Společná záchrana evropských bank? Ani náhodou!

Pořádně se držte, jedeme znovu z kopce. Španělské akcie se propadají, výnosy dluhopisů rostou a euro je nejníž za dva roky. Naopak výnosy dvouletých německých bondů jsou na rekordním minimu.

Masivní tisk nových eur z počátku roku (přes 1 bilion eur v LTRO 1 a 2) definitivně přestává působit – spread mezi výnosy německých a španělských dluhopisů každý den zdolává nová maxima. Naopak jediné, k čemu přispěl, je větší provázanost periferních vlád s bankami (banky z peněz od ECB zainvestovaly do vládního dluhu) a horší manévrovací schopnost při jejich záchraně. To je v tuto chvíli nejlépe vidět ve Španělsku.

Není tedy divu, že Evropská komise ve středu představila návrh na podporu evropských bank ze společných fondů. Přímé kapitálové injekce do bank z fondu ESM by zbavily Madrid nutnosti navýšit svůj deficit a dluh o 30 až 100 miliard eur. Současně by ušetřily Španělsko nutnosti formálně žádat o pomoc u MMF.

Společná záchrana bank? Nein!

Berlín však o podobném řešení nechce ani slyšet, společný fond na záchranu bank nebo garanci vkladů je zatím v Německu tabu. Otázkou je, na jak dlouho.

Španělské banky: Ve skříni může číhat daleko větší nemovitostní kostlivec, banky musejí zvýšit rezervy o 30 miliard eur
Španělsko vypouští další kostlivce z bankovních skříní. Vedle nesolventního Řecka flirtujícího s odchodem z eurozóny je druhou časovanou bombou pro eurozónu právě situace ve španělském bankovním sektoru. Důkazem budiž události tohoto týdne, kterým vévodí prozatím jen částečné znárodnění španělské banky Bankia.

Se španělskými výnosy blízko 7 % roste tlak na větší ústupky Berlína ze všech stran. Prezident Obama měl ve středu s kancléřkou Merkelovou mimořádnou videokonferenci. Španělský ministr financí odletěl na mimořádné setkání se svým německým protějškem Schäublem, ve čtvrtek se setkal místopředseda španělské vlády na setkání s americkým ministrem financí Geithnerem.

Pokud budou Němci i ECB dál neústupní, budou muset Španělé brzy požádat o klasický velký balík pomoci, jako to dříve udělali Portugalci nebo Irové. Jakýkoli politický posun v řešení problémů španělských bank je proto v tuto chvíli pro trhy tématem číslo jedna.

Na druhou kolej jsou odsunuty další předvolební průzkumy v Řecku a dnešní čísla z amerického trhu práce.

Omyl: Jako první opustí eurozónu Španělsko, ne Řecko! 6 důvodů
K ustáleným výrazům evropského slangu se po Grexitu (odchodu Řecka z eurozóny) přidává další – Spexit, ke kterému dojde možná ještě dříve než v případě Řecka. Proč? Lze najít nejméně šest pádných důvodů.


Poznámka: Ratingová agentura Fitch snížila rating osmi španělských regionů včetně oblasti Madridu a Katalánska, které odpovídá za pětinu ekonomiky země a požádalo vládu o finanční pomoc. Fitch ponechává negativní výhled, bez podpory španělské vlády by ratingy byly ještě nižší.

Potopí se Španělsko do hlubin?
V posledních dnech investoři bedlivě sledují vývoj rozdílu (spreadu) mezi výnosem ze španělských desetiletých dluhopisů a průměrným výnosem desetiletých dluhopisů zemí eurozóny s ratingem AAA. Zatímco španělský výnos vzrostl k 6,5 %, průměrný výnos AAA zemí klesl pod 2 % (poprvé v historii).

Eurozóna
Přestat sledovat
Španělsko
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Dluhová krize
Přestat sledovat
Evropské banky
Přestat sledovat
Přestat sledovat
26. 1. 2021 17:00
VE STŘEDU V 10 HODIN ŽIVĚ: Aktuálně z trhů
Akciové tipy
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
25. 1. 2021 12:00
Investorský magazín: Sazby vs. inflace aneb Hledá se největší tržní riziko roku 2021
Akciový trh
Přestat sledovat
Inflace
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Investorský magazín
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Realitní trh
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Úrokové sazby
Přestat sledovat
Výhled na rok 2021
Přestat sledovat
25. 1. 2021 9:55
Expertní tržní výhled: MONETA (již) zajímavá na prodej a nebezpečí obchodování na páku
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
22. 1. 2021 12:23
Mertlík: V krach projektu společné Evropy nevěřím, jednotlivé státy jsou si vědomy svého globálního…