Burzovní kalendář (12. 2. - 16. 2. 2018)

Ohlédnutí

Americké akcie v uplynulém týdnu výrazně oslabily. V pondělí se index Dow propadl o 4,6 %, a utrpěl tak nejprudší procentní pokles od srpna 2011. V úterý se naopak zvýšil o 2,33 %, což představovalo nejprudší procentní nárůst od ledna 2016. Ve středu Dow oslabil, avšak pouze nepatrně, ve čtvrtek hlavní indexy spadly o zhruba čtyři procenta, v pátek naopak přidaly asi 1,5 %. Za celý uplynulý týden akcie na Wall Street v součtu zaznamenaly nejprudší propad za dva roky, Dow klesl o 5,21 %, S&P 500 odepsal 5,16 % a Nasdaq Composite přišel o 5,06 %.

Také evropské akcie za uplynulých pět dnů výrazně oslabily, panevropský benchmark STOXX Europe 600 odepsal 5,01 %, a zaznamenal tak rovněž nejvýraznější pokles za dva roky. Britský index FTSE 100 klesl o 4,91 %, německý DAX přišel o 5,3 % a francouzský CAC 40 odepsal 5,33 %. Pražská burza podle indexu PX oslabila o dvě procenta.

Americké akciové indexy v týdnu do 9. února 2018, zdroj: Google

Na Wall Street pokračovala výsledková sezóna za poslední loňské čtvrtletí. Hospodářská čísla zveřejnily firmy General Motors, Hasbro, Walt Disney, Twenty-First Century Fox, Tesla, News Corp, Twitter nebo NVIDIA a AIG.

V Evropě na trh čísla za uplynulý kvartál poslaly Ryanair Holdings, BNP Paribas, BP, UniCredit, Rio Tinto, GlaxoSmithKline, Commerzbank, TOTAL, Société Générale či Banca Monte dei Paschi di Siena.

Americký dolar v uplynulém týdnu posiloval. Jednotná evropská měna se před deseti dny vyšplhala na tříleté maximum 1,2536 USD, od té doby však oslabila o více než dvě procenta. Dolar v posledních dnech těžil z výprodeje na globálních akciových trzích a z vyhlídek na další zvyšování úrokových sazeb v USA.

Podle analytiků oslovených agenturou Reuters je však nynější posilování americké měny pravděpodobně pouze dočasné. "Vzestup dolaru se již blíží ke konci," uvedl John Taylor, zakladatel a prezident výzkumné společnosti Taylor Global Vision.

Na pražské burze pokračovala výsledková sezóna čísly energetické firmy Photon Energy, Monety Money Bank, Komerční banky a mediální CME. 

Z makrodat věnovali investoři pozornost především americké, německé a čínské obchodní bilanci, indexům nákupních manažerů a čínské inflaci a britské průmyslové výrobě. Sledovaná byla rovněž měnověpolitická zasedání centrálních bank Austrálie, Spojeného království a Nového Zélandu.

Výhled

Nadcházející týden přinese řadu důležitých makrodat, nabitá bude hlavně středa, kdy vyjdou zprávy o vývoji ekonomik Japonska, Německa a celé eurozóny a německá, česká a americká inflace. Z dalších dat se investoři budou soustředit na britské maloobchodní tržby, údaje z amerického realitního trhu (vydaná stavební povolení a zahájená výstavba) či index spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity.

"Hlavní pozornost bude upřena na americkou inflaci, protože vyšší tlaky na růst cen se ve velké míře podílely na tržních výprodejích v minulém týdnu. Podle našich odhadů se v lednu ceny v USA zvýšily meziměsíčně o 0,4 %, a to hlavně kvůli zdražení benzínu. Tempo meziročního růstu cen by ale mělo klesnout na 2 % kvůli vyšší statistické základně," říká ekonom Marek Dřímal z Komerční banky.

Americké maloobchodní tržby podle něj v lednu pravděpodobně zůstaly na prosincové úrovni, a to kvůli poklesu prodejů automobilů. Tržby očištěné o prodeje aut by se měly zvýšit. Takzvaná kontrolní skupina tržeb, která se přímo propisuje do odhadu vývoje hrubého domácího produktu, se pravděpodobně zvýšila meziměsíčně o 0,2 %, což naznačuje, že růst americké ekonomiky by měl v letošním prvním čtvrtletí pokračovat.

"Mezikvartální růst HDP eurozóny v loňském čtvrtém čtvrtletí bude potvrzen na 0,6 % . Dočkáme se ovšem i čísel za jednotlivé země měnové unie. Mezikvartální růst v Německu by měl dosáhnout 0,5 %, díky čemuž by měl meziroční růst zrychlit až na 2,9 %, nejvyšší tempo od roku 2011," pokračuje Dřímal.

Cenová hladina v Česku vzrostla v lednu podle ekonoma meziměsíčně pravděpodobně o 0,6 %, především kvůli zvýšení regulovaných cen. V meziročním vyjádření ale podle něj růst cen pravděpodobně zpomalil na 2,2 % z prosincových 2,4 % kvůli silné statistické základně. Jádrová inflace by měla na meziroční bázi dosáhnout 2 %, kde by se měla udržet i po zbytek roku díky solidní spotřebě domácností tažené růstem mezd.

