KONTEXT: O smrti (tržního) fundamentu aneb Když je tweet nad zdravý rozum
|

KONTEXT: O smrti (tržního) fundamentu aneb Když je tweet nad zdravý rozum

Twitterové výlevy Donalda Trumpa hýbou trhem, potvrdilo v posledních dnech hned několik analýz od respektovaných institucí. Čím aktivnější prezident na své oblíbené sociální síti je, tím více jsou americká aktiva pod tlakem, a to paradoxně často v době, kdy data velí k růstu. Pokrizový tržní normál je i proto doslova abnormální.

Americké akcie Americké státní dluhopisy Sociální sítě Donald Trump

Tweetování Donalda Trumpa hýbe výnosy z amerických dluhopisů, vyplývá z čerstvé analýzy JPMorgan. Ta i proto přišla s indexem Volfefe, který by měl napříště korelaci elektronických výronů prezidenta a výkonnosti dluhopisů, z nichž nejcitlivější jsou ty s kratší splatností, sledovat.

Citigroup nic podobného (zatím?) nechystá, její prověrka forexu nicméně také potvrdila pojítko mezi pohyby na trhu a prezidentovými výstřely o 280 či méně znacích. V jejich důsledku dolar vůči euru a jenu opakovaně oslabuje, ukazuje banka s tím, že na něčem podobném nedoporučuje stavět investiční strategii.

Totéž platí o nálezu Bank of America, podle které, pokud Trump do světa vyšle jen pět a méně zpráv za den, posilují akcie v průměru o 5 bazických bodů, zatímco pokud Twitter zasype pětatřiceti a více moudry, což není neobvyklé, akcie 9 bazických bodů odepisují.

Pro krátkodobé spekulanty s rychlým prstem na spoušti se aktuální vládce Bílého domu může zdát (po letech mizivé volatility) jako požehnání. Stále více rozvážnějších tržních hráčů nicméně poukazuje na odvrácenou stranu mince. Tu lze dobře sledovat zejména od začátku srpna, kdy Trump přes Twitter oznámil další kolo obchodních válek s Čínou. Od té doby akcie a dluhopisy synchronně tančí v rytmu zpráv a fám ze světa (geo)politiky, často právě z elektronického pera amerického prezidenta.

"To dění na trhu dodává rozměr náhodnosti," kritizuje uznávaný editor Bloombergu John Authers. "Fundamenty již nejsou důležité," dodává. K tomu, aby investor dokázal vychytat příští přepnutí z risk-on do risk-off režimu, by totiž musel vědět, co a kdy Trump odtweetuje, vysvětluje Authers.

V důsledku těkavosti amerického prezidenta a jeho "imploze, kterou prostřednictvím Twitteru sledujeme živě", jak píše Authers, prostě dochází k zneplatnění zaběhlých institucí a postupů. Přicházíme tím o tlumiče turbulencí, jež se opakovaně osvědčily v době historických zlomů, jako je ten současný.

Namísto nich by tak podle mě investoři v ještě větší míře než obvykle měli vyslyšet zlaté pravidlo diverzifikace a využít kupříkladu i nových nástrojů kolektivního investování umožňujících i drobným nebo méně zkušeným investorům doplnit portfolio o originální stabilizátory (ochutnávku nabídne říjnové Investiční fórum). Těm, kteří by si přitom přece jen chtěli zaspekulovat na volatilitu poháněnou twitterovou smrští, pak (ne)vážně nabízím grafiku vystihující podstatu spirály smrti, v níž obchodní války rotují.

Nejen o vlivu tweetování na trhy a ekonomiku budeme mluvit v rámci druhé debaty ABCD investora v pondělí 30. září od 16.30. Opět ji nabídneme živě na YouTube kanálu Investičního webu. Dotazy na stávající a očekávaný vývoj můžete klást již dnes, a to prostřednictvím e-mailu zaslaného na azinvestora@seznam.cz nebo mého twitterového účtu @romanchlupaty. Podrobnosti o debatě čítající i jména hostů a diskutovaná témata najdete v průběhu týdne na stránkách azinvestora.info. Ty zároveň nabízejí záznam první debaty či tipy a triky na stavbu (vítězného) portfolia.

Reuters: Huawei nebude vyloučen z dodávek pro síť 5G v Německu
Reuters: Huawei nebude vyloučen z dodávek pro síť 5G v Německu
před 19 minutami

Reuters: Huawei nebude vyloučen z dodávek pro síť 5G v Německu

Čínská společnost Huawei Technologies nebude vyloučena z dodávek pro mobilní síť páté generace (5G) v Německu. S...
5G sítě Čína Německo
Nobelovou cenu za ekonomii mají Duflová, Banerjee a Kremer
před hodinou

Nobelovou cenu za ekonomii mají Duflová, Banerjee a Kremer

Letošní Nobelovu cenu za ekonomii získali Francouzka Esther Duflová a Američané Abhijit Banerjee a Michael Kremer za...
Ekonomie
Ekvádorský prezident po protestech ruší sadu úsporných opatření
11:41

Ekvádorský prezident po protestech ruší sadu úsporných opatření

Prezident Ekvádoru Lenín Moreno odvolá balíček úsporných opatření, kvůli jehož zavedení zemí v posledních dnech...
Latinská Amerika
Eskalace tarifů podle Morgan Stanley zůstává významným rizikem
Eskalace tarifů podle Morgan Stanley zůstává významným rizikem
11:20

Eskalace tarifů podle Morgan Stanley zůstává významným rizikem

Dílčí obchodní dohoda mezi USA a Čínou je podle americké banky Morgan Stanley přinejlepším nejistým ujednáním a zatím...
Spojené státy americké (USA) Čína Mezinárodní obchod
Eurozóna: Průmyslová výroba v srpnu meziročně klesla o 2,8 %
11:00

Eurozóna: Průmyslová výroba v srpnu meziročně klesla o 2,8 %

Průmyslová výroba ve společenství zemí platících eurem v srpnu meziročně klesla o 2,8 %. Čekal se pokles o 2,5 % po 2...
Eurozóna Evropská ekonomika Průmysl
WTO formálně schválila americká cla na zboží z EU
10:45

WTO formálně schválila americká cla na zboží z EU

Světová obchodní organizace (WTO) v pondělí oficiálně povolila Spojeným státům uvalit cla na dovoz zboží z Evropské...
Spojené státy americké (USA) Evropská unie Mezinárodní obchod
Asijské akcie v úvodu týdne zpevnily navzdory slabým čínským…
Asijské akcie v úvodu týdne zpevnily navzdory slabým čínským…
10:30

Asijské akcie v úvodu týdne zpevnily navzdory slabým čínským makrodatům

Asijské akciové trhy v pondělí uzavřely v zelených číslech, když je podpořil pokrok v obchodních jednáních mezi USA a...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
EK v inzerátu připomíná firmám, co je třeba udělat kvůli brexitu
10:14

EK v inzerátu připomíná firmám, co je třeba udělat kvůli brexitu

Evropská komise upozorňuje podniky, které obchodují s Británii či přes ni zboží přepravují, že je třeba v souvislosti...
Evropská unie Spojené království Mezinárodní obchod
Inflace na Slovensku v září zrychlila tempo růstu na 2,9 procenta
Inflace na Slovensku v září zrychlila tempo růstu na 2,9 procenta
09:58

Inflace na Slovensku v září zrychlila tempo růstu na 2,9 procenta

Inflace na Slovensku v září zrychlila tempo meziročního růstu na 2,9 procenta, v srpnu růst činil 2,8 procenta....
Slovensko Inflace
Ratingová agentura Moody's zhoršila výhled českého bankovnictví
Ratingová agentura Moody's zhoršila výhled českého bankovnictví
09:40

Ratingová agentura Moody's zhoršila výhled českého bankovnictví

Mezinárodní ratingová agentura Moody's Investors Service zhoršila výhled českého bankovního sektoru z pozitivního na...
Rating Ratingové agentury Česká republika
Čínský vývoz i dovoz v září klesly více, než se čekalo
Čínský vývoz i dovoz v září klesly více, než se čekalo
09:00

Čínský vývoz i dovoz v září klesly více, než se čekalo

Vývoz z Číny v září klesl více, než se čekalo a dovoz se snížil již pátý měsíc za sebou. Na vývoz má negativní dopad...
Čína Mezinárodní obchod
Co musíte ráno vědět (14. října)
Co musíte ráno vědět (14. října)
00:00

Co musíte ráno vědět (14. října)

Jak světové burzy uzavřely uplynulý týden, na čem se čínská delegace dohodla s americkým prezidentem a jakou...
Musíte vědět
Zaorálek zopakoval, že dá Sněmovně k OKD vlastní zprávu
včera v 12:56

Zaorálek zopakoval, že dá Sněmovně k OKD vlastní zprávu

Ministr kultury a bývalý člen sněmovní komise k privatizaci těžební společnosti OKD Lubomír Zaorálek (ČSSD) v nedělní...
Česká republika Politika Privatizace
Ministerstvo průmyslu a obchodu prodlouží termín na transformaci…
včera v 11:50

Ministerstvo průmyslu a obchodu prodlouží termín na transformaci rozvojové banky

Ministerstvo průmyslu a obchodu prodlouží termín transformace Českomoravské záruční a rozvojové banky. Projekt...
Česká republika Česká ekonomika Politika
Padělaných bankovek a mincí ke konci září meziročně ubylo
včera v 10:35

Padělaných bankovek a mincí ke konci září meziročně ubylo

Česká národní banka za tři čtvrtletí zadržela 985 padělaných a pozměněných bankovek a mincí. To je v meziročním...
Česká republika Podvod Peníze
Objem veřejných stavebních zakázek v Česku do konce září vzrostl o…
včera v 09:15

Objem veřejných stavebních zakázek v Česku do konce září vzrostl o desetinu

Objem zakázek, které veřejní investoři v Česku zadali stavebním firmám, letos do konce září meziročně vzrostl o deset...
Česká republika Česká ekonomika Stavebnictví
Takto se za 30 let v Česku změnil trh s pohonnými hmotami
Takto se za 30 let v Česku změnil trh s pohonnými hmotami
včera v 08:10

Takto se za 30 let v Česku změnil trh s pohonnými hmotami

Trh s pohonnými hmotami v Česku se od sametové revoluce radikálně změnil. Zásadní změna nastala jak ve struktuře...
Česká republika Česká ekonomika Pohonné hmoty
Ekonom: Za poslední tři roky v Česku výrazně stouply hlavně ceny…
12. 10. 2019 06:13

Ekonom: Za poslední tři roky v Česku výrazně stouply hlavně ceny služeb

I když celkově stouply spotřebitelské ceny za poslední tři roky o osm procent, řada položek zdražila výrazně více,...
Česká republika Česká ekonomika Inflace