Zlatý řez: Okamžik pravdy pro americké akcie je tady
Americký akciový index S&P 500 v lednu přidal přes procento, nebyla to ale žádná hladká jízda. A další vývoj je hodně nejistý, stačí si uvědomit geopolitickou situaci, nervózní reakce investorů na oznamované hospodářské výsledky firem, oslabování dolaru nebo extrémní volatilitu cen drahých kovů. A k tomu si přidejte ne zrovna příznivou sezónnost a technickou analýzu, podle které je teď S&P 500 v bodě, kterému se hezky česky říká "buď, anebo".
Pro americké akcie začíná jedno z historicky náročnějších období roku. Po nejsilnějším kvartálu (listopad až leden) se obvykle dostavuje únorová "kocovina". Prudký růst vyprchává a investoři začínají být opatrnější.
Carson Group
Schyluje se ke korekci?
V tomhle prostředí bývají odolné hlavně sektory energetiky a základní spotřeby, které i letos zkraje roku lákaly investory. V lednu ETF sledující odvětví nezbytného spotřebního zboží a služeb (XLP) přidal 7,51 %, zatímco sektor zbytné spotřeby (XLY) zpevnil jen o 1,47 %. Rozdíl přes 6 procentních bodů naznačuje změnu v chování trhu, kdy investoři postupně přesouvají kapitál do defenzivnějších titulů. Nemusí to rovnou předznamenávat hlubší pokles celého indexu, historie ale ukazuje, že větší korekce často přicházejí právě v době, kdy na bázi sektorů dochází k podobným rotacím.
TrendLabs
Mimochodem, jak běžné jsou poklesy indexu S&P 500 o 5 %, 10 %, nebo třeba 30 %? Tabulka je v tomhle případě nad záplavu slov, ale třeba korekce o minimálně 10 % se indexu S&P 500 "přihodí" v průměru co 1,6 roku, medvědí trend (ztráta 20 %) asi jednou za čtyři roky.
Creative Planning
Okamžik pravdy
Index S&P 500 se po loňské jarní hluboké korekci, která paradoxně otevřela jednu z nejlepších příležitostí pro nákup v moderní historii, postupně vrátil na předchozí maxima kolem 6 100 až 6 150 bodů. Tenhle pohyb znamenal 100% nápravu propadu. Od té doby se kurz indexu posouvá spíše do strany a jen mírně vzhůru.
Technicky je teď hodně zajímavý takzvaný zlatý řez. V technické analýze se sice hodně kreslí, ale podstatné jsou tady počty. Do hry se totiž v současnosti dostává Fibonacciho hladina 161,8% projekce. Právě na ní se S&P 500 loni v říjnu víceméně zarazil. Zmíněná hodnota přitom není jenom teoretická, potvrzují ji opakované testy hladiny 7 000 bodů.
TrendLabs
Ještě zajímavější to začne být, když se podíváme na dlouhodobější graf, na kterém je poslední medvědí trend indexu S&P 500 z roku 2022. Následný návrat na původní maxima okolo 4 800 je v tomto širším časovém rámci opět 100% hladinou návratu. Tato úroveň následně zafungovala jako zásadní support během loňské korekce. A na čem si technický analytik vyloženě smlsne, je to, že 161,8% Fibonacciho hladina je i v tomhle případě okolo 7 000 bodů. To posiluje význam úrovně, pod kterou S&P 500 aktuálně dlí.
TrendLabs
Pro akciové býky je proto důležité nejen index nad sedmý milník posunout a nechat nad ním trh uzavřít, ale také tohle proražení potvrdit. Co to znamená? Prostě nad 7 000 body index nějakou dobu udržet. Když se jim to povede, z technického hlediska a s trochou technické kreativity se otevře prostor pro růst až nad 8 000 bodů. Čím déle naopak trh zůstane pod 7 000, tím více poroste riziko dalšího oslabování růstového trendu, respektive hrozba první výrazné korekce za 10 měsíců.
Fibonacciho úrovně mnohdy nefungují, trh je živý organismus a předem zakresleným hladinám se může bránit. Ale pozor, právě slovo organismus je trochu chyták, zlatý řez totiž není žádná numerická hříčka, ale v přírodě se hojně vyskytující fenomén. Americký akciový trh je tak v současnosti na zejímavé technické křižovatce. Nerozhodují hodiny, dny nebo týdny, ale cena, tedy to, na jakou stranu sedmitisícové hranice se trh přikloní. A v tom bude hrát roli nepochybně i to, jestli kapitál bude dále mířit do konzervativnějších odvětví, nebo (znovu) vsadí na ty růstové.
Jak mít peníze pod kontrolou a vydělat?
Zdroj: TrendLabs, Creative Planning, Carson Group
