Největší překvapení roku 2016 podle Byrona Wiena
|

Největší překvapení roku 2016 podle Byrona Wiena

Viceprezident Blackstone a bývalý šéf investičního bankovnictví Morgan Stanley Byron Wien představil svůj seznam potenciálních černých labutí na letošní rok. Některé se opravdu nezdají jako pravděpodobné, právě takové události ale působí v portfoliích běžných investorů největší škody.

Investiční guru Černé labutě Výhled na rok 2016

"Překvapením" je podle Wienovy definice událost, které běžný investor přisuzuje pravděpodobnost maximálně 30 %, ale podle známého investora může přesáhnout i 50 %. Je to již po jednatřicáté, kdy Wien tento seznam publikuje. Co si pro investory připravil letos?

1. Hillary Clintonová zvítězí v prezidentských volbách, demokraté získají v listopadu většinu v Senátu. K tomuto výsledku přispěje extrémní vystupování republikánů.

2. Americké akcie zakončí rok 2016 v záporu. Akcie utrpí kvůli slabým výsledkům firem, tlakům na marže (vlivem rostoucích mezd a neschopnosti zvyšovat ceny) a poklesu P/E. Investoři drží z opatrnosti velké hotovostní rezervy, globální nestabilita je dalším důvodem pro horší výkonnost akcií.

3. Fed zvedne sazby do konce roku 2016 jen jednou o 25 bazických bodů, i když naznačoval větší utahování měnové politiky. K opatrnému přístupu budou banku vést slabá ekonomika, špatné výsledky firem a problémy mladých trhů. Obrat kurzu měnové politiky a snížení sazeb může přijít koncem roku 2016. Růst HDP v USA zůstane pod 2 %.

4. Slabá americká ekonomika a akciový trh způsobí, že zahraniční investoři omezí pozice v amerických akciích. Nejistá politická situace v důsledku vyhrocené prezidentské kampaně je dalším důvodem pro zamračený výhled. Dolar klesne na 1,20 EUR/USD.

5. Čína se nevyhne tvrdému přistání a v její slabé ekonomice nebude vznikat dostatek pracovních míst pro mladé. Čínské banky se dostanou do problémů kvůli špatným úvěrům. Zadlužení má Čína už nyní na úrovni 250 % HDP. Tempo hospodářského růstu zpomalí pod 5 %, a to i přes dobrý výkon automobilek a průmyslu. Jüan oslabí na 7 USD/CNY, což by mělo podpořit export.

6. Uprchlická krize rozdělí EU. Rozmach nacionalistických stran extrémní pravice dopadne na sentiment na evropských trzích. Dlouhodobý výhled pro euro a jeho podporovatele se zhorší.

7. Cena ropy se ustálí na 30 USD za barel. Pomalý růst světové ekonomiky bude hlavním faktorem, ale roli také sehrají návrat produkce z Íránu a neochota Saúdské Arábie omezit dodávky. Pokles produkce a rozvoje těžby z nových nalezišť sice povede k růstu cen, na vztahu poptávky a nabídky se ale ani v roce 2016 ještě nic nezmění.

8. Ceny luxusních rezidenčních nemovitostí v New Yorku a Londýně prudce poklesnou. Ruští a čínští zájemci se z trhu stáhli jak v USA, tak ve Spojeném království. Nízké ceny ropy vyvolávají opatrnost mezi investory z Blízkého východu. Mnohé drahé byty zůstávají neprodané a developeři začínají pociťovat finanční problémy.

9. Slabá americká ekonomika a akciový trh budou držet výnosy amerických 10letých státních dluhopisů pod 2,5 %. Investoři mají nadále zájem o dluhopisy jako bezpečný přístav.

10. Břemeno předlužení a slabá poptávka dopadnou na světový růst, který klesne k 2 %. Za slabším než očekávaným výkonem bude stát slabší ekonomiky USA, Číny a dalších zemí.

Co dalšího by mohlo investory překvapit

11. V důsledku zvýšení bezpečnosti už teroristické skupiny jako Islámský stát a Al-Káida neprovedou v USA a Evropě útoky, které by měly na svědomí více než 100 obětí na životech. I tak ale Spojené státy přijmou jen omezený počet uprchlíků z Blízkého východu.

12. Japonsko se nadobro vypořádá s recesí, protože Abenomika začne konečně fungovat. Ekonomika poroste o 1 %, ale japonský jen oslabí na 130 USD/JPY. Akciový index Nikkei 225 zhodnotí k úrovni 22 tisíc bodů.

13. Investory už nebude možné nachytat finančním inženýrstvím. Zpětné odkupy a fúze a akvizice možná představují krátkodobý stimul pro zisky, ale investoři budou chtít vidět výdaje na výzkum a vývoj a kapitálové investice, které zlepšují vyhlídky dlouhodobého růstu.

14. Rok 2016 bude průlomem ve farmacii. Dojde ke schválení nových léků proti rakovině, srdečním chorobám, cukrovce a Parkinsonově a Alzheimerově nemoci. Náklady na rozvoj průlomových léků a jejich efektivnost povede politiky ke zmírnění kritiky cenové politiky farmaceutických firem. Očekávaná délka dožití se bude dále zvyšovat, což bude působit tlak na důchodové rozpočty.

15. Ceny komodit se stabilizují vzhledem k tomu, že zemědělci a výrobci materiálů omezí produkci. Ekonomiky mladých trhů se dostanou z recese a jejich akciové trhy oslní pozitivní výkonností v roce 2016.

Zdroj: Blackstone
Co musíte ráno vědět (1. dubna)
Co musíte ráno vědět (1. dubna)
před hodinou

Co musíte ráno vědět (1. dubna)

Jak se v úterý dařilo světovým akciím, jaká byla v březnu inflace v eurozóně a čím proti sobě brazilský prezident...
Musíte vědět
Americké akcie v úterý oslabily, index S&P 500 za sebou má nejhorší…
Americké akcie v úterý oslabily, index S&P 500 za sebou má nejhorší…
včera v 22:30

Americké akcie v úterý oslabily, index S&P 500 za sebou má nejhorší čtvrtletí od roku 2008

Americké akcie v úterý klesly, na trhu přetrvávají obavy z hospodářských dopadů šíření koronaviru. Index S&P 500 za...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Úterý na trzích (31. března 2020): Evropské akcie zpevnily, americké…
Úterý na trzích (31. března 2020): Evropské akcie zpevnily, americké…
včera v 22:15

Úterý na trzích (31. března 2020): Evropské akcie zpevnily, americké indexy zisky z první poloviny seance neudržely

Obchodování na evropských akciových trzích začalo v úterý v plusu. Během celého dne ovšem indexy kolísaly a podívaly...
Shrnutí obchodování v USA Shrnutí obchodování v Evropě Shrnutí obchodování v ČR
Volkswagen prodloužil uzavírku německých továren do 19. dubna
Volkswagen prodloužil uzavírku německých továren do 19. dubna
včera v 21:30

Volkswagen prodloužil uzavírku německých továren do 19. dubna

Německý automobilový koncern Volkswagen prodloužil odstávku výroby v německých továrnách své hlavní značky VW kvůli...
Volkswagen Auta Průmysl
Brusel schválil plán PKN Orlen na převzetí firmy Energa
včera v 21:03

Brusel schválil plán PKN Orlen na převzetí firmy Energa

Evropská komise schválila plán největší polské rafinerské společnosti PKN Orlen na převzetí polské elektrárenské...
PKN Orlen Evropská unie Fúze a akvizice
Růst globální ekonomiky se letos podle S&P téměř zastaví
Růst globální ekonomiky se letos podle S&P téměř zastaví
včera v 20:22

Růst globální ekonomiky se letos podle S&P téměř zastaví

Růst světové ekonomiky bude letos kvůli koronaviru činit jen 0,4 %, napřesrok však zrychlí na 4,9 %. Předpovídá to...
Světová ekonomika Hospodářský růst HDP
Havlíček: Kompenzovat mzdy budeme i fungujícím firmám
včera v 19:35

Havlíček: Kompenzovat mzdy budeme i fungujícím firmám

Fungující firmy, které nyní platí zaměstnancům 100 % mzdy, ale kvůli koronaviru se potýkají s poklesem výnosu nebo...
Byznys a podnikání Česká ekonomika
Slovenská schválila návrhy na pomoc menším firmám a živnostníkům
včera v 19:18

Slovenská schválila návrhy na pomoc menším firmám a živnostníkům

Slovenská vláda v úterý schválila první velký balík návrhů pomoci zaměstnancům, živnostníkům a menším firmám, které...
Slovensko Byznys a podnikání
Pomozte nám, jako vám pomohli po válce, vyzývají Němce Italové
včera v 18:56

Pomozte nám, jako vám pomohli po válce, vyzývají Němce Italové

Pomozte nám, jako vám pomohli po válce, vyzývají Němce v otevřeném dopise starostové severoitalských měst a zástupce...
Německo Itálie Koronavirus
Fed oznámil další nástroj na zvýšení dolarové likvidity
Fed oznámil další nástroj na zvýšení dolarové likvidity
včera v 18:29

Fed oznámil další nástroj na zvýšení dolarové likvidity

Americká centrální banka v úterý oznámila zřízení dalšího dočasného nástroje na podporu finančních trhů, jehož...
Fed Hotovost Americký dolar
Vláda schválila kurzarbeit, stát poskytne dva příspěvky na mzdy
včera v 18:26

Vláda schválila kurzarbeit, stát poskytne dva příspěvky na mzdy

Vláda v úterý schválila pravidla kurzarbeitu. Stát bude vyplácet dva druhy příspěvků na mzdy za období od 12. března...
Byznys a podnikání Česká republika Politika
Vláda: OSVČ postižené opatřeními dostanou jednorázově 25 000 Kč
včera v 18:17

Vláda: OSVČ postižené opatřeními dostanou jednorázově 25 000 Kč

Vláda vyplatí osobám samostatně výdělečně činným (OSVČ) postiženým šířením koronaviru jednorázovou částku 25 000...
Byznys a podnikání Koronavirus Podpora ekonomiky
TMR: Restrikce kvůli koronaviru mají díky sezónnosti zatím jen malý…
včera v 18:08

TMR: Restrikce kvůli koronaviru mají díky sezónnosti zatím jen malý dopad na tržby

Společnost Tatry Mountain Resorts (TMR), která je provozovatelem lyžařských středisek a zábavních parků na Slovensku,...
Tatry Mountain Resorts (TMR) Sport Turismus a cestovní ruch
Evropské akcie v úterý kolísaly, nakonec ale uzavřely v plusu. Mají…
Evropské akcie v úterý kolísaly, nakonec ale uzavřely v plusu. Mají…
včera v 18:00

Evropské akcie v úterý kolísaly, nakonec ale uzavřely v plusu. Mají za sebou nejhorší čtvrtletí za téměř 18 let

Západoevropské akciové indexy zahájily úterní seanci v zelených číslech. Během celého dne ale kolísaly a podívaly se...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Koronavirový plán G20 bude řešit dluhové potíže chudších zemí
včera v 17:35

Koronavirový plán G20 bude řešit dluhové potíže chudších zemí

Plán skupiny největších ekonomik světa G20 pro boj s hospodářskými důsledky koronaviru se bude zabývat řešením...
Podpora ekonomiky Koronavirus Emerging Markets
Pražská burza v úterý zpevnila, nahoru trh táhly akcie Avastu a…
Pražská burza v úterý zpevnila, nahoru trh táhly akcie Avastu a…
včera v 16:50

Pražská burza v úterý zpevnila, nahoru trh táhly akcie Avastu a skupiny ČEZ

Obchodování na pražské burze v úterý skončilo v zelených číslech. Index PX posílil o 2,52 % na 789,88 bodu....
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Volatilita na trzích neprospívá IPO
Volatilita na trzích neprospívá IPO
včera v 16:25

Volatilita na trzích neprospívá IPO

Není žádnou novinkou, že když se na trhu zvyšuje volatilita a nejistota společně s propady cen, dochází k omezení...
Primární úpis akcií (IPO) Světová ekonomika Koronavirus
Opatření české vlády na podporu firem a spotřebitelů v době…
Opatření české vlády na podporu firem a spotřebitelů v době…
včera v 16:01

Opatření české vlády na podporu firem a spotřebitelů v době koronavirové krize

Česká vláda se snaží podpořit spotřebitele a firmy, aby se ekonomika, kterou prudce zabrzdila preventivní opatření...
Česká republika Česká ekonomika Koronavirus
Realitní firmy: Zájem o nemovitosti klesl až o desítky procent
včera v 15:29

Realitní firmy: Zájem o nemovitosti klesl až o desítky procent

Zájem o nemovitosti se některým realitním firmám kvůli opatřením proti šíření koronaviru snížil až o desítky procent....
Nemovitosti Realitní trh Koronavirus
Huawei má navzdory americkým sankcím vyšší tržby i zisk
včera v 14:58

Huawei má navzdory americkým sankcím vyšší tržby i zisk

Čínský výrobce telekomunikačních zařízení Huawei Technologies loni zvýšil tržby o 19 % na 858,8 miliardy jüanů (tři...
Mobilní telefony Asijské akcie Výsledková sezóna