Chystá se v USA zisková recese? Tenhle indikátor je historicky spolehlivější než všichni analytici z Wall Street dohromady

Výsledková sezóna v Americe začíná a analytici čekají za třetí kvartál zhruba 30% meziroční růst zisků na akcii v rámci indexu S&P 500. Doslova za rohem ale může na firmy číhat obrat, po dvou letech pandemie a s ní souvisejících podpůrných programů totiž může přijít náraz na realitu. A trh to (možná) dobře ví.

V posledních několika čtvrtletích byl růst zisků amerických firem díky nízké srovnávací základně opravdu mimořádný. Pro ceny akcií šlo o jednoznačně podpůrný faktor. Zkušení investoři by zkrátka neměli být překvapeni – nízké sazby, ceny ropy a hodnota amerického dolaru v uplynulých dvou letech to předznamenávaly.

Tyto tři trhy (dluhopisový, komoditní a měnový) jsou totiž dlouhodobě podstatně lepšími indikátory vývoje zisků firem z akciového indexu S&P 500, než jak jej předpovídají analytici z bank a dalších finančních společností na Wall Street. Na grafu je vývoj kombinovaného ukazatele zmíněných veličin posunutý o 24 měsíců ve srovnání s 12měsíční změnou zisků společností z uvedeného akciového benchmarku. Nejde o perfektní shodu, ale podobnost křivek nelze nevidět.

Změna zisků firem z S&P 500 a indikátor TFR

Inflační tlaky neslábnou, ačkoli fiskální podpora v USA začíná odeznívat a hospodářství jednoznačně zpomaluje svůj růst. Pokles ziskovosti firem v příštích několika čtvrtletích by tedy také neměl nikoho překvapit. Zmíněný indikátor na blížící se recesi na úrovni zisků společností dokonce celkem zřetelně ukazuje. To vše v době, kdy je ocenění akcií extrémně vysoké, investoři se rekordně zadlužují za účelem dalších investic do akcií (margin debt). Obrat ve vývoji zisků firem (koneckonců jde o jmenovatel populárního ukazatele P/E) je proto něco, co by akcioví investoři neměli přehlížet.

Trhy - ilustrační foto
13. 10. 2021 6:45
Deutsche Bank: Covid-19 už není pro Wall Street tak zásadní téma, rizika jsou jinde. Akciovou korekci do konce roku čeká minimum investorů

Obavy z covidu-19 jsou pro Wall Street minulostí. Ukázal to průzkum Deutsche Bank mezi 600 globálními hráči, podle...

Býk vs. medvěd
12. 10. 2021 10:39
Býk proti medvědovi: Americké akcie pohledem dvou stratégů

Marko Kolanovic z JPMorgan považuje obavy z rostoucích výnosů amerických vládních dluhopisů za přehnané a vidí další...

Buy, sell, nákup, prodej, graf
1. 10. 2021 6:26
Akcie pohledem traderů: Tito poražení třetího kvartálu mohou do konce roku předvést velký comeback

Třetí čtvrtletí je za námi. Završilo je září, které bylo pro americké akcie nejhorším měsícem od března 2020. Ačkoli...

Zdroj:
The Felder Report
Americké akcie
Přestat sledovat
Ekonomické a tržní indikátory
Přestat sledovat
S&P 500
Přestat sledovat
Výsledková sezóna
Přestat sledovat
Přestat sledovat
22. 1. 2022 20:30
V PONDĚLÍ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled (Vladimír Vávra, WOOD & Company)
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
22. 1. 2022 14:11
Kvapil (NN IP): Toto jsou tři vedlejší dopady monetárního a fiskálního dopingu na ekonomiku
Ekonomické a politické hrozby
Přestat sledovat
Evropská ekonomika
Přestat sledovat
Inflace
Přestat sledovat
Podpora ekonomiky
Přestat sledovat
Světová ekonomika
Přestat sledovat
Úspory
Přestat sledovat
21. 1. 2022 12:20
První obětí války je pravda. Situace v Kazachstánu toho může být (dalším) příkladem
Ekonomické a politické hrozby
Přestat sledovat
Geopolitická rizika
Přestat sledovat
Kazachstán
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Spojené státy americké (USA)
Přestat sledovat
21. 1. 2022 10:21
Jakobsen (Saxo Bank): Rozvíjející se trhy včetně střední a východní Evropy mohou mít s koncem…
Centrální banky
Přestat sledovat
Česká ekonomika
Přestat sledovat
Emerging markets
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Kvantitativní uvolňování
Přestat sledovat
Střední a východní Evropa
Přestat sledovat