Průzkum Bank of America: Nálada mezi investory se mírně zlepšila, dohoda USA s Čínou ještě ani nebyla na světě
Květnový průzkum Bank of America mezi správci fondů ukázal na výrazný pokles obav z recese a inflace. Investoři omezili podíl hotovosti v portfoliích, snížili expozici vůči dluhopisům a více věřili akciím v eurozóně nebo komoditám. Zůstávali ale opatrní vůči USA a hodnotili rizika spojená s obchodními válkami a geopolitickými riziky.
Manažeři velkých podílových fondů jsou podle květnového kola průzkumu Bank of America méně pesimističtí než v předchozích měsících. Očekávání ekonomického zpomalení kleslo, stejně tak obavy z inflace. A to dotazování probíhalo ještě před jednáním USA a Číny v Ženevě, kde se dohodlo 90denní pozastavení extrémně vysokých cel a jejich snížení na podstatně snesitelnější, byť stále vysokou úroveň.
Očekávání recese klesla
Manažeři nadále čekají oslabení ekonomiky během roku
Očekávání tvrdého přistání ekonomiky kleslo
Očekávání vyšší inflace mírně kleslo
Podíl hotovosti v portfoliích fondů v průměru klesl na 4,5 %. Zůstává ale vyšší než v předchozích dvou letech, kdy býci neohroženě vládli akciovému trhu.
Podíl hotovosti v portfoliích klesl
Fondy omezily pozice v dluhopisech (ze 17% nadvážení na 1% podvážení) a opatrně se vracely k akciím, zejména v eurozóně (35% nadvážení po 22% nadvážení v dubnu a 39% nadvážení v březnu). Rozvíjející se trhy byly celkově z 11 % nadvážené, Japonsko ze 7 % podvážené a Spojené království bylo celkově ze 4 % podvážené.
Pozice fondů (relativně vůči historii průzkumu)
Americké akcie byly v prvním květnovém týdnu ještě hodně v "nemilosti" (38% podvážení).
Nejnižší alokace v akciích v USA za dva roky
Komodity se po měsících podvážení naopak vracely do mírné přízně investorů (2% nadvážení po 8% podvážení v dubnu a 1% podvážení v březnu).
Největší alokace v komoditách od července 2023 (relativně vůči akciím)
Očekávaná výkonnost investičních přístupů
Největším rizikem byla podle respondentů průzkumu možná recese vyvolaná obchodní válkou, na druhém místě byl možný vzestup inflace, který by přiměl Fed zvyšovat sazby.
Největší rizika
Drtivá většina oslovených přitom letos čeká minimálně jedno snížení úroků v USA.
Drtivá většina manažerů letos čeká alespoň jedno snížení sazeb v USA
"Nejpřecpanějšími" obchody jsou podle průzkumu LONG investice do zlata, do velkých technologických akcií (úžasná sedmička) a do evropských akcií.
Nejpřecpanější obchody
Zlato je nadhodnocené podle největšího podílu manažerů za 18 let.
Zlato je podle manažerů fondů předražené
Průzkum proběhl 2.–8. května a zúčastnilo se ho 208 správců fondů, kteří se starají celkem o 522 miliard dolarů.
Zdroj: Bank of America
