SLEDOVALI JSME ŽIVĚ: ČNB na listopadovém zasedání politiku nezměnila, režim devizových intervencí zřejmě potrvá do konce roku 2016

Bankovní rada ČNB rozhodla nadále používat devizový kurz jako další nástroj uvolňování měnových podmínek a potvrdila závazek ČNB v případě potřeby intervenovat na devizovém trhu na oslabení koruny tak, aby udržovala kurz koruny vůči euru poblíž hladiny 27 EUR/CZK. Bankovní rada se navíc shodla na tom, že ukončení režimu devizových intervencí se pravděpodobně odsouvá až do období kolem konce roku 2016. Dosud centrální bankéři hovořili o tom, že režim intervencí neopustí dříve než ve druhé polovině příštího roku.

"Vyznění zasedání ve směru vyšší pravděpodobnosti prodloužení kurzového závazku jsme očekávali. Novou formulací se ČNB pokouší snížit očekávání trhu, že k ukončení závazku dojde v létě," říká Jiří Polanský, ekonom České spořitelny.

ČNB ve čtvrtek také zveřejnila novou makroekonomickou prognózu, ve které zlepšila odhad růstu české ekonomiky v letošním roce na 4,7 % z předchozích 3,8 %. Pro příští rok centrální banka odhad ponechala na 2,8 %. Odhad vývoje inflace ČNB mírně zvýšila s tím, že v roce 2017 se inflace bude pohybovat nad 2% inflačním cílem.

"Potřeba udržovat výrazně uvolněné měnové podmínky i nadále přetrvává, přičemž pravděpodobnost toho, že bude potřeba ukončit kurzový závazek dříve, než předpokládá prognóza, se postupem času zmenšuje," uvedl na tiskové konferenci guvernér Miroslav Singer.

Podle hlavního ekonoma Generali Investments CEE Radomíra Jáče pro prodloužení kurzového závazku hovoří i nová makroprognóza ČNB, v níž zůstává inflace pod 2% cílem prakticky až do konce roku 2016. "Pokud je zde kurzový závazek proto, aby se ekonomika vyhnula riziku příliš dlouhého období velmi nízké inflace, pak je při takovémto vyznění prognózy úvaha o prodloužení kurzového závazku do konce roku 2016 zcela adekvátní," uvedl Jáč.

Ministerstvo financí v nové prognóze zlepšilo odhad růstu české ekonomiky v letošním i příštím roce. Letos by měl hrubý domácí produkt stoupnout o 4,5 % a příští rok o 2,7 %. Česká bankovní asociace tento týden v prognóze zlepšila odhad růstu ekonomiky v letošním roce na 4,2 % ze srpnových 3,2 %. Pro příští rok naopak odhad zhoršila na 2,5 % z předchozích 2,7 %.

Podle nové prognózy Evropské komise česká ekonomika v letošním roce zrychlí růstové tempo na 4,3 % z loňských 2 %, příští rok ale její expanze prudce zpomalí na 2,2 %. Hlavní příčinou rozkolísaného vývoje bude průběh čerpání z evropských fondů. V roce 2017 by měla ekonomika zesílit růst na 2,7 %.

Tisková konference

14.17 Singer: Na dnešním jednání jsme jednomyslně rozhodli o zachování úrokových sazeb na stávající úrovni, tedy na technické nule.

14.17 Singer: Bankovní rada také potvrdila kurzový závazek. ČNB je stále připravena v souladu s tím automaticky provádět časově i objemově neomezené operace.

14.18 Singer: Nová prognóza předpokládá stabilitu tržních sazeb na velmi nízké úrovni a používání kurzu jako nástroje měnové politiky do konce roku 2016.

14.22 Singer: Měnově-politická inflace se bude vyvíjet podobným směrem jako celková inflace. Česká ekonomika ve 2Q2015 zrychlila svůj růst. Dopomohly tomu fixní investice a spotřeba domácností.

14.22 Singer: V příštím roce zpomalí růst pod tři procenta kvůli snížení vládních investic.

14.24 Singer: Výhled inflace je o něco vyšší ve srovnání s minulou prognózou.

14.25 Singer: Rizika prognózy jsme vyhodnotili jako vyrovnaná.

14.26 Singer: Bankovní rada se shodla na tom, že ukončení kurzového závazku se patrně posouvá do období konce roku 2016.

14.27 Singer: Vývoj se od roku 2013, kdy jsme s intervencemi začali, byl přesně opačný, než se obávali tehdejší kritici. Tehdy jsme od kritiků slyšeli, že nebudeme mít ekonomický růst a bude draho. Přitom jsme zažili velmi nízkou inflaci a letos robustní ekonomický růst.

Zdroj: ČTK, Bloomberg