Nejlepší investiční strategie? 100 % peněz v akciích!
|

Nejlepší investiční strategie? 100 % peněz v akciích!

Z dlouhodobého hlediska se ukazuje, že jsou akcie nejlepším investičním nástrojem, který ve výnosech poráží vše ostatní. Diverzifikace a postupné rebalancování portfolia v čase jsou tedy zbytečné. Alespoň podle Davida Levina z New York Times, který se tak snaží přesvědčit čtenáře, že portfolio sestavené ze 100 % akcií je vhodné pro každého investora bez ohledu na věk. Má to háček.

Diverzifikace investic Ponaučení pro investory Chyby v investování Investiční horizont Investiční tipy

V poslední době jsme na Investičním webu publikovali několik článků o tom, že akcie jsou v dlouhodobém investičním horizontu skutečně dobrým nástrojem, který nabízí zajímavé zisky. Ukázali jsme si to na několika grafech (v kratší formě tady a obšírněji tady), a zároveň jsme si řekli, že člověk musí někdy akceptovat výrazné ztráty, aby se nakonec dostal k zajímavým ziskům, a to i tehdy, když zná výnosy předem, (což je možné pouze u samotného Boha).

A v tom je ten háček. David A. Levine sice doporučuje 100% zainvestování do akcií, ale současně přiznává, že jen málokdo je schopen zvládnout období vysoké volatility a že investorů s velice dlouhodobým horizontem, kteří do svého portfolia nezasahují třeba i desítky let, je minimum.

Opodstatněnost svého tvrzení o 100% zainvestování do akcií dokazuje jak samotným Warrenem Buffettem, který má všechny své peníze v akciích (alespoň to Levine předpokládá), tak i níže přiloženou tabulkou, která vychází z historických dat a jasně ukazuje, že v dlouhém horizontu jsou akcie nejvýhodnější sázka. A přidává tvrzení, že sám má v akciích minimálně 95 % prostředků a že již za dob svého působení ve firmě Sanford C. Bernstein & Company (v roce 2000 byla převzata firmou AllianceBernstein) doporučoval svým klientům stejný přístup.

Průměrné procento případů, kdy akcie porážejí dluhopisy (1926-2015)

Na Levinovy poznámky reagoval Josh Brown ze společnosti Ritholtz Wealth Management. Sám sice připomíná, že i v jeho společnosti platí základní pravidlo, že dlouhodobé výnosy jsou to jediné, na čemž záleží, ale investoři se podle toho bohužel v drtivé většině případů nechovají. Uvedl ale několik případů, kdy by to mohlo být více či méně reálné.

  • Investor je mladší než 35 let, začíná s malou sumou a investuje pravidelně na měsíční bázi.
  • Investor je na neurčitou dobu v kómatu.
  • Investorovi byla diagnostikována smrtelná nemoc a v blízké době bude svůj majetek předávat mladší generaci.
  • Portfolio investora je ve srovnání s ostatním majetkem, který není korelován s akciovými trhy, velmi malé.
  • Investor bude žít minimálně dvacet let na opuštěném ostrově bez přístupu k televizi, rádiu, internetu, a zejména webu Barron's.

V některých případech je podle Browna myšlenka 100% alokace do akcií proveditelná a po 20 letech bez přístupu k investicím by mohl být investor skutečně mile překvapen. Stejně se však přiklání k tomu, aby investor své portfolio diverzifikoval.

"Od vzniku indexu Dow v roce 1896 jsme byli svědky jedenácti medvědích trhů, během nichž akcie ztratily 35 % a více. Vychází to zhruba na každých deset let, ale v reálu tyto situace nepřicházejí v pravidelných intervalech. Většina investorů není schopna přežít dvě nebo tři podobné situace se 100 % peněz v akciích bez toho, aby neudělala jednu nebo dvě velké chyby," shrnuje realitu na trzích Brown.

Nikdo nedokáže vydržet výraznou volatilitu, kterou přinášejí období nejistoty a medvědí trhy, bez toho, aby neřešil diverzifikaci. "Dobrou zprávou pro investory je ale skutečnost, že síla složeného úročení funguje u dobře řízeného, diverzifikovaného portfolia stejně dobře jako u čistě akciového kamikaze portfolia," konstatuje Brown.

Na závěr lze doplnit, že ve skutečnosti možná není ani tak problém s tím, že by investoři nebyli schopni dodržovat dlouhodobý investiční horizont. Spíše je to o psychologii a o tom, že investují do likvidního aktiva, které mohou kdykoli prodat. Chtějí mít jistotu, že když budou potřebovat peníze za rok, dva nebo tři, nebudou ve velké ztrátě. A když jim poradce, prodejce, makléř nebo někdo jiný s většími zkušenostmi řekne, že ve tříletém horizontu není jistota dosažení zisku, mají s tím problém. Ve skutečnosti mohou držet investice i desítky let (pokud se rozhodli dostatečně brzy), ale rozhodující je ten pocit, ono "co když náhodou". A když ten, kdo jim investici do akcií poradí, není šlendrián, není schopen jim zaručit zisk, kdykoli budou chtít. A proto je lepší raději diverzifikovat a být v klidu i při kratších investičních horizontech.

Zdroj: The New York Times, The Reformed Broker

Úterý na trzích (31. března 2020): Evropské akcie v úterý zpevnily,…
Úterý na trzích (31. března 2020): Evropské akcie v úterý zpevnily,…
před 14 minutami

Úterý na trzích (31. března 2020): Evropské akcie v úterý zpevnily, americké indexy smazaly úvodní ztráty a vystoupily nad nulu

Obchodování na evropských akciových trzích začalo v úterý v plusu. Během celého dne ovšem indexy kolísaly a podívaly...
Shrnutí obchodování v USA Shrnutí obchodování v Evropě Shrnutí obchodování v ČR
Fed oznámil další nástroj na zvýšení dolarové likvidity
Fed oznámil další nástroj na zvýšení dolarové likvidity
před hodinou

Fed oznámil další nástroj na zvýšení dolarové likvidity

Americká centrální banka v úterý oznámila zřízení dalšího dočasného nástroje na podporu finančních trhů, jehož...
Fed Hotovost Americký dolar
Vláda: OSVČ postižené opatřeními dostanou jednorázově 25 000 Kč
před hodinou

Vláda: OSVČ postižené opatřeními dostanou jednorázově 25 000 Kč

Vláda vyplatí osobám samostatně výdělečně činným (OSVČ) postiženým šířením koronaviru jednorázovou částku 25 000...
Byznys a podnikání Koronavirus Podpora ekonomiky
TMR: Restrikce kvůli koronaviru mají díky sezónnosti zatím jen malý…
před hodinou

TMR: Restrikce kvůli koronaviru mají díky sezónnosti zatím jen malý dopad na tržby

Společnost Tatry Mountain Resorts (TMR), která je provozovatelem lyžařských středisek a zábavních parků na Slovensku,...
Tatry Mountain Resorts (TMR) Sport Turismus a cestovní ruch
Evropské akcie v úterý kolísaly, nakonec ale uzavřely v plusu
Evropské akcie v úterý kolísaly, nakonec ale uzavřely v plusu
před hodinou

Evropské akcie v úterý kolísaly, nakonec ale uzavřely v plusu

Západoevropské akciové indexy zahájily úterní seanci v zelených číslech. Během celého dne ale kolísaly a podívaly se...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Koronavirový plán G20 bude řešit dluhové potíže chudších zemí
17:35

Koronavirový plán G20 bude řešit dluhové potíže chudších zemí

Plán skupiny největších ekonomik světa G20 pro boj s hospodářskými důsledky koronaviru se bude zabývat řešením...
Podpora ekonomiky Koronavirus Emerging Markets
Pražská burza v úterý zpevnila, nahoru trh táhly akcie Avastu a…
Pražská burza v úterý zpevnila, nahoru trh táhly akcie Avastu a…
16:50

Pražská burza v úterý zpevnila, nahoru trh táhly akcie Avastu a skupiny ČEZ

Obchodování na pražské burze v úterý skončilo v zelených číslech. Index PX posílil o 2,52 % na 789,88 bodu....
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Volatilita na trzích neprospívá IPO
Volatilita na trzích neprospívá IPO
16:25

Volatilita na trzích neprospívá IPO

Není žádnou novinkou, že když se na trhu zvyšuje volatilita a nejistota společně s propady cen, dochází k omezení...
Primární úpis akcií (IPO) Světová ekonomika Koronavirus
Opatření české vlády na podporu firem a spotřebitelů v době…
Opatření české vlády na podporu firem a spotřebitelů v době…
16:01

Opatření české vlády na podporu firem a spotřebitelů v době koronavirové krize

Česká vláda se snaží podpořit spotřebitele a firmy, aby se ekonomika, kterou prudce zabrzdila preventivní opatření...
Česká republika Česká ekonomika Koronavirus
Realitní firmy: Zájem o nemovitosti klesl až o desítky procent
15:29

Realitní firmy: Zájem o nemovitosti klesl až o desítky procent

Zájem o nemovitosti se některým realitním firmám kvůli opatřením proti šíření koronaviru snížil až o desítky procent....
Nemovitosti Realitní trh Koronavirus
Huawei má navzdory americkým sankcím vyšší tržby i zisk
14:58

Huawei má navzdory americkým sankcím vyšší tržby i zisk

Čínský výrobce telekomunikačních zařízení Huawei Technologies loni zvýšil tržby o 19 % na 858,8 miliardy jüanů (tři...
Mobilní telefony Asijské akcie Výsledková sezóna
Ekonomiky Slovinska a Rakouska kvůli koronaviru letos klesnou
14:20

Ekonomiky Slovinska a Rakouska kvůli koronaviru letos klesnou

Ekonomiky Rakouska a Slovinska v letošním roce kvůli epidemii způsobené koronavirem klesnou. Vyplývá to z...
Rakousko Slovinsko HDP
Stavbaři: Obor letos kvůli koronaviru meziročně klesne o desetinu
13:11

Stavbaři: Obor letos kvůli koronaviru meziročně klesne o desetinu

České stavebnictví kvůli opatřením proti šíření koronaviru letos meziročně klesne o 10,1 %, příští rok o 3,1 %....
Stavebnictví Česká ekonomika Koronavirus
Junk bondy firem z amerického energetického sektoru jsou stále pod…
12:35

Junk bondy firem z amerického energetického sektoru jsou stále pod tlakem

Spready výnosů dluhopisů firem z amerického energetického sektoru, které nemají takzvaný investiční rating, jsou...
Ropa WTI Firemní dluhopisy Ropa
British Airways zatím nebudou létat z londýnského letiště Gatwick
British Airways zatím nebudou létat z londýnského letiště Gatwick
11:49

British Airways zatím nebudou létat z londýnského letiště Gatwick

Společnost British Airways kvůli dopadům koronaviru přeruší lety z londýnského letiště Gatwick. Šéf aerolinek Alex...
Evropské akcie Doprava Koronavirus
Inflace v eurozóně v březnu prudce zvolnila, činí 0,7 %
Inflace v eurozóně v březnu prudce zvolnila, činí 0,7 %
11:12

Inflace v eurozóně v březnu prudce zvolnila, činí 0,7 %

Růst spotřebitelských cen v eurozóně v březnu prudce zvolnil, meziroční inflace činila pouze 0,7 % a byla o polovinu...
Eurozóna Inflace Koronavirus
Dluhy českých domácnosti u bank v únoru stouply na 1,76 bilionu Kč
10:57

Dluhy českých domácnosti u bank v únoru stouply na 1,76 bilionu Kč

Dluhy českých domácností u bank a družstevních záložen v únoru meziměsíčně stouply o 7,4 miliardy na 1,76 bilionu Kč....
ČNB Úvěry Zadlužení
Nezaměstnanost v Německu v březnu bez vlivu viru mírně vzrostla
10:47

Nezaměstnanost v Německu v březnu bez vlivu viru mírně vzrostla

Počet lidí bez práce v Německu se v březnu podle sezonně upravených údajů zvýšil o 1000 na 2,267 milionu. Uvedl to v...
Německo Nezaměstnanost Koronavirus
ČNB je podle Rusnoka připravena dále snižovat sazby
10:46

ČNB je podle Rusnoka připravena dále snižovat sazby

Guvernér České národní banky Jiří Rusnok v rozhovoru pro Hospodářské noviny potvrdil připravenost centrální banky...
ČNB Úrokové sazby Česká ekonomika
Akciím v Asii pomohl optimismus na Wall Streetu a růst aktivity v…
Akciím v Asii pomohl optimismus na Wall Streetu a růst aktivity v…
10:32

Akciím v Asii pomohl optimismus na Wall Streetu a růst aktivity v čínských továrnách

Akcie v Asii a Tichomoří zakončily úterý opět smíšeně, když v záporu skončily akcie v Austrálii a Japonsku. Na...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii