Barry Ritholtz devětkrát o trzích a ekonomice
Populární investor Barry Ritholtz vyslyšel žádost o rozhovor s Jill Schlesingerovou z Americké asociace penzionovaných lidí. Během něj došlo i na otázky týkající se důvěry v akciový trh, možné příští finanční krize, rostoucího zadlužení zemí, budoucnosti Spojených států nebo finanční přípravy na důchod. Zde je výběr těch nejzajímavějších témat.
Můžeme stále věřit akciovému trhu?
Akciový trh je místem, kde jsou firmy, které potřebují kapitál, a investoři, kteří chtějí zhodnotit své peníze. Vztah firmy a investora je tedy výhodný pro obě strany. Nejsem si jistý, zda lze v této souvislosti použít slovo "důvěra", můžeme ale říci, že jde z pohledu investora o "využití" trhu k dosažení finančních cílů.
Stále máme v živé paměti poslední finanční krizi. Přijde další? A jak by se na ni měl případně člověk připravit?
Ekonomika a trhy jsou cyklické. Období expanze tak vždy střídá období útlumu. Recese a medvědí trendy zkrátka občas přicházejí a není důvod se jich bát. A jak se na nepříznivé období připravit? Je potřeba mít finanční plán, diverzifikované portfolio a odhodlání přečkat toto období bez velkých úprav portfolia.
Klesnou opět ceny nemovitostí?
Na to nelze s jistotou odpovědět. Situace je v každém regionu a zemi jiná a záleží na řadě faktorů, kromě celkového stavu ekonomiky i na demografii nebo migraci obyvatelstva. Někteří lidé se bojí kolapsu realitního trhu, jiní tvrdí, že nemovitosti jsou jedinou jistotou.
Je rychle rostoucí zadlužení zemí udržitelné?
Celý život slýchám, že je deficit federálního rozpočtu nebezpečný, zatím se ale nic nestalo. Veřejný dluh Spojených států se pohybuje pod 110 % HDP, v případě Japonska je to více než 200 %. Nelze však říci nic jiného než to, že to bude v pořádku do té doby, než se to změní.
Stále se mluví o nízké inflaci, řada věcí ale zdražuje. Máme se růstu cen bát?
Inflaci vidíme u toho, co potřebujeme, a deflaci u toho, co bychom chtěli. Je ale pravda, že deflace zůstává největším nebezpečím. Kdy jindy by se totiž ceny měly zvyšovat, když ne v situaci, kdy byly akcie na rekordech a nezaměstnanost na dlouhodobém minimu?
Budou USA nadále ekonomicky dominantní zemí?
Ve světě bude jednoznačně větší konkurence, již kvůli ambicím Číny nebo Indie a řady dalších zemí. Problémem Spojených států je, že nedostatečně investují do budoucnosti. Na vině jsou bohužel z velké části voliči, kteří se staví proti investicím do infrastruktury či vzdělávání. To je největší riziko, a pokud chceme, aby i naše děti a vnoučata žily v silné ekonomice, je potřeba spustit podobný proces, jaký přišel po druhé světové válce.
Jaký ekonomický ukazatel se vyplatí sledovat na měsíční bázi?
Žádný. Jednotlivá čísla jsou součástí nekonečné řady a sama o sobě toho o stavu ekonomiky mnoho nevypovídají. Hospodářství je vždy potřeba vnímat komplexně a je nutné sledovat dlouhodobé trendy.
Je riziko obchodních válek skutečně hrozbou?
Ano, obchodní války jsou jednou z největších hrozeb současnosti. Svět, jak jej známe, stojí na desetiletích globalizace, nyní však hrozí, že tento trend skončí. S obchodními válkami je navíc spojené i téma migrace. Spojené státy přitom potřebují inženýry nebo matematiky z celého světa, polovina seniorních manažerů v Silicon Valley se narodila v zahraničí. A právě tito lidé mohou přispět k budoucí prosperitě Spojených států.
Do čeho investovat v rámci připrav na penzi, když výnosy státních dluhopisů jsou extrémně nízké?
Trh s dluhopisy prošel velkou proměnou. Alternativou státních dluhopisů mohou být firemní bondy, je ale potřeba vnímat vyšší riziko, které je s nimi spojené. Stále platí, že by se investoři měli vyhýbat neúměrně vysokému riziku a v rámci ochrany portfolia pracovat na jeho široké diverzifikaci.
Zdroj: Ritholtz.com
