Co určuje ceny uhlí? Vztah sazeb, uhlí a forexu pro začátečníky

Jedním z překvapení několika posledních týdnů byla skutečnost, jak dobře se daří uhlí navzdory všudypřítomným komoditním výprodejům. Je to pozoruhodné hned z několika důvodů:

• Výpadky na straně nabídky (záplavy v Austrálii) jsou v zásadě vyřešeny;

• japonské zemětřesení prudce snížilo dovozy uhlí;

• asijská, zejména čínská poptávka, je slabší (Čína, klíčový odběratel na trhu s teplárenským uhlím, prudce snížila zájem o dovážené uhlí).

Co tlačí ceny uhlí nahoru?

Nejprve potřebujeme pochopit blízký vztah mezi reálnými úrokovými sazbami, měnovým trhem a uhlím.

Vztah je následující:

Nízké nebo záporné reálné úrokové míry po celém světě podporují spotřebu uhlí. Silný vliv reálných sazeb na ceny uhlí za poslední rok tak podtrhuje důležitou zpětnou vazbu mezi měnovou politikou a vývojem cen uhlí. Další kauzalitu hledejte na forexu:

Dále je k dispozici klíčový vztah mezi cenou uhlí a měnami. Volně plovoucí a posilující "uhelné měny" jako australský dolar mají tendenci určovat ceny uhlí a pomáhat je tlačit v USD výše.

Když měny uhelných exportních velmocí zhodnotí, ceny uhlí se v místních měnách efektivně sníží. To znamená, že horníci ze zvýšení cen uhlí kalkulovaných v USD nemají vůbec žádný prospěch.

Přechodné tlaky na snižování cen uhlí by mohly vzniknout pouze v případě, pokud by tyto měny proti americkému dolaru oslabily.