Japonské akcie: Vystřelí index Nikkei 225 k 63 milionům bodů?!

Analytik Société Générale Dylan Grice je znám svým velkým pesimismem, přesto loni vydal neobvyklou analýzu japonských akcií. Podle ní by se měl index Nikkei 225, který se aktuálně pohybuje okolo 10 700 bodů, mohl dostat do závratných výšin nad 60 miliony body. Ano, čtete dobře. Jak na to známý pesimista přišel?

Celkem jednoduše. Vychází z vysokého státního dluhu a nemožnosti vlády tak vysoký dluh splatit jinak než inflací. Japonsko patří mezi nejzadluženější země světa, s dluhem státu ve výši 196 % HDP.

Řebříček zadlužených zemí vede Zimbabwe, kde panuje obrovská hyperinflace. Tamní ceny se zdvojnásobují každého 1,3 dne a tamní centrální banka vydává dnes již stotrilionové bankovky.

Japonsko není Zimbabwe

Japonsko není Zimbabwe, to je pravda. No a co? Ani Izrael není Zimbabwe, a to ani v roce 1972, kdy začala v židovském státě inflace. Ta trvala do roku 1987 a dosahovala průměrně 84 % ročně.

Maxima dosáhla v roce 1985 (500 %). Index spotřebitelských cen za tu dobu vzrostl téměř desettisíckrát a index izraelských akcií 6 500krát. V reálném vyjádření akcie ztratily na své hodnotě, ale v nominální prudce vyrostly.

Dylan Grice prostě a jednoduše vzal hodnotu japonského indexu Nikkei 225 (která v době vydání analýzy byla 9 700 bodů) a vynásobil ji číslem 6 500 (tolikrát vzrostly izraelské akcie). Trvalo by to však dlouho, zhruba 15 let. A proč si myslí, že Japonsko dopadne stejně jako Izrael?

Dylan Grice: Globální ekonomika je kriticky nemocná a růst akcií skončí v červnu Samotný vysoký dluh nepovažuje za spouštěč inflace, ale skutečnost, že ačkoli Japonsko platí ze svých desetiletých dluhopisů velmi nízký úrok 1,3 %, tak úrokové platby tvoří již 27 % daňových příjmů. Celková dluhová služba (úroky + splátky jistiny) tvoří již 57 % všech daňových příjmů. A protože Japonsko letos opět hospodaří s deficitem, tak se dluhy opět zvýší – a s nimi i úrokové platby.

Nakonec dosáhnou neudržitelné hranice. Kolik to bude, těžko říct, protože hodnoty zadlužení, jakých dosahuje Japonsko, jsou pro jiné státy absolutně nedosažitelné, japonská vláda však dále vesele utrácí peníze svých občanů.

Dylan Grice tedy navrhuje koupit call opci na japonský index Nikkei 225 se strike price 40 000 bodů, s expirací za 10 let, která je tedy "mimo peníze". Jde podle něj o nejvhodnější způsob sázky na japonskou inflaci.

Aktuální vývoj indexu Nikkei 225 sledujte zde

Otázkou je, zda někdo takovou opci vypíše, kolik by taková opce stála a v jaké měně – a jak by pak byla ovlivněna její cena kurzem jenu, který by s vyššími hodnotami inflace oslaboval.

Japonsko
Přestat sledovat
Nikkei 225
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
Mohlo by vás zajímat
19. 1. 2021 7:00
Erik Best: Trump, Biden a rozpadající se USA? Vlastně nic nového pod sluncem
Donald Trump
Přestat sledovat
Ekonomické a politické hrozby
Přestat sledovat
Geopolitická rizika
Přestat sledovat
Joe Biden
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Spojené státy americké (USA)
Přestat sledovat
18. 1. 2021 12:00
Investorský magazín: Výhled pro jednotlivá aktiva, vodíkové akcie a lekce z doby technologické…
Akciové tipy
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Dluhopisový trh
Přestat sledovat
Ekologie a životní prostředí
Přestat sledovat
Investiční bubliny
Přestat sledovat
Investiční portfolio
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Investorský magazín
Přestat sledovat
Ponaučení pro investory
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
Technologie
Přestat sledovat
18. 1. 2021 9:28
Globalizace vs. regionalizace: Světové trendy probíhají zároveň a působí proti sobě, svět potřebuje…
Asijská ekonomika
Přestat sledovat
Geopolitická rizika
Přestat sledovat
Politika
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světová ekonomika
Přestat sledovat
18. 1. 2021 6:15
Expertní tržní výhled: Vyšší výnosy dluhopisů jako riziko pro akcie a čekání na (ne)klidnou Bidenovu…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Býčí trh
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Medvědí trh
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat