Akcie a dluhopisy: Výnosově střídmější období začíná

Akciové trhy vstoupily do letošního roku odvážně, další kvartály a roky by ale měly být spíše skromnější, pokud jde o výnosy.

V uplynulých letech se ceny finančních aktiv (a koneckonců i reálných aktiv, jako jsou nemovitosti) dostaly na poměrně vysoké úrovně, pokud jde o valuace. Díky tomu si mohli investoři přijít na mimořádně zajímavá zhodnocení.

Pro následující období je ale namístě výrazně větší opatrnost. Z vyššího (valuačního) základu se vždy roste výrazně hůře. Musíme se proto připravit na výnosově střídmější období.

Pokud jde o náš investiční výhled pro letošní rok, od světových akcií čekáme mírně podprůměrné zhodnocení okolo 7-8 % (včetně dividend). V rámci globálních dluhopisových trhů letos bude úspěchem ve vyspělých zemích zhodnocení na úrovni inflace, tedy okolo 2 %, spíše ale bude nižší.

Výrazně vyšší výnosy ale nezajistí ani korporátní bondy. Například průměrná kreditní marže eurového korporátního dluhopisu s investičním ratingem se momentálně pohybuje pod 0,5 procentního bodu a u korporátního dluhopisu s neinvestičním ratingem (high yield) jen okolo 2,1 bodu. To jsou hodnoty na historickém minimu, a tak i v oblasti firemních dluhopisů jsme po loňské (v průměru 12%) rally poměrně opatrní.

Výhled na rok 2020
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
Státní dluhopisy
Přestat sledovat
Firemní dluhopisy
Přestat sledovat
Dluhopisový trh
Přestat sledovat
20. 4. 2021 17:01
VE STŘEDU V 10 HODIN ŽIVĚ: Aktuálně z trhů (Štěpán Křeček, BH Securities)
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
20. 4. 2021 12:31
Zajištění proti inflaci? Třeba i levná hypotéka, vysvětluje expert
České státní dluhopisy
Přestat sledovat
Hypotéky
Přestat sledovat
Inflace
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Výnosy
Přestat sledovat
Zajištění
Přestat sledovat
19. 4. 2021 14:40
Investorský magazín: Jsou high yield dluhopisy nebo akcie Coinbase zajímavou volbou pro drobné…
Bitcoin
Přestat sledovat
Dluhopisový trh
Přestat sledovat
Firemní dluhopisy
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Investorský magazín
Přestat sledovat
Kryptoměny
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
17. 4. 2021 20:31
Lukáš Novotný (WOOD & Company): S&P 500 může projít korekcí, prudké poklesy ale i díky pozitivnímu…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat