Bullard: Fed může do konce roku 2018 úrokové sazby zvýšit jenom jednou

"Fed v poslední době svoji komunikaci včetně minutes často mění, jednou k rizikům přihlíží, jindy zase tolik ne. Jednou sazby chce zvyšovat, pak zase čeká na data. Cílování inflace, byť to není přesný režim Fedu, stojí na komunikaci centrální banky, která se tím snaží ukotvit inflační očekávání. Chování Fedu je tak vcelku dobrým příkladem, jak to nedělat. Výsledkem je že trhy Fedu nevěří a ani po jeho silných vyjádřeních se příliš nehýbou s pravděpodobnostmi ohledně změny sazeb," říká Jiří Polanský, analytik České spořitelny.

Loni v prosinci Fed zvýšil základní úrokovou sazbu z rekordního minima 0-0,25 %, na němž byla sedm let. Již na lednovém zasedání však zaujal opatrný postoj a dal najevo obavy z potenciálních hrozeb pro americkou ekonomiku, včetně turbulencí na finančních trzích, propadu cen ropy a zpomalení růstu v Číně a v dalších zemích. Poté, co se situace na trzích uklidnila, se investoři začali upínat k červnovému zasedání, slabá data z amerického trhu práce za květen ale srazila pravděpodobnost růstu sazeb v červnu na hodnoty blízké nule. Minulý týden pak Fed potvrdil, že se sazbami zatím hýbat nebude.

Cíl základní úrokové sazby pro letošní rok Fed na červnovém zasedání ponechal na 0,9 %, pro rok 2017 banka cíl snížila na 1,6 % (březen: 1,9 %) a pro rok 2018 cíl posunula na 2,4 % (březen: 3 %). Prognóza tak naznačuje, že základní úroková sazba by se ve druhé polovině letošního roku měla zvýšit dvakrát. Oproti březnovému zasedání měnového výboru se ale výrazně zvýšil počet činitelů Fedu, kteří počítají pouze s jedním zvýšením sazby. Trh čeká jedno až dvě zvýšení.