Jak Fed zabil akciovou rally
|

Jak Fed zabil akciovou rally

Pomineme-li propady cen akcií způsobené výprodeji na světových trzích, v jejichž pozadí stála slabá čínská makrodata a obavy z dalšího vývoje čínské a světové ekonomiky, nelze si nevšimnout, že se růstová křivka akciového indexu S&P 500 letos hodně zploštila. Kdo je pod tím podepsaný?

Americká ekonomika Úrokové sazby Fed Býčí trh Centrální banky Americké akcie

Mnozí komentátoři z tohoto vývoje viní Fed, který zatím nedokázal sebrat dost odvahy na zahájení utahování měnové politiky. Rekordně nízké úrokové sazby v USA investoři dlouho vnímali jako nezbytný nástroj podpory ekonomiky a formu boje proti následkům globální finanční krize odstartované pádem banky Lehman Brothers v roce 2008. S postupujícím časem ale stále více investorů zastává názor, že již rekordně nízké sazby nejsou potřeba, a Fed by tak měl začít s jejich zvyšováním. Jelikož se tak ale dosud nestalo, začíná v nich bujet podezření, že s americkou ekonomikou není všechno v pořádku.

Vývoj indexu S&P 500 v týdnu po zasedání Fedu (2013-2015)

Zatímco donedávna se investoři zaměřovali na komentáře Fedu o tom, že se růst úrokových sazeb blíží, hovořící ve prospěch pokračování ožívání amerického hospodářství, od začátku letošního roku se soustředí spíše na samotné výsledky zasedání banky a rozhodnutí nezvyšovat sazby vnímají jako signál, že ekonomika stále není dost silná na to, aby bez úhony ustála zvýšení základní úrokové sazby o zanedbatelných 25 bazických bodů z rekordního minima 0–0,25 %.

Šéfka Fedu Janet Yellenová se sice vyjadřuje v tom smyslu, že se čeká, až pominou negativní efekty levné ropy, které drží inflaci nízko, trh ale jako kdyby tato slova neslyšel. S rozpaky investoři v září přijali také zrevidovanou ekonomickou prognózu, podle které by v dlouhodobém horizontu měl americký HDP růst v průměru o 1,8-2,2 % ročně, zatímco v červnu čekala banka růst ekonomiky o 2-2,3 %.

Fed - predikce vývoje americké ekonomiky (září 2015)

Hlasující členové měnového výboru centrální banky, jenž rozhoduje o nastavení měnové politiky v USA, se sice většinově shodují, že by sazby měly začít růst ještě letos, názorově ovšem nejsou jednotní, a jeden z holubičích členů FOMC dokonce zastává názor, že by Fed měl sazby snížit do záporu.

Navíc je potřeba si uvědomit, že se o zářijovém zasedání Fedu ještě před několika měsíci hovořilo jako o nejzazším možném termínu prvního zvýšení sazeb po více než devíti letech. Teď to samé část trhu tvrdí o prosinci. Stačí přitom další rána z Číny nebo Evropy, aby se totéž začalo začalo říkat třeba o březnu příštího roku.

Výhled nastavení základní úrokové sazby Fedu (září 2015)

Investoři se nacházejí ve velmi těsném sevření. Z jedné strany na ně tlačí váhavost a nerozhodnost Fedu, z druhé obavy z dalšího vývoje ekonomiky. Kombinace těchto dvou faktorů přispívá k převaze medvědů na trhu a setrvávání indexu volatility VIX na nejvyšší úrovni od roku 2012. Indikátory RSI a MACD pro S&P 500 navíc setrvávají v sestupném trendu, což pro další vývoj indexu taktéž neznačí nic dobrého.

Pokud by se v následujících dnech a týdnech na americké akciové trhy vrátil negativní sentiment a investoři zopakovali nedávné výprodeje, ocitla by se v ohrožení linie růstového trendu, který odstartoval před více než šesti lety. Její případné proražení by pak znamenalo definitivní výměnu býků za medvědy. Další zasedání Fedu je naplánované na 27. a 28. října, tak uvidíme, s čím banka přijde.

S&P 500 - technická analýza
Zdroj: streettalklive.com
Akciové indexy v USA zahájily týden růstem. Náladu podpořily zprávy o…
Akciové indexy v USA zahájily týden růstem. Náladu podpořily zprávy o…
22:00

Akciové indexy v USA zahájily týden růstem. Náladu podpořily zprávy o vakcínách na covid-19 a možnost, že se Janet Yellenová stane ministryní financí

Akcie ve Spojených státech v pondělí zpevnily. Trh táhly výše zejména sektory energetiky a průmyslu. Investoři...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
WSJ: Biden hodlá jmenovat Janet Yellenovou ministryní financí
WSJ: Biden hodlá jmenovat Janet Yellenovou ministryní financí
21:26

WSJ: Biden hodlá jmenovat Janet Yellenovou ministryní financí

Podle deníku The Wall Street Journal se nově zvolený americký prezident Joe Biden chystá do funkce ministryně financí...
Joe Biden Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika
EFG: Investujte do nových "zelených" dluhopisů
EFG: Investujte do nových "zelených" dluhopisů
20:30

