého...
Zadlužení Světová ekonomika Koronavirus
Pražská burza ve středu potřetí v řadě posílila, nad nulou se udržela…
Pražská burza ve středu potřetí v řadě posílila, nad nulou se udržela…
16:50

Pražská burza ve středu potřetí v řadě posílila, nad nulou se udržela navzdory poklesu cen akcií finančních společností

Pražská burza ve středu potřetí v řadě vzrostla, index PX posílil o 0,89 % na 827,66 bodu. Dařilo se mediální CME,...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Středa na trzích (8. dubna 2020): Evropské akcie den zahájily zhruba…
Středa na trzích (8. dubna 2020): Evropské akcie den zahájily zhruba…
16:45

Středa na trzích (8. dubna 2020): Evropské akcie den zahájily zhruba procento pod nulou, v minusu se držely i odpoledne. Wall Street otevřela v plusu

Obchodování na západoevropských akciových trzích začalo ve středu pod nulou. Dopoledne indexy ztráty mírně...
Shrnutí obchodování v USA Shrnutí obchodování v Evropě Shrnutí obchodování v ČR
Michl: Propad HDP by se podle spotřeby elektřiny blížil 10 pct.
16:38

Michl: Propad HDP by se podle spotřeby elektřiny blížil 10 pct.

Kdyby se ekonomická aktivita v České republice měřila spotřebou elektřiny očištěnou o vliv teplotních výkyvů,...
ČNB Česká ekonomika HDP
Sněmovna schválila vyšší podíl strukturálního deficitu na HDP
16:08

Sněmovna schválila vyšší podíl strukturálního deficitu na HDP

Sněmovna dnes ve stavu legislativní nouze schválila i přes kritiku opozice vládní novelu zákona o rozpočtové...
Rozpočet HDP Koronavirus
Maďarsko podle vlády vydá na boj s koronavirem 20 % HDP
15:56

Maďarsko podle vlády vydá na boj s koronavirem 20 % HDP

Maďarsko investuje do boje proti koronaviru dvacet procent svého hrubého domácího produktu. Podle agentury MTI to ve...
Maďarsko Koronavirus HDP
Nizozemský pivovar Heineken se potýká s dopady koronaviru
15:42

Nizozemský pivovar Heineken se potýká s dopady koronaviru

Nizozemská společnost Heineken, která je druhým největším výrobcem piva na světě a působí rovněž v České republice,...
Pivo Koronavirus Evropské akcie
Sněmovna schválila širší možnosti finančních obchodů ČNB
15:18

Sněmovna schválila širší možnosti finančních obchodů ČNB

Česká národní banka bude mít zřejmě širší možnosti obchodování na trzích. Bude moci obchodovat s cennými papíry s...
ČNB Kvantitativní uvolňování Koronavirus
Polská centrální banka snížila základní úrok na půl procenta
14:58

Polská centrální banka snížila základní úrok na půl procenta

Polská centrální banka ve středu překvapivě snížila svou základní úrokovou sazbu na půl procenta z dosavadního...
Polsko Centrální banky Úrokové sazby
Investoři měli opět výrazný zájem o státní dluhopisy
14:35

Investoři měli opět výrazný zájem o státní dluhopisy

Ministerstvo financí ve středu ve třech aukcích prodalo státní dluhopisy za 28,5 miliardy korun, tedy zhruba dvakrát...
České státní dluhopisy Koronavirus
Škoda Auto znovu prodloužila odstávku výroby, zatím do 27. dubna
14:20

Škoda Auto znovu prodloužila odstávku výroby, zatím do 27. dubna

Automobilka Škoda Auto vestředu potřetí prodloužila odstávku výroby ve všech třech svých českých závodech kvůli...
Auta Česká ekonomika Koronavirus
Rúhání: Pokud MMF neschválí pomoc Íránu, bude to diskriminace
14:10

Rúhání: Pokud MMF neschválí pomoc Íránu, bude to diskriminace

Pokud Mezinárodní měnový fond Íránu neposkytne na boj s koronavirem pět miliard dolarů z mimořádného fondu, jak...
Mezinárodní měnový fond Írán Podpora ekonomiky
Analýza: Udržet v Británii zaměstnanost se citelně prodraží
13:37

Analýza: Udržet v Británii zaměstnanost se citelně prodraží

Snaha udržet v Británii zaměstnanost v časech koronavirové krize se zřejmě citelně prodraží. Jen za první tři měsíce...
Spojené království Pracovní trh Podpora ekonomiky
Tesla sníží mzdy, část pracovníků pošle na neplacenou dovolenou
13:21

Tesla sníží mzdy, část pracovníků pošle na neplacenou dovolenou

Americký výrobce elektromobilů Tesla kvůli koronaviru svým zaměstnancům dočasně sníží mzdy. Postradatelné pracovníky...
Tesla Koronavirus
Země EU podpořily další využití kohezních peněz na boj s nákazou
13:15

Země EU podpořily další využití kohezních peněz na boj s nákazou

Státy Evropské unie podpořily další využití peněz z kohezní politiky na boj s koronavirem. Velvyslanci unijních zemí...
Evropská unie Podpora ekonomiky Koronavirus
Exprezident čínské CITIC Bank byl zatčen, je podezřelý z korupce
13:06

Exprezident čínské CITIC Bank byl zatčen, je podezřelý z korupce

Bývalý prezident čínského finančního ústavu CITIC Bank Sun Te-šun byl kvůli podezření z korupce zatčen. S odvoláním...
Čína Korupce Banky
Goldman Sachs: Firmy z indexu S&P 500 letos omezí zpětné odkupy o…
Goldman Sachs: Firmy z indexu S&P 500 letos omezí zpětné odkupy o…
12:20

Goldman Sachs: Firmy z indexu S&P 500 letos omezí zpětné odkupy o polovinu a dividendy o čtvrtinu

Podle analytiků Goldman Sachs letos dojde k výraznému omezení objemu prostředků, které firmy vydávají na odměňování...
Dividendy Zpětné odkupy akcií Goldman Sachs
Bernanke: Ekonomika USA může v druhém čtvrtletí spadnou o 30 %
Bernanke: Ekonomika USA může v druhém čtvrtletí spadnou o 30 %
12:01

Bernanke: Ekonomika USA může v druhém čtvrtletí spadnou o 30 %

Ekonomika Spojených států by se v letošním druhém čtvrtletí mohla kvůli opatřením proti šíření koronaviru propadnout...
Spojené státy americké (USA) Ben Bernanke Koronavirus