Výhled ceny ropy na další měsíce: Riziko zdražování by mělo být krátkodobé
Libye, Ukrajina, Irák a Írán hrají nadále zásadní roli ve vývoji cen ropy na světových trzích. Ta se i díky nim drží stále na poměrně vysokých úrovních. Dlouhodobý výhled je však pro ropu spíše negativní.
Aktuální situace a krátkodobý výhled (1 měsíc)
Riziková prémie související s geopolitickými problémy stále udržuje vyšší cenu ropy. Prioritní je stále komplikovaná situace v Severní Africe (z producentů je aktuálně problematická hlavně Libye) a na Blízkém a Středním východě (především Irák). K nim se přidala ukrajinská krize, která má potenciál narušit export plynu a ropy z Ruska. Kombinace těchto faktorů vedla ke kolísání ceny ropy Brent mezi 105 a 112 USD za barel v posledních měsících. V měsíčním horizontu očekáváme udržení rizikové prémie zhruba na současné úrovni, riziko je na straně růstu ceny ropy způsobeného zhoršením situace v některé z geopoliticky citlivých oblastí.
Střednědobý a dlouhodobý výhled
Klíčovým faktorem ovlivňujícím dlouhodobý vývoj cen ropy je aktuální a očekávané tempo růstu světového hospodářství, v jeho rámci pak obzvlášť výkonnost rozvíjejících se ekonomik, především Číny, u které jsou obavy z výraznějšího zpomalení ekonomiky. Očekáváme pokračování relativně pomalého ekonomického růstu ve světě s pouze pozvolným zotavováním. Z toho plyne očekávatelný relativně pomalý růst poptávky po ropě.
Produkce ropy naopak roste nečekaně rychle, především díky rychlému rozvoji těžby z alternativních zdrojů v Severní Americe.
Riziková prémie k ceně ropy způsobená neklidem v oblasti Středního východu by měla trvat další měsíce, v případě ukrajinské krize čekáme spíše poměrně rychlé zklidňování situace a snižování rizika.
Výrazná eskalace některého z geopolitických problémů je málo pravděpodobná, ale vedla by k podstatnému růstu ceny. Uklidnění ukrajinské krize by mělo cenu ropy Brent naopak posunout o několik dolarů níže (z aktuálních 110 USD na 105 USD za barel). Podstatnější zpomalení růstu čínské ekonomiky by pak mohlo cenu ropy Brent dostat výrazně pod 100 USD za barel.
