CREXIT aneb Když se na to věřitelé vykašlou
|

CREXIT aneb Když se na to věřitelé vykašlou

Dluhová krize v eurozóně ještě ani neodezněla a už nás v nejbližších letech možná čeká další. Tentokrát se bude týkat firemních dluhů, které se podle agentury S&P v nejbližších letech nafouknou až na 75 bilionů dolarů. Lidé mají krátkou paměť, pokud jde o krize, a dlouhé vedení, pokud jde o investování peněz.

Rizika Centrální banky Zadlužení Dluhová krize Světová ekonomika Firemní dluhopisy Ekonomické a politické hrozby Dluhopisový trh

Levné a lehce dostupné peníze od centrálních bank, které věří v růst hnaný dluhem, mohou v budoucnu vyvolat velké problémy. Růst objemu firemních dluhů o desítky bilionů dolarů do roku 2020, jak jej očekává agentura S&P Global Ratings, by nemusel být problém. To by ale musely být splněny podmínky jako solidní hospodářský růst, nízké úrokové sazby, inflace a úvěrová kvalita.

V případě opačného scénáře, v němž se centrální banky rozhodnou zvyšovat úrokové sazby a ekonomické podmínky se zhorší, bude správa dluhů pro společnosti složitější. Rolování dluhopisů by bylo pro firmy v dobách rostoucích sazeb a inflace stále dražší a zhoršující se ekonomická situace by stěžovala splácení dluhů.

Pokud by pak došlo k takzvanému crexitu, tedy odchodu věřitelů z dluhopisového trhu, vyvolalo by to značnou nejistotu. "Nejhorším možným scénářem by byla série velkých negativních překvapení, která by vyvolala celosvětovou krizi důvěry. Tyto nepředvídatelné události by mohly vést k rychlé destabilizaci trhu a tlaku na investory a věřitele, aby ukončili rizikovější pozice (scénář crexitu). A pokud by situace nebyla správně zvládnutá, mohlo by to vést ke kolapsu dluhového trhu, jako se to stalo během globální finanční krize," píše S&P. Agentura očekává, že nějaká korekce na světovém trhu s dluhem přijde; otázkou je pouze to, jak hluboká bude.

Centrální banky na to jdou špatně

S&P kritizuje vliv centrálních bank. "Centrální banky nadále věří, že růst úvěrů pomáhá ekonomice. Naše analýzy ukazují spíše na to, že uvolněná měnová politika doposud přispěla ke zvýšení finančních rizik, a růst korporátního dluhu tak výrazně převyšuje růst světové ekonomiky," varuje S&P.

Do roku 2020 agentura očekává růst zadlužení až o 62 bilionů dolarů, z čehož by mělo refinancování tvořit 38 bilionů a 24 bilionů budou tvořit nové dluhy (dluhopisy, úvěry a jiné formy dluhů). Před rokem se odhad pohyboval okolo 57 bilionů dolarů.

Nejvíce by měla k růstu zadlužení v příštích letech přispět Čína. Z 62 bilionů přidá říše středu 28 bilionů dolarů (45 %), v USA to bude 14 bilionů dolarů (22 %), na Evropu by mělo připadnout 9 bilionů (15 %).

Také investoři mají máslo na hlavě

Za současnou situaci mohou podle S&P také investoři, kteří v honbě za výnosy byli ochotni investovat velké peníze do firemních dluhopisů spekulativního stupně. To sice například v Číně vedlo k zajímavému růstu, ale mohou z toho vzniknout o to větší problémy.

"Nejhorší scénář, zahrnující několik negativních ekonomických a politických otřesů (například potenciální dopady brexitu), by mohl znervózňovat věřitele a přimět je k tomu, aby se začali stahovat z úvěrů vysoce rizikovým dlužníkům," píše S&P. "Vývoj na trhu s úvěry přinesl dvě klíčová doprovodná rizika pro globální trh - nashromáždění dluhů v nepřehledném a stále rostoucím firemním sektoru v Číně a pákové financování v USA. Obáváme se, že tato rizika budou přetrvávat."

Kvalita dluhů klesá

Problémem je velké rozšíření zadlužení firem mimo finanční sektor, z nichž polovina je ve spekulativním stupni. S&P k tomu říká, že "příznivé podmínky financování v čele s nízkými sazbami zvedly díky zájmu investorů ceny finančních aktiv. To pro nejbližší roky vytváří podmínky pro růst volatility kvůli nižší likviditě sekundárního trhu, zejména u rizikovějších úvěrů s delší dobou do splatnosti". Těšme se.

Zdroj: CNBC
RBK: V ruské pomoci USA byly i výrobky firmy pod americkými sankcemi
včera v 22:31

RBK: V ruské pomoci USA byly i výrobky firmy pod americkými sankcemi

Mezi zdravotnickým materiálem poslaným Ruskem Spojeným státům na pomoc v boji proti koronaviru byly i výrobky...
Rusko Spojené státy americké (USA) Koronavirus
Americké akcie v pátek klesly po nepříznivých datech z trhu práce, v…
Americké akcie v pátek klesly po nepříznivých datech z trhu práce, v…
včera v 22:30

Americké akcie v pátek klesly po nepříznivých datech z trhu práce, v červených číslech skončily hlavní indexy i v týdenním horizontu

Americké akcie v pátek oslabily. Úvodní ztráty během dne prohlubovaly v reakci na zprávu, že na trhu práce USA v...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Pátek na trzích (3. dubna 2020): Evropské i americké akcie klesly.…
Pátek na trzích (3. dubna 2020): Evropské i americké akcie klesly.…
včera v 22:15

Pátek na trzích (3. dubna 2020): Evropské i americké akcie klesly. Data z trhu práce USA byla výrazně horší, než se čekalo

Obchodování na západoevropských akciových trzích začalo v pátek pod nulou a v červených číslech indexy seanci také...
Shrnutí obchodování v USA Shrnutí obchodování v Evropě Shrnutí obchodování v ČR
MMF: Koronavirus má na ekonomiku horší dopad než finanční krize
včera v 20:58

MMF: Koronavirus má na ekonomiku horší dopad než finanční krize

Koronavirus má na ekonomiku mnohem horší dopad, než měla globální finanční krize z let 2008 a 2009. Uvedla to v pátek...
Koronavirus Světová ekonomika Finanční krize
Evropské akcie v pátek zlevnily, ztráty indexy zaznamenaly i v…
Evropské akcie v pátek zlevnily, ztráty indexy zaznamenaly i v…
včera v 18:00

Evropské akcie v pátek zlevnily, ztráty indexy zaznamenaly i v týdenním horizontu

Západoevropské akcie zahájily páteční obchodování pod nulou a hlavní indexy, s výjimkou německého benchmarku DAX,...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Afrika má kvůli koronaviru potíže s přepravou zboží a pomoci
včera v 17:53

Afrika má kvůli koronaviru potíže s přepravou zboží a pomoci

Více než polovina z 54 afrických států uzavřela kvůli koronaviru své pozemní, vzdušné i námořní hranice. Celý...
Afrika Koronavirus Mezinárodní obchod
Britský autoprůmysl potřebuje hotovost a žádá o pomoc vládu
včera v 17:46

Britský autoprůmysl potřebuje hotovost a žádá o pomoc vládu

Britský automobilový průmysl potřebuje okamžitě hotovost a žádá vládu o pomoc dodavatelům. Někteří mají v čase...
Spojené království Průmysl Auta
Polsko pracuje na aplikaci, která pomůže sledovat nakažené koronavirem
včera v 16:55

Polsko pracuje na aplikaci, která pomůže sledovat nakažené koronavirem

Polsko pracuje na aplikaci pro chytré telefony, která pomůže sledovat pohyb nemocných koronavirem a varovat ty, kteří...
Polsko Koronavirus Technologie
Pražská burza na konci týdne opět změnila směr a klesla, za pět…
Pražská burza na konci týdne opět změnila směr a klesla, za pět…
včera v 16:50

Pražská burza na konci týdne opět změnila směr a klesla, za pět obchodních dní index PX odepsal 0,9 %

Pražská burza na konci týdne opět změnila směr a klesla. Index PX se snížil o 0,83 % na 774,34 bodu. Dolů šly akcie...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
EU přesvědčuje Británii, aby prodloužila přechodné období
včera v 16:03

EU přesvědčuje Británii, aby prodloužila přechodné období

Evropská unie se pokouší přesvědčit Británii, že přechodné období určené k vyjednání pobrexitových vztahů bude...
Evropská unie Spojené království Koronavirus
Vláda USA chce pomoct malým firmám úvěry za 350 miliard dolarů
včera v 15:37

Vláda USA chce pomoct malým firmám úvěry za 350 miliard dolarů

Americká vláda připravuje podporu malým firmám v podobě úvěrů za nejméně 350 miliard dolarů. Většina bank na to ale...
Spojené státy americké (USA) Americké banky Koronavirus
V ČR bylo v březnu vyhlášeno nejméně osobních bankrotů od června
včera v 14:47

V ČR bylo v březnu vyhlášeno nejméně osobních bankrotů od června

V Česku bylo v březnu vyhlášeno 1515 osobních bankrotů, o 303 méně než v únoru. Šlo o nejnižší počet od června 2019,...
Bankrot Česká republika Koronavirus
Majitelé: Vláda odkladem splátek nájmu přenáší problémy na jiné
včera v 14:36

Majitelé: Vláda odkladem splátek nájmu přenáší problémy na jiné

Vláda odkladem splátek nájmu pro firmy přenáší problémy na pronajímatele. Sama si přitom může půjčovat za nízký úrok...
Realitní trh Koronavirus
Americká ekonomika v březnu přišla o 701 tisíc pracovních míst,…
Americká ekonomika v březnu přišla o 701 tisíc pracovních míst,…
včera v 14:30

Americká ekonomika v březnu přišla o 701 tisíc pracovních míst, koronavirus si začíná vybírat svou daň

Ve Spojených státech v březnu mimo zemědělství zaniklo asi 701 tisíc pracovních míst. Analytici odhadovali, že ubylo...
Nezaměstnanost Americká ekonomika Spojené státy americké (USA)
Reuters: Airbus uvažuje o výrazném snížení výroby letadel A320
včera v 14:09

Reuters: Airbus uvažuje o výrazném snížení výroby letadel A320

Evropský výrobce letadel Airbus uvažuje o výrazném snížení výroby svých nejprodávanějších letadel A320. Chce tak...
Evropské akcie Airbus Koronavirus
Nárok podnikatelů na náhradu škody od státu trvá, tvrdí právníci
včera v 13:51

Nárok podnikatelů na náhradu škody od státu trvá, tvrdí právníci

Podnikatelé, které poškodil zákaz maloobchodního prodeje, mají právo na náhradu škody podle krizového zákona i přesto...
Byznys a podnikání Koronavirus
V Mexiku dočasně přeruší výrobu piva Corona, je zbytným zbožím
V Mexiku dočasně přeruší výrobu piva Corona, je zbytným zbožím
včera v 13:35

V Mexiku dočasně přeruší výrobu piva Corona, je zbytným zbožím

Mexická společnost Grupo Modelo dočasně přeruší výrobu piva Corona a dalších značek, které se vyvážejí zhruba do 180...
Pivo Koronavirus Mexiko
CRIF: V březnu zbankrotovalo nejvíce firem od listopadu
včera v 13:27

CRIF: V březnu zbankrotovalo nejvíce firem od listopadu

V březnu bylo v Česku vyhlášeno 62 bankrotů obchodních společností, což bylo o deset více než v únoru. Počet byl...
Bankrot Byznys a podnikání Česká ekonomika
Reuters: Air France-KLM jednají o úvěrech až za šest miliard eur
včera v 13:03

Reuters: Air France-KLM jednají o úvěrech až za šest miliard eur

Letecká společnost Air France-KLM jedná s bankami o úvěrech, za které by ručily vlády Francie a Nizozemska. S...
Francie Nizozemsko Doprava
Smartwings a ČSA mají na zemi 90 % flotily, snižují mzdy
včera v 12:34

Smartwings a ČSA mají na zemi 90 % flotily, snižují mzdy

Letecká skupina Smartwings Group, do které patří značky Smartwings i ČSA, má v současné době odstaveno 90 % své...
Doprava Koronavirus