EFG: Investujte do nových "zelených" dluhopisů

Zájem o společensky odpovědné projekty v posledních letech sílí, a proto velcí i malí investoři hledají možnosti, jak...
Firemní dluhopisy Ekologie a životní prostředí
Evropa si podle Berlína musí zachovat datovou nezávislost
18:01

Evropa si podle Berlína musí zachovat datovou nezávislost

Evropa musí prosazovat své hodnoty nejen v zahraniční politice, ale také v digitálním světě. V pondělí to na úvod on...
Evropa Informační technologie
Evropské akcie neudržely ranní zisky, skončily v mírné ztrátě
Evropské akcie neudržely ranní zisky, skončily v mírné ztrátě
18:00

Evropské akcie neudržely ranní zisky, skončily v mírné ztrátě

Akcie na západoevropských trzích sice v pondělí začaly růstem a v průběhu dopoledne přidávaly téměř jedno procento,...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
První český investiční robo-advisor Portu již spravuje přes miliardu…
První český investiční robo-advisor Portu již spravuje přes miliardu…
17:45

První český investiční robo-advisor Portu již spravuje přes miliardu korun

První český on-line investiční robo-advisor Portu překročil hranici 1 miliardy korun pod správou a 20 tisíc...
Investiční strategie Investování
General Motors svolá téměř šest milionů aut kvůli airbagům
17:12

General Motors svolá téměř šest milionů aut kvůli airbagům

Největší americká automobilka General Motors (GM) svolá 5,9 milionu vozů kvůli potenciálně nebezpečným nafukovačům...
Americké akcie Auta
Pražská burza v pondělí stoupla na nejsilnější úroveň za skoro půl…
Pražská burza v pondělí stoupla na nejsilnější úroveň za skoro půl…
16:50

Pražská burza v pondělí stoupla na nejsilnější úroveň za skoro půl roku

Pražská burza zpevnila na nejsilnější úroveň za skoro půl roku. Index PX v pondělí stoupl o 1,39 % na 955,22 bodu....
Shrnutí obchodování v ČR Akcie ČR
Ruský úřad kvůli zakázanému obsahu zahájil řízení proti Googlu
16:25

Ruský úřad kvůli zakázanému obsahu zahájil řízení proti Googlu

Ruský cenzurní orgán Roskomnadzor zahájil správní řízení proti americké internetové společnosti Google. Jako důvod...
Rusko Alphabet (Google) Regulace
Americká vláda uzavřela dohodu s provozovateli taxislužby Uber a Lyft
16:13

Americká vláda uzavřela dohodu s provozovateli taxislužby Uber a Lyft

Americká federální vláda uzavřela smlouvu s provozovateli alternativní taxislužby Uber Technologies a Lyft. Hodnota...
Spojené státy americké (USA) Uber Lyft
Růst podnikatelské aktivity v USA v listopadu opět překvapil
15:50

Růst podnikatelské aktivity v USA v listopadu opět překvapil

Růst podnikatelské aktivity ve Spojených státech v listopadu zrychlil. Ve své předběžné zprávě to v pondělí uvedla...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Indexy nákupních manažerů (PMI)
Čínští výrobci telefonů se snaží firmě Huawei vzít podíl na trhu
15:12

Čínští výrobci telefonů se snaží firmě Huawei vzít podíl na trhu

Čínští výrobci telefonů, mimo jiné Xiaomi, Oppo a Vivo, se snaží získat podíl na trhu, jemuž dominuje konkurenční...
Čína Mobilní telefony
Jeff Bezos poprvé investuje do start-upu v Africe
14:52

Jeff Bezos poprvé investuje do start-upu v Africe

Miliardář a zakladatel internetové společnosti Amazon Jeff Bezos podpořil začínající finančně technologickou firmu...
Amazon Nejbohatší investoři a byznysmeni Afrika
Na burzu letos vstoupilo rekordní množství firem specializovaných na…
13:51

Na burzu letos vstoupilo rekordní množství firem specializovaných na akvizice

Za leden až říjen letošního roku vstoupilo na burzu 165 firem, které se specializují na akvizice a které se označují...
Primární úpis akcií (IPO) Akciový trh
Šéf aerolinek Qantas: U mezinárodních letů bude požadované očkování…
13:43

Šéf aerolinek Qantas: U mezinárodních letů bude požadované očkování proti covidu-19

Šéf australské letecké společnosti Qantas Alan Joyce uvedl, že až bude k dispozici vakcína proti covidu-19, bude jeho...
Koronavirus Doprava Turismus a cestovní ruch
Slovensko vyjde z krize na rozdíl od ČR s rekordním dluhem, uvedla…
12:22

Slovensko vyjde z krize na rozdíl od ČR s rekordním dluhem, uvedla nezávislá slovenská rozpočtová rada

Slovensko na rozdíl od České republiky v plné míře nevyužilo dřívějšího příznivého vývoje ekonomiky k ozdravení...
Slovensko Koronavirus Krize
Německo chce být připraveno očkovat proti covidu ještě v prosinci
11:55

Německo chce být připraveno očkovat proti covidu ještě v prosinci

Německo chce být připraveno očkovat proti koronaviru ještě v prosinci. V pondělí to během návštěvy sasko-anhaltského...
Německo Koronavirus