Tento muž, kterého téměř nikdo nezná, má pod palcem skoro bilion dolarů
Když se v pátek 24. června svět dozvěděl, že Britové řekli Evropské unii ne, spustili investoři masivní výprodeje. Evropské akciové indexy ztrácely kolem osmi procent a cenné papíry v USA odepisovaly asi tři procenta. "Pro nás nejde o nic velkého," prohlásil tehdy s ledovým klidem Gerry O'Reilly, manažer největšího podílového fondu na světě. Že jste o něm nikdy neslyšeli? Nejste jediní. A přitom si O'Reilly každý den "hraje" takřka s bilionem dolarů.
Gerry O'Reilly pracuje od 90. let ve společnosti Vanguard Group a dnes v ní dohlíží na aktiva za zhruba 800 miliard dolarů. Jen ve fondu Vanguard Total Stock Market Index, který je největším podílovým fondem na světě a jehož podklad tvoří koš 3 600 akcií, mají investoři téměř půl bilionu dolarů. O'Reilly zodpovídá také za světově třetí největší burzovně obchodovaný fond (ETF) a také za 16 dalších fondů. Dohromady to dělá zmíněných 800 miliard dolarů.
Indexové fondy, jejichž obliba v posledních letech prudce roste, investory lákají na jednoduchost a průhlednost. Ve srovnání s aktivně spravovanými fondy jsou navíc indexové fondy výrazně levnější a podstatně snižují rizika spojená s lidskými emocemi, jež do investování promlouvají.
Vanguard Total Stock Market Index Fund za posledních pět let zaostal za svým podkladovým indexem pouze o 0,01 procentního bodu, a to i přesto, že poplatek za správu majetku do něj vloženého činí 0,04 %. Jak je to možné? Fond získává dodatečné peníze z půjčování svých akcií investorům spekulujícím na pokles jejich ceny. V loňském roce díky tomu získal 95 milionů dolarů.
Správa indexových fondů vypadá na první pohled velice jednoduše, jak ale upozorňuje Gerry O'Reilly, ve skutečnosti zase o tak jednoduchou záležitost nejde. Respektive ne vždy. Fond Vanguard Total Stock Market Index kopírující index složený z 3 600 akcií vyžaduje vypracovávání denních analýz, jež reflektují dění kolem jednotlivých titulů, a pravidelnou úpravu vah jednotlivých pozic v portfoliu.
"Není to tak, že bychom jen slepě posílali obchodní příkazy. Nebo že by naši práci dělal výhradně počítač. Při optimalizaci portfolia nad každým nákupem a prodejem dlouho přemýšlíme a hledáme ten nejlepší okamžik pro zadání obchodního příkazu," vysvětluje O'Reilly, který jinak v běžném životě dokáže během několika vteřin splynout s davem.
Jak O'Reilly přiznává, jen velmi málo lidí ví, co dělá. Velkou pozornost nevzbuzuje dokonce ani ve chvíli, kdy přijde do firemní kantýny na oběd. "Správa indexového fondu je týmová práce, nejde jen o mě. Nemám žádná privilegia. Když mě holič špatně ostříhá, v práci si nikdo nenechá ujít tu příležitost dát mi to pořádně sežrat," dodává s úsměvem O'Reilly.
Zdroj: Bloomberg
Aktuality
