Larry Summers: Řešení nízké inflace bude vyžadovat změnu paradigmatu měnové politiky
|

Larry Summers: Řešení nízké inflace bude vyžadovat změnu paradigmatu měnové politiky

Slavný ekonom a bývalý americký ministr financí Larry Summers varuje, že ukončení současného prostředí nízké inflace ve světě bude vyžadovat "změny v politických paradigmatech" světových centrálních bank. Tvůrci měnové politiky budou muset přehodnotit plány, protože to, co dosud dělali, podle všeho nefunguje.

Úrokové sazby Inflace Fed ECB Centrální banky Politika

Summers označuje současné nízkoinflační prostředí za srovnatelně vážný problém jako období "velké inflace" 70. let, kdy míra růstu spotřebitelských cen doslova vystřelila, a to částečně kvůli uvolněné měnové politice v USA.

Ačkoli současná situace zatím působí jako přesný opak toho, co se dělo v 70. letech, Summers se domnívá, že politici musejí začít rychle konat, pokud chtějí zamezit potenciální budoucí inflační krizi. "Současná rizika nízké inflace hraničící s deflací a dlouhodobé stagnace ekonomického růstu jsou přinejmenším stejně vážná jako inflační problém 70. let," vysvětluje Summers. "Pokud je budou chtít centrální banky řešit, vyžádá si to změny politických paradigmat. Pravděpodobně to bude vyžadovat kombinaci fiskální expanze (založené na příležitosti vytvořené supernízkými úrokovými sazbami) a dalšího experimentování s nekonvenčními měnovými politikami."

Summers nabádá centrální banky a politiky k rychlé akci, protože se jinak nevyhnou stejným chybám jako během 70. let. "V 70. letech trvalo roky, než politici pochopili, jak daleko se vzdálili od křivky inflace, a museli pak přistoupit k drastickým úpravám politiky. Obávali se nedostatečné poptávky ještě dlouho potom, co přestala být aktuálním problémem. První pokusy rozpoutat inflaci byly příliš nesmělé na to, aby mohly být efektivní. Klíčovým krokem bylo opuštění domněnky, že je problém svou povahou více strukturální, než že byl tažen makroekonomickou politikou," vysvětluje Summers.

Inflace zůstává ve vyspělém světě extrémně nízká i přes stále netradičnější měnové politiky. Banka pro mezinárodní vypořádání (BIS) i proto varuje, že se na světovou ekonomiku valí bouře. Částečně má být způsobena právě tím, že centrálním bankám dochází monetární munice.

"ECB, Bank of Japan a centrální banky Švédska, Dánska a Švýcarska patří mezi ty, které sáhly dokonce i po záporných úrokových sazbách, aby pomohly zvednout inflaci," upozorňuje ekonom. "Negativní úrokové sazby by měly podpořit úvěrování, odbourat tlak na měny a pomoci obchodu. Dosud (když odhlédneme od zvýšení švédské inflace minulý měsíc) ale tato opatření nemají kýžený efekt. Příkladem je evropská deflace," dodává.

Soud zablokoval restrikce uvalené na čínskou aplikaci TikTok v USA
včera v 23:30

Soud zablokoval restrikce uvalené na čínskou aplikaci TikTok v USA

Americký soud zablokoval nařízení administrativy prezidenta Donalda Trumpa, které mělo od 12. listopadu zavést...
Spojené státy americké (USA) Čína Geopolitická rizika
Americké akcie v pátek zlevnily, mají za sebou nejhorší týden od…
Americké akcie v pátek zlevnily, mají za sebou nejhorší týden od…
včera v 21:30

Americké akcie v pátek zlevnily, mají za sebou nejhorší týden od března

Americké akcie v pátek oslabily v čele s technologickými podniky. Na trhu nyní panuje nejistota kvůli rostoucímu...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Nestlé koupila za 950 milionů dolarů americkou donáškovou službu
včera v 19:53

Nestlé koupila za 950 milionů dolarů americkou donáškovou službu

Švýcarský potravinářský gigant Nestlé koupil za 950 milionů dolarů americkou donáškovou službu Freshly. Uvedl to ve...
Evropské akcie Potraviny Fúze a akvizice
ECB vyzývá evropské vlády k selektivnímu omezování ekonomiky
včera v 18:19

ECB vyzývá evropské vlády k selektivnímu omezování ekonomiky

Evropské vlády musejí při boji s koronavirem omezovat pouze vybrané ekonomické aktivity a pokračovat ve výdajích na...
Evropa Evropská ekonomika ECB
Evropské akcie v pátek skončily smíšeně, mají za sebou nejhorší týden…
Evropské akcie v pátek skončily smíšeně, mají za sebou nejhorší týden…
včera v 18:00

Evropské akcie v pátek skončily smíšeně, mají za sebou nejhorší týden od března

Akciové trhy v západní Evropě sice zakončily páteční obchodování smíšeně, ale v týdenním hodnocení za sebou mají...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Firma Huawei se na trhu se smartphony vrátila na druhé místo za…
včera v 17:58

Firma Huawei se na trhu se smartphony vrátila na druhé místo za Samsung

Čínská společnost Huawei Technologies se ve třetím čtvrtletí vrátila na trhu se smartphony na druhé místo za Samsung,...
Technologie Mobilní telefony 5G sítě
Maďarská MVM Group je od pátku vlastníkem innogy v ČR
včera v 17:33

Maďarská MVM Group je od pátku vlastníkem innogy v ČR

Maďarská státní společnost MVM Group je ode pátku novým stoprocentním vlastníkem společnosti innogy Česká republika a...
Energetika Česká republika Maďarsko
Pražská burza v pátek uzavřela nejníže za posledního půl roku
Pražská burza v pátek uzavřela nejníže za posledního půl roku
včera v 16:50

Pražská burza v pátek uzavřela nejníže za posledního půl roku

Index pražské burzy PX v pátek klesl o 0,7 % na 842,92 bodu. Je to jeho nejnižší závěrečná hodnota od 22. dubna. Dolů...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Hotelová firma Marriott dostala pokutu za rozsáhlý únik údajů
včera v 16:31

Hotelová firma Marriott dostala pokutu za rozsáhlý únik údajů

Britský úřad pro ochranu osobních údajů vyměřil hotelové společnosti Marriott International pokutu 18,4 milionu liber...
Turismus a cestovní ruch Spojené království
Poslanci už mají návrh rozpočtu se schodkem 320 miliard Kč
včera v 16:08

Poslanci už mají návrh rozpočtu se schodkem 320 miliard Kč

Poslanci už mají na stolech návrh státní rozpočtu na příští rok. Pátek byl podle zákona posledním dnem, do kdy jim ho...
Česká ekonomika Rozpočet
Spotřebitelská důvěra v USA v říjnu překonala očekávání
včera v 15:00

Spotřebitelská důvěra v USA v říjnu překonala očekávání

Spotřebitelská důvěra ve Spojených státech v říjnu překonala očekávání. Finální hodnota indexu spotřebitelské důvěry...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Spotřebitelská důvěra
Ropné firmě Total ve třetím čtvrtletí klesl zisk o 93 %, dividendu…
včera v 14:44

Ropné firmě Total ve třetím čtvrtletí klesl zisk o 93 %, dividendu ale zachová

Francouzské ropné společnosti Total ve třetím čtvrtletí klesl čistý zisk o 93 procent na 202 milionů dolarů. Výsledek...
Total Výsledková sezóna Energetika
Ze světa investičních doporučení (30. října)
včera v 14:00

Ze světa investičních doporučení (30. října)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Investiční doporučení Cílové ceny
ČR: Elektronická evidence tržeb se odkládá až do konce roku 2022
včera v 13:35

ČR: Elektronická evidence tržeb se odkládá až do konce roku 2022

Odklad elektronické evidence tržeb (EET) se prodlouží až do konce roku 2022. Prezident Miloš Zeman tuto změnu zákona...
Daně Byznys a podnikání Česká republika
USA: Osobní příjmy v září meziměsíčně stouply o 0,9 %, výdaje se…
včera v 13:33

USA: Osobní příjmy v září meziměsíčně stouply o 0,9 %, výdaje se zvýšily o 1,4 %

Osobní příjmy Američanů se v září měziměsíčně zvýšily o 0,9 %. Čekal se růst o 0,4 % po jejich 2,5% snížení v srpnu ...
Americká ekonomika Spojené státy americké (USA) Spotřebitelé