Argument pro zpětné odkupy akcií navzdory relevantní kritice

Americké firmy vykazují nebývalé zisky, a tudíž i solidní hotovostní rezervy. Při hledání vhodných investičních příležitostí mnoho z nich nechodí daleko – investují samy do sebe. Zpětný odkup vlastních akcií je momentálně americkým investičním hitem a výrazně se podílí na rekordních výkonech akciových titulů. Akcionáři mají ze zpětných odkupů větší výnos než z dividend.

Dividendy, zvláště ve Spojených státech, již delší dobu nehrají tak zásadní roli, na jakou byli akcionáři zvyklí. Navrácení peněz formou skoupení vlastních akcií se stalo stejně oblíbenou formou. Dividendový výnos v USA dosahuje asi 1,8 %, zatímco "výnos" ze zpětných odkupů akcií je nad 2 %. V roce 2013 společnosti z indexu S&P 500 skoupily své akcie za zhruba 500 miliard USD, letos by to mělo být ještě více.

Tím, že firma skoupí vlastní akcie, sníží jejich počet v oběhu. To má za následek růst zisku na akcii, což vede ke zvýšení hodnoty akcií, které na trhu po zpětném odkupu zbyly. Někteří proto odkupy odsuzují. Vidí za nimi umělé navyšování zisku na akcii a varují před vznikem bublin.

Za předpokladu, že firmy nenakupují akcie na dluh a že jejich cena není nadhodnocená, mohou ale být zpětné odkupy prospěšné jak pro společnost, tak pro trh. Výplaty kapitálu, ať již ve formě dividend, nebo zpětných odkupů, totiž umožňují investovat peníze do jiných firem a odvětví, které formou úpisu nových akcií své jmění navyšují. Jakási "neviditelná ruka" efektivní alokace kapitálu je jednou z nejprospěšnějších funkcí rozvinutého kapitálového trhu. V Česku si na něco podobného ale asi ještě nějaký ten pátek počkáme.

Ponaučení pro investory
Přestat sledovat
Zpětné odkupy akcií
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
26. 2. 2021 12:21
Česko v roce 2030: Moderní trendy člověka ze služeb hned tak nevytlačí, věří ekonom David Marek
Česká ekonomika
Přestat sledovat
Česká republika
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Přestat sledovat
25. 2. 2021 17:01
David Navrátil (Česká spořitelna): České zadlužení může být problém, výnosy dluhopisů ztrácejí v…
Česká ekonomika
Přestat sledovat
David Navrátil
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
25. 2. 2021 21:31
ABCD investora: Tipy na výběr akcií (nejen) ve středoevropském regionu
Akcie ČR
Přestat sledovat
Akciové tipy
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Large caps
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Small caps
Přestat sledovat
Střední a východní Evropa
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
25. 2. 2021 12:31
Dominik Stroukal: Kdo chce těžit z výhod bitcoinu, nesmí se bát propadů o desítky procent
Bitcoin
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Kryptoměny
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Volatilita
Přestat sledovat