Lee (Fundstrat): Cyklus rozvoje AI je maximálně ve třetině, v dalších letech otěže akciového býka převezmou finanční tituly
Stratég Thomas Lee z investiční společnosti Fundstrat Global Advisors je už dlouhá léta velkým akciovým býkem. Poslední roky mu růstový trend tažený optimismem ohledně pozitivních dopadů umělé inteligence na hospodaření firem hodně hraje do karet. Nástup AI je podle něj teprve ve čtvrtině, maximálně ve třetině. V čele pomyslného pelotonu ale v dalších letech nemusejí být technologické tituly, uvedl Lee ve vysílání CNBC.
Symbolem akciové rally pod vlajkou umělé inteligence je nadále společnost NVIDIA. "Zůstává jednou z nejdůležitějších firem na světě a klíčovým hráčem ve strukturální proměně světové ekonomiky. Ani případný krátkodobý pokles ceny jejích akcií by nezpochybnil dlouhodobou investiční tezi," uvedl Lee ve vysílání CNBC ještě před zveřejněním kvartálních hospodářských výsledků Nvidie.
V souvislosti s AI se ale objevuje i jistá nervozita. Někteří investoři i důležité osobnosti, například Sam Altman ze společnosti OpenAI, varují před přehnanými očekáváními. Objevují se zprávy o problémech u některých modelů generativní AI a některé firmy již přistupují k reorganizacím a přece jen střízlivějším investicím. "Oblast AI je stále v rané fázi vývoje. Na veřejném trhu je nadále poměrně omezený počet firem, se kterými lze do tématu AI investovat přímo," popsal stratég.
Fázi rozvoje AI opakovaně přirovnává k nástupu bezdrátové komunikace, která se z desítek milionů uživatelů rozšířila na miliardy až v průběhu několika dekád. "Současná vlna investic do AI připomíná historické budování technologické infrastruktury, od podmořských kabelů až po mobilní sítě. Zpočátku z nich těží hlavně ti, kdo budují základy, ale největší zisky obvykle přicházejí později, až s rozvojem aplikací. Další fází bude zaměření na bezpečnost a ověřování AI systémů, než se technologie masově prosadí v byznysu," upozornil Lee.
Stále relativně malý okruh firem na veřejném trhu, které se zabývají přímo vývojem AI aplikací, podle Leeho znamená riziko vzniku cenových bublin s tím, jak velké objemy kapitálu se do nich soustředí. "V příštích 12 měsících přijde vlna významných IPO. Pokud budou tyto úpisy úspěšné a tyto firmy nabídnou solidní růst, potvrdí se, že je AI éra teprve na začátku," přiblížil Lee, na čem zakládá svůj dlouhodobý optimismus.
Technologické firmy v USA dobře odolávají geopolitickým a tržním tlakům
Vedle technologických firem přitom upozornil na velký potenciál, který technologie AI dávají finančnímu sektoru. "Finanční společnosti těží z využívání AI a banky zároveň dostávají prostor pro rozvoj technologií na blockchainu, což by mohlo výrazně podpořit jejich ziskovost. JPMorgan nebo Goldman Sachs se obchodují jako cyklické tituly, podle mě by ale mohly jejich valuace klidně být bližší těm v technologickém odvětví," doplnil stratég z Fundstrat Global Advisors s tím, že právě finanční tituly mohou v dalším roce až dvou táhnout akciový trh výše. I proto, že vzhledem k jejich významu pro ekonomiku je jejich váha v indexu S&P 500 nadále nízká. Ještě letos by přitom podle Leeho index mohl dosáhnout úrovně 6 800 až 7 000 bodů.
Zdroj: CNBC, Seeking Alpha