"Česká ekonomika v posledním čtvrtletí loňského roku pravděpodobně zaznamenala 1% mezičtvrtletní růst díky silné domácí spotřebě a zvyšování investiční aktivity. Příznivě působí i zahraniční obchod díky vysoké poptávce. Meziročně tak růst HDP podle nás zrychlil na 5,6 %," dodává Dřímal.

Sledovaný bude rovněž vývoj v Německu, kde by pět měsíců po volbách mohla konečně vzniknout nová vláda. Koalice CDU/CSU v čele s Angelou Merkelovou a sociální demokracie vedená Martinem Schulzem se dohodly na znění koaliční smlouvy, vyjednavači už jen dolaďují detaily výsledného dokumentu. Pokud nedojde k žádnému zásadnímu zvratu, v zemi znovu vznikne takzvaná velká koalice.

Hospodářské výsledky za poslední loňské čtvrtletí představí na Wall Street například firmy PepsiCo, MetLife, Cisco Systems, CenturyLink, Marathon Oil, Applied Materials, CBS, Campbell Soup, Kraft Heinz a Coca-Cola nebo JM Smucker. Celkově na trh čísla pošle zhruba šedesát podniků z indexu S&P 500. V Evropě čísla představí Heineken, Crédit Agricole, thyssenkrupp, Credit Suisse Group, Airbus, Nestlé, Vivendi nebo Allianz, Renault, Danone a Eni.

"Pokles cen akcií začal už před olympijskými hrami, letošní únor se tak jistě nezařadí mezi stabilní měsíce. Na denním grafu indexu S&P 500 se propad zastavil na 200denním průměru, na týdenním grafu nad 50týdenním průměrem. Nikdo neví, zda páteční minimum indexu S&P 500 již bylo minimem aktuálního propadu, jakkoli by to přeprodané podmínky mohly naznačovat," napsal v pravidelném technickém komentáři k dění na americkém akciovém trhu opční obchodník Josef Košťál.

Výhled pro jednotlivé dny

V noci na pondělí na trh Čína pošle zprávu o objemu nových úvěrů a odpoledne se investoři v USA zaměří na zprávu o bilanci federálního rozpočtu. Hospodářské výsledky v úvodu týdne představí v Evropě pivovar Heineken a v USA společnosti Loews a First Data.

V úterý dopoledne vyjdou v Británii inflační statistika a index cen domů od DCLG a Česká republika přidá výsledek běžného účtu. Odpoledne USA přidají index optimismu malých firem a za řečnický pultík se postaví šéfka pobočky Fedu v Clevelandu Loretta Mesterová. Kvartální hospodářské výsledky na trh pošlou na Wall Street PepsiCo, Under Armour, Fossil Group nebo MetLife, v Japonsku Toshiba a v Číně Baidu a Weibo.

V noci na středu na trh Japonsko pošle zprávu o vývoji HDP, dopoledne bude patřit zprávám o vývoji ekonomik Německa a eurozóny a německé a české inflace a eurozóna přidá ještě statistiku průmyslové výroby. Spojené státy odpoledne zveřejní zprávy o maloobchodních tržbách, inflaci a podnikových zásobách a pravidelné týdenní zprávy o počtu žádostí o hypotéku a o vývoji zásob ropy na americkém území od vládní energetické agentury EIA. Kvartální hospodářská čísla v USA představí mimo jiné Molson Coors Brewing, Cisco Systems, CenturyLink, Marathon Oil, TripAdvisor nebo Applied Materials a v Evropě Crédit Agricole, thyssenkrupp, Credit Suisse Group, Shire nebo Liberty Global.

Ve čtvrtek nad ránem Japonsko vydá zprávu o strojních objednávkách a průmyslové výrobě a Austrálie přidá zprávu o situaci na trhu práce. Trhy v Číně zůstanou zavřené kvůli oslavám nového lunárního roku. Eurozóna dopoledne doplní výsledek obchodní bilance a v USA odpoledne vyjdou výrobní inflace, indexy podnikatelské aktivity newyorského Fedu (Empire State index) a filadelfského Fedu, zpráva o průmyslové výrobě, index cen domů od NAHB a pravidelná týdenní zpráva o počtu žádostí o podporu v nezaměstnanosti. Výsledkovou mozaiku doplní na Wall Street Global Payments nebo CBS a na starém kontinentu Airbus, Nestlé, Vivendi či Schneider Electric a Air Liquide.

V pátek dopoledne se trh zaměří na německý index velkoobchodních cen, zprávu o vývoji ekonomiky ČR a britské maloobchodní tržby. Trhy v Číně zůstanou kvůli oslavám nového lunárního roku druhým dnem zavřené. Odpoledne na trh Spojené státy pošlou zprávu o vydaných stavebních povoleních a zahájené výstavbě, indexy dovozních a vývozních cen a předběžný únorový index spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity a večer ještě společnost Baker Hughes jako každý týden odtajní zprávu o změně počtu aktivních vrtů pro těžbu ropy a zemního plynu na území USA. Hospodářské výsledky v závěru týdne představí v Evropě Allianz, Renault, Danone nebo Eni a v zámoří Campbell Soup, Kraft Heinz, Coca-Cola či VF Corp a JM Smucker.