Shalett (Morgan Stanley): Hodnotu hledáme tam, kde není tak draho. Sázíme na konkrétní akcie, ne celé indexy
Americký akciový trh z dubnového minima již velice výrazně posílil, k čemuž přispěly zejména průběžné ústupky a termínové posuny zavádění vyšších cel a optimismus ohledně toho, že nakonec Spojené státy dojednají podmínky obchodu s jednotlivými zeměmi. Indexy S&P 500 a Nasdaq Composite opakovaně stouply na nová maxima, zatímco indexy jako Dow nebo Russell 2000 mírně zaostávají. Investoři se totiž přiklánějí k cyklickým titulům díky posíleným očekáváním hospodářského oživení a možného poklesu sazeb Fedu. Lisa Shalett z Morgan Stanley Wealth Management ale varuje před bezbřehým optimismem.
Podle Lisy Shalett narůstá na akciovém trhu mezi investory míra uspokojení a valuace akcií jsou obecně velice vysoké. Není proto podle ní vhodná doba na nákupy celého trhu skrze populární "pasivní" nástroje jako indexové fondy a ETF.
Namísto toho doporučuje selektivní přístup. Tedy zaměřit se na akcie firem, které mají potenciál pozitivně překvapit svým hospodařením, zejména s důrazem na cash flow. "Za atraktivní teď považujeme například technologický hardware a služby, průmysl, finanční sektor, energetiku a také některé oblasti odvětví zdravotní péče," říká Shalett.
Zvláštní pozornost přitom věnuje právě sektoru zdravotnictví. Zajímavé příležitosti podle ní nabízejí především firmy dodávající lékařské vybavení a zdravotnické pomůcky a také společnosti zabývající se distribucí. "Ačkoli je zdravotnictví letos na burze nejslabším odvětvím v rámci indexu S&P 500, dlouhodobou hodnotu stále má. Po poklesu cen akcií dokonce ještě vyšší," upozorňuje investiční ředitelka Morgan Stanley Wealth Management.
Bespoke Investment Group
Vedle zdravotní péče je letos v minusu už jen sektor spotřebitelského zboží. Naproti tomu technologické tituly opět překonávají index, výrazně za nimi ale nezaostávají ani odvětví jako průmysl, veřejné služby, finance nebo materiály. Růst hlavních indexů tak není tažený pouze největšími technologickými firmami. Index S&P 500 Equal Weight, kde mají všechny akcií z S&P 500 stejnou váhu, letos roste o více než 6 % době, kdy klasický S&P 500 přidává necelých 9 %. To ukazuje, že současný býčí trend má sílu.
I tak ale Lisa Shalett nabádá investory k obezřetnosti. "Nesmíme zapomínat na to, že volatilita může kdykoli vzrůst. Velká nejistota nyní obestírá třeba vývoj měnové politiky Fedu, navzdory jisté stabilizaci v posledních týdnech je také stále pod tlakem americký dolar. V takovém prostředí se snažíme vybírat podhodnocené tituly a kvalitní firmy, které jsou schopné obstát i v náročnějších ekonomických podmínkách," uzavírá Lisa Shalett.
Zdroj: Morgan Stanley
Aktuality